在全球环保意识不断提升和产业升级需求日益迫切的大背景下，2025 中国国际涂料展将于 9 月 3 日至 5 日在上海新 国际博览中心盛大举行。本届展会以 "质量发展 科技赋能" 为主题，致力于通过科技创新推动涂料行业绿色转型，贯 通上下游产业链协同发展，为全球涂料行业搭建集展示、交流、合作为一体的高端平台，真正做到 "绘就绿色未来， 赋能产业革新"。 展会联系：王小姐 180---1630---1064 四大核心展区，呈现技术革新成果 本届展会规划八大展区，重点聚焦绿色涂料技术创新与产业化应用，四大核心展区亮点尤为突出。 原材料展区：集中展示树脂、颜填料、环保助剂等基础材料，其中水性树脂、生物基溶剂等低碳产品成为亮 点。在环保理念的推动下，原材料领域正朝着可持续方向大步迈进，这些新型低碳原材料的出现，为绿色涂料 的研发与生产奠定了基础。 绿色涂料展区：涵盖水性涂料、粉末涂料、辐射固化涂料等环境友好型产品，重点呈现建筑、军工、轨道交通 等场景的高性能涂料解决方案。随着环保法规的日益严格，绿色涂料市场需求激增。在此展区，观众可以看到 针对不同应用场景的高性能绿色涂料，它们既满足了环保要求，又具备出色的性能，如建筑 ...

公司战略与全球化布局 - 公司实施"海外优先"战略，采用"贸易+投资+并购"组合拳，已进入11个海外市场 [1] - 全球化进入"精耕细作"阶段，未来重点深化本土化运营并优化全球供应链 [1] - 遵循"一国一策"原则，对不同国家采取差异化策略，优先布局民建和消费建材 [6] 海外市场拓展与产能布局 - 在11个国家推进海外生产基地落地，布局原则为"优势产品优先、需求导向选址" [4] - 在加拿大蒙特利尔和沙特建立天鼎丰胎基布生产基地，提升国际竞争力 [4] - 在美国休斯敦建设工厂聚焦TPO防水卷材，东南亚优先布局特种砂浆和水性涂料 [4] 产品认证与技术适配 - 公司对标全球最高标准，取得欧盟CE、德国EC1、法国A+、美国能源之星等认证 [3] - 采取"先对标、再适配"策略，设立区域研发团队调整配方以满足当地气候和市场需求 [3] - 通过系统比对当地与中国标准，进行技术优化和价格适配，形成可落地的施工与认证体系 [3] 并购与本土化策略 - 并购智利建筑辅材连锁企业Construmart，利用中国供应链为其产品线升级 [6] - 采取"调研先行、技术先置"策略，建厂前开展市场调研并设立属地研发实验室 [4] - 推动本土化团队建设，精准洞察当地市场，促进工程与零售业务并行发展 [9] 海外工程案例与竞争力 - 参与北京奥运会场馆"鸟巢""水立方"等重大工程，国内高铁市场份额约60% [8] - 雅万高铁、中泰铁路等项目成为海外投标时的"中国样板"，展示技术实力与交付能力 [8] - 通过中资总包企业"借船出海"，将产品和服务带向海外市场 [8] 2025年下半年海外业务计划 - 以"贸易+投资+并购"三线并进策略推进海外业务 [8] - 制造集团及砂粉集团将在目标国家分阶段启动生产基地建设 [9] - 海外发展集团统筹三条主线，为集团出海提供全方位助力 [9]

核心观点 - 工业和信息化部将传统产业深度绿色转型作为首要任务，聚焦钢铁、有色金属、石化化工、建材4个重点行业，从原料、用能、工艺、产品4个方面发力 [1] - 目标是推动传统产业"扩绿增效"，落实《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》要求 [1] 原料绿色化 - 提高废钢铁、废铜、废铝等再生资源在原料中的比重，力争到2027年分别提高到22%、30%、25% [1] 能源绿色化 - 加快氢能在传统产业应用，重点推动清洁低碳氢在冶金、合成氨、合成甲醇、炼化等行业实现规模化突破 [1] 工艺绿色化 - 钢铁行业重点攻关绿氢冶金、近零碳排放电炉流程炼钢工艺 [1] - 电解铝行业重点发展无炭阳极技术 [1] - 石化化工行业重点发展智能连续化微反应、绿色合成技术 [1] - 建材行业重点发展大型窑炉氢能煅烧、电能煅烧工艺 [1] 产品绿色化 - 建材行业将推广节能玻璃、新型保温材料、新型墙体材料等 [2] - 石化化工行业将推广水性涂料、油墨、胶粘剂等 [2]

