市场表现与交易热度 - 2026年开年A股热钱持续涌入可控核聚变领域，Wind核聚变指数本月最高上涨20.5%，截至1月23日上涨15.92% [1] - 板块月度成交额超7800亿元，接近2025年12月全月8200亿元的成交总额 [1] - 1月23日核聚变概念股多数上涨，锌业股份、豫光金铅、西部材料涨停，天力复合涨超7% [2] 相关公司股价与动态 - 部分公司股价表现强劲，如锌业股份现价5.72元，单日涨10.00%，年初至今涨39.85%；豫光金铅现价16.94元，单日涨10.00%，年初至今涨44.17% [3] - 中集环科、安泰科技、天工国际、旭光电子等多家公司近期明确涉足可控核聚变业务 [2] - 中集环科因投资星环聚能成为概念股，截至1月22日，公司股价1月以来涨幅达18.31% [8] 行业进展与政策支持 - 位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置（BEST）取得重大进展，关键部件杜瓦底座研制成功并交付，装置预计2027年竣工，有望成为首个实现聚变发电的装置 [4] - 2026年1月15日《中华人民共和国原子能法》正式施行，明确鼓励和支持受控热核聚变，为行业发展奠定基石 [5] - 中国核聚变行业自2023年下半年开始步入快车道 [3] 产业链布局与商业化进程 - A股市场参与者主要沿托卡马克设备路线的上、中、下游布局：上游包括超导材料、第一壁材料等；中游包括磁体系统、真空泵、偏滤器等；下游包括电站设计、运营等 [5] - 聚变产业协会（FIA）资料显示，过去五年全球商业化聚变公司累计投资金额约65亿美元 [6] - 约70%的商业化聚变公司预计在2035年之前完成第一台商业化示范堆并网发电 [7] - 中国商业化可控核聚变公司主要包括聚变能源、能量奇点、星环聚能等 [7] 企业具体参与案例 - 星环聚能于1月12日完成10亿元A轮融资，刷新国内同类企业单笔融资纪录，公司规划2028年前后完成工程验证并启动商业示范堆建设，2032年左右建成可输出电能的示范堆 [7] - 中集环科对星环聚能投资金额为3000万元人民币，股权占比较小，公司正探索合作开发核聚变工程专用储罐等装备 [8] - 安泰科技与合肥综合性国家科学中心能源研究院签约，其偏滤器全钨复合部件、第一壁组件等产品已应用于EAST、CRAFT、CFETR和ITER等多个国际级项目 [9] - 天工国际成功攻克核聚变装置用中子屏蔽新材料的关键生产技术，并实现小批量试产 [9] - 西部超导作为中国唯一承担ITER项目超导线材生产任务的单位，近期也承担了CFETR项目超导线材生产任务，并联合出资7000万元组建合肥聚能超导线材科技有限公司 [9] 公司业务澄清与提示 - 多家公司向市场提示可控核聚变业务体量较小、对短期收入无太大影响，以配合监管遏制市场无序炒作 [2] - 中国一重表示被列入概念股，但相关产品尚未形成收入，且公司2025年三季度归属于上市公司股东的净利润为负值 [10] - 中国核建指出其可控核聚变相关业务占比极低 [10] - 国机重装表示公司“可控核聚变”相关产品形成的收入占公司总收入比重极低 [11]

