上市概况与股价表现 - 诺比侃人工智能科技(成都)股份有限公司于12月23日在香港联交所上市，股票代码02635.HK，上市首日收盘报371港元，较最终发售价80.00港元大幅上涨363.75% [1] - 公司全球发售股份总数为3,786,600股H股，其中香港发售378,700股，国际发售3,407,900股 [1][2] - 上市时已发行的股份总数为37,866,600股 [2] 发行定价与募资情况 - 最终发售价定为80.00港元，位于发行价格范围80.00港元至106.00港元的下限 [4][5] - 全球发售所得款项总额为302.93百万港元，扣除约45.50百万港元的估计上市开支后，所得款项净额为257.43百万港元 [4][5] - 募资净额计划用于：核心技术的继续研究、研发设施和总部大楼建设、潜在投资和收购机会、一般公司用途 [5] 财务业绩表现 - 公司总收入持续增长，2022年至2024年分别为252.6百万元、363.7百万元、402.6百万元，2025年上半年为231.6百万元 [6] - 公司年内/期内利润同步增长，2022年至2024年分别为63.2百万元、88.6百万元、115.4百万元，但2025年上半年利润为40.1百万元，同比减少21.0% [6] - 经营活动所用现金流量净额在2022年、2023年、2025年上半年分别为80.6百万元、99.9百万元、84.4百万元，呈现净流出状态，仅在2024年实现净流入40.2百万元 [7][8] 业务与行业定位 - 公司主要在中国为铁路运营及电网公司研发及销售监测与检测产品及解决方案，并提供其他城市治理解决方案 [5] - 公司提供基于全面的AI行业模型的软硬件一体化解决方案，应用于监测、检测和运维等领域 [5] 中介机构与现金流 - 本次上市的独家保荐人、独家整体协调人、独家全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人为中国国际金融香港证券有限公司，联席账簿管理人及联席牵头经办人为利弗莫尔证券有限公司、百惠证券有限公司 [2] - 2022年至2024年，公司投资活动所用现金流量净额分别为2,011千元、9,278千元、76,107千元，显示资本支出增加 [8] - 同期，融资活动所得现金流量净额分别为213,669千元、55,284千元、118,677千元，为主要现金来源 [8] - 公司现金及现金等价物从2022年末的138,455千元波动至2024年末的167,332千元，并在2025年6月末增至337,821千元 [8]

公司IPO基本信息 - 诺比侃(2635.HK)于今日起至12月18日进行招股，预期于12月23日挂牌[1] - 每股招股价范围为80至106港元，计划发售378.66万股[1] - 香港公开发售部分占本次发售股份总数的10%，其余90%为国际配售[1] - 按招股价上限计算，本次IPO最多可集资4.01亿港元[1] - 每手交易单位为50股，以招股价上限计算，入场费为5353.45港元[1] 公司业务概况 - 公司主要在中国市场开展业务[1] - 核心业务是为铁路运营及电网公司研发及销售监测与检测产品及解决方案[1] - 公司亦提供其他城市治理解决方案[1] IPO募集资金用途 - 约40%的所得款项净额计划用于进行及加强核心技术的继续研究[1] - 约40%的所得款项净额计划用于建设研发技术中心和新总部基地[1] - 约10%的所得款项净额计划用于寻求潜在的战略投资及收购机会[1] - 约10%的所得款项净额计划用作营运资金及一般公司用途[1] - 上述资金使用计划的时间框架为未来3年[1]

公司上市与发行概况 - 诺比侃于2025年12月15日至18日招股，预期2025年12月23日在联交所开始买卖 [1] - 公司计划全球发售378.66万股股份，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权 [1] - 每股发售价范围为80至106港元，每手买卖单位为50股 [1] - 假设以发售价中位数93.0港元计算，全球发售所得款项净额估计约为3.07亿港元 [2] 公司业务与市场地位 - 公司主要在中国为铁路运营及电网公司研发及销售监测与检测产品及解决方案，并提供其他城市治理解决方案 [1] - 公司提供基于全面AI行业模型的软硬件一体化解决方案，用于监测、检测和运维等用途 [1] - 基于2024年公司在轨道交通领域与供电相关的收入，公司为中国第二大AI+供电检测监测系统提供商，市场份额约5.9% [1] - 基于2024年公司轨道交通收入，公司在中国轨道交通行业提供AI+检测监测解决方案的企业中排名第三，市场份额约1.8% [1] 行业市场格局 - 按收入计，2024年AI+供电检测监测解决方案市场占中国AI+轨道交通解决方案行业市场份额的约2.2% [1] - 就收入而言，AI+轨道交通检测监测解决方案市场占2024年中国AI+轨道交通解决方案行业市场份额的11.6%左右 [1] 募集资金用途 - 假设以发售价中位数93.0港元计算，所得款项净额约3.07亿港元将按以下策略在未来三年内使用 [2] - 约40.0%的募集资金将用于进行及加强公司核心技术的继续研究，以巩固技术能力以及产品及服务功能的基础 [2] - 约40.0%的募集资金将用于建设公司的研发技术中心和新总部基地 [2] - 约10.0%的募集资金将用于寻求潜在的战略投资及收购机会，以实施优化产品及解决方案的长期增长策略，并扩大及/或渗透覆盖的终端客户行业 [2] - 约10.0%的募集资金将用作营运资金及一般公司用途 [2]

