报告行业投资评级 - 对医药生物行业给予“标配”评级（维持）[1][4][26] 报告核心观点 - 报告期内（2026年1月9日至2026年1月22日），SW医药生物行业指数下跌0.75%，跑输同期沪深300指数约0.46个百分点，行业整体估值变化不大，PE（TTM）约为52.01倍，相对沪深300的PE倍数为3.86倍[1][11][19][26] - 行业内部表现分化，多数细分板块及个股录得正收益，其中线下药店和原料药板块涨幅居前，分别上涨3.14%和2.34%，而医药流通和化学制剂板块跌幅居前，分别下跌3.26%和2.87%[1][3][12] - 近期行业重要政策动向为河北省等地取消医院用药数量限制，从“准入”与“考核”两方面为医院配备国谈药松绑，有望促进临床需求驱动的药品使用[4][24] - 近期多数前期涨幅较大的个股及AI医疗相关板块出现回调，建议后续关注脑机接口等政策支持领域的投资机会，并列举了医疗设备、医药商业、医美、创新药等多个细分板块的关注标的[4][26][27][28] 根据目录总结 1. 行情回顾 - **1.1 行业指数表现**：2026年1月9日至1月22日，SW医药生物行业指数下跌0.75%，同期沪深300指数下跌0.29%，行业跑输大盘0.46个百分点[1][11] - **1.2 细分板块表现**：SW医药生物三级细分板块中多数录得正收益，线下药店板块上涨3.14%，原料药板块上涨2.34%，医药流通板块下跌3.26%，化学制剂板块下跌2.87%[1][3][12] - **1.3 个股表现**：报告期内，行业内约66%的个股录得正收益，涨幅榜中宝莱特周涨幅最大，为60.88%，跌幅榜中鹭燕医药周跌幅最大，为39.07%[13][16] - **1.4 估值水平**：截至2026年1月22日，SW医药生物行业指数整体PE（TTM，剔除负值）约为52.01倍，相对沪深300整体PE的倍数为3.86倍，估值变化不大[19][26] 2. 行业重要新闻 - **行业政策**：国家卫健委印发《突发事件创伤伤员医疗救治规范（2025年版）》和《突发事件烧伤伤员医疗救治规范（2025年版）》，以提升相关医疗应急处置能力[22][23] - **行业新闻**：河北省医保局发布通知，明确医保和卫健部门对定点医疗机构配备药品无数量限制，并要求医院在2个月内将国谈药配备齐全，同时国谈药不纳入药占比、次均费用等考核，此举旨在以临床需求为导向为医院用药松绑[4][24] 3. 上市公司重要公告 - 恩华药业获得国家药监局核准签发的化学药品右酮洛芬氨丁三醇注射液的《药品注册证书》，该药品用于成人术后镇痛，目前国内仅南京正科医药股份有限公司同品种获批[25] 4. 行业周观点 - 维持行业“标配”评级，行业估值处于相对稳定状态[4][26] - 指出前期涨幅较大的AI医疗等相关板块和个股回调幅度较大，带动了板块整体回调[4][26] - 强调脑机接口作为“十五五”规划明确的未来产业，政策持续加码，是后续值得关注的投资机会[4][26] - 报告详细列出了建议关注的细分板块及对应公司，包括医疗设备、医药商业、医美、科学服务、医院及诊断服务、中药、创新药、生物制品、CXO等，并提供了部分关注标的的推荐理由[4][26][27][28]

报告行业投资评级 - 对医药生物行业给予“标配”评级，并维持该评级 [1][4][26] 报告核心观点 - 报告期内，SW医药生物行业指数下跌0.75%，跑输同期沪深300指数约0.46个百分点，行业整体估值变化不大，约为52.01倍PE（TTM），相对沪深300的PE倍数为3.86倍 [4][11][19][26] - 行业内部表现分化，多数细分板块录得正收益，其中线下药店和原料药板块涨幅居前，分别上涨3.14%和2.34%，而医药流通和化学制剂板块跌幅居前，分别下跌3.26%和2.87% [4][12] - 行业内约66%的个股录得正收益，个股表现差异显著，涨幅最大的宝莱特周涨幅达60.88%，跌幅最大的鹭燕医药周跌幅为39.07% [13][16] - 政策层面出现积极变化，河北省明确取消对定点医疗机构的药品配备数量限制，并从“准入”与“考核”两方面为医院配备国谈药松绑，有利于临床需求驱动的药品使用 [4][24] - 近期多数前期涨幅较大的个股及AI医疗相关板块出现回调，带动医药生物板块整体回调 [4][26] - 脑机接口作为“十五五”规划明确布局的未来产业，政策持续加码，后续建议关注该板块的投资机会 [4][26] - 报告列出了多个建议关注的细分板块及具体公司，涵盖医疗设备、医药商业、医美、科学服务、医院及诊断服务、中药、创新药、生物制品、CXO等领域 [4][26][27][28] 根据相关目录分别总结 1. 行情回顾 - **行业指数表现**：2026年1月9日至1月22日，SW医药生物行业指数下跌0.75%，跑输同期沪深300指数约0.46个百分点 [4][11] - **细分板块表现**：多数三级细分板块录得正收益，线下药店板块上涨3.14%，原料药板块上涨2.34%，医药流通板块下跌3.26%，化学制剂板块下跌2.87% [4][12] - **个股表现**：行业内约66%的个股录得正收益，涨幅榜中宝莱特涨幅最大，为60.88%，跌幅榜中鹭燕医药跌幅最大，为39.07% [13][16] - **行业估值**：截至2026年1月22日，SW医药生物行业PE（TTM，剔除负值）约为52.01倍，相对沪深300的PE倍数为3.86倍，估值变化不大 [19][26] 2. 行业重要新闻 - **行业政策**：国家卫健委发布了《突发事件创伤伤员医疗救治规范（2025年版）》和《突发事件烧伤伤员医疗救治规范（2025年版）》，以提升相关伤员的医疗应急处置能力 [22][23] - **行业新闻**：河北省医保局发布通知，明确取消对定点医疗机构的药品配备数量限制，要求医院在2个月内将国谈药配备齐全，并明确国谈药不纳入药占比、次均费用等考核，旨在以临床需求为导向为医院用药松绑 [4][24] 3. 上市公司重要公告 - **恩华药业**：公司获得国家药监局核准签发的化学药品右酮洛芬氨丁三醇注射液的《药品注册证书》，该药品用于成人术后镇痛，目前国内仅南京正科医药股份有限公司同品获批 [25] 4. 行业周观点 - **投资评级与依据**：给予行业“标配”评级，主要基于行业估值变化不大以及前期热点板块回调 [4][26] - **投资建议**：建议关注脑机接口板块的投资机会 [4][26] - **关注板块与标的**：报告详细列出了建议关注的多个细分板块及对应上市公司，包括医疗设备、医药商业、医美、科学服务、医院及诊断服务、中药、创新药、生物制品、CXO等，并提供了部分关注标的的推荐理由 [4][26][27][28]