文章核心观点 - 2026年初A股市场对可控核聚变板块的投资热情高涨，相关指数和个股表现强劲，但部分上市公司业务实际占比较小，并提示了短期商业化风险 [1][3][4][14] 资本市场表现 - 2026年1月，Wind核聚变指数最高上涨20.5%，截至1月23日上涨15.92%，板块月度成交额超7800亿元，接近2025年12月全月8200亿成交总额 [1] - 1月23日，核聚变概念股多数上涨，锌业股份、豫光金铅、西部材料涨停，天力复合涨超7% [4] - 部分概念股年初至今涨幅显著，例如豫光金铅上涨44.17%，天力复合上涨64.12% [5] - 参与核聚变领域投资的上市公司股价受到提振，例如中集环科1月以来股价涨幅达到18.31% [11] 行业与政策进展 - 中国核聚变行业自2023年下半年起步入快车道 [6] - 位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置（BEST）取得重大进展，关键部件研制成功并交付，装置预计2027年竣工，有望成为首个实现聚变发电的装置 [6] - 2026年1月15日《中华人民共和国原子能法》正式施行，明确鼓励和支持受控热核聚变，为行业发展奠定基石 [8] - 聚变产业协会资料显示，过去五年商业化聚变公司累计投资金额约65亿美元，约70%的公司预计在2035年前完成首台商业化示范堆并网发电 [10] - 中国商业化可控核聚变公司主要包括聚变能源、能量奇点、星环聚能等，投资自2022年开始加速 [10] 产业链与公司布局 - A股市场参与者主要沿着托卡马克设备的上、中、下游进行布局 [7] - 上游包括超导材料、第一壁材料、特种材料和核聚变燃料 [7] - 中游包括磁体系统制造、真空泵、偏滤器与加热器等 [8] - 下游包括电站设计、运营和燃料处理 [8] - 初创企业星环聚能于2026年1月12日完成10亿元A轮融资，刷新国内同类企业单笔融资纪录，公司规划2028年前后完成工程验证并启动商业示范堆建设，2032年左右建成可输出电能的示范堆 [10] - 上市公司中集环科投资星环聚能3000万元人民币，股权占比较小，公司凭借在化工装备等领域的经验，正探索合作开发核聚变专用储罐等产品 [11] - 安泰科技与合肥能源研究院签约，参与BEST偏滤器靶板采购项目，其偏滤器全钨复合部件、第一壁组件等产品已应用于EAST、ITER等多个国际级核聚变项目 [11] - 天工国际成功攻克核聚变装置用中子屏蔽新材料的关键生产技术，并实现小批量试产 [12] - 西部超导是中国唯一承担ITER项目超导线材生产任务的单位，近期也承担了CFETR项目任务，并于2025年10月联合出资7000万元组建公司，建设聚变工程专用超导线材研发和产业化平台 [12] 公司业务澄清与风险提示 - 多家被市场列为概念股的公司澄清其可控核聚变业务规模小或尚未形成收入 [3][14] - 中国一重表示相关产品尚未形成收入，且公司2025年三季度净利润为负值 [14] - 中国核建指出其可控核聚变相关业务占比极低 [14] - 国机重装表示“可控核聚变”相关产品形成的收入占公司总收入比重极低 [14]

市场热度与交易情况 - 2026年1月，A股核聚变指数最高上涨20.5%，截至报道时本月上涨12.91% [1] - 板块月度成交额接近7800亿元，已接近2025年12月全月8200亿元的成交总额 [1] - 部分公司股价受概念推动显著上涨，例如中集环科2026年1月以来股价涨幅达到18.31% [5] 行业政策与技术进展 - 2026年1月15日，《中华人民共和国原子能法》正式施行，明确鼓励和支持受控热核聚变，为行业发展奠定基石 [3] - 位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置（BEST）取得重大进展，装置主机关键部件杜瓦底座研制成功并交付，该装置预计2027年竣工，有望成为人类历史上首个实现聚变发电的装置 [2] - 可控核聚变技术固有安全性高，反应条件不具备时会自动终止，避免了类似核裂变的严重事故风险 [2] - 核聚变主要燃料氘在海水中储量极为丰富，可用锂来制备 [2] 产业链布局与结构 - A股市场参与者主要沿着托卡马克设备路线的上、中、下游进行布局 [3] - 上游包括超导材料、第一壁材料、特种材料和核聚变燃料等 [3] - 中游包括磁体系统制造、真空泵、偏滤器与加热器等 [3] - 下游包括电站设计、运营及燃料处理等 [3] 商业化进程与投资 - 聚变产业协会（FIA）资料显示，过去五年全球商业化聚变初创公司累计投资金额约65亿美元 [4] - 约70%的商业化聚变公司预计在2035年之前完成第一台商业化示范堆并实现聚变发电并网 [4] - 中国可控核聚变的商业化投入自2022年开始加速，国内主要商业化公司包括聚变能源、能量奇点、星环聚能等 [4] - 2026年1月12日，星环聚能完成10亿元A轮融资，刷新国内同类企业单笔融资纪录，公司规划于2028年前后完成工程验证并启动商业示范堆建设，目标在2032年左右建成可输出电能的聚变反应示范堆 [5] 上市公司参与情况 - 多家上市公司通过投资、采购协议等方式涉足可控核聚变领域 [1][4] - 中集环科投资星环聚能3000万元人民币，股权占比较小，公司凭借在材料工艺、精密焊接等领域的技术积累，正探索合作开发核聚变工程专用储罐等装备 [5] - 安泰科技与合肥综合性国家科学中心能源研究院签约，涉及BEST偏滤器靶板重大采购项目，其偏滤器全钨复合部件、第一壁组件等产品已成功应用于EAST、CRAFT、CFETR及ITER等多个国际级核聚变项目 [6] - 天工国际成功攻克核聚变装置用中子屏蔽新材料的关键生产技术，并实现小批量试产 [6] - 西部超导作为中国唯一承担ITER项目超导线材生产任务的单位，近期也承担了CFETR项目超导线材生产任务，并于2025年10月联合其他方共同出资7000万元组建合肥聚能超导线材科技有限公司，建设聚变工程专用高性能超导线材研发和产业化平台 [6] 公司业务澄清与提示 - 部分公司披露更多核聚变相关进展，部分公司则急于澄清业务规模较小 [1] - 诸多企业向市场发出风险提示，表明相关业务体量较小、对公司短期收入无太大影响，以配合监管层遏制市场无序炒作 [1] - 中国一重表示被市场列入概念股，但相关产品尚未形成收入，且公司2025年三季度归属于上市公司股东的净利润为负值 [7] - 中国核建指出其可控核聚变相关业务占比极低 [7] - 国机重装表示公司“可控核聚变”相关产品形成的收入占公司总收入比重极低 [7]

