个人养老金政策核心 - 个人养老金计划是国家应对老龄化社会的战略举措，每年最高缴纳额度为1.2万元，可享受税收优惠[3] - 税收优惠体现在缴纳时抵扣个税基数，最高1.2万元全额抵减应纳税所得额[3] - 提取时统一按3%税率征税，不分本金与收益，该税率是我国个税最低档[4][5] 收入分层与税收效益 - **高收入人群（年收入≥30万）**：边际税率20%-45%，年缴1.2万元可省税2400-5400元，提取成本仅360元，净收益显著[9][12] - **中等收入人群（年收入10-30万）**：税率10%-20%，年省税1200-2400元，提取成本360元，需权衡流动性需求[9] - **低收入人群（年收入<10万）**：税率0-3%，缴费无抵税效果，提取时多缴360元，可能产生"倒贴税"[6][9] 投资产品选择 - 可投四类产品：存款、理财计划、基金、保险，其中理财和基金不保本且可能亏损[11] - 存款利率低但安全，保险产品（如年金险、增额终身寿）因提供终身现金流和保障功能，被视为养老规划核心工具[11] - 高风险产品（理财、基金）可能损害养老资金安全性，不建议作为主要配置[11] 税收优惠量化对照 - 年收入96万以上人群：缴费1.2万元当年省税5400元（45%税率），提取时缴税360元，净省5040元[5][12] - 年收入6万以下人群：无抵税效果，提取时多缴360元，实际税负增加[6][12] - 税收递延效益与收入正相关，中高收入群体优化空间更大[6][9][12]

中国银保渠道发展历程 - 银保业务从1996年开始起步，比个险代理人体系引进中国晚四年 [6] - 2004年前为起步阶段，2001年银保总保费仅47亿占寿险总保费2%，2002年快速增至388亿占17% [7][8] - 2005-2012年为正常增长阶段，银保总保费从952亿增至3897亿，期交保费从30亿增至385亿 [8] - 2013-2016年为投资驱动阶段，受非标投资放开和A股牛市推动，趸交保费增长超200% [11][12] - 2017-2019年为去短期化阶段，监管限制中短存续期产品，要求不超过银保新单保费50% [12] - 2020-2023年为增额终身寿阶段，定价利率降至3.5%，长期期交占比从60%升至95% [13][14] - 2024年起进入"报行合一"新阶段，手续费标准化，三年交9%、五年交14%、十年交18% [20][21] 银保市场格局变化 - 2022年初将银保公司分为"银保七雄"和"八大金刚"两组，15家公司银保保费占比超90% [1][16] - 2015-2019年银保七雄市场份额50%左右，加上八大金刚达60-72% [16] - 2020-2024年老七家市场份额从10.9%升至24.8%，银行系从15.1%升至18.1% [47][48] - 2024年一季度老七家期交保费增长29%，银行系下降21%，非银外资增长26% [25] - 期交市场集中度提高，前10名份额从2019年62%降至2024年50%后回升至54% [25][28] 产品结构演变 - 早期以五年趸交产品为主，2008年分红险占比超80% [8][9] - 2014年后转向万能险，2020年起增额终身寿占比达90%以上 [10][14] - 长期期交占比从2019年60%升至2023年95%，2024年短期交产品重现占10% [14][18][19] - 银行系公司长期期交占比从2020年44%升至2021年91%，转型最成功 [15] - 2025年部分公司转向分红险，但四大行因历史教训意愿不强 [26] 财务与监管影响 - "报行合一"后银保新业务价值率大幅提升，太平人寿从5.9%升至20.8% [23] - 新华、太平、人保寿险银保新业务价值分别增长517%、219%、134% [30] - 监管要求销售费用不超过附加费用倍数从8倍降至1.5倍 [16][17] - 定价利率从2023年3.5%降至2024年3.0%，分红险降至2.5% [17][23] - 老七家个险新业务价值占比普遍下降，新华从97%降至64% [30][35]