证券代码：002262 证券简称：恩华药业 公告编号：2025-021 江苏恩华药业股份有限公司 关于召开2024年度股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏恩华药业股份有限公司（ 以下简称"公司"） 第六届董事会第十六次会议于 2025年3月27日在徐州市经济技术开发区龙湖西路31号恩华科技大厦20楼会议室召开，会 议决定于2025年4月25日（星期五）召开2024年度股东大会。公司于2025年3月29日在 《证券时报》和巨潮资讯网站 www.cninfo.com.cn上刊登了《江苏恩华药业股份有限公司 关于召开2024年度股东大会的通知》（公告编号：2025-014）。 公司于2025年4月11日召开了第六届董事会第十七次（临时）会议，审议通过了《关 于取消公司2024年度股东大会部分子提案的议案》，董事会同意取消孔徐生先生作为公 司第七届董事会独立董事候选人资格，同意取消2024年度股东大会提案10.00《关于董事 会换届选举独立董事的议案》之子提案10.02《选举孔徐生先生为第七届董事会独立董 事》，并于同日在《证券时报》 ...

证券代码：002262 证券简称：恩华药业 公告编号：2025-023 江苏恩华药业股份有限公司 第六届监事会第十五次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 江苏恩华药业股份有限公司（以下简称：公司）监事会于2025年4月7日以电子邮件 及专人送达的方式向全体监事发出召开第六届监事会第十五次会议的通知及相关会议资 料。2025年4月18日下午1：00至3：00，第六届监事会第十五次会议在徐州市经济技术开 发区龙湖西路31号恩华科技大厦20楼会议室以现场表决的方式召开，公司3名监事全部参 加了会议。本次会议由监事会主席王丰收先生主持。本次会议的召集、召开程序符合有 关法律法规和公司章程的规定。 二、监事会会议审议情况 经审核，监事会认为：董事会编制和审核公司2025年第一季度报告的程序符合法律、 行政法规和中国证监会的有关规定，报告内容真实、准确、完整地反映了报告期内公司 的财务状况、经营成果和现金流量，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 《2025年第一季度报告》（公告编号：2025-024）刊登在2025年 ...

江苏恩华药业股份有限公司 第六届董事会第十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，对公告的虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏负连带责任。 江苏恩华药业股份有限公司（以下简称：公司）第六届董事会第十八次会议于 2025 年 4 月 18 日在徐州市经济技术开发区龙湖西路 31 号恩华科技大厦 20 楼会议室召开，会议通知已 于 2025 年 4 月 7 日以专人送达、传真、电子邮件等方式送达给全体董事、监事和高级管理人 员。本次会议应到董事 8 名，实到董事 8 名。公司监事和高级管理人员亦列席本次会议。本 次会议由董事长孙彭生先生召集并主持。本次会议的召集、召开程序符合有关法律法规和公 司章程的规定。 证券代码：002262 证券简称：恩华药业 公告编号：2025-022 一、董事会会议召开情况 二、董事会会议审议情况 1、会议以8票赞成、0票反对、0票弃权的表决结果审议通过了《2025年第一季度报告》。 董事会全体董事保证公司《2025年第一季度报告》内容的真实、准确、完整，不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 《2025年第一季度报告》（公告编号 ...

江苏恩华药业股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：002262 证券简称：恩华药业 公告编号：2025-024 江苏恩华药业股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 1 江苏恩华药业股份有限公司 2025 年第一季度报告 一、主要财务数据 适用 □不适用 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | 营业收入（元） | 1,510,888,789.07 | 1,357,565,651.12 | 11.29% | ...

恩华药业：2025年第一季度营收为15.11亿元，同比增长11.29%；净利润为3.01亿元，同比增长 13.35%。 ...

证券代码：002262 证券简称：恩华药业 公告编号：2025-020 江苏恩华药业股份有限公司 关于NH280105在澳大利亚启动I期临床试验 三、对公司的影响 对于上述药物，上海枢境将严格按照当地相关规定进行临床试验。若上述药品在未来研发 成功并上市，将进一步丰富公司的中枢神经产品线。 四、风险提示 并完成首例受试者入组和给药的公告 本公司及董事会全体人员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏承担责任。 江苏恩华药业股份有限公司(以下简称"公司")的全资子公司上海枢境生物科技有限公司 （以下简称"上海枢境"）于近日收到澳大利亚人类研究伦理委员会签发的批准NH280105胶囊 开展I期临床试验的临床试验伦理许可，并已向澳大利亚药品管理局（TGA）进行临床试验备 案。按照澳大利亚药品注册相关法律法规，上海枢境于近日开展对该产品进行相关临床试验， 并完成首例受试者入组和给药。现将相关情况公告如下： 一、药物基本信息 NH280105是一种口服高选择性 Lp-PLA₂ 抑制剂，拟用于阿尔茨海默病（Alzheimer's disease）的治疗。Lp-PLA₂ 是一种与低密度脂 ...