公司上市与发行概况 - 公司计划全球发售378.66万股H股，其中香港发售37.87万股，国际发售340.79万股 [1] - 招股期为2025年12月15日至12月18日，预期定价日为12月19日，预期股份于2025年12月23日开始在联交所买卖 [1] - 发售价范围为每股80.0至106.0港元，每手买卖单位为50股，独家保荐人为中金公司 [1] - 假设以发售价中位数93.0港元计算且超额配股权未行使，全球发售所得款项净额估计约为3.067亿港元 [3] 公司业务与市场地位 - 公司主要在中国为铁路运营及电网公司研发及销售监测与检测产品及解决方案，并提供其他城市治理解决方案 [2] - 公司提供基于全面AI行业模型的软硬件一体化解决方案，用于监测、检测和运维等用途 [2] - 基于2024年集团轨道交通领域与供电相关的收入，公司为中国第二大AI+供电检测监测系统提供商，市场份额约5.9% [2] - 基于2024年集团轨道交通收入，公司在中国轨道交通行业提供AI+检测监测解决方案的企业中排名第三，市场份额约1.8% [2] 行业市场情况 - 按收入计，2024年AI+供电检测监测解决方案市场占中国AI+轨道交通解决方案行业市场份额的约2.2% [2] - 就收入而言，AI+轨道交通检测监测解决方案市场占2024年中国AI+轨道交通解决方案行业市场份额的11.6%左右 [2] 募集资金用途 - 约40.0%的所得款项净额将用于进行及加强核心技术的继续研究，以巩固技术能力以及产品及服务功能的基础 [3] - 约40.0%的所得款项净额将用于建设研发技术中心和新总部基地 [3] - 约10.0%的所得款项净额将用于寻求潜在的战略投资及收购机会，以实施优化产品及解决方案的长期增长策略，并扩大及/或渗透覆盖的终端客户行业 [3] - 约10.0%的所得款项净额将用作营运资金及一般公司用途，预计营运资金需求将由于业务扩张而不断增加 [3]

公司上市与发行概况 - 诺比侃于2025年12月15日至18日招股，计划全球发售378.66万股股份，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，每股发售价范围为80至106港元，每手50股，预期股份于2025年12月23日在联交所开始买卖 [1] 公司业务与市场地位 - 公司主要在中国为铁路运营及电网公司研发及销售监测与检测产品及解决方案，以及其他城市治理解决方案，主要提供基于AI行业模型的软硬件一体化解决方案 [1] - 根据灼识咨询，基于2024年公司在轨道交通领域与供电相关的收入，公司为中国第二大AI+供电检测监测系统提供商，市场份额约5.9% [1] - 按收入计，2024年AI+供电检测监测解决方案市场占中国AI+轨道交通解决方案行业市场份额的约2.2% [1] - 基于2024年公司轨道交通收入，公司在中国轨道交通行业提供AI+检测监测解决方案的企业中排名第三，市场份额约1.8% [1] - 根据灼识咨询，就收入而言，AI+轨道交通检测监测解决方案市场占2024年中国AI+轨道交通解决方案行业市场份额的11.6%左右 [1] 公司财务表现与经营策略 - 截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，公司年内利润分别为人民币6320万元、人民币8860万元及人民币1.15亿元，截至2025年6月30日止六个月，期内利润为人民币4010万元 [2] - 公司计划通过增加规模经济及成本效益来优化主营业务成本及经营开支，并通过提高集中管理水平、精简内部工作流程及利用技术提高成本效益及生产力来优化行政费用 [2] - 公司的成功取决于其以具有成本效益的方式进一步开发产品及解决方案，以及随着业务扩张而保持具有竞争力的利润率的能力 [2] 全球发售所得款项用途 - 假设发售价为每股93.0港元（发售价范围中位数），扣除相关费用后，公司估计全球发售所得款项净额约为3.07亿港元 [3] - 公司计划将所得款项净额用于以下用途：约40.0%用于进行及加强核心技术的继续研究；约40.0%用于建设研发技术中心和新总部基地；约10.0%用于寻求潜在的战略投资及收购机会；约10.0%用作营运资金及一般公司用途 [3]

