公司财务表现 - 2025年上半年营业收入为2.69亿元，同比下降74.18% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-1.92亿元，去年同期为-1913万元 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.96亿元，去年同期为-2.17亿元 [2] - 总资产为56.38亿元，同比下降11.09%；净资产为11.18亿元，同比下降14.63% [2] 业务板块经营情况 - 功能型建筑涂料收入占比60.61%，生产量同比下降75.51%，销售量同比下降74.98%，毛利率为1.22%（同比下降29.81个百分点） [14] - 建筑节能材料收入占比32.13%，毛利率为0.17%（同比下降12.22个百分点） [14] - 防水材料收入占比6.32%，毛利率为-91.27%（同比下降81.18个百分点） [14] 行业环境与市场趋势 - 建筑涂料、保温、防水等大建涂行业总市场规模约9000亿元（加上施工服务约4万亿元） [8] - 行业处于从增量市场向存量翻新市场转变阶段，每年城市存量建筑翻新面积约60亿平方米 [10] - 2024年中国涂料行业总产量3534.1万吨（同比-1.60%），主营业务收入4089亿元（同比+1.56%） [12] - 建筑防水材料2024年产量25.38亿平方米（同比-16.8%），较2021年高点累计下降38% [12] 公司战略与竞争优势 - 拥有功能型建筑涂料、保温装饰一体化材料、节能保温材料、防水材料、砂浆、家居新材料六大产品体系 [3][6] - 全国布局"1+5+20"供应链网络，实现150-300公里本地化供应能力 [23] - 注册经销商数量达19,445家，经销模式收入占比88.03% [7] - 持有有效专利245件（其中发明专利141件），参与制定60项国家/行业/团体标准 [22] 经营风险与应对措施 - 受房地产行业下行影响，工程项目开工放缓，市场需求下降 [13] - 主动收缩高风险赊销业务，严控应收账款风险 [15] - 因银行抽贷及回款不及预期，部分资产和账户被查封冻结 [20] - 通过组织扁平化、费用管控、现款现货政策优化现金流 [15][16] 零售业务转型 - 推出"亚士大零售"战略，构建"七位一体"产品体系（意境漆/乳胶漆/外墙涂料/防水/砂浆/保温/辅材） [17] - 通过全品类、全渠道、全层级覆盖，实现工程产品零售化转型 [18][19] - 引入多品牌矩阵策略，满足不同消费层级需求 [19] 产能与研发布局 - 在全国设有上海青浦、安徽滁州、新疆乌鲁木齐、重庆长寿等综合智能制造基地 [23] - 2025年上半年研发费用1449万元（同比-56.97%） [24] - 与华东理工大学、万科绿色研究发展中心建立产学研合作 [22]

核心观点 - 公司2025年上半年主营业务收入同比大幅下降75.47%至2.47亿元 功能型建筑涂料收入占比60.61%但各产品线销售收入均出现显著下滑[1] - 主要产品销量和价格普遍下降 工程涂料销量下降82.20% 保温装饰板销量下降75.50% 防水卷材销量下降91.72%[1] - 原材料采购价格总体呈下降趋势 乳液下降8.46% 钛白粉下降9.72% 但颜填料上涨42.42%[2] 主要产品产销情况 - 功能型建筑涂料销售收入1.49亿元 其中工程涂料销售收入8440.64万元同比下降82.20% 家装涂料销售收入2299.35万元同比下降49.84% 配套材料销售收入4206.25万元同比下降53.23%[1] - 建筑节能材料销售收入7922.84万元同比下降68.62% 其中保温装饰板销售收入未单独披露但销量下降75.50% 保温材料销售收入146.50万元同比下降97.17%[1] - 防水材料销售收入1558.94万元同比下降88.49% 其中防水卷材销量下降91.72% 防水涂料销售收入176.27万元[1] - 其他业务收入233.17万元 其中工程施工收入232.21万元同比下降68.09%[1] 产品价格变动 - 工程涂料平均单价4.39元/公斤同比下降11.85% 环比下降2.06%[1] - 家装涂料平均单价4.89元/公斤同比上升5.16% 环比下降4.89%[1] - 保温装饰板平均单价70.40元/平方米同比上升0.86% 环比下降3.18%[1] - 保温材料平均单价298.12元/立方米同比下降6.79% 环比上升5.05%[1] 原材料成本变动 - 主要原材料乳液采购单价6.01元/公斤同比下降8.46% 环比下降1.24%[2] - 钛白粉采购单价14.24元/公斤同比下降9.72% 环比上升0.67%[2] - 颜填料采购单价0.55元/公斤同比上升42.42% 环比上升30.95%[2] - 树脂采购单价11.82元/公斤同比上升16.05%[2] - 硅酸钙板采购单价41.86元/张同比下降8.18% 环比下降27.51%[2]

