战略布局与投资 - 公司计划在广东省中山市投资15.33亿元建设研发制造总部基地，其中固定资产投资7.5亿元，2025年计划投入1.5亿元 [1][2] - 项目旨在优化产业布局、提升研发创新能力，并加强与当地产业链协同合作 [2] - 截至2025年6月30日，公司货币资金约为4.17亿元，自有及自筹资金可支持项目建设 [2] 财务与业绩表现 - 2025年一季度营收2.78亿元（同比增长41.14%），净利润3463万元（同比增长11.79%），扣非净利润3382万元（同比增长14.9%） [1][4] - 2021-2024年营收从2.52亿元增长至10.92亿元，净利润从1526万元增长至1.62亿元（增幅961.6%） [4] - 2024年营收同比增长41.24%，净利润同比增长41.91% [4] - 截至2025年一季度末，总资产增至17.23亿元，创历史新高 [1][5] 研发与技术积累 - 2020-2024年研发费用逐年增长，从1475.56万元增至6737.93万元，占总营收比例始终高于6% [3] - 截至2024年底，公司拥有境内专利291项（发明专利128项、实用新型专利163项）及PCT专利3项 [3] - 在超高清、超广角等领域取得多项核心技术突破，包括全景鱼眼光学系统和高像素广角光学系统 [3] 产品战略与市场地位 - 公司践行"3+N"产品战略，2024年智能汽车类产品营收2.29亿元（同比增长30.79%），智能家居和全景/运动相机类产品营收8.52亿元（同比增长44.49%） [4][5] - 新兴业务领域营收995.6万元（同比增长29.64%） [5] - 2022年全球车载光学镜头市场占有率3.70%（按出货量口径），排名全球第六 [5] 客户与合作 - 公司与群光电子、工业富联、华勤技术等EMS/ODM厂商及IMI、海康威视、德赛西威等Tier1厂商建立长期合作关系 [5] - 重点围绕智能汽车、智能家居、全景/运动相机领域的全球知名厂商拓展业务 [5] 行业背景 - 行业呈现技术密集型发展趋势，公司加码研发制造基地建设符合这一路径 [2] - 智能汽车和新兴消费电子（如AR/VR设备）是公司核心应用领域 [4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司深耕光学镜头及摄像模组，践行“3+N”产品战略，2024年实现营收10.92亿元，同比+41.24%，预计2025/2026/2027年分别实现收入15.31/20.45/25.97亿元，实现归母净利润分别为2.38/3.25/4.24亿元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为32倍、23倍、18倍 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价85.41元，总股本0.89亿股，流通股本0.20亿股，总市值76亿元，流通市值17亿元，52周内最高/最低价160.07 / 80.87元，资产负债率44.8%，市盈率24.61，第一大股东为赵治平 [3] 投资要点 - 公司自2012年设立以来专注光学镜头及摄像模组研产销，经历初创、成长阶段后步入快速发展阶段，践行“3+N”战略，2024年营收增长显著，智能汽车类产品营收2.29亿元，同比+30.79%，智能家居和全景/运动相机类产品合计营收8.52亿元，同比+44.49%，新兴业务也有突破 [4] - 智能汽车、智能家居和全景/运动相机三大领域基本盘稳健，在全球车载光学镜头、智能摄像头、全景相机镜头模组市场均有较高占有率，积极布局人工智能硬件等新兴领域，部分研发项目进入验证或落地阶段 [5][7] 投资建议 - 预计公司2025/2026/2027年分别实现收入15.31/20.45/25.97亿元，归母净利润2.38/3.25/4.24亿元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为32倍、23倍、18倍，首次覆盖给予“买入”评级 [8] 盈利预测和财务指标 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为10.92亿元、15.31亿元、20.45亿元、25.97亿元，增长率分别为41.24%、40.20%、33.57%、27.01%；归母净利润分别为1.65亿元、2.38亿元、3.25亿元、4.24亿元，增长率分别为41.91%、43.80%、36.61%、30.73% [10] 财务报表和主要财务比率 - 成长能力方面，2024 - 2027年营业收入增长率分别为41.2%、40.2%、33.6%、27.0%，营业利润增长率分别为39.9%、43.7%、36.6%、30.7%，归属于母公司净利润增长率分别为41.9%、43.8%、36.6%、30.7% [11] - 获利能力方面，毛利率分别为29.8%、29.1%、28.7%、28.5%，净利率分别为15.1%、15.5%、15.9%、16.3%，ROE分别为28.0%、18.5%、22.8%、26.5%，ROIC分别为23.1%、16.1%、19.6%、23.1% [11] - 偿债能力方面，资产负债率分别为44.8%、32.9%、36.2%、37.3%，流动比率分别为1.52、2.43、2.18、2.17 [11] - 营运能力方面，应收账款周转率分别为5.60、5.64、5.57、5.49，存货周转率分别为4.67、4.66、4.71、4.65，总资产周转率分别为1.20、1.03、0.99、1.09 [11]

