市场情绪与投资者行为 - 沪指创近十年新高但基金市场呈现分化态势，部分基民选择回本后赎回权益产品，体现"落袋为安"心态[2][5] - 2021年高点成立的基金中超半数净值已回1元，但老产品在净值回升过程中持续遭遇解套赎回[6] - 净赎回现象集中于两类产品：净值接近1元的亏损产品（止亏退出）和净值创新高产品（止盈心态）[6] - 8月以来权益类新基金发行回暖，近20只产品提前结束募集，渠道端银行加大权益基金推广力度[7][15] 资金流向与产品偏好 - 成长板块基金获资金青睐，中证1000、科创50等宽基指数产品日销量最高增长50%（如从100万元增至150万元）[9] - 半导体、CPO、创新药等科技赛道ETF及主动产品8月转为净申购，但整体入场资金规模有限（单营业部日均净流入仅千万元级别）[9][11] - 绩优无历史包袱的主动权益基金获机构和个人资金同步加仓，部分产品净申购量可观[9] 机构应对与市场节奏 - 部分公募对行情准备不足，营销节奏滞后于市场变化，原定固收+产品推广计划被迫调整[12][13] - 基金公司普遍希望行情"慢牛"，过快上涨导致持仓占比被动超限（如8%升至10%需强制减仓）[16] - 行业判断当前市场处于早期阶段，银行存款规模达百万亿元级别，少量资金释放即可推动市场[17] 渠道动态与市场信号 - 银行渠道咨询量显著上升但实际转化有限，总行加强权益基金培训并调整激励政策（优先推荐权益产品可获得更高积分）[15] - 微信指数显示"股市""牛市"搜索量远低于去年"9·24"时期，显示市场情绪尚未过热[17]

基金净值表现 - 28日开放式基金净值增长前10的基金包括泰信汇盈债券A（单位净值1.3064，累计净值1.3760，日增长27.75%）、德邦鑫星价值A（单位净值2.1317，累计净值2.2697，日增长0.12%）等，以债券型和混合型为主 [2] - 净值增长后10的基金主要为煤炭行业指数基金，如国泰中证煤炭ETF（单位净值1.0823，累计净值2.4246，日增长-0.03%）、招商中证煤炭等权指数A（单位净值1.9594，累计净值1.3858，日增长-0.05%）等 [4] - 泰信汇盈债券A/C因巨额申赎导致净值异常波动（A类日增27.75%，C类7.74%），恒生前海恒源昭利债券E（单位净值1.2406，日增-0.05%）同样因流动性问题表现异常 [4][5] 市场行情与行业表现 - 上证指数微涨，创业板高开后震荡收涨，两市成交额1.76万亿，个股涨跌比2781:2438 [7] - 领涨行业为保险、元器件、通信设备（涨幅逾2%），领涨概念为PCB概念、复合铜箔（涨幅逾4%），煤炭行业领跌（跌幅逾2%） [7] 基金持仓分析 - 德邦鑫星价值A前十大持仓集中度65.58%，重仓通信行业（如胜宏科技占净资产9.36%，日涨17.51%），属CPO方向主动型混合基金，规模1.05亿元 [8] - 国泰中证煤炭ETF前十大持仓集中度64.59%，重仓煤炭股（如中国神华占净资产10.35%，日跌1.64%），属被动型指数基金，规模42.17亿元 [8]