河南外贸整体表现 - 2025年河南省外贸进出口总额达9356.7亿元人民币，同比增长14.1%，增速高出全国水平10.3个百分点 [1] - 全年出口规模位居全国第一方阵，展现出强劲韧性 [1] 产品结构升级与市场多元化 - 2025年河南省高技术产品出口额达2498.6亿元人民币，同比增长9.4% [6] - 出口产品结构多元，涵盖新能源汽车、盾构机等大型装备，以及罗弗超轻黏土、蜘蛛吊、美容仪等细分领域产品 [6] - 企业积极开拓新市场，例如康拜恩公司外贸销售额突破5100万元人民币，同比增长40%，成功开拓科特迪瓦、哥伦比亚等10个新市场 [4] - 外贸企业通过境外参展（如阿联酋迪拜展会）、拜访客户等方式积极布局多元市场，尤其注重拓展高质量共建“一带一路”国家和地区 [6] - 政府实施“千企百展”拓市场行动，并加大出口信用保险支持力度，系统性支持企业优化市场布局 [7] 物流通道建设与成本优化 - 河南省通过打通至青岛、连云港、宁波、天津的出海通道，实现货物“一次申报、一次查验、一次放行”，为内陆地区提供了出海口 [10] - 铁海联运模式有效降低企业物流成本，例如政府补贴后，每个标箱可降低2000元人民币费用，促使香雪海冷链公司九成以上外贸订单采用此模式 [10] - 2025年民权至青岛港铁海联运班列发送标箱5689柜，同比增长123.4% [10] - 空中通道方面，郑州—卢森堡“双枢纽”模式成功复制至马来西亚吉隆坡，并发展“空高联运”新模式 [11] - 陆路通道方面，中欧（亚）班列全年监管集装箱标箱约19万个，货运量近190万吨 [11] - 国际公路运输（TIR）等新业务涌现，全国首批“TIR+保税”业务落地河南 [11] - 内河航运得到发展，周口港中心作业区开港，成为大宗货物进出口新动脉 [11] 开放平台能级提升 - 2025年河南省5个综合保税区合计进出口5186.3亿元人民币，同比增长17%，占全省进出口总值的55.4% [13] - 新郑综合保税区外贸规模位居全国第2位 [13] - 制度层面推行电子口岸制发卡业务“全国通办”模式，降低企业跨省办理的时间与人力成本 [11] 跨境电商发展动能 - 河南省跨境电商连年保持两位数增长速度，成为外贸新增长点 [14] - 行业生态加速聚集，例如深圳跨境电商协会一次带动116家沿海生态企业落地郑州 [14] - 河南省发展“跨境电商+产业带”模式，利用制造业基础雄厚和区位优势，为电商企业提供稳定供应链和市场腹地 [14][15] - 政府发布第二批跨境电商产业带“源头工厂”名录，覆盖机械制造、工业材料等12个产业类别共200家企业，旨在促进产业资源对接与数字化出海 [15]

股价与市值表现 - 截至2026年1月16日收盘，公司股价报收于15.61元，较上周的15.68元下跌0.45% [1] - 本周股价最高触及16.43元（1月13日），最低触及15.44元（1月14日） [1] - 公司当前最新总市值为60.32亿元，在通用设备板块217家公司中市值排名第104位，在沪深两市5183家A股公司中市值排名第3038位 [1] 2025年前三季度权益分派方案 - 公司2025年前三季度权益分派方案已获2026年第一次临时股东会审议通过 [2] - 以公司总股本386,416,107股为基数，每股派发现金红利0.30元（含税），共计派发现金红利115,924,832.10元 [2] - 本次权益分派不进行资本公积金转增股本，也不送红股 [2][3] 权益分派实施时间安排 - A股股权登记日为2026年1月22日 [2] - 除权（息）日与现金红利发放日均为2026年1月23日 [2][3]

