文章核心观点 - 中国深海科技行业已形成完整产业链，涵盖高端装备制造、油气勘探服务、深海通信与探测等多个领域，上市公司作为国家海洋战略的核心力量，正持续推动深海资源开发与关键技术自主化 [1] - 行业上市公司普遍采取立足中国沿海、辐射全球的战略布局，深度参与国内核心海域开发并成功拓展国际市场，契合国家海洋强国战略与产业国际化发展需求 [6] - 上市公司发展规划普遍聚焦深海科技前沿，积极融合人工智能、大数据、智能制造等先进技术，龙头企业加速装备智能化升级与绿色转型，中小企业专注细分领域创新 [15] 行业上市公司汇总与产业链布局 - 中国深海科技上市公司数量较多，已形成完整产业链 [1] - 产业链涵盖高端装备制造、油气勘探服务、深海通信与探测多个领域 [1] - 以中国船舶、中海油服等为代表的央企龙头，主导深海钻井平台、特种船舶等重大装备制造 [1] - 中天科技、东方电缆在海底光缆电缆领域技术领先 [1] - 海兰信、中国海防则聚焦水下探测与国防科技 [1] - 行业主要上市公司还包括振华重工、宝钛股份、巨力索具、海锅股份、宝色股份、神开股份、海默科技、深水海纳、东方海洋等 [2][4] 上市公司业绩与财务表现 (2025年前三季度) - **营收规模**：中国船舶以1074.0亿元营收领跑，多数企业营收在数百亿至十亿级，海默科技、深水海纳、东方海洋等企业营收规模较小，分别为3.1亿元、2.6亿元和2.5亿元 [4][5] - **毛利率**：中国海防、神开股份毛利率超35%，分别为35.7%和36.4%，展现出细分领域的技术壁垒，中国船舶、振华重工等大型装备制造商毛利率偏低，分别为12.6%和11.4%，东方电缆、宝钛股份在营收规模和盈利能力间取得较好平衡，毛利率分别为20.0%和22.3%，海默科技毛利率高达39.2%，但营收规模小，东方海洋毛利率极低，仅为0.4% [4][5] - **净资产收益率(ROE)**：东方电缆以12.5%的ROE遥遥领先，中海油服、中国船舶等央企龙头维持在6%-7%的稳健水平，多数企业ROE集中在3%-4%区间，巨力索具和中国海防ROE不足2%，海默科技、深水海纳及东方海洋三家企业ROE为负值，陷入亏损 [8] - **每股收益(EPS)**：东方电缆以1.33元的EPS位居榜首，中国船舶、中海油服等大型央企收益在0.6至0.99元之间，宝钛股份和中船防务的收益处于0.1至0.6元的行业平均水平，振华重工、巨力索具等企业收益均低于0.1元，海默科技、深水海纳和东方海洋每股收益为负值 [13] - **市盈率(PE)**：2025年前三季度大部分企业PE在30-40之间，中国船舶、中海油服等龙头企业的PE处于16-44的合理区间，海默科技、深水海纳等企业PE为负值 [10] 上市公司区域与业务布局 - 国内深海科技企业普遍采取立足中国沿海、辐射全球的战略布局，绝大多数公司深度参与南海、东海、渤海湾等国内核心海域的能源开发与国防建设 [6] - 中国船舶、中海油服等龙头企业已成功拓展至东南亚、欧洲、美洲等国际主流海洋工程市场 [6] - 各公司深海科技业务概况：中国船舶专注于深水钻井平台、潜水器和海底作业系统，中天科技专注于海底光缆和海洋通信系统，中海油服专注于深水钻井和油田开发技术，振华重工专注于海洋工程装备如深水钻井平台，中船防务专注于深海防务装备和潜艇技术，东方电缆专注于海底电缆，宝钛股份专注于钛材料在深海装备中的应用，中国海防专注于深海监控和探测技术，巨力索具专注于深海系泊和吊装索具，海锅股份专注于深海平台锅炉和压力容器，宝色股份专注于深海防腐涂料，海兰信专注于深海声纳和监测技术，神开股份专注于深水钻井工具和技术，海默科技专注于深海环境监测技术，深水海纳专注于深水潜水器和作业系统，东方海洋专注于深海养殖和生物资源 [7][8] 上市公司业务发展规划 - 上市公司发展规划普遍聚焦深海科技前沿，积极融合人工智能、大数据、智能制造等先进技术 [15] - 龙头企业正加速推进深海装备的智能化升级与绿色转型，大力发展智能船舶、数字油田和海底数据中心 [15] - 中小企业则专注水下机器人、新型海洋材料等细分领域创新，通过产学研合作突破关键技术 [15] - 具体公司规划：中国船舶计划加大绿色船舶和智能船舶投资，开发新一代深水钻井平台，中天科技计划扩大海底光缆全球布局并投资深海技术研发，中海油服计划投资新一代深水钻井平台和智能油田系统，振华重工计划加大海洋工程和深海技术研发，开发智能港口机械，中船防务计划投资智能军舰和深海探测系统，东方电缆计划扩大海底电缆产能并投资深海电缆研发，宝钛股份计划投资钛合金在深海领域的应用，中国海防计划投资智能监控系统和深海探测装备，巨力索具计划投资深海和高强度产品研发，海锅股份计划投资深海锅炉和节能技术研发，宝色股份计划投资深海和绿色涂料研发，海兰信计划投资深海监测和自动驾驶技术研发，神开股份计划投资智能钻井设备和绿色技术研发，海默科技计划投资深海监测和智能传感器研发，深水海纳计划投资智能潜水器和海底机器人研发，东方海洋计划投资深海养殖技术和生物研发 [16][17]

