公司基本情况 - 公司成立于1996年10月30日，于2007年1月10日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的综合文具供应商，具备全产业链优势，产品涵盖办公文具、印刷制品等多个品类 [1] - 公司主营业务包括办公文具、印刷制品、塑胶制品的生产与销售以及进出口贸易，还涉及互联网广告服务和特价导购行业 [1] - 所属申万行业为轻工制造 - 文娱用品 - 文化用品，所属概念板块有电子商务、跨境电商、网络营销核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入18.39亿元，在行业中排名第三，行业平均数为58.25亿元，中位数为18.39亿元 [2] - 行业第一名晨光股份营收173.28亿元，第二名齐心集团营收77.29亿元 [2] - 主营业务构成中，办公直销类收入6.2亿元，占比52.94%，办公用品类收入3.06亿元，占比26.14% [2] - 2025年三季度公司净利润1.25亿元，行业排名第四，行业平均数为2.99亿元，中位数为1.42亿元 [2] - 行业第一名晨光股份净利润9.73亿元，第二名明月镜片净利润1.57亿元 [2] - 天风证券指出，25Q2公司营收6.9亿元，同比减少2%，归母净利润0.5亿元，同比减少8% [5] - 25H1公司营收12亿元，同比增长2%，归母净利润0.8亿元，同比增长4% [5] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为45.32%，去年同期为48.15%，高于行业平均43.06% [3] - 2025年三季度公司毛利率为18.36%，去年同期为18.00%，低于行业平均27.82% [3] 业务发展亮点 - 公司全力聚焦IP衍生品业务，拥有多个国内外热门IP及自主培育IP [5] - 在巩固文创、常规文具优势项目同时，加速徽章、卡牌、毛绒等新项目孵化 [5] - 在IP运营层面，既攻坚头部IP资源，又深耕小众IP蓝海 [5] - 渠道方面，深化渠道下沉与客户精选，开拓头部潮玩连锁渠道等优质客户 [5] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为5.54万，较上期减少9.36% [5] - 户均持有流通A股数量为6862.04股，较上期增加10.32% [5] - 十大流通股东中，申万菱信消费增长混合A（310388）为新进股东，持股169.14万股，位居第七大流通股东 [5] - 华商优势行业混合A（000390）退出十大流通股东之列 [5] 管理层信息 - 公司控股股东和实际控制人为王利平，他同时担任董事长一职 [4] - 王利平薪酬从2023年的120.31万元增加至2024年的144.32万元，同比增加24.01万元 [4] 机构预测与评级 - 天风证券基于25H1公司业绩表现，调整盈利预测，预计公司2025至2027年营收分别为29亿元、32亿元、36亿元 [5] - 预计2025至2027年归母净利润分别为1.7亿元、2.2亿元、2.7亿元（前值为1.9亿元、2.4亿元、3.1亿元） [5] - 对应市盈率分别为33倍、25倍、20倍，维持"买入"评级 [5]

股价与资金流向 - 10月23日盘中股价上涨2.05%至9.48元/股，成交额4078.84万元，换手率1.14%，总市值50.65亿元 [1] - 当日主力资金净流入391.57万元，其中特大单净买入253.04万元（占比6.20%），大单净买入138.53万元 [1] - 公司股价今年以来微涨0.32%，但近20日下跌8.49%，近60日下跌7.60% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为6月6日，当日龙虎榜净卖出5092.87万元 [1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省宁波市，成立于1996年10月30日，于2007年1月10日上市 [2] - 主营业务涵盖办公文具、印刷制品、塑胶制品生产销售、进出口贸易、互联网广告服务及特价导购 [2] - 办公直销类产品是主要收入来源，占比52.94%，办公用品类占比26.14%，休闲生活类占比12.64% [2] - 公司所属申万行业为轻工制造-文娱用品-文化用品，概念板块包括电子商务、跨境电商、字节跳动概念等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-6月公司实现营业收入11.71亿元，同比增长2.38%，归母净利润7613.41万元，同比增长4.22% [2] - A股上市后累计派现3.09亿元，但近三年未进行分红 [3] - 截至2025年6月30日，股东户数为6.11万户，较上期增加8.99%，人均流通股6220股，较上期减少7.48% [2] - 同期十大流通股东中，华商优势行业混合A为新进股东，持股180.56万股，另有3只基金退出十大股东之列 [3]

公司股价表现 - 9月17日盘中上涨2.06%至10.39元/股 成交1.30亿元 换手率3.32% 总市值55.51亿元 [1] - 主力资金净流入1776.40万元 特大单净买入855.27万元 大单净买入921.13万元 [1] - 今年以来股价累计上涨9.95% 近5日涨2.87% 近20日跌6.82% 近60日涨1.17% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近一次6月6日龙虎榜净卖出5092.87万元 卖出总额1.00亿元占比12.55% [1] 公司基本情况 - 位于浙江省宁波市海曙区 1996年10月30日成立 2007年1月10日上市 [2] - 主营业务涵盖办公文具 印刷制品 塑胶制品生产销售 进出口贸易 互联网广告服务和特价导购 [2] - 收入构成：办公直销类52.94% 办公用品类26.14% 休闲生活类12.64% 创意产品类5.44% 其他类产品1.99% 其他(补充)0.85% [2] - 所属申万行业为轻工制造-文娱用品-文化用品 概念板块包括小盘 网约车概念 跨境电商 电子商务 数字经济 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-6月实现营业收入11.71亿元 同比增长2.38% 归母净利润7613.41万元 同比增长4.22% [2] - 股东户数6.11万户 较上期增加8.99% 人均流通股6220股 较上期减少7.48% [2] - A股上市后累计派现3.09亿元 近三年累计派现0.00元 [3] - 华商优势行业混合A新进第八大流通股东 持股180.56万股 兴全商业模式混合等多只基金退出十大股东 [3]