公司发展历程 - 从村办小厂成长为行业领军者，46年间年产值从不足40万元发展到年销售额突破300亿元 [2] - 总资产近200亿元，年产能超400万吨，产品远销全球50余国 [2] - 构建"一体两翼多基地"产业格局，以宜兴总部为主体，山东三岳和陕西三木为两翼，五大基地协同发展 [2] - 累计研发投入超10亿元，连续多年跻身中国民营企业500强榜单 [2] 产业布局与资源整合 - 依托陕西榆林煤炭资源、山东无棣海盐资源、渤海湾区石化资源及宜兴总部技术中心，打造"东西联动、海陆协同"产业版图 [2] - 深化产业链纵向延伸与横向耦合，形成更具成本优势和市场竞争力的产业集群 [2] 创新战略规划 - 绿色可持续发展战略：投资建设10万吨/年水性树脂、20万吨/年水性涂料项目，推动传统合成树脂环保化转型 [3] - 生物基产品战略：依托甘油产业链优势，重点攻关生物基环氧树脂、食品级1.3-丙二醇，拓展环氧大豆油及植物油酸基合成树脂等产品矩阵 [3] - 新应用场景战略：整合四大科研平台资源，推动光固化系列产品、环氧树脂在低空经济、航空航天、新能源等领域的创新应用 [3] - 数字化转型战略：在生产、研发、管理等环节引入物联网、大数据、人工智能等技术，提升运营效率和决策水平 [3] 产学研合作与创新生态 - 产业技术研究院揭牌，与多家高校院所签署战略协议，形成"技术攻关—中试转化—产业应用"创新闭环 [4] - 宜兴新材料产业园中试基地启动，作为创新成果产业化"加速器"，重点突破技术难题，推动产业升级 [4]

行业趋势与战略方向 - 行业面临中下游产能过剩导致的集中度降低和行业内卷加剧问题，但新质生产力发展正在重塑格局，高附加值生产性服务业、战略性新兴产业、全球化和数字化新业态成为新增长点[2] - 涂料行业需从下游需求出发，聚焦细分赛道，采用"专精特新产品+服务"模式培育核心竞争力，重塑竞争格局[1] - 企业需要将文化基因融入战略框架，为高质量发展提供动能，文化软实力被视为穿越周期的硬支撑[1][2] 公司战略与文化体系 - 公司构建"战与讚"文化体系，"战"文化强调战略聚焦资源，"讚"文化注重价值认同凝聚团队，通过前中后台组织架构和具体行为准则落地实施[2] - 采用"创新+服务"双轮驱动模式，包含品牌/制造/渠道创新升级、场景化整体解决方案、设计/产品/施工三大交付环节[2] - 企业愿景是"用科技构建最具价值生态平台，成为涂装整体解决方案引领者"，强调全产业链协同共建生态平台[3] 公司市场表现与成果 - 在中国市场深耕30余年，坚持"在中国为中国"本土化承诺，持续加码投资和创新产品服务[1] - 获第十六届金漆奖六大品类"杰出品牌"（内墙/工程/工业/水性/艺术/防水涂料），首席执行官获评杰出风云人物[3] - 通过2023-2024年组织变革建立高效响应机制，将文化势能转化为市场响应力，增强发展韧性[2]