保理合同纠纷案件 - 亚士创能及控股子公司因保理合同违约被中财招商保理起诉 要求归还保理融资款1 5亿元及相关费用 合计1 52亿元 [1][2] - 违约触发原因是上海润合同生投资有限公司和上海创能明投资有限公司未按约定办理股票质押登记手续 [2] - 中财招商保理请求对1 91亿元应收账款享有优先受偿权 并要求亚士创能等11方承担连带保证责任 [3] 保理合同具体条款 - 亚士供应链将1 91亿元应收账款转让给中财招商保理 获得1 5亿元融资 期限为2025年4月17日至6月30日 [2] - 融资使用费率为12%/年 管理费率为0 9%/月 [2] - 中财招商保理已分两笔发放融资款8000万元和7000万元 [2] 相关公司财务情况 - 亚士供应链2024年营收13 23亿元 净利润483 42万元 净资产5575 26万元 [4] - 亚士节能装饰建材销售(上海)公司2024年营收17 99亿元 净亏损3 2亿元 净资产-7 17亿元 [4] - 亚士创能及控股子公司相互担保总额最高65亿元 当前担保余额30 21亿元 [4] 案件影响评估 - 案件尚未开庭 最终裁决结果存在不确定性 [5] - 对公司本期或期后利润影响尚无法准确计量 [5] - 公司将根据案件进展和会计准则进行会计处理 [5]

股东大会安排 - 2024年年度股东大会现场会议将于2025年5月21日14时在上海青浦工业园区新涛路28号公司一楼生态圈厅召开 [3] - 网络投票通过上交所系统进行，交易系统投票时间为9:15-9:25/9:30-11:30/13:00-15:00，互联网投票时间为9:15-15:00 [3] - 会议将审议12项议案包括董事会工作报告、财务决算报告、不分配利润预案等，并听取独立董事述职报告 [6] 公司经营情况 - 2024年实现营业收入20.52亿元同比下降34.01%，归母净利润亏损3.29亿元同比下降647.21% [11] - 建筑涂料收入下降25.01%，防水材料收入2.68亿元同比增长3.89%，总资产63.41亿元较上年减少1% [11] - 经营活动现金流净流出4.19亿元同比降195.74%，主要因工程款支付减少及票据结算变化 [21] 行业环境分析 - 2024年房地产新开工面积下降23%，竣工面积下降27.7%，商品房销售面积下降12.9% [7] - 涂料行业总产量3534万吨降1.6%，收入4089亿元增1.56%，利润262.9亿元增9.34% [8] - 建筑防水材料市场规模约2000亿元，呈现"一超多强"格局并向绿色化、智能化发展 [9] 发展战略规划 - 2025年将聚焦管理质效提升，推动业务向C端、G端转型，实行业务团队合伙机制 [13] - 已引进RUST-OLEUM品牌布局高端零售市场，构建多品牌矩阵覆盖6亿乡镇用户 [5] - 计划2025年申请不超过65亿元综合授信额度，子公司互保额度不超过50亿元 [26] 公司治理调整 - 拟取消监事会设置，改由董事会审计委员会行使监事会职权 [31] - 修订公司章程删除监事会专章，同步修订独立董事工作制度等治理文件 [32] - 2024年董事会召开7次会议，股东大会2次，披露定期报告及临时公告83篇 [12]