股权转让事件核心 - 国内首家商业火箭公司航天科工火箭技术有限公司29.5904%的股权挂牌转让 转让底价近33亿元 据此估算公司整体估值约为112亿元 [1] - 转让方为中国航天三江集团有限公司 交易完成后其持股比例将从56.4347%降至26.8443% [1] - 股权转让设置了明确的受让条件 受让方需承诺交易后变更公司名称 不得再使用“航天科工”相关字号、资质及以集团子企业名义开展经营活动 且不接受联合受让 [2] 公司业务与财务概况 - 公司成立于2016年 是国内首家专业提供商业航天发射服务的企业 业务涵盖固体运载火箭、可重复使用液体运载火箭及轨道航天器的研发生产 [1] - 公司常态化发射快舟一号甲和快舟十一号两型固体运载火箭 快舟一号甲已累计执行30次飞行任务 快舟十一号已执行4次飞行任务 [2] - 公司面临亏损困境 2024年营收6380.78万元 净利润亏损1.8亿元 2025年前三季度营收6735.65万元 净利润亏损1亿元 [2] 行业竞争与公司地位 - 2025年以来资本市场对商业航天追逐热度不减 业内多家头部公司如天兵科技、星河动力、中科宇航、蓝箭航天等均已启动上市辅导 其中蓝箭航天IPO已过审 [3] - 航天科工火箭虽曾入选湖北省上市后备“金种子”企业名单 但其IPO进程已明显落后于同行 [3] - 在可复用火箭技术方面 公司快舟火箭2024年完成垂直起降试验 但进度落后于蓝箭航天的朱雀三号和中国航天科技集团八院的长征十二甲运载火箭 [3] 股权转让潜在动因 - 业内知情人士分析 控股方大比例转让股份或是为了让公司能够适应市场发展需要 从而能更快更好地发展 [3]

交易核心信息 - 航天科工火箭技术有限公司29.5904%股权正在挂牌转让 转让底价为329,985.00万元（约33亿元） 转让方为中国航天三江集团有限公司[1] - 若交易完成 航天三江持股比例将从56.4347%降至26.8443%[1] - 交易条件要求意向受让方在交易完成后办理标的企业名称变更 且不得继续以中国航天科工集团有限公司子企业名义开展经营活动[1] 公司背景与业绩 - 科工火箭成立于2016年2月 是中国首家以商业模式开展研发和应用的专业化火箭公司[2] - 公司近年业绩表现不佳 2024年营收为6,380.78万元 净亏损约1.80亿元 2025年1月至11月营收为6,735.65万元 净亏损约1.36亿元[2] - 截至2025年11月30日 公司总资产30.33亿元 总负债4.72亿元[2] 产品与技术现状 - 公司在役火箭主要为固体火箭“快舟一号甲”和“快舟十一号”[2] - “快舟一号甲”近地轨道运载能力为450公斤 “快舟十一号”近地轨道最大运载能力为1.5吨[2] - 公司正在研制快舟系列液氧甲烷运载火箭 2024年其可重复使用技术试验箭已完成垂直起降试验[3] 市场竞争格局 - 国内民营航天企业在技术与市场取得突破 固体火箭发射市场竞争激烈[2] - 主要竞争对手包括中科宇航的力箭一号（近地轨道运载能力2吨） 星河动力的谷神星一号 星际荣耀的双曲线一号以及东方空间的引力一号（近地轨道运载能力6.5吨）[2] - 商业火箭技术正向大运力、可重复使用演进 对以固体火箭为主的科工火箭构成挑战[2] 公司发展动态 - 科工火箭的快舟可重复使用火箭技术进度落后于蓝箭航天以及航天八院[3] - 公司曾入选湖北省“科创板种子”企业名单并有上市计划 但实际进程落后于同行[3]

