文章核心观点 - 德国豪华汽车品牌BBA（宝马、梅赛德斯-奔驰、奥迪）及保时捷普遍放缓电动化转型步伐，延长内燃机车型生命周期，转向更灵活的技术路线 [4][6][7][8] - 战略调整主要基于全球主要市场电动化进程差异、电动汽车需求放缓的现实压力以及财务业绩下滑的严峻挑战 [9][10][12][13] - 中国市场成为例外，外资品牌仍在此加速电动化与智能化布局，通过本土合作应对激烈竞争 [11] 战略调整详情 - **奥迪**：正式撤回2033年停售燃油车的计划，不再设定明确的燃油车终止时间表，将在2024年至2026年推出新的内燃机和插电式混合动力车系列以保持未来十年灵活性 [4][6] - **梅赛德斯-奔驰**：宣布推迟2025年电动汽车销量占比50%的目标，未来10年将继续更新内燃机汽车产品阵容，认为内燃机将比原设想服役更久 [6][7] - **宝马**：强调技术开放性是其成功关键，承诺继续投资内燃机和混合动力技术，并计划重启增程式电动系统的研发，首款车型或为新iX5 [5][7][13] - **保时捷**：放弃2030年电动汽车销量占新车销量80%的目标，将延长转型过渡期，提供内燃机、纯电及混合动力并行的产品组合 [8] 市场背景与驱动因素 - **中国市场**：新能源乘用车市占率持续领先，2024年下半年连续5个月超过50%，2025年5月达到54.7% [9] - **欧洲市场**：2024年纯电动汽车市占率为15.37%，插电混动车为7.34%，合计约22.7%，需求相对疲软 [9] - **北美市场**：电动化进程在特朗普重新执政后明显放缓，最高7500美元购置补贴政策面临取消风险 [7][9] - **政策环境变化**：欧盟2035年“禁燃令”增加合成燃料豁免条款，并放宽2025年新车碳排放标准，为车企提供了政策缓冲空间 [10] 财务与运营现实 - **奥迪**：2024年全球销量同比下降11.8%，营业利润率降至4.6%的历史低点，其母公司大众集团2024年税后利润同比下降30.6%至124亿欧元，汽车部门净现金流腰斩至50亿欧元 [12] - **宝马与奔驰**：2024年第一季度，宝马集团净利润同比下跌26.4%，梅赛德斯-奔驰集团净利润同比下跌43% [13] - **燃油车支柱作用**：燃油车业务目前仍是绝大多数跨国车企的“顶梁柱”和“输血”来源，在电动车销售不振时收缩燃油车阵容被视为不明智 [12][13]

跨国车企电动化战略调整 - 梅赛德斯-奔驰将2030年全面电动化目标调整为"新能源车型（含混动）占比最高达50%"，并采取燃油车与电动车长期共存策略 [1] - 奥迪撤回2033年停止研发和销售内燃机汽车的计划，不再设定明确终止时间表，将在2024-2026年推出全新内燃机和插电混动车型系列 [1][2] - 本田将2030年度纯电动汽车和软件开发投资从10万亿日元降至7万亿日元（降幅30%），纯电动汽车销量占比从40%下调至30%以下 [3] 车企战略调整原因 - 电动车普及不及预期，全球市场发展存在明显差异（如北美电动化拐点后移，中国已达成新能源车拐点）[2] - 汽车行业环境变化快，商业不确定性加剧，海外主要市场环保限制松动 [3] - 多动力组合可增强车企未来市场竞争的灵活性和稳定性 [4] 未来技术路线与市场格局 - 奥迪将基于PPE豪华纯电动平台和PPC豪华燃油车平台开发新车型 [2] - 沃尔沃推出超混架构SMA架构，认为超级混动技术是电气化转型的"柔性过渡"方案 [3] - 专家预测2030年全球市场或形成纯电30%、混动30%、燃油40%的格局 [4] - 未来5年行业将呈现特斯拉等专注纯电、丰田等押注氢能及混动、大众等采取"燃油+混动+纯电"的三分天下格局 [4]

现代汽车沙特工厂建设 - 现代汽车在沙特举行中东首座生产基地的动工仪式 [1] - 工厂为现代汽车与沙特公共投资基金（PIF）合资成立，股权比例分别为30%和70% [1] - 计划2026年四季度投产，年产能为5万辆 [1] - 产品线涵盖纯电动汽车和内燃机车型 [1] 合资企业与合作 - 沙特公共投资基金（PIF）持有合资企业70%股权，现代汽车持股30% [1] 产能规划 - 工厂年产能设定为5万辆 [1]

财务业绩表现 - 第一季度净收入达17.91亿欧元，同比增长13% [1] - 营业利润（息税前利润）为5.42亿欧元，同比增长22.7% [1] - 净利润为4.12亿欧元，同比增长17% [1] - 摊薄每股收益为2.30欧元 [1] 运营与交付数据 - 总交付量为3593台，同比增长0.9% [1] - 交付产品包括8款内燃机（ICE）车型和5款混合动力发动机车型 [1] - 内燃机车型占总出货量的51% [1] - 混合动力车型占总出货量的49% [1]