证券代码：002262 证券简称：恩华药业 公告编号：2025-019 江苏恩华药业股份有限公司 关于取消2024年度股东大会部分子提案暨补充通知的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏恩华药业股份有限公司（ 以下简称"公司"）第六届董事会第十六次会议于2025年3 月27日在徐州市经济技术开发区龙湖西路31号恩华科技大厦20楼会议室召开，会议决定于 2025年4月25日（星期五）召开2024年度股东大会。具体内容详见公司于2025年3月29日在 《证券时报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的《关于召开2024年度股东大 会的通知》（公告编号：2025-014）。 孔徐生先生因其个人工作调整方面的原因于近日向公司董事会提出申请取消其作为公司 第七届董事会独立董事候选人资格，为此，公司于2025年4月11日召开了第六届董事会第十七 次（临时）会议，审议通过了《关于取消公司2024年度股东大会部分子提案的议案》，董事 会同意取消孔徐生先生作为公司第七届董事会独立董事候选人资格，同意取消2024年度股东 大会提案 ...

江苏恩华药业股份有限公司 第六届董事会第十七次（临时）会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，对公告的虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏负连带责任。 一、董事会会议召开情况 江苏恩华药业股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十七次（临时）会议于 2025 年 4 月 11 日在徐州市经济技术开发区龙湖西路 31 号恩华科技大厦 20 楼会议室召开，会 议通知已于 2025 年 4 月 6 日以专人送达、传真、电子邮件等方式送达给全体董事、监事和高 级管理人员。本次会议应到董事 8 名，实到董事 8 名。公司监事和高级管理人员亦列席本次 会议。本次会议由董事长孙彭生先生召集并主持。本次会议的召集、召开程序符合有关法律 法规和公司章程的规定。 二、董事会会议审议情况 1、会议以 8 票赞成、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过了《关于取消公司 2024 年 度股东大会部分子提案的议案》。 证券代码：002262 证券简称：恩华药业 公告编号：2025-018 除了上述取消的子提案 10.02《选举孔徐生先生为第七届董事会独立董事》外，公司于 2025 年 3 月 29 日公告的 ...

