基金产品信息 - 安信价值共赢为偏股混合型基金，拟任基金经理为袁玮，采用基于业绩比较基准的浮动管理费模式，费率分为三档：1.2%（基准档）、1.5%（升档）、0.6%（降档）[1][3][4] - 基金投资目标为精选股价相对于内在价值明显低估的股票，注重安全边际，力争实现长期稳定回报，业绩比较基准为沪深300指数收益率*70%+中证港股通综合指数收益率*10%+中债综合全价指数收益率*20%[3] - 股票投资占比60%-95%，其中港股通标的股票占比0%-50%，最低募集份额总额为2亿份[3] 基金经理表现 - 袁玮目前在管4只基金产品，近1年均跑输业绩比较基准[2][5][6][9] - 安信新常态沪港深精选A为袁玮管理规模最大的产品，任期内回报率129.36%，超越基准回报98.66%，但近1年净值上涨4.63%，跑输基准超10个百分点，同类排名630/955[7][8] - 其他产品任期回报率：安信价值驱动三年持有83.5%、安信价值启航A 19.65%、安信稳健启航一年持有A 8.51%[7] 投资组合特征 - 2025年一季度末，袁玮管理的基金重仓股包括石头科技、中国建筑、宁波银行等[10]

公募基金行业政策与趋势 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》明确支持建立浮动管理费机制，推动行业从规模导向转向投资者回报导向 [1] - 首批26只新型浮动费率基金推出，旨在绑定管理人与持有人长期利益，促进长期共赢 [1] - 浮动费率机制天然契合价值投资与长期投资，有利于风格稳定且能持续创造超额收益的基金经理 [1] 安信基金浮动费率产品创新 - 安信基金2014年发行首只浮动费率股票型基金安信价值精选，11年年化回报12.55%，显著跑赢沪深300指数（5.38%） [2] - 基于历史经验，公司推出新一代浮动费率产品安信价值共赢，管理费与持有期限及业绩挂钩： - 持有不足1年：1.20%年费率 - 持有超1年且超额收益>6%：1.50%年费率 - 超额收益<-3%：0.60%年费率 - 其他情况：1.20%年费率 [3][4] - 产品设计优势包括开放式运作、公平的费率分层机制、兼顾相对收益与持有体验的考核标准 [4] 基金经理袁玮的投资能力 - 袁玮代表作安信新常态沪港深精选2017年以来累计超额收益超120%，最大回撤-29.16%（同期沪深300为-45.60%） [5] - 其管理的安信价值驱动三年持有人在2020-2023年市场调整期实现60.60%回报，远超同业中位数（-22.37%） [7] - 投资风格强调安全边际与基本面研究，通过现金流折现模型全市场选股，长期超额收益稳定 [6][9] 浮动费率产品的行业意义 - 费率改革推动行业向"回报导向"转型，通过双向调节机制实现管理人与持有人利益深度绑定 [10] - 该模式对投研能力和业绩稳定性要求更高，适合能持续创造超额收益的管理人 [10] - 安信基金"投研立司"战略下培养出稳定投研团队，核心人员平均任职超10年，为浮动费率产品提供支撑 [11] 历史产品业绩数据 - 安信价值精选成立以来累计回报265.19%，跑赢基准196.19个百分点 [12] - 安信新常态沪港深精选A 2017-2025年回报142.11%，基准21.90% [13] - 安信价值驱动三年持有2020-2023年回报60.60%，基准-0.59% [14]

导读：近期出台了重磅的《推动公募基金高质量发展行动方案》，旨在提升基金持有人的利益，行业从规模导向转变为用户回报导向。 我们认为，2020年以来公募基金迎来了高速发展，尤其是偏股基金规模爆发式增长，但投资者整体体验却欠佳。这个方案振奋人心，促 进公募基金行业生态的积极变革，让注重持有人长期利益的管理人脱颖而出。 最典型的案例，是2020年成立的那批三年持有期基金的表现。我们做了一个简单的产品业绩研究，这些基金成立满三年的业绩表现。在 下面这张图中我们看到，安信价值驱动三年持有满三年时回报达到60%，期间最大回撤表现也相对较优。 （数据来源：Wind） 。 拉长时间 周期看，三年持有期基金之间的业绩方差巨大。 袁玮管理的整体规模并不大。在新的基金考核方案中，基金经理带来的持有人收益比规模更重要。回归到一个基金经理的价值，必然是 为持有人创造了多少真金白银的收益。我们认为，像袁玮这样的基金经理，在资管行业新时代下会变得更加宝贵。 那么，袁玮是如何实现权益资产逆风期下的绝对回报呢？通过和袁玮近期的一次深度访谈，我们发现了他是一名擅长动态管理高安全边 际股票组合的价值投资者。 首先，袁玮投资的底层是价值投资。他提到用 ...