Wind数据显示，截至10月21日，永赢科技智选A年内收益达195%，高居公募基金收益榜首。凭借独特的产品设计 和运营策略，永赢基金成为这轮上涨行情中最抢眼的公募机构之一。在外界看来，永赢基金把主动管理型基金做 成了工具型的"类指数化"产品，推出的系列产品集中投资于某细分行业或主题，风格更加突出，收益"大开大 合"。例如，永赢科技智选A就是代表之一，目前该基金高度聚焦在光模块、PCB行业个股。 公募基金2025年三季报逐步披露，永赢基金、长城基金、北信瑞丰基金等机构旗下产品成为首批"交卷者"。据 wind统计，截至10月22日，已有55只基金（仅统计初始份额，下同）披露了2025年三季报。 其中，多只权益类基金凭借科技板块的爆发实现业绩与规模"双丰收"，例如，永赢科技智选A、华富中证人工智 能产业ETF单季收益率分别达99.7%、73.9%，规模分别突破80亿元、100亿元，较二季度末翻倍式增长；债券型基 金收益虽然受债市调整影响，但"固收+"类产品超额收益明显。 与此同时，百亿级产品动态引发市场高度关注。泉果基金赵诣管理的泉果旭源三年持有期混合在封闭期满之际， 却因净值波动陷入"解套难"争议——近百亿资金被 ...

基金三季报披露概况 - 10月15日至17日，北信瑞丰、同泰、泉果、华富、中银、东财等多家公募基金公司陆续披露基金三季报，以权益类基金居多 [1] - 目前已披露三季报的权益类基金中，泉果旭源三年以190.69亿元规模居首 [1] - 全市场共有25只基金已披露三季报，包括18只权益类基金 [2] 三季度基金业绩表现 - 重仓科技板块的基金业绩表现突出，同泰数字经济A三季度净值涨幅超过70% [2] - 北信瑞丰优势行业三季度净值涨幅超过50% [2] - 泉果旭源三年持有三季度净值涨幅超过45%，业绩和规模均大幅提升 [2] - 华富中证人工智能产业ETF三季度净值涨幅超过70% [3] - 押注消费赛道的同泰慧择基金净值微跌1.53% [2] - 押注北交所的同泰开泰A三季度净值下跌0.17% [3] 基金经理投资策略与持仓 - 同泰数字经济A在三季度逐步加仓国产算力，减持海外算力产业链，并集中布局科技细分赛道龙头公司 [2] - 北信瑞丰优势行业基金聚焦以人工智能为代表的战略新兴产业和未来产业 [2] - 泉果旭源三年持有基金组合持仓主要集中在新能源、电子、机械、军工等高端制造行业以及港股互联网企业，呈现聚焦科技AI和困境反转的“两端配置”框架 [4] - 同泰慧择基金主打“宠物经济”，集中持有相关标的 [2] 四季度市场展望与投资主线 - 多位基金经理在四季度依旧看好成长科技板块，将人工智能等板块作为科技创新的核心主线 [4] - 人工智能被视为当前科技创新的核心主线和“新经济增长引擎”，是基础配置的重要组成部分 [4] - 以AI硬件、AI算力国产化为主的科技股被认为是未来3年至5年的投资主线，重点细分方向包括AI大模型、算力、半导体、消费电子等 [5] - 中国权益市场长期稳健向好的态势日渐明朗，美国政策缓和及美元流动性拐点有望提升中国股票市场流动性 [4] 债券市场表现与展望 - 三季度债券市场弱势震荡，10年国债到期收益率较二季度上行20个基点，超长期品种上行38个基点 [6] - 债券市场短期情绪仍弱，但中期赔率改善，四季度经济基本面有利于债市，叠加适度宽松的货币政策，债市利多因素逐步累积 [6] - 四季度中国经济将保持回升向好态势，美联储降息通道开启，全球流动性改善，预计海外资金会逐步加大对中国资产的配置 [6]

公司规模与业绩表现 - 截至2025年三季度末，公司公募基金规模突破200亿元，是二季度末规模的近8倍 [1] - 固收类产品近三年收益率12.85%，在全市场114家机构中排名第6，近五年收益率达25.42%，排名第6 [4] - 权益产品北信瑞丰优势行业近一年收益率99.56%，全市场排名前2%，北信瑞丰量化优选近一年收益率64.42%，全市场排名前8% [1] 公司治理与战略调整 - 公司上半年完成管理层更迭，华夏银行党委对公司党支部实行提级管理，在人才和资源方面给予大力支持 [2] - 公司启动产品管线梳理，计划在固收领域强化布局，并探索与银行渠道协同的特色产品 [2] - 公司已完成薪酬与考核体系修订，拉长投研人员考核周期，弱化短期业绩排名压力，强化长期业绩 [3] 投研体系与激励机制 - 公司针对核心投研人员推出“业绩跟投+长期分红”计划，并将部分绩效转化为长期激励份额 [5] - 公司着力推动“平台化替代个人化”的转型，通过体系化设计破解对明星基金经理的依赖 [5] - 权益基金经理程敏管理的北信瑞丰优势行业获得了国泰海通三年期五星评级 [5] 行业背景与公司定位 - 行业马太效应持续加剧，规模不足500亿元的中小公募数量占全行业七成以上，但管理资产规模合计占比不足15% [6] - 中小公募普遍面临渠道资源集中、品牌影响力有限、人才储备不足等核心制约因素 [6] - 公司采取“固收筑底、权益突围”的路径，被视为中小公募在资源有限情况下的明智选择 [4] 发展前景与行业趋势 - 银行体系的资源协同可能为公司带来渠道增量，尤其在中低风险产品的发行与销售端形成优势 [6] - 新管理层的战略定力与股东资源的深度协同，正成为中小机构突围的关键变量 [7] - 公募行业的竞争本质上是长期主义的较量，治理结构完善和投研能力沉淀需要以年为单位的持续投入 [6]