产品相关 - 公司推出的聚氨酯发泡 F6354X 产品适用于轻型便携无人机电池 PACK，能提升安全性，目前处于推广初级阶段，正与部分客户测试 [3] - 公司在钢结构防腐领域以水性涂料为核心发展方向，为超 200 家钢结构客户、超 1000 个钢结构项目提供产品和服务，超 90%的中石化炼化企业选用其水性漆产品；还研发出集装箱专用粉末涂料，已入围中集集团试用商 [3][4] - 公司作为新国标唯一参编材料企业，构建了系统性电池安全解决方案，相关产品已应用于多家电动自行车企业高端系列电池，更多车型电池防火用胶方案在测试中 [7] 市值管理 - 回购：2024 年度实施两期股份回购，累计回购 13,954,719 股，成交总金额 5,988.88 万元；获批 2000 万元专项贷款支持；2024 年 12 月公告新一轮回购，截至 2025 年 4 月 30 日，回购 800,000 股，占总股本 0.21%，支付 4,212,000 元，回购仍在进行 [5] - 增持：2024 年 8 月部分董事、高管推出增持计划，截至 2025 年 2 月 11 日完成，累计增持 2,119,600 股，增持总金额 1,005.50 万元 [5] - 分红：2024 年度向全体股东每 10 股派发现金股利 1.00 元，现金分红总额 3,861.23 万元，自上市连续 8 年分红，累计近 2.4 亿元 [5] 战略投资 - 公司对珠海格莱利投资 4,860.35 万元，持股 586.46 万股，占比 5.98%，为第三大股东；对南开璞芮森投资 2,500 万元，持股占比 15.53%，为第二大股东，两家企业与公司在新能源汽车领域可深度协同 [6][7] 市场空间 - 据艾瑞咨询，中国电动两轮车 2024 年销量约 5000 万辆，随着新国标和消费者对安全关注提升，两轮电动车用胶市场将迎来结构性增长机遇 [8] 业务布局 - 公司采取“双轮驱动”和利润与规模协同发展策略，巩固传统优势领域，战略性加码新能源、渠道家装等高增长、高附加值板块 [8] 面向消费者 - 公司搭建直营电商店铺，建设运营“集泰商城”，2024 年新零售、渠道家装市场销售突破 0.87 亿元，同比增长 13.89%，集泰电子商城注册用户数超 8 万人次，同比增长 25.16% [9] 融资情况 - 公司通过两轮定向增发完成 4.31 亿元资本运作，第二轮定增项目募投项目整体建成完工时间为 2025 年 12 月，未来会结合情况动态优化融资组合 [10] 未来规划 - 募投项目 12 月完成后，公司将夯实传统优势领域，加速开拓新能源汽车、储能等新兴高增长赛道 [11] 子公司设立 - 公司与多方共同出资设立广州集天新材料有限公司，旨在推动国产化飞机风挡玻璃用胶研发及生产，满足国内商业航空市场需求，拓展高端密封胶在新兴领域应用 [13]

公司概况 - 雅图高新是国家级专精特新小巨人企业，专注于高性能工业涂料领域，技术沉淀扎实，业绩表现亮眼，战略布局前瞻[2] - 公司披露4.31亿元IPO募投计划，瞄准行业"油转水"趋势与绿色制造需求，被视为国产涂料品牌崛起的关键信号[2] 核心竞争力 - 依托广东省汽车涂料工程研发中心，公司突破40余项核心专利，成为长安汽车、吉利汽车等头部车企的核心供应商[3] - 汽车修补漆实现进口品牌规模化替代，新能源商用车涂料、轨道交通涂料在比亚迪、中车供应链中占据重要地位[3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为5.57亿元、6.36亿元、7.42亿元，年均复合增长率15.42%[4] - 同期净利润分别为7826.15万元、1.17亿元、1.49亿元，年均复合增长率37.98%[4] - 2023年毛利率逆势提升至43.5%，远超行业均值33.29%[4] 增长驱动 - 传统汽车修补市场精耕细作与新能源、轨道交通等新兴领域提前布局共同推动业绩增长[5] IPO募投计划 - 募资4.31亿元主要投向水性涂料智能生产线、研发中心升级等五大项目[6] - 1.41亿元用于水性涂料智能生产线建设项目，瞄准水性涂料爆发式增长赛道[6] - 2022年水性涂料行业市场规模2675.9亿元，预计2025年突破1500亿元，市场份额超50%[6] 产能规划 - 2024年末水性涂料产能684.25吨/年，产能利用率从2021年36.2%提升至2024年70.39%，部分月度超95%[7] - 新项目建成后将拥有2万吨油性涂料及8000吨水性涂料产能，实现12倍产能跃升[7] 研发投入 - 1.06亿元用于研发中心升级，聚焦汽车原厂漆、水性低温固化涂料、生物基涂料等方向，填补国内技术空白[8] 市场拓展 - 8300万元用于全球营销网络示范店建设，提供"涂料+涂装服务"一体化解决方案，提升海外营收占比[8] - 8600万元用于数字化融合中心建设，部署MES、CRM系统，提升供应链响应效率与客户服务体验[8] 战略意义 - 从产能提升到技术攻坚，从市场开拓到效率优化，形成完整战略闭环[9] - 有望成为国产涂料品牌崛起的关键转折点，重新定义中国涂料行业竞争格局[9]

