公司业务与经营模式 - 公司主营业务为水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生产与销售，水泥产品主要包括32.5级、42.5级及52.5级水泥，广泛应用于国家大型基础设施建设项目及房地产开发等领域[1] - 公司采取直销为主、经销为辅的营销模式，在中国及海外市场设立了500多个市场部，并持续推进沿江沿海及中心城市的布点与分销通道建设[2] - 公司积极延伸产业链，利用主业资源优势拓展商混业务及瓷砖胶、干混砂浆等消费建材业务，为客户提供“一站式”综合建材服务解决方案[2] - 公司持续优化国内外水泥市场布局，践行绿色发展理念，加大低碳水泥产品研发，并推动新能源、环保、数字产业与主业融合[2] 股东与股权结构 - 截至2025年12月31日，公司股东总数为247,947户，其中H股股东116户；截至2026年2月28日，股东总数变为208,306户，H股股东数量未变[4] - 截至2025年末，香港中央结算（代理人）有限公司持有公司H股1,298,099,340股，占总股本的24.50%，占已发行H股股份的99.88%[5] - 截至报告期末，公司回购专用证券账户持有公司A股股份22,242,535股，占公司已发行股本总数的0.42%[7] 利润分配方案 - 公司2025年度末期利润分配预案为：每股派发现金红利0.61元人民币（含税），不实施公积金转增股本[1] - 以扣除回购股份后的总股本5,277,060,044股计算，合计拟派发现金红利为人民币3,219,006,626.84元（含税）[49] - 连同2025年度中期现金红利，2025年度全年派发现金红利总额为人民币4,485,501,037.40元（含税），占2025年归属于上市公司股东净利润的55.29%[49] 股份回购与注销 - 公司拟变更2023年11月至2024年2月期间回购的22,242,535股A股股份的用途，由“用于出售”变更为“注销并相应减少公司注册资本”[41] - 该次回购累计使用资金总额为人民币500,588,480.81元，回购均价为人民币22.51元/股，回购股份占公司总股本约0.42%[42] - 变更股份用途的原因为截至公告日公司尚未出售回购股份，为维护全体股东利益、增强股东投资信心而进行注销[43] 对外担保情况 - 公司及3家附属公司计划为22家附属公司及合营公司提供担保，预计担保金额合计为人民币271,690万元[13][16] - 截至公告披露日，公司及附属公司已实际为上述公司提供担保的余额为人民币79,162万元[13] - 在预计担保总额中，为资产负债率超过70%的担保对象提供的担保金额为人民币225,600万元，占公司2025年度经审计归属于母公司净资产的1.17%[14][17] - 截至公告披露日，公司及其附属公司对外担保金额（不含附属公司间互保）为人民币60,200万元，占2025年度经审计归属于母公司净资产的0.31%[23] 会计师事务所续聘 - 公司拟续聘安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为2026年度国内财务及内控审计师，续聘安永会计师事务所为2026年度国际财务审计师[26] - 2026年度审计费用确定为人民币525万元，较上年增加人民币29万元，其中年报审计费用人民币457万元，内控审计费用人民币68万元[35] - 安永华明2024年度经审计的业务总收入为人民币57.10亿元，其中审计业务收入人民币54.57亿元（含证券业务收入人民币23.69亿元）[27] 资产减值计提 - 公司2025年度计提信用减值损失人民币8,714万元，计提资产减值损失人民币81,985万元，合计计提减值损失人民币90,699万元[55] - 上述合计计提的减值损失占公司2025年度经审计归属于上市公司股东净利润的11.18%[55] - 资产减值损失主要构成包括：固定资产减值损失人民币42,392万元、商誉减值损失人民币23,714万元、预付账款减值损失人民币6,128万元、存货跌价损失人民币6,375万元及长期股权投资减值损失人民币3,376万元[60][61] 环境、社会及管治（ESG） - 公司设立了董事会-ESG管理委员会-ESG工作小组的治理机构负责管理可持续发展相关议题[66] - 公司建立了与ESG绩效挂钩的高级管理人员激励约束机制，将ESG关键指标纳入高级管理人员绩效考核体系[66] - 公司对总经理、负责安全环保的副总经理、负责公司治理的总经理暨董事会秘书以及负责数字化、智能化的高级管理人员分别制定了与ESG相关的具体绩效考核指标[66]