公司上市与发行概况 - 公司诺比侃(02635)于2025年12月15日至18日招股，计划全球发售378.66万股股份，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，每股发售价区间为80至106港元，每手50股，预期股份于2025年12月23日在联交所开始买卖 [1] 公司业务与市场地位 - 公司主要在中国为铁路运营及电网公司研发及销售监测与检测产品及解决方案，并提供其他城市治理解决方案，其提供基于全面AI行业模型的软硬件一体化解决方案，用于监测、检测和运维等用途 [1] - 根据灼识咨询，基于2024年公司在轨道交通领域与供电相关的收入，公司为中国第二大AI+供电检测监测系统提供商，市场份额约5.9% [1] - 基于2024年公司轨道交通收入，公司在中国轨道交通行业提供AI+检测监测解决方案的企业中排名第三，市场份额约1.8% [1] 行业市场情况 - 按收入计，2024年AI+供电检测监测解决方案市场占中国AI+轨道交通解决方案行业市场份额的约2.2% [1] - 根据灼识咨询，就收入而言，AI+轨道交通检测监测解决方案市场占2024年中国AI+轨道交通解决方案行业市场份额的11.6%左右 [1] 公司财务表现 - 截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，公司的年内利润分别为人民币6320万元、人民币8860万元及人民币1.15亿元 [2] - 截至2025年6月30日止六个月，公司的期内利润为人民币4010万元 [2] 公司经营策略 - 公司计划通过增加规模经济及成本效益来优化主营业务成本及经营开支，并通过提高集中管理水平、精简内部工作流程及利用技术提高成本效益及生产力来优化行政费用 [2] - 公司的成功取决于其以具有成本效益的方式进一步开发产品及解决方案，以及随着业务扩张而保持具有竞争力的利润率的能力 [2] 募集资金用途 - 假设发售价为每股93.0港元（发售价范围中位数），扣除相关费用后，全球发售所得款项净额估计约为3.07亿港元 [3] - 公司计划将所得款项净额用于以下用途：约40.0%用于进行及加强核心技术的继续研究；约40.0%用于建设研发技术中心和新总部基地；约10.0%用于寻求潜在的战略投资及收购机会；约10.0%用作营运资金及一般公司用途 [3]

公司发展历程与股权结构 - 公司由廖峪联合徐利军、胡彬于2015年3月成立，初始注册资本为100万元，三人持股比例分别为33.0%、34.0%及33.0% [1][2] - 2017年4月，廖峪成为公司唯一股东，同时公司注册资本由100万元增加至500万元 [2] - 2018年，公司通过股权激励将22.5%的股份转让给唐泰可等核心成员，创业班底成型 [2] - 创始人廖峪现年44岁，拥有四川大学软件工程硕士学位，联合创始人兼首席技术官唐泰可为其校友 [1] 融资历程与上市进程 - 公司在获得国铁集团A级供应商资格后，于2019年启动融资，A轮吸引博将资本旗下基金，B轮吸引普丰资本、雅艺创投等投资者，老股东博将资本跟投 [3] - 2024年3月和6月，公司分别完成D轮和D+轮融资，估值攀升至21.3亿元 [3] - 公司原计划冲刺科创板IPO，于2023年2月与中金公司签订辅导协议，后为拓展全球业务及对接境外资本，转向港交所上市 [3] - 公司于2024年11月首次递表失效，2025年5月二次递表未果，直至2025年12月第三次闯关终获港交所聆讯通过 [3] 业务概况与市场地位 - 公司核心业务是以AI和数字孪生技术为核心，为交通、能源、城市治理三大领域提供软硬件一体化解决方案 [4] - 根据灼识咨询数据，基于2024年轨道交通领域与供电相关的收入，公司是中国第二大AI+供电检测监测系统提供商，市场份额约5.9% [4] - 基于2024年的轨道交通收入，公司在中国轨道交通行业提供AI+检测监测解决方案的企业中排名第三，市场份额约1.8% [4] - 2023年，公司被工信部认定为专精特新“小巨人”企业，同年被认定为“四川省新经济示范企业” [3] 财务表现与收入结构 - 公司营收从2022年的2.53亿元增长至2024年的4.03亿元，净利润从2022年的6316万元增长至2024年的1.15亿元，过去三年毛利率稳定在55%以上 [5] - 收入结构呈现轮动特征：2022至2024年，交通解决方案收入从1.01亿元增至2.09亿元，占比一度达52%；能源解决方案收入从9253.5万元增长至1.74亿元，2024年占比达43.3% [5] - 2025年上半年，城市治理解决方案业务爆发，收入达1.33亿元，占比57.3%，成为第一大收入来源 [5] - 2025年上半年，公司营收同比增长24.68%至2.32亿元，但期内利润同比下滑21%至4008万元，毛利率从上年同期的57.9%骤降至39.2% [5] - 2025年上半年利润下滑主要因能源解决方案业务毛利率下降，导致毛利大幅减少，毛利率下降归因于技术服务定制化开发项目增加，配套服务采购成本增加 [5] 客户构成与募资用途 - 公司客户集中度较高，2025年上半年，第一大客户收入占比达50.1%，前五大客户贡献74.2%的收入 [6] - 公司收入高度依赖公共部门，2024年来自公共部门的收入占比达85.1%，2025年上半年该比例升至87.9% [6] - 公司计划将上市募集资金用于四大方向：技术研发（重点推进交通、能源领域AI模型迭代及智能硬件升级）；基建投入（建设研发技术中心与新总部基地）；寻求战略投资与收购机会；补充营运资金 [6]