公司动态 - 恩华药业于1月22日公告获得国家药监局核准签发的化学药品右酮洛芬氨丁三醇注射液的《药品注册证书》[1] - 该药品是一种非甾体抗炎镇痛药，作为阿片类镇痛药的辅助，用于治疗成人不适合口服给药的急性中度至重度术后疼痛[1] - 右酮洛芬氨丁三醇注射液是公司首个围手术期注射用非甾体抗炎药[1] 产品与市场 - 右酮洛芬氨丁三醇注射液属于非甾体抗炎药类别，主要应用于围手术期镇痛领域[1] - 该产品定位于阿片类镇痛药的辅助用药，针对不适合口服给药的中重度术后疼痛患者[1] 业绩影响 - 该药品的上市销售预计将对公司今后的业绩提升产生积极影响[1]

公司产品管线进展 - 公司于1月22日公告，其化学药品右酮洛芬氨丁三醇注射液获得国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》[1] 获批药品详情 - 获批药品为右酮洛芬氨丁三醇注射液，是一种非甾体抗炎镇痛药[1] - 该药品是COX-1和COX-2活性的抑制剂[1] - 该药品作为阿片类镇痛药的辅助，用于治疗成人不适合口服给药的急性中度至重度术后疼痛[1]

公司动态 - 公司于近日获得国家药品监督管理局核准签发的化学药品右酮洛芬氨丁三醇注射液的《药品注册证书》[1] - 右酮洛芬氨丁三醇注射液是一种非甾体抗炎镇痛药，是COX-1和COX-2活性的抑制剂[1] - 该药品作为阿片类镇痛药的辅助，用于成人不适合口服给药的急性中度至重度术后疼痛[1] - 该药品镇痛效果和安全性良好，可明显减少术后阿片类药物的用量[1] 市场竞争格局 - 根据国家药品监督管理局药品数据显示，目前该品种国内只有南京正科医药股份有限公司获得批准[1] - 公司成为该药品国内第二家获批的企业[1]

恩华药业公告，公司于近日获得国家药品监督管理局核准签发的化学药品右酮洛芬氨丁三醇注射液的 《药品注册证书》。右酮洛芬氨丁三醇注射液为公司首个围手术期注射用非甾体抗炎药（NSAIDs）， 本次获得右酮洛芬氨丁三醇注射液的《药品注册证书》，丰富了公司在镇痛用药领域的产品管线，有利 于提升公司的市场竞争力，其上市销售将对公司今后业绩的提升产生积极的影响。 ...

公司产品管线与注册进展 - 公司近日获得国家药监局核准签发的化学药品右酮洛芬氨丁三醇注射液《药品注册证书》[1] - 该药品规格为2ml:50mg，剂型为注射剂，有效期24个月，批准文号有效期至2031年1月13日[1] - 这是公司首个围手术期注射用非甾体抗炎药，丰富了产品管线[1] 药品特性与市场定位 - 该药品是一种非甾体抗炎镇痛药，用于成人不适合口服给药的急性中度至重度术后疼痛[1] - 该药品的获批将提升公司市场竞争力和业绩[1]

公司产品研发进展 - 公司近日获得国家药品监督管理局核准签发的化学药品右酮洛芬氨丁三醇注射液的《药品注册证书》[1] 产品信息与市场定位 - 右酮洛芬氨丁三醇注射液是一种非甾体抗炎镇痛药，是COX-1和COX-2活性的抑制剂[1] - 该药品作为阿片类镇痛药的辅助，用于成人不适合口服给药的急性中度至重度术后疼痛[1]