业绩表现 - 公司实现营业总收入67.29亿元，同比增长6.05% [1] - 归母净利润5.35亿元，同比增长12.94% [1] - 扣非归母净利润5.17亿元，同比增长11.04% [1] 汽车热管理业务 - 汽车热管理收入4.81亿元，同比增长81.84% [1] - 公司已成为比亚迪、上汽、吉利、长安、奇瑞、广汽等国内知名主机厂供应商 [1] - 在手定点订单超150亿元，有望持续贡献增量 [1] 制冷空调零部件业务 - 2025年上半年制冷空调零部件实现营收54.12亿元，同比增长8.8% [1] - 毛利率17.78%，同比小幅下滑0.66个百分点 [1] - 2025年上半年中国家用空调总产量同比增长6.91%，总销量同比增长8.30%，内销同比增长8.97%，出口同比增长7.52% [1] 空调行业景气度 - 后续几个月空调内销预计将有压力，以旧换新政策支撑力度减弱 [1] - 8、9、10月空调内销排产量较去年出货实绩分别下降11.9%、7.7%、4.7% [1] - 下半年空调景气度下降 [1] 制冷设备业务 - 上半年制冷设备收入4.83亿元，同比下滑31.43% [2] - 毛利率同比下降2.69个百分点 [2] - 受大型公建项目减少等宏观环境影响，制冷设备业务短期承压 [2] 储能热管理业务 - 公司液冷机组应用于储能领域已取得良好进展，已成功获取行业前十客户订单 [2] - 比亚迪、宁德时代（换电）、国轩高科等头部储能客户已进入批量供货 [2] - 随着国内外数据中心建设发展，公司在储能热管理领域技术优势有望实现复用 [2] 发展战略调整 - 公司积极调整发展战略，聚焦冷链建设、储能、核电等政策强驱动领域 [2] - 深度绑定政策红利释放的增量市场 [2] 财务预测 - 预计2025-2027年公司营业收入为141.17亿元、156.14亿元、170.03亿元，同比增长11.3%、10.6%、8.9% [2] - 预计归母净利润11.49亿元、13.40亿元、15.12亿元，同比增长9.9%、16.6%、12.8% [2] - 预计EPS分别为1.08元、1.26元、1.52元，当前股价对应PE分别为12.31倍、10.55倍、9.35倍 [2]

保加利亚储能市场概况 - 保加利亚储能规模预计2025年达8-10GWh，同比增长5233% [12] - 2024年最大单体储能项目为55MWh，2025年4月前9.71289GWh项目将获11.5亿列弗财政支持 [16] - 当前储能项目平均投资回报期6-8年，容量电价机制实施后IRR预计提升至9-11% [16] 中国企业近期订单 - 采日能源斩获保加利亚430+MWh储能项目，采用模块化设计和长寿命电池技术，计划2025年8月启动、2026年3月投运 [4][5] - 阳光电源与Sunterra签署超1GWh电池储能系统订单，2025年以来累计公布订单达40.789GWh [6][7][9] - 楚能新能源与保加利亚客户签订两笔订单合计超1GWh，华涧新能源提供1.02GWh液冷机组 [18] 政策与基础设施支持 - 欧盟最大规模电池储能项目在保加利亚投运（124MW/496.2MWh），目标2025年部署10GWh [16] - 复苏与复原基金计划支持3.1GW可再生能源和1.1GW储能项目 [16] - 宁德时代与Bulgacom合资建设电池pack厂，国家电投收购当地能源公司Green Energy Hub BV [18] 中国企业参与模式 - 设备供应：远东电池出口215KWh储能一体柜，晶科储能推进"双轨储能"部署 [18] - EPC服务：中国能建承建50MW/100MWh Maritsa East 2储能电站 [18] - 本土合作：华为数字能源为Stara Zagora光伏电站提供智能组串式储能系统 [17]

公司机器人业务布局 - 人形机器人是核心战略业务，子公司安徽睿思博专注拓展部件总成产品业务，谐波减速产品领域有核心优势，产线调试完成并试生产，密封、橡胶及轻量化业务在机器人领域有运用，部分产品完成定点配套，专注生产谐波减速器、力觉传感器，未来拓展到其他产品领域实现关节总成生产 [1][2] - 与浙江五洲新春集团、深圳市众擎机器人科技、埃夫特智能装备签署战略合作协议，正与其他机器人相关公司对接业务 [3] - 与核心技术团队合资设立合肥星汇传感技术有限公司推进力觉传感器产品落地，产品包括六维力传感器等，应用于人形机器人手腕和脚踝等部位 [4] 公司热管理业务情况 - 2024 年热管理业务营业收入为 50.72 亿元，新能源汽车电池模组温控要求高，流体管路产品单车价值提升，子公司主导热管理系统总成业务，已推出系列产品，正推动更多新能源汽车热管理产品落地 [5] 公司区域业务占比及盈利情况 - 2024 年亚洲、欧洲、美洲三大区域生产占比分别为 65.25%、24.41%、10.34%，国内利润率高于海外，公司通过模块化管理提升海外盈利水平 [6] 公司其他业务情况 - 2024 年其他业务营业收入为 23.33 亿元，占比 12.37%，未来保持稳定，采取价格低位战略储备等措施应对原材料波动 [6]