公司业绩与目标 - 2024 年公司实现营业总收入 5,697,633,044.59 元，同比增长 13.01%；营业利润 1,336,573,612.01 元，利润总额 1,296,688,433.42 元，归属于上市公司股东的净利润 1,143,564,427.44 元，分别较上年同期增长 13.04%、10.96%、10.28% [16] - 2024 年医药工业板块营业收入 48.32 亿元，符合集采条件但尚未集采的品种合计营业收入占比很小 [5] - 2024 年精神类药品营收同比增长 10.12% [11] - 2023 年年报预计 2024 年度收入、利润增长均为 15%，实际实现收入增长 13.01%，扣非归母净利润增长 12.88% [9] - 力争 2025 年业绩良好增长，达成 2025 年及 2026 年股权激励考核指标 [15] - 2025 年境外营收预计继续保持较快增长 [2] 产品销售与营收 - 2024 年神经类药品销售收入约 2.21 亿元，我国对美加征关税后预计有部分替代 [1] - TRV130 2024 年入院一千多家，营收 1 亿元左右，预计 2025 年销售 2 亿元左右 [4] - 2024 年安泰坦销售收入约 1 亿元左右，预计 2025 年销售收入约 2 亿元左右 [4] - 2025 年富马酸奥赛利定注射液预计贡献收入约 2 亿元左右 [5] - 从国外引进的 1 类镇痛药已通过国谈进入医保目录，2024 年销售收入 1 亿元左右，销售基本符合预期 [17] 产品研发与进展 - 未来五年重视新质生产力发展，全力支持创新药研发，加快创新药上市许可申请，向创新药企业转型 [3] - 盐酸阿分太尼注射液目前未申请新增适应症 [2] - 富马酸奥赛利定注射液 2023 年 4 月获批并当年进入国谈 [5] - 预计 2025 年仿制药获批上市项目 4 个，包括盐酸他喷他多片、盐酸羟考酮缓释片（防滥用）（40mg）、右酮洛芬氨丁三醇注射液、氢溴酸伏硫西汀片 [10] - 治疗阿尔兹海默症创新药 Protollin 鼻喷剂预计 2025 年开展 II 期临床 [12][15] - NH600001 已完成三期临床，预计 2025 年申报 NDA [13] - NHL35700 由丹麦灵北独家授权研发和销售，2025 年预计进入三期临床 [14] - 积极配合审核部门推进地佐辛审批工作，力争早日获批上市 [14] - 已在药物研发中应用到 AI [5] 集采与政策影响 - 四川牵头的六省联盟采购将依托咪酯中/长链脂肪乳注射液纳入集采，可能对依托咪酯乳状注射液造成影响，公司会积极应对 [1][2] - 依托咪酯中长链产品近期纳入国家集采可能性较小，地方联采后续动态尚需评估 [4] - 产品福尔利（依托咪酯乳状注射液）为国内独家品种，国家层面集采可能性小，部分地方组织集采存在不确定性 [7] - 国家集采对公司药品经营有影响，公司现有产品国家层面集采可能性较小，部分地方组织集采存在不确定性，将加大创新药等研发力度应对 [8] - 2024 年力月西升为一类管制药品，开具处方范围受一定影响，公司将加大市场开拓力度，其他产品面临类似政策风险可能性较小 [2] 其他方面 - 参股公司好欣晴 D 轮融资估值 30 亿元左右，已开始实施 IPO 工作，正在加快进程，适时在合适证券交易所上市 [5][15] - 2024 年市场推广费用比去年多支出 2.6 亿元，主要用于羟考酮等产品市场推广 [9] - 2024 年公司在环境治理和保护方面投入 1,233.74 万元，对成本结构无重大影响 [7] - 应收款增加主要因业务增长及增加备货，前五大客户中四个客户增长幅度大是因管制麻精类产品销售增长较快，客户群体相对集中 [11] - 麻醉手术量每年约以 8%的速度稳步增长，预计 2025 年保持 8%左右增速 [7] - 四季度利润下降主要因营销费用报销集中、年末营业费用集中报销及计提员工股权激励费用影响 [13][15] - 长期借款 23 万元系以前年度重分类调入，公司无需承担利息 [13] - 公司在麻精药品研发、生产和管理方面面临行业政策变化等风险，将积极应对降低风险 [13] - 公司进出口业务量占比小，基本不受美国关税政策和关税事件影响，将加大研发投入，加速新产品市场开拓 [2][4][10][11]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1][3] 报告的核心观点 - 恩华药业2024年收入利润稳健增长，业绩驱动因素明确，虽下调2025 - 2026年并新增2027年盈利预测，但仍维持“买入”评级 [3] - 公司业绩增长点多样，创新研发稳步推进，各业务板块均有增长，在研创新药项目进展良好 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 当前股价23.57元，一年最高最低为29.98/20.49元，总市值239.51亿元，流通市值207.84亿元，总股本10.16亿股，流通股本8.82亿股，近3个月换手率83.5% [1] 财务数据 - 2024年实现收入56.98亿元（同比+13.01%），归母净利润11.44亿元（+10.28%），扣非归母净利润11.44亿元（+12.88%），毛利率为73.56%（+0.73pct），净利率为20.02%（-0.49pct），销售费用率34.83%（+0.38pct），管理费用率4.54%（+0.43pct），研发费用率10.45%（-0.45pct） [3] - 2024Q4实现收入15.52亿元（+12.03%，环比12.31%），归母净利润1.23亿元（-18.39%，环比-68.44%） [3] - 预计2025 - 2027年归母净利润为12.94、14.95、17.46亿元（2025 - 2026原预测为14.01、16.68亿元），EPS为1.27、1.47、1.72元/股，当前股价对应PE为18.5、16.0、13.7倍 [3] 分业务情况 - 2024年麻醉类30.60亿元（+13.22%），精神类12.02亿元（+10.12%），神经类2.21亿元（+74.61%），原料药1.82亿元（+25.15%），商业医药7.80亿元（+10.07%） [4] 创新研发 - 在研创新药项目14个，其中NH600001乳状注射液已完成III期临床，预计2025年提交NDA资料；NH102片和NHL35700片分别处于II期和I期临床阶段 [4] 财务摘要和估值指标 | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 5042 | 5698 | 6511 | 7479 | 8646 | | YOY(%) | 17.3 | 13.0 | 14.3 | 14.9 | 15.6 | | 归母净利润(百万元) | 1037 | 1144 | 1294 | 1495 | 1746 | | YOY(%) | 15.1 | 10.3 | 13.2 | 15.5 | 16.8 | | 毛利率(%) | 72.8 | 73.6 | 73.5 | 73.8 | 74.1 | | 净利率(%) | 20.5 | 20.0 | 19.7 | 19.8 | 20.1 | | ROE(%) | 16.1 | 15.7 | 15.0 | 15.0 | 15.2 | | EPS(摊薄/元) | 1.02 | 1.13 | 1.27 | 1.47 | 1.72 | | P/E(倍) | 23.1 | 20.9 | 18.5 | 16.0 | 13.7 | | P/B(倍) | 3.7 | 3.3 | 2.8 | 2.4 | 2.1 | [6] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率预测 [8]