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光伏逆变升压一体化装置
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立足新能源,收获高成长,明阳电气:价值创造与资产减值同在
市值风云· 2025-02-06 18:02
电网投资与电力需求增长 - 国家电网投资额持续增长,从2020年的4699亿元增至2023年的5275亿元,2024年预计超6000亿元,2025年将首次突破6500亿元 [3] - 全球数字化进程加速推动数据中心电力需求井喷,AI算力需求激增对电力供应稳定性和可靠性提出更高要求 [6] 明阳电气业务布局与市场表现 - 公司聚焦新能源市场,风光储相关变压器和开关类产品表现突出,海上风电设备打破外资垄断并获批量订单 [9][10] - 数据中心电力模块产品逐步收获订单,中标字节跳动火山引擎等项目,新领域业务增速快(2020-2022年数据中心收入CAGR达158%) [11][17] - 2024年归母净利润预计6亿-7亿元,同比增长21%-41%,主要因订单增加及交付规模上升 [13][14] 新能源与数据中心行业前景 - 国际能源署预测未来5年风能和太阳能将占新增可再生能源发电量的95%,2028年两者发电份额合计达25% [20] - 全球数据中心电力消耗或从2022年460太瓦时增至2026年超1000太瓦时,中国等地区需求显著扩张 [20] 公司盈利能力与财务表现 - 2024年前三季度毛利率23%、净利率11%,营业利润率较同业金盘科技高2.7个百分点 [22][24] - 2023年ROE为19%,ROIC为11%,优于同业水平 [27] - 资产负债率48%主要为经营性负债,有息负债接近零 [30] 经营风险与减值情况 - 2024年拟计提减值1.5亿元(信用减值8197万元、资产减值7103万元),反映客户议价压力及市场竞争 [36][37] - 应收款项和存货余额逐年递增,但客户多为国有大型企业,付款保障较强 [31][35]
明阳电气:首次公开发行股票并在创业板上市发行公告
2023-06-15 20:45
广东明阳电气股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市发行公告 保荐人(主承销商):申万宏源证券承销保荐有限责任公司 特别提示 广东明阳电气股份有限公司(以下简称"明阳电气"、"发行人"或"公司") 根据中国证券监督管理委员会(以下简称"中国证监会")《证券发行与承销管 理办法》(证监会令〔第208号〕,以下简称"《管理办法》")、《首次公开发 行股票注册管理办法》(证监会令〔第205号〕),深圳证券交易所(以下简称 "深交所")《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》(深 证上〔2023〕100号,以下简称"《实施细则》")、《深圳市场首次公开发行股 票网上发行实施细则》(深证上〔2018〕279号,以下简称"《网上发行实施细 则》")、《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则(2023年修订)》(深 证上〔2023〕110号,以下简称"《网下发行实施细则》")、《深圳证券交易所 创业板投资者适当性管理实施办法(2020年修订)》(以下简称"《投资者适当 性管理办法》")和中国证券业协会(以下简称"证券业协会")《首次公开发 行证券承销业务规则》(中证协发〔2023〕18号)、《首次公开 ...