业绩总结 - 2025年营业收入净额82,532,051千元，较2024年下降9.33%[23][24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润8,113,068千元，较2024年增长5.42%[24] - 2025年末总资产256,000,730千元，较2024年末增长0.54%[23][26] - 2025年经营活动产生的现金流量净额16,643,908千元，较2024年下降9.92%[24] - 2025年全面摊薄净资产收益率4.22%，较2024年上升0.13个百分点[24] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产192,427,628千元，较2024年末增长2.39%[26] - 2025年全国水泥产量16.93亿吨，同比下降6.9%[35] - 2025年水泥熟料自产品销量2.65亿吨，同比降1.13%，收入683.78亿元，同比降6.61%[44] - 2025年水泥熟料贸易业务销量521万吨，同比升76.03%，收入10.42亿元，同比升10.54%[44] - 2025年主营业务收入694.19亿元，同比降6.39%，营业利润102.08亿元，同比升5.09%[48] - 2025年销售费用35.01亿元，同比增长2.51%；管理费用60.00亿元，同比增长0.91%；研发费用8.47亿元，同比下降32.59%；财务费用 -9.13亿元，同比增长21.96%[58] - 2025年末总资产2560.01亿元，较上年末上升0.54%，总负债522.85亿元，较上年末下降3.64%，资产负债率20.42%，较上年末下降0.89个百分点[57][59] - 2025年末流动资产总额888.05亿元，流动负债总额278.19亿元，流动比率3.19：1（上年末为3.25：1），净负债率0.089（上年末为0.074）[60] - 2025年末境外资产196.71亿元，占总资产比例为7.68%[60] - 2025年经营活动现金流量净额166.44亿元，较上年同期减少9.92%；投资活动现金流量净额 -139.34亿元，较上年同期减少4.56%；筹资活动现金流量净额 -82.98亿元，较上年同期减少2052.59%[65] - 2025年资本性支出110.32亿元，主要用于项目建设及对外投资支出[67] 用户数据 - 截至2025年12月31日，集团首五位销售客户销售金额合计71.75亿元，占总销售金额8.69%，最大销售客户占2.39%；首五位供应商采购金额合计155.57亿元，占总采购金额24.86%，最大供应商占7.01%[108] 未来展望 - 2026年需求端基建等项目有望支撑水泥需求，供给端产能过剩压力仍存[70] - 2026年公司计划水泥和熟料自产品销量2.60亿吨，吨产品成本和费用预计保持稳定[71] - 2026年公司计划资本性支出118.20亿元，以自有资金为主用于主业等项目[73] 新产品和新技术研发 - 报告期内，公司取得近400项授权专利[40] 市场扩张和并购 - 2025年3月公司与远大商品混凝土设立马鞍山海螺新型建材，公司出资3150万元占70%[78] - 2025年5月海螺新能源与宁德时代设立通辽海螺新能源，海螺新能源出资39000万元占65%[78] - 2025年8月公司与芜湖海螺成立芜湖白马山海螺新型建材，公司出资7600万元占95%[78] - 2025年8月公司与海螺（陕西）公司收购尧柏特种水泥集团新疆相关公司，公司与海螺（陕西）公司分别持股90%、10%[79] - 2025年9月公司与珠海海中成立深圳海螺绿色新型建材，公司出资2400万元占80%[79] - 2025年11月公司与上海海螺成立上海海螺建业新材料，公司出资2700万元占90%[81] - 2025年11月海螺鸿丰与丰江投资成立新丰绿色建材，海螺鸿丰出资1800万元占90%[81] - 报告期内公司对海螺香港增资4966万美元，增资后注册资本55276万美元[81] - 报告期内公司收购伊犁海螺水泥有限公司等项目公司，相关资产完成交接等工作[191] 其他新策略 - 公司单一年度现金分配利润不少于可分配利润的10%，2025 - 2027年每年现金分红与股份回购合计不低于净利润的50%[96] - 2025年5月29日起，公司不再设置监事会或监事，《公司法》规定的监事会的职权由审核委员会行使[119]

公司股东增持计划 - 公司持股5%以上股东华新集团有限公司计划自公告披露之日起6个月内，通过集中竞价交易方式增持公司A股股份 [1] - 计划增持总金额不低于人民币2亿元，不超过人民币4亿元 [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：水泥占比54.56%，混凝土占比21.54%，骨料占比17.22%，其他占比4.21%，商品熟料占比2.47% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为498亿元 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月9日以通讯表决方式召开了第十一届第二十次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于调整2025年A股限制性股票激励计划相关事项的议案》等文件 [1] 公司经营与财务概况 - 截至新闻发稿时，公司市值为469亿元 [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成中，水泥业务占比最高，为54.56% [1] - 混凝土业务收入占比为21.54% [1] - 骨料业务收入占比为17.22% [1] - 其他业务收入占比为4.21% [1] - 商品熟料业务收入占比为2.47% [1]