行业表现与持仓回顾 - 2025年家电板块股价表现逊于沪深300指数[1][2] - 基金重仓家电比例在2025年Q1-Q3环比下滑至1.93%，处于历史低位[2] - 板块表现受内需国补退坡、高基数、关税反复及Q3新兴市场转弱等因素扰动[2] 2026年内需展望 - 2025年国家“以旧换新”政策资金3000亿元已全部下达，1-11月带动换新产品超1.28亿台，资金使用超800亿元[3] - 预计2026年国补政策大概率延续，但品类可能收窄，以限额限量形式发放，以托底家电内销需求[3] 外需与海外市场拓展 - 北美关税影响先升后降，家电企业对美出口有所恢复[3] - 家电企业加速产能出海以应对未来关税不确定性[1][3] - 新兴市场渗透率较低，中资厂商份额仍有提升空间，成长前景广阔[1][3] 黑电结构升级机遇 - Mini LED电视处于“技术与成本双驱动”的加速渗透阶段[4] - 全球Mini LED电视渗透率正从个位数走向双位数[4] - 2025年Q3，TCL电子与海信家电在全球Mini LED电视出货量中分别以31%和24%的份额位居前二[4] 商用冷链业务展望 - 商用冷链龙头冷冻柜业务2024年Q2/2025年Q2内销均下滑40%，绝对值不足2023年Q2高点的40%[5] - 下游客户如伊利、蒙牛、和路雪2025年上半年中国大陆冰淇淋收入恢复双位数增长，预计2026年资本开支有望边际向上[5] - 冷藏柜、商超柜、智能零售柜等新兴业务在头部客户份额提升及新业态驱动下高速增长[5] 零部件企业转型方向 - AI应用加速推动数据中心向高功率密度演进，液冷技术因综合性能与经济性逐步超越风冷[5] - 家电温控整机厂及零部件企业可凭借在制冷系统、热管理等领域的技术积淀，平滑迁移至液冷领域[5] 原材料成本影响分析 - 2025年Q4以来，铜、铝均价同比分别上涨17%和5%，而ABS、PP、PS等塑料价格同比分别下降27%、14%、27%[7] - 成本对冲下，白电成本指数分化，空调/冰箱/洗衣机成本指数分别同比+3%、-1%、-3%[7] - 测算显示，在毛利率24%的假设下，铜价同比上涨15%对应空调/冰箱/洗衣机的毛利率同比下滑2.9/1.4/1.3个百分点[7] - 极端情形下，若铜铝再涨价10%并全年保持高位，测算白电公司成本指数或分别同比上升10-14%/6-8%/3-4%[7]

青岛西海岸新区A股上市公司概况 - 截至2025年3月31日，青岛西海岸新区共有A股上市公司11家，总市值达1974.99亿元，占全市A股上市公司总市值的24% [1] 资产总额 - 一季度，西海岸新区辖区11家A股上市公司资产总额达2017.72亿元，同比增长7.8%，占全市A股上市公司资产总额的10% [2] - 青岛港、海信视像、赛轮轮胎、利群股份等4家公司资产总额破百亿 [2] - 辖区内7家上市公司资产总额实现正增长，惠城环保一季度资产总额同比增长55% [2] 营业收入 - 一季度，西海岸新区辖区11家A股上市公司实现营业收入336.61亿元，同比增长5.7%，占全市A股上市公司营业收入的20.5% [3] - 海信视像营业收入破130亿元，同比增长5.3%；赛轮轮胎营业收入破80亿元，同比增长15.3% [4] - 辖区内共有7家上市公司营业收入实现正增长 [4] 归母净利润 - 一季度，西海岸新区辖区11家A股上市公司实现归母净利润29.96亿元，同比增长2%，占全市A股上市公司归母净利润的21% [5] - 辖区内7家上市公司实现盈利，青岛港、赛轮轮胎一季度归母净利润超10亿元 [5] - 5家上市公司归母净利润实现正增长，三祥科技一季度归母净利润同比增长超320% [5] 主要公司业绩亮点 - **三祥科技**：资产总额14.53亿元（同比+15.57%），营业收入2.58亿元（同比+22.37%），归母净利润0.24亿元（同比+320.60%）[6] - **海信视像**：总市值323.89亿元，资产总额446.30亿元（同比+4.17%），营业收入133.75亿元（同比+5.31%），归母净利润5.54亿元（同比+18.61%）[6] - **赛轮轮胎**：总市值474.47亿元，资产总额429.91亿元（同比+22.23%），营业收入84.11亿元（同比+15.29%），归母净利润10.39亿元（同比+0.47%）[6] - **惠城环保**：资产总额53.65亿元（同比+55.02%），营业收入2.85亿元（同比-4.27%），归母净利润-0.08亿元（同比-140.43%）[6] 公司主营业务简介 - **三祥科技**：主营车用胶管及其总成的研发、生产和销售，产品包括制动系统软管、动力转向系统软管等 [9] - **海信视像**：主营智慧显示终端及激光显示、商用显示、云服务、芯片等新业务 [10] - **澳柯玛**：主营制冷产品、商超设备、超低温及生物医疗产品，年产能分别为600万台、300万台、100万台 [11] - **赛轮轮胎**：专注于轮胎研发与生产，以"做一条好轮胎"为使命 [12][14] - **利群股份**：跨地区综合性商业集团，业务涵盖零售连锁、商业物流、酒店连锁、药品物流等 [18] - **海容冷链**：主营商用冷链设备，包括商用冷冻展示柜、商用冷藏展示柜等 [21] - **国新健康**：央企上市公司，主营医保综合管理服务，业务覆盖28个省份 [22] - **青岛双星**：主营橡胶轮胎、智能装备及循环利用产业，拥有"双星轮胎"和"锦湖轮胎"品牌 [23] - **荣丰控股**：转型大健康产业，聚焦医养载体、医疗器械与功能食品等领域 [24][26] - **惠城环保**：未明确提及主营业务，但资产增速显著 [6][26]