出口许可积压危机 - 美国商务部工业与安全局陷入近30年来最严重的出口许可积压危机，数千份涵盖全球各地的出口许可申请被搁置，其中包括英伟达人工智能芯片等高价值产品的出口许可 [1] - 英伟达AI芯片等价值数十亿美元的订单许可仍未发放，尽管公司此前表示政府已承诺批准其H20芯片许可 [1] - 2023财年平均每份出口许可申请需要38天处理时间，当年共处理37,943份申请，拒绝率为2% [2] 行业影响 - 许可审批延误正让美国企业在全球竞争中处于不利地位，价值数十亿美元的半导体制造设备许可申请处于停滞状态 [2] - 相关公司正在探索与其他国家的供应商达成交易，延误时间越长，美国企业失去的市场份额越多 [2] - 向拉丁美洲和世界其他地区出口传感器、雷达和声纳设备的许可审批也出现延误 [2] 管理问题 - 工业与安全局副部长Jeffrey Kessler被指责进行微观管理并缺乏有效沟通，限制与企业代表和行业官员的沟通 [3] - 重要职位空缺未能及时填补，高级职业雇员纷纷辞职，出口执法办公室代理主任Dan Clutch成为最新一位离职的资深员工 [3] - 商务部拖延监管变化，包括未撤销并替换拜登政府限制人工智能芯片出口地区的规定 [3] - 其他已起草数月的规则也未能发布，包括将出口限制扩展至已被禁止接受美国管制出口商品的公司子公司的新规 [4]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：高精度卫星导航定位、汽车、监测、低空经济、深海经济 [2][3][5][8][9] - 公司：中海达、天宝、徕卡、Topcon、小鹏、上汽、长城、吉利、理想、小米、和赛、大疆、ST春天 [2][5][6][10][11][17][18] 纪要提到的核心观点和论据 - **经营情况** - 2024 年营收 12.2 亿元，同比增长 2.8%，净利润略亏，因时空信息数据化业务延迟致坏账计提；2025 年 Q1 营收 1.52 亿元，同比增长 30.6%，业绩改善 [2][3] - 2024 年监测业务高增长，高精度定位装备和解决方案回款良好，得益于专项债业务，付款及时 [7] - 预计 2025 年汽车领域销售增速超 40%，吉利订单量增加，合作规模扩大 [2][7] - 2025 年水文等监测领域预计保持增长并出现新增长点，股权激励目标扣非后利润 6000 万元 [8] - **出海业务** - 出海产品有 GNSS 高精度定位终端、RTK 设备等，主要销往亚太、中东北非、南美和欧洲地区，美国市场开拓投入小，关税事件影响不大 [2][5] - 中国高精度卫星导航定位企业在发展中国家市场份额增加，凭借性价比优势替代天宝、徕卡等品牌，北斗三代应用后国产 RTK 产品性能接近海外设备，价格更优 [2][5] - **汽车业务** - 为车企提供 FIINU 和组合定位天线等产品，主要客户有小鹏、上汽、长城和吉利 [2][6] - 与理想、小米等新势力车企对接交流，未形成实际商业合同，2025 年吉利预计成主要贡献者 [18] - **新兴经济** - 看好低空经济发展，无人机载体航空测量业务带来机会，公司在数据地图等方面有基础能力；深海经济市场需求不清晰，需进一步观察 [4][8][9] - **研发情况** - 自主研发芯片、激光器等核心器件，高精度定位终端芯片采购国内厂家产品，自研激光头用于军用设备，车规级芯片和惯性测量单元芯片主要依赖海外采购 [4][10][11] - 有自研激光头项目，降低成本提高竞争力 [12] - 从全站仪延伸出测量机器人产品，刚投放市场，重点开拓海外市场 [15] - 进行无人化、少人化方向研发，与小鹏等厂商对接，处于前期探索阶段 [16][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年公司整体汽车销售额约 5000 万左右，2025 年 1 - 3 月订单同比大增，吉利 4 月大订单落定 [7] - 2018 - 2021 年租用商用卫星上线卫星通信系统，后因应用场景待开发未续租，仍维护相关产品并按需使用技术 [13][14]