保理合同纠纷案件 - 亚士创能及控股子公司因保理合同违约被中财招商保理起诉 要求归还保理融资款1 5亿元及相关费用 合计1 52亿元 [1][2] - 违约触发原因是上海润合同生投资有限公司和上海创能明投资有限公司未按约定办理股票质押登记手续 [2] - 中财招商保理请求对1 91亿元应收账款享有优先受偿权 并要求亚士创能等11方承担连带保证责任 [3] 保理合同具体条款 - 亚士供应链将1 91亿元应收账款转让给中财招商保理 获得1 5亿元融资 期限为2025年4月17日至6月30日 [2] - 融资使用费率为12%/年 管理费率为0 9%/月 [2] - 中财招商保理已分两笔发放融资款8000万元和7000万元 [2] 相关公司财务情况 - 亚士供应链2024年营收13 23亿元 净利润483 42万元 净资产5575 26万元 [4] - 亚士节能装饰建材销售(上海)公司2024年营收17 99亿元 净亏损3 2亿元 净资产-7 17亿元 [4] - 亚士创能及控股子公司相互担保总额最高65亿元 当前担保余额30 21亿元 [4] 案件影响评估 - 案件尚未开庭 最终裁决结果存在不确定性 [5] - 对公司本期或期后利润影响尚无法准确计量 [5] - 公司将根据案件进展和会计准则进行会计处理 [5]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入7 46亿元 同比增长26 41% 连续四年保持稳健增长并创下历史营收新高 [1] - 归母净利润达8639 55万元 扣非归母净利润7901 46万元 分别同比增长6 52%和7 18% [1] - 业绩增长得益于公司在新型功能涂层材料领域的持续深耕 以及在高端消费电子 乘用车和特种装备等多元化赛道的突破 [1] 技术优势与研发实力 - 公司自主研发的系列有机硅手感涂料技术 系列PVD涂料技术 系列外观涂料技术 系列水性涂料技术均具有行业领先或先进性 [1] - 技术已形成规模生产销售能力 逐步打破了外资品牌在高端市场的垄断格局 [1] - 凭借卓越的研发实力及多年的研发积累 公司已跻身国产涂层材料行业前列 [2] 市场竞争力 - 在高端消费电子领域 公司产品覆盖多个全球知名品牌 成功抢占部分国际品牌市场份额 [2] - 在乘用车领域 公司与头部车企建立深度合作 汽车内外饰涂层产品关键性能指标已比肩甚至超越国际竞品 [2] - 公司成为国产替代进程中的重要力量 [2] 行业格局与机遇 - 我国乘用车领域涂料市场外资品牌市占率长期超80% 乘用车车身涂料市场外资品牌市占率超90% [2] - 全球产业链深度调整背景下 具有核心技术壁垒的国产涂层材料企业将迎来发展黄金期 [2] - 公司通过巩固高端消费电子基本盘 乘用车领域快速放量 新兴产业精准布局的三维驱动 有望持续扩大市场份额 [2]