公司业务战略 - 公司深耕光学镜头及摄像模组，践行"3+N"产品战略，"3"代表智能汽车、智能家居和全景/运动相机三大业务领域，"N"代表新兴业务领域 [2] - 2024年公司实现营收10.92亿元，同比+41.24%，其中智能汽车类产品营收2.29亿元，同比+30.79%，智能家居和全景/运动相机类产品合计营收8.52亿元，同比+44.49% [2] - 新兴业务领域取得有效突破，实现较好的营收增长 [2] 智能汽车领域 - 公司车载镜头产品获得戴姆勒-奔驰、日产、本田、奇瑞、比亚迪、吉利、长城、埃安、蔚来、小鹏等车厂和Tier1定点及量产出货 [3] - 2024年公司在全球车载光学镜头市场占有率3.70%，全球排名第七 [3] 智能家居领域 - 公司成为欧美市场中高端智能家居摄像头品牌Ring、Blink、Anker的重要供应商 [3] - 2024年公司在全球智能摄像头市场（包含消费级室内和室外摄像头）领域的市场占有率超过10% [3] 全景/运动相机领域 - 公司研发设计领先于行业的4,800万像素全景相机光学镜头及摄像模组，与影石创新建立深度合作 [3] - 2024年影石创新在全球专业级全景相机市场的占有率超过60%，公司作为其核心供应商，在全球全景相机镜头模组市场占据领先地位 [3] 新兴业务布局 - 公司积极布局人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新兴领域 [3] - 目前部分研发项目已进入产品验证阶段，部分项目初步实现落地 [3] 财务预测 - 预计公司2025/2026/2027年分别实现收入15.31/20.45/25.97亿元，实现归母净利润分别为2.38/3.25/4.24亿元 [4] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为32倍、23倍、18倍 [4] 市场评级 - 该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家 [6]

赛事概况 - 2025年第十四届中国创新创业大赛（广东·中山赛区）暨第九届中山市科技创新创业大赛决赛于7月14-15日举行，逾70家企业及团队报名参赛 [1][2] - 中山市自2016年启动地方赛，将赛事嵌入中国创新创业大赛体系，本届决赛采用7+5现场路演模式（7分钟陈述+5分钟答辩），根据得分和尽调结果评出一、二、三等奖及优胜奖 [2] 参赛项目亮点 - 中山市思考电子科技有限公司展示"静电吸盘"项目，该产品为芯片制造核心部件，研发历时十多年打破国际垄断，填补国内空白，国际市场规模预计超320亿元 [4] - 迈雷特数控技术有限公司推出"伺服驱动和编码器的产品化"项目，解决国内高精密加工领域"卡脖子"技术，该公司曾获2018年第七届大赛先进制造组广东省一等奖 [6] 企业成长案例 - 达石药业专注疼痛和肿瘤并发症治疗抗体药物研发，4个新药进入临床或授权，2018年参赛后于2021年完成A轮融资，2023年获超1亿元B1轮融资，2025年初完成B2轮首关 [7] - 弘景光电主营光学镜头及摄像模组，2018年参赛获广东省三等奖，2025年3月18日登陆深交所创业板，成为中山市2025年首家A股上市企业 [7] 赛事成果 - 9年来中山赛区累计吸引超2300家企业和团队参赛，撬动24亿元创业投资，形成"以赛聚才、以赛促产、以赛兴市"的科技金融产业协同发展模式 [6][7]

行业与公司 - 行业：光电科技行业，专注于光学镜头及摄像模组领域[4] - 公司：广东宏景光电科技股份有限公司（简称“宏景光电”），主营业务为光学镜头及摄像模组的设计、研发、生产和销售[16] 核心观点与论据 1. **公司技术实力与创新** - 宏景光电在中山、仙桃、武汉设立多个研发中心，构建高水平的图像评测实验室，形成智能影像算法核心能力[5] - 围绕人、车、家三大核心领域，研发出一系列具有自主知识产权的光学镜头及摄像模组[5] - 拥有两大现代化生产基地，自主掌握从镜片生产到摄像模组组装的完整工艺流程[6] 2. **市场地位与客户资源** - 产品在国内市场占据领先地位，并拓展至国际市场[7] - 与多家知名EMS/ODM厂商及Tier1厂商建立长期稳定合作关系，获得细分领域知名品牌客户的信任[7] 3. **业绩表现** - 连续三年实现高速增长，展现出较强的竞争优势[16] 4. **上市意义与未来规划** - 登陆深交所创业板是公司发展的重要里程碑，未来将继续深耕光学领域，追求技术创新和市场开拓[16] - 目标成为国际领先的光电行业代表企业，为投资者创造价值[14] 其他重要内容 1. **研发与专利** - 荣获众多殊荣，拥有丰厚的专利储备[6] 2. **生产与制造能力** - 配备国际顶尖生产线设备，打造智能制造车间，推动自动化生产[6] 3. **合作伙伴与支持** - 与科研院所合作，构建技术壁垒[5] - 上市过程中获得深万宏源证券等中介机构支持[14] 4. **地方政府支持** - 中山火炬高新区党工委、管委会对宏景光电的上市表示祝贺，并期待其继续引领光学技术发展[11][12] 数据与百分比变化 - 无具体财务数据或百分比变化提及 引用文档序号 - 行业与公司：[4][16] - 技术实力与创新：[5][6] - 市场地位与客户资源：[7] - 业绩表现：[16] - 上市意义与未来规划：[14][16] - 研发与专利：[6] - 生产与制造能力：[6] - 合作伙伴与支持：[5][14] - 地方政府支持：[11][12]