2025年6月14日 ， 日联科技集团股份有限公司（以下简称"日联科技"）发布公告，宣布以自有资金6,075万元收购珠海九源电力电子科技有 限公司（以下简称"珠海九源"）45%股权，并增资3,000万元。交易完成后，日联科技将持有珠海九源55%股权，实现控股并纳入合并报表 范围。 导读： 此次收购珠海九源，是日联科技践行 "横向拓展、纵向深耕" 发展战略，在打造工业检测平台型企业进程中迈出关键一步。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 珠海九源是一家国家级高新技术企业，专注于高端新能源电能变换设备及检测产品的研发、生产与销售，在锂电池电性能检测、储能变流器及 电网模拟系统技术方面具备深厚技术积累和自主知识产权。其产品涵盖新能源电池电性能检测系统、电网模拟系统、储能PCS系统等，在行业 内拥有较高的市场认可度。 日联科技作为国内工业X射线智能检测装备及核心部件的领先企业，产品广泛应用于集成电路、电子制造、新能源电池等多个检测领域。2024 年度，日联科技实现营业收入7.39亿元，同比增长25.89%；归属于上市公司股东的净利润1. ...

公司并购交易 - 日联科技拟以9075万元收购珠海九源55%股权，交易包括6075万元股权收购和3000万元增资 [2][5] - 珠海九源主营业务为高端新能源电能变换设备及检测产品，与日联科技现有业务形成互补 [2] - 交易完成后珠海九源将成为控股子公司并纳入合并报表范围 [5] - 标的公司整体估值1.37亿元，评估增值1.09亿元，增值率391.78% [6] - 交易将产生商誉4818.98万元，占公司2024年净资产1.49% [6] 标的公司情况 - 珠海九源成立于2013年，专注锂电池电性能检测、储能变流器及电网模拟系统技术 [5] - 拥有自主知识产权，包括4项发明专利、13项实用新型专利、1项外观专利、35项软件著作权 [5] - 2023年和2024年营业收入分别为3048.31万元和3992.16万元，同比增长30.96% [6][7] - 2023年和2024年净利润分别为1113.71万元和1551.09万元，同比增长39.27% [6][7] - 2024年扣非净利润1498.81万元，同比增长50.59% [6][7] - 最近两年主营业务毛利率均超过60% [8] 业绩承诺 - 交易设置业绩承诺，未来三年半合计净利润不低于7250万元 [3][6] - 具体承诺：2025年7-12月500万元、2026年2000万元、2027年2250万元、2028年2500万元 [6] 公司经营表现 - 上市两年营业收入整体增长52.37%，净利润增长99.4% [3][10] - 2023年和2024年营业收入分别为5.87亿元和7.39亿元，同比增长25.89% [10] - 2023年和2024年净利润分别为1.14亿元和1.43亿元，同比增长25.44% [10] - 2024年扣非净利润9617.32万元，同比增长56.82% [10] - 2025年前4个月新签订单4.36亿元，同比增长100.87% [4][11] - 截至2024年末在手订单2.88亿元 [11] 业务协同效应 - 收购将丰富日联科技业务和产品结构，拓展工业检测领域技术能力和业务边界 [2] - 双方将整合研发团队，结合工业检测经验与新能源电能变换技术实现协同创新 [9] - 有助于公司向新能源电能变换与智能检测设备领域延伸，巩固行业领先地位 [9] 细分业务表现 - 2024年集成电路及电子制造检测设备收入3.32亿元，同比增长40.75% [11] - 2024年新能源电池检测设备收入1.4亿元，同比增长4.41% [11] - 2024年新能源电池检测设备产量158台，同比增长18.8% [11]

证券代码：688531 证券简称：日联科技 公告编号：2025-033 日联科技集团股份有限公司 关于收购珠海九源电力电子科技有限公司 部分股权并对其增资的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责 任。 重要内容提示： ? 日联科技集团股份有限公司（以下简称"日联科技"或"公司"）拟使 用自有资金6,075.00万元收购珠海九源电力电子科技有限公司（以下简称"珠海 九源"或"目标公司"）45%股份，并使用自有资金3,000.00万元对珠海九源进 行增资，本次交易完成后，公司持有珠海九源股权比例为55%，珠海九源将成 为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围内。 ? 目标公司全体现有股东已获悉本次交易的相关情况，现有股东承诺放弃 优先认购权。 ? 本次交易对象承诺目标公司2025年度7月-12月、2026年度、2027年度、 于母公司所有者净利润，不考虑承诺期股权激励的影响）。 ? 目标公司主营业务为高端新能源电能变换设备及检测产品的研发、生产 与销售，掌握关键技术并拥有完全自主知识产权，本次收购是公司践行聚焦主 业和 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖日联科技，给予“推荐”评级 [2][77] 报告的核心观点 - 日联科技是国内领先的工业X射线检测装备供应商，实现X射线检测全产业链技术布局，打破外国在核心部件X射线源领域的垄断 [3][21][26] - 国内工业X射线检测设备有望快速增长并实现国产替代，公司将受益于国产化优势 [4][29] - 集成电路产业发展、新能源渗透及汽车市场扩大，将带动X射线检测设备需求增长，公司作为相关领域龙头有望同步受益 [5][6][11] - 随着国产替代推进和行业结构性增长机遇，看好公司设备和射线源国产替代业绩持续增长 [12][73][77] 根据相关目录分别进行总结 1. X射线检测领域领先企业，实现X射线检测全产业链技术布局 - 日联科技成立于2009年，2023年上市，是国内工业X射线检测设备领域标杆企业，实现全产业链技术布局，打破国外垄断 [21] - 公司股权结构稳定，实控人产业背景深厚，旗下有6家子公司，形成高效协同产业链布局 [23] - 公司围绕核心业务深耕多领域，产品包括工业X射线智能检测装备、影像软件和微焦点X射线源，应用广泛且出口70余国家及地区 [26] 2. 营收利润持续增长，核心技术研发加码 - 2020 - 2024年公司营收、利润持续稳定增长，2024年营收7.39亿元，同比增长25.89%，归母净利润1.44亿元，同比增长25.44% [33] - 2024年核心业务X射线检测设备营收6.56亿元，占比88.85%，其中集成电路及电子制造营收占比50.6% [40] - 集成电路及电子制造和铸件焊件及材料业务毛利率较高且稳健，新能源电池业务毛利率有望企稳回升，2024年回升至32.81% [43] - 2024年研发费用投入8151.73万元，同比增长23.08%，投向核心技术研发，160kV开管微焦点X射线源进入样品与验证阶段 [47] 3. X射线检测设备：集成电路自主化提速+新能源逐步渗透打开价值空间 - 国内集成电路产业快速发展，2025年销售规模有望达13535.3亿元，封测产业销售收入将达3303.3亿元，驱动集成电路X射线检测设备需求增长 [51] - 2025年全球PCB市场规模有望达968亿美元，中国市场规模将达4333.21亿元，PCB行业是自动X射线检测主要需求来源，公司作为龙头有望受益 [56] - 2025年中国动力锂电池出货量有望超960GWh，带动锂电池检测设备需求，公司在该领域领先，产品覆盖多家知名客户 [63] - X射线影像检测技术在铸件、焊件及材料检测领域优势明显，公司产品覆盖多家知名汽车制造厂商，汽车市场扩大将增加检测设备需求 [66][69] 4. 盈利预测 - 集成电路制造检测设备：预计2025 - 2027年营收4.6、6.2、8.1亿元，同比增长40%、34%、30%，毛利率48%、49%、50% [73] - 新能源电池检测设备：预计2025 - 2027年营收1.6、1.7、1.9亿元，同比增长12%、10%、8%，毛利率32%、32%、31% [74] - 铸件焊件及材料检测：预计2025 - 2027年营收2.3、3.0、3.7亿元，同比增长35%、30%、25%，毛利率38.5% [74] - 其他X射线检测装备：预计2024 - 2026年营收0.2、0.2、0.3亿元，同比增长30%、25%、20%，毛利率30% [76] - 备品备件及其他：预计2025 - 2027年营收1.1、1.6、2.4亿元，同比增长35%、45%、50%，毛利率70%、72%、73% [76] 5. 投资建议 - 随着国产替代推进和行业结构性增长，看好公司设备和射线源国产替代业绩持续增长，预计2025 - 2027年收入增速分别为32.75%、30.27%、28.18%；归母净利润分别为1.85、2.53和3.56亿元，对应EPS分别为1.62、2.21和3.11元 [12][73][77]