公司发展历程与股权结构 - 公司由创始人廖峪于2015年3月成立，初始注册资本仅为100万元，由廖峪及两名独立第三方分别拥有33.0%、34.0%及33.0%的股权 [1][2] - 2017年4月，廖峪成为公司唯一股东，注册资本由100万元增加至500万元 [2] - 2018年，公司通过股权激励，将22.5%的股份转让给唐泰可等核心成员，创业班底成型 [2] - 创始人廖峪现年44岁，于2008年获得四川大学软件工程硕士学位，联合创始人兼首席技术官唐泰可为其校友 [1] 融资历程与上市进程 - 公司自2019年起获得多轮融资，吸引博将资本、普丰资本、雅艺创投、望众投资等机构 [3] - 至2024年，公司完成D轮和D+轮融资，估值攀升至21.3亿元 [3] - 公司上市之路波折，2023年2月启动科创板IPO，后转向港交所，经历2024年11月首次递表失效、2025年5月二次递表未果，直至2025年12月第三次闯关终获聆讯通过 [3] 业务概况与市场地位 - 公司核心业务是以AI和数字孪生技术为核心，为交通、能源、城市治理三大领域提供软硬件一体化解决方案 [5] - 根据灼识咨询，基于2024年轨道交通领域与供电相关的收入，公司是中国第二大AI+供电检测监测系统提供商，市场份额约5.9% [5] - 基于2024年的轨道交通收入，公司在中国轨道交通行业提供AI+检测监测解决方案的企业中排名第三，市场份额约1.8% [5] 财务表现与收入结构 - 过去三年业绩持续增长，营收从2022年的2.53亿元增至2024年的4.03亿元，净利润从2022年的6316万元升至2024年的1.15亿元，毛利率稳定在55%以上 [5] - 收入结构呈现轮动特征：交通解决方案收入从2022年的1.01亿元增至2024年的2.09亿元，占比一度达52%；能源解决方案收入从2022年的9253.5万元增长至2024年的1.74亿元，收入占比达43.3%；城市治理解决方案业务在2025年上半年爆发，收入1.33亿元，占比57.3%，成为第一大收入来源 [5] - 2025年上半年出现“增收不增利”现象，营收同比增长24.68%至2.32亿元，但期内利润同比下滑21%至4008万元，毛利率从上年同期的57.9%骤降至39.2% [6][7] - 利润下滑主要由于能源解决方案业务毛利率下降，归因于技术服务定制化开发项目增加导致配套服务采购成本增加 [7] 客户构成与集中度 - 客户集中度较高，2025年上半年，第一大客户收入占比达50.1%，前五大客户贡献74.2%收入 [7] - 收入高度依赖公共部门，2024年来自公共部门的收入占比达85.1%，2025年上半年该占比达87.9% [7] 所获荣誉与资质 - 2023年，公司被工信部认定为专精特新“小巨人”企业 [3] - 同年被四川省经济和信息化厅及四川省财政厅认定为“四川省新经济示范企业” [3] 募资用途 - 此次港股上市募集资金将主要用于四大投向 [8][9] - 核心部分将用于技术研发，重点推进交通、能源领域AI模型迭代以及智能硬件升级 [8] - 其次用于基建投入，计划建设研发技术中心与新总部基地 [8] - 第三，拟用部分资金寻求战略投资与收购机会，以完善产品矩阵、拓展行业覆盖 [9] - 剩余资金将用于补充营运资金 [9]