公司业务与定位 - 公司是中国钢研科技集团控股企业 [1] - 公司是ITER国际热核聚变实验堆核心材料供应商 [1] - 公司研发生产的偏滤器全钨复合部件、第一壁组件等产品已成功应用于我国"人造太阳"EAST大科学工程装置、CRAFT（夸父）、中国聚变工程CFETR和国际热核聚变实验堆ITER项目 [1] 业务澄清 - 公司目前尚未涉及第四代钍基熔盐堆领域 [1] - 相关消息需以公司公告为准 [1]

公司业务与产品 - 公司研发生产的偏滤器全钨复合部件、第一壁组件等产品已成功应用于我国"人造太阳"EAST大科学工程装置、CRAFT（夸父）、中国聚变工程CFETR和国际热核聚变实验堆ITER项目 [2] - 2025年公司再次中标EAST偏滤器改造合同 [2] - 公司将密切关注各项目实验和招标情况持续优化聚变产品核心技术 [2]

公司产品与技术 - 公司研发生产的偏滤器全钨复合部件、第一壁组件等产品已成功应用于我国"人造太阳"EAST大科学工程装置、CRAFT（夸父）、中国聚变工程CFETR和国际热核聚变实验堆ITER项目 [1] - 2025年公司再次中标EAST偏滤器改造合同 [1] - 公司将持续优化聚变产品核心技术 [1] 公司业务与市场 - 公司将密切关注各项目实验和招标情况 [1]

中国聚变能源有限公司动态 - 注册资本150亿元的中国聚变能源有限公司在第二十五届中国国际工业博览会首次公开亮相，展示其技术路线及业务布局[1] - 公司瞄准2050年聚变能源商用目标，在上海、成都两地联动研发，并计划在上海新建一个名为"中国环流四号(HL-4)"的聚变实验装置[1] 全球核聚变行业进展 - 2025年6月，谷歌投资核聚变初创公司CFS并签署了200兆瓦购电协议[1] - 2025年8月，CFS在最新一轮B2系列融资中成功筹集8.63亿美元[1] - 2025年9月18日，美国与英国签署《技术繁荣协议》，旨在促进两国在核聚变等战略性科技领域合作，探索核聚变能源在AI数据中心方向的应用[1] 行业前景与投资机会 - 随着核聚变装置研发建设稳步推进，订单持续释放，核聚变板块景气度上行[2] - 磁体、主机和电源等核心部件值得关注，直流输电产业链相关设备/器件公司有望凭借电力电子技术积淀持续获取可控核聚变装置电源订单[2] 相关公司业务参与 - 联创光电参股子公司联创超导承担高温超导业务，在可控核聚变领域深度参与"星火一号"项目，磁体等总订单达50亿元左右，其中用于关键技术验证的产品订单预计约4-5亿元[3] - 安泰科技研发生产的偏滤器全钨复合部件、钨铜复合部件等产品已成功应用于国际热核聚变实验堆ITER项目[3]

核聚变业务进展 - 公司研发生产的偏滤器全钨复合部件和钨铜复合部件等产品已成功应用于国际热核聚变实验堆ITER项目 [1] 氢能业务澄清 - 公司明确表示不涉及全氟磺酸质子膜业务 [1]