股价表现与资金流向 - 9月5日盘中股价上涨2.02%至10.12元/股 成交额7057.08万元 换手率1.88% 总市值54.07亿元 [1] - 主力资金净流入217.94万元 大单买入占比18.64%（1315.61万元） 卖出占比15.55%（1097.66万元） [1] - 年内股价累计上涨7.09% 但近60日下跌13.06% 近5日及20日分别下跌0.30%和1.75% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近6月6日龙虎榜净卖出5092.87万元 买入总额4916.26万元（占比6.16%） 卖出总额1.00亿元（占比12.55%） [1] 业务结构与行业属性 - 公司位于浙江宁波 主营办公文具、印刷制品、塑胶制品生产销售及进出口贸易 同时涉足互联网广告服务和特价导购行业 [1] - 收入构成：办公直销类52.94% 办公用品类26.14% 休闲生活类12.64% 创意产品类5.44% 其他类产品1.99% [1] - 属于轻工制造-文娱用品-文化用品行业 概念板块涵盖小盘、跨境电商、网约车、电子商务及数字经济 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数6.11万户 较上期增加8.99% 人均流通股6220股 较上期减少7.48% [2] - 华商优势行业混合A（000390）新进第八大流通股东 持股180.56万股 兴全系列基金及金鹰民族新兴混合退出十大股东 [3] 财务业绩与分红 - 2025年上半年营业收入11.71亿元 同比增长2.38% 归母净利润7613.41万元 同比增长4.22% [2] - A股上市后累计派现3.09亿元 但近三年未进行分红 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入11.71亿元 同比增长2.38% [1] - 归母净利润7613.41万元 同比增长4.22% [1] - 扣非归母净利润6086.64万元 同比下降11.38% [1] - 基本每股收益0.14元 加权平均净资产收益率6.99% [1] - 毛利率18.28% 同比下降0.44个百分点 净利率6.50% 同比上升0.11个百分点 [1] - 第二季度毛利率16.74% 同比下降1.45个百分点 环比下降3.73个百分点 [1] - 第二季度净利率6.73% 同比下降0.41个百分点 环比上升0.55个百分点 [1] 估值指标 - 市盈率（TTM）36.19倍 市净率（LF）5.34倍 市销率（TTM）2.04倍 [1] 费用结构 - 期间费用1.37亿元 同比增加661.54万元 费用率11.72% 同比上升0.30个百分点 [2] - 销售费用减少2.64% 管理费用增长22.80% 研发费用增长22.65% 财务费用减少328.78% [2] 股东结构 - 股东总户数6.11万户 较一季度末增加5041户 增幅8.99% [2] - 户均持股市值10.02万元 较一季度末8.85万元增长13.28% [2] 业务构成 - 主营业务包含办公文具、印刷制品、塑胶制品生产销售及进出口贸易 互联网广告服务和特价导购行业 [2] - 收入构成：办公直销类52.94% 办公用品类26.14% 休闲生活类12.64% 创意产品类5.44% 其他类产品1.99% 其他(补充)0.85% [2] 行业分类 - 所属申万行业为轻工制造-文娱用品-文化用品 [2] - 概念板块包括数字经济、谷歌概念、字节跳动概念、创投、跨境电商等 [2]

报告基本信息 - 报告名称：纸浆日报 [1] - 报告日期：2025年6月10日 [2] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 纸浆期货09合约前结算价为5226元/吨，收盘价为5290元/吨，整体上涨1.22%；SP2601合约涨0.91%；SP2605合约涨0.19% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为5280 - 6750元/吨，低端价格较上一工作日收盘价格持稳运行，山东银星报价为6150 - 6170元/吨 [7] 供应与需求情况 - 智利Arauco公布6月报价，银星740美元/吨，金星620美元/吨，较上期报价持平 [8] - 世界20主要产浆国4月针叶浆发运量同比下降7.2%，1 - 4月累计同比上升1.4% [8] - 5月我国纸浆进口量为302万吨，环比上升4.3%，同比上升6.9% [8] - 截止2025年6月5日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降2.6% [8] - 下游市场改善盈利诉求明确，但终端订单跟进有限，原料采购心态谨慎 [8] 整体市场情况 - 新一轮进口浆报价持稳，港口去库速度仍然缓慢，下游涨价函落实成效一般，芬兰年产69万吨针叶浆厂Joutseno因订单不佳停产提振盘面走势，纸浆宽幅区间反弹回升 [8] 行业要闻 - 6月9日消息，广东梅州兴宁市举行2025年上半年重点产业项目集中签约开工竣工活动，33个重点产业项目计划总投资70.87亿元，达产后预计实现年产值88.57亿元、年税收3.76亿元 [9] - 其中3个包装项目分别为兴宁市明珠包装材料有限公司、兴华包装（兴宁）有限公司、梅州市友利包装制品有限公司，各项目投资额、试产时间、预计年产值及年税收均有明确数据 [9] 数据概览 - 报告展示了纸浆期货不同合约行情、跨期价差、进口漂针浆现货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、仓单总量、国内外主要港口木浆库存、白卡纸和白板纸价格及价差、铜版纸和双胶纸价格及价差、美元兑人民币元等相关数据图表，数据来源主要为Wind和卓创资讯 [7][14][17][26][28][30]