股份回购完成情况 - 公司于2025年10月27日完成股份回购，实际回购约258万股A股，占公司总股份数的0.12% [1] - 回购最高价格为人民币22.72元/A股，最低价格为人民币17.7元/A股，回购均价为人民币19元/A股 [1] - 本次回购使用资金总额约为人民币4900万元 [1] 公司业务收入构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中水泥业务占比54.56%，为主要收入来源 [1] - 混凝土业务收入占比21.54%，骨料业务收入占比17.22% [1] - 其他业务占比4.21%，商品熟料业务占比2.47% [1] 公司市值信息 - 截至发稿，公司市值为人民币463亿元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年10月9日通过集中竞价交易方式首次回购股份约156万股 [1] - 已回购股份占公司总股本的比例为0.07% [1] - 回购股份最高价为18.4元/股，最低价为17.7元/股，已支付总金额约为2809万元 [1] 公司财务与业务构成 - 截至发稿，公司市值为382亿元 [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：水泥占比54.56%，混凝土占比21.54%，骨料占比17.22%，其他占比4.21%，商品熟料占比2.47% [1]

公司股份回购计划 - 公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购A股股份，回购股份拟用于后续股权激励 [1] - 回购资金总额不低于3225万元且不超过6450万元，回购价格不超过25元/股 [1] - 回购数量不低于129万股且不超过258万股，回购实施期限为自董事会审议通过方案之日起不超过6个月 [1] 公司财务与业务概况 - 截至发稿，公司市值为385亿元 [1] - 2025年1至6月份营业收入构成为：水泥占比54.56%，混凝土占比21.54%，骨料占比17.22%，其他占比4.21%，商品熟料占比2.47% [1]

股价表现与业绩发布 - 华新水泥股价绩后上涨3.81%至13.64港元 成交额达1.5亿港元 [1] - 公司上半年营业收入160.47亿元 同比微降1.17% [1] - 归母净利润11.03亿元 同比大幅增长51.05% 每股收益0.53元 [1] 财务表现驱动因素 - 水泥产品平均售价同比上涨 海外业务持续稳定增长 [1] - 生产成本降低得益于强化成本管控措施 [1] - 水泥及熟料总销量2773.66万吨 同比下降2.63% [1] 业务板块运营数据 - 海外水泥及熟料销量838.84万吨 同比增长10.41% [1] - 骨料销售7605.26万吨 同比增长6.33% [1] - 混凝土销售1324.80万方 同比下降9.88% [1] 资本运作战略 - 拟整合全部境外资产至新设立的境外子公司 [2] - 计划将新子公司分拆至境外证券交易所上市 [2] - 通过分拆上市拓宽融资渠道并开放整合资源 [2]

公司资本运作筹划 - 公司正处于重大资本运作初步筹划阶段 拟将全部实际开展生产经营的境外资产整合并寻求境外证券交易所分拆上市 [1][2] - 分拆上市核心动机是为海外业务构建独立市场化资本平台 旨在拓宽融资渠道、整合海外资源 提升子公司境外资本市场融资和并购竞争力 [3][5][6] 海外业务表现 - 2025年上半年归母净利润11.03亿元 同比增长51.05% [2] - 海外水泥及商品熟料销量同比增长10.41% 海外水泥业务收入同比大增15.37% [2] - 亚洲地区净利润4.74亿元（同比增长44.14%） 非洲地区营业收入21.36亿元（同比增长21.51%） [6] - 海外业务净利润总额约6.54亿元 占上市公司归母净利润比例超过50% [6] - 业务覆盖20个国家 拥有12个海外生产基地 非水泥业务EBITDA占比达44% [7] 分拆方案特点 - 分拆不影响公司对境外资产控制权 拟分拆子公司仍作为控股子公司纳入合并报表范围 [7] - 需将境外资产整合至新设境外子公司 涉及多国法律、税务、会计准则和监管要求 [9] 实施不确定性 - 事项处于前期筹划阶段 需满足中国证监会《上市公司分拆规则（试行）》等境内外法规要求 [8] - 需履行董事会和股东大会审议程序 并获得境外证券监管机构核准 [8] - 面临国际化经营及汇率变化风险 地缘政治冲突和经贸纠纷可能影响境外子公司经营业绩和资产估值 [8]

财务表现 - 营业收入160.46亿元 同比下滑1.17% [1] - 归属于母公司股东的净利润11.03亿元 同比增长51.05% [1] - 净利润增长主要受水泥售价上涨、海外业务增长及成本管控优化驱动 [1] 业务销量 - 水泥及商品熟料总销量2773.66万吨 同比下滑2.63% [1] - 海外水泥及商品熟料销量838.84万吨 同比增长10.41% [1] - 骨料销量7605.26万吨 同比增长6.33% [1] - 混凝土销量1324.80万方 同比下降9.88% [1] 经营策略 - 水泥产品平均售价实现同比上涨 [1] - 海外业务保持稳定增长态势 [1] - 生产成本通过强化管控措施实现降低 [1]