活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于 2025 年 5 月 27 日 15:00 - 16:30 举行，地点为全景网 [2] - 参与人员包括投资者网上提问（面向所有投资者），上市公司接待人员有董事兼总裁刘树茂、董事会秘书王占德、财务总监董玉、独立董事杜婕 [2] 公司业务相关 - 主要从事工业铝型材、建筑铝型材、铝合金深加工产品、汽车轻量化产品、新能源产品及轨道交通装备部件的研发、生产与销售业务 [4][6][9] - 合资公司生产零部件涵盖门槛梁型材、电池箱体型材及横梁型材等 [5] - 铝制品已应用于新能源汽车电池壳体、保险杠、防撞梁等汽车零部件制造，与比亚迪在汽车零部件制造领域有合作 [9][10] 公司现状及人员情况 - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司员工人数为 521 人 [6] - 采用“以销定产、以产定购”方式，根据客户订单及生产经营计划分批量向供应商采购原材料 [9] 公司发展规划 - 坚持防风险、强管理、固根基、开新局的总体经营原则，重点聚焦汽车零部件业务发展 [5][8][9][10][11] - 持续优化产品结构，提升加工深度，形成覆盖汽车型材及总成的完整制造能力 [5][8][9][10][11] - 深化与主机厂业务合作，借助合资平台加速市场拓展 [5][8][9][10][11] - 优化产业布局，积极培育高毛利率新业务增长点 [5][8][9][10][11] - 全面推行精益管理、强化成本管控、完善内控体系、加大研发投入及人才建设等提升运营效率 [5][8][9][10][11] - 通过多元化融资渠道及政府、大股东支持，确保资金安全，改善经营业绩，实现扭亏为盈 [8][9][10][11] 特定事项回应 - 重大事项（如重组计划、定增募资、并购计划等）按法律法规要求及时履行信息披露义务，以公司公告为准 [3][6][10][11] - 近期公司控制权变更，对公司治理结构及业务发展有积极影响，后续计划可参看 2025 年 2 月 27 日披露的《详式权益变动报告书》 [4][8][9] - 目前按一汽弗迪发出的订单供货，合资子公司正常运行 [4] - 2024 年度无深井石油钻杆产品销售 [5] - 关于二季度业绩情况，关注公司在巨潮资讯网披露的临时报告和定期报告 [6][8][10] - 会根据市场和客户需求，持续推进技术迭代和产品升级，开拓有利于公司发展的业务，对于是否增加机器人赛道未明确答复 [4][6][9]

报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [4] 报告的核心观点 - 2024年中国铝材产量增速4.4%，2020 - 2024 CAGR达3.9%，增长稳健 [1] - 虽地产领域拖累铝需求6%，但工业铝型材产量首超建筑铝型材，增量弥补建筑铝型材减量，其他铝材产量均增长，铝应用范围不断拓展 [1][11] - 2025年新能源汽车增速或放缓，光伏领域可能无增量用铝需求，电力领域投资有望高增速，家电受益“国补”，地产对铝需求拖累高峰期已过，预计2025年需求增速与前几年偏离不大 [1][11] - 2025年中国原铝供应见顶，供应增速不到2%，铝行业大概率出现供需缺口，铝价及铝冶炼利润有望维持或创新高，建议关注电解铝标的：中国宏桥、中孚实业、天山铝业、中国铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业 [1][11] 根据相关目录分别进行总结 2024年中国铝加工材产量情况 - 2024年中国铝加工材产量4900万吨，同比增长4.4%，铝板带、铝箔、铝线增量显著，铝挤压材有拖累 [2] - 2020 - 2024年中国铝材产量共增加690万吨，板带贡献增量占比42%，铝挤压材占比28%，铝箔占18% [2] 铝挤压材情况 - 铝挤压材是铝加工最大门类，占铝材总量近50%，可分为铝型材、铝管、铝棒等，铝型材又分为建筑铝型材和工业铝型材 [4] - 2024年房屋新开工面积和竣工面积分别下降23%和28%，建筑铝型材年产量从1230万吨下滑到985万吨，同比下降20%或245万吨，以铝材产量为基数，建筑铝型材拖累铝需求5个百分点，算上建筑装饰板材和建筑模板，地产领域三类铝材对需求拖累达6个百分点 [6] - 2024年工业铝型材产量达1170万吨，首次超越建筑铝型材，同比增长23%或220万吨，基本弥补建筑铝型材的拖累，近年来传统建筑铝材企业纷纷转型工业材 [6] - 近5年工业型材增量主要来自光伏、新能源汽车行业，其中光伏铝型材贡献增量的40%，其他项贡献40%，新能源汽车贡献22% [5] 铝板带情况 - 2020 - 2024年间，铝板带产量总共增加290万吨，其中铝箔坯料贡献增量49%，易拉罐料贡献增量26%，其他项贡献21% [7] - 汽车车身板2020 - 2024年CAGR达到38%，地产相关的建筑装饰板2020 - 2024年CAGR为 - 3%，传统的印刷板版基CAGR为 - 1%，易拉罐料近5年CAGR达到10% [7] 铝箔情况 - 铝箔主要由包装箔、空调箔等组成，空调箔、电池箔等品类持续增长 [14] - 2020 - 2024年，电池铝箔产量CAGR达到59%，贡献了铝箔增量的30%；空调箔CAGR为7%，贡献了铝箔增量的24%，受益于下游新能源汽车行业及空调行业高景气度，以及“以铝节铜”趋势 [14]