股权转让与公司结构变更 - 航天科工火箭技术有限公司29.5904%的股权正以约33亿元人民币的底价挂牌转让，转让方为控股股东中国航天三江集团有限公司 [1] - 交易完成后，航天三江的持股比例将从56.4347%降至26.8443%，不再拥有控股权，科工火箭将实质上脱离其主要股东体系 [1] - 交易条件要求受让方承诺变更公司名称，且不得再以中国航天科工集团子企业名义开展经营活动 [1] 公司历史与融资情况 - 公司成立于2016年2月，是中国第一家以纯商业模式开展运载火箭研发和应用的专业化公司，是航天科工集团混合所有制改革的早期试点 [1] - 公司完成两轮融资：2017年12月A轮融资12亿元，2022年6月B轮融资15.85亿元 [2] 财务与经营表现 - 2024年公司营业收入为6380.78万元，净亏损约为1.8亿元 [3] - 2025年前11个月，营业收入为6735.65万元，净亏损约为1.36亿元，亏损额有所收窄但未实现盈利 [3] - 截至2025年11月，公司总资产约为30.33亿元，负债约为4.72亿元 [3] 产品与市场竞争 - 公司在役火箭产品为“快舟一号甲”和“快舟十一号”固体运载火箭 [3] - “快舟一号甲”（升级版）近地轨道运载能力为450公斤，“快舟十一号”为1.5吨 [3] - 面临来自民营公司的直接竞争，例如中科宇航“力箭一号”（运力2吨）、星河动力“谷神星一号”、星际荣耀“双曲线一号”及东方空间“引力一号”（运力6.5吨） [3] - 市场正朝大运力、可重复使用火箭方向演进，对以一次性固体火箭技术为主的公司构成技术与市场挑战 [5] 行业发展趋势 - 商业航天行业具有研发投入高、关键技术成熟周期长、发射成本短期内难大幅降低的特点 [5] - 行业在前期快速发展和资本涌入后，随着民营企业在技术和市场取得突破，竞争日趋白热化，资本对盈利能力和回报效率要求更高 [5] - 行业内部资源整合、市场集中度提升的趋势正在显现，竞争进入以核心技术竞争力、成本控制能力和商业模式可持续性为关键决定因素的新阶段 [5] - 科工火箭的股权重大变更反映了控股集团可能的战略调整，也表明行业正从初期广泛探索转向更为理性、注重高质量发展的整合发展时期 [5]

交易概况 - 北京产权交易所挂牌转让航天科工火箭技术有限公司29.5904%股权，转让底价为329,985.00万元人民币，信息披露期为2025年12月31日至2026年1月29日 [1] - 交易完成后，原控股股东航天三江的持股比例将从56.4347%降至26.8443% [1] - 交易条件要求受让方在交易完成后办理标的公司名称变更，且不得继续以中国航天科工集团有限公司子企业名义开展经营活动 [1] 公司背景与市场地位 - 科工火箭成立于2016年2月，是中国首家以商业模式开展研发和应用的专业化火箭公司 [3] - 公司当前在役火箭主要为固体火箭“快舟一号甲”和“快舟十一号” [3] - 作为“国家队”在商业航天赛道上的探路先锋，此次股权转让意味着公司即将改换门庭 [2] 财务与经营表现 - 公司2024年营收为6,380.78万元人民币，净亏损约1.80亿元人民币 [3] - 2025年1月至11月，公司营收为6,735.65万元人民币，净亏损约1.36亿元人民币 [3] - 截至2025年11月30日，公司总资产为30.33亿元人民币，总负债为4.72亿元人民币 [3] 产品竞争力与行业格局 - 公司主打的固体火箭发射市场面临激烈竞争，竞争对手包括中科宇航的力箭一号、星河动力的谷神星一号、星际荣耀的双曲线一号和东方空间的引力一号 [3] - “快舟一号甲”近地轨道运载能力为450公斤，“快舟十一号”近地轨道最大运载能力为1.5吨 [3] - 竞争对手产品运载能力更强，例如力箭一号近地轨道运载能力为2吨，引力一号达到6.5吨 [3] 技术发展与行业趋势 - 为满足低轨巨型互联网星座部署需求，商业火箭技术正向大运力、可重复使用方向演进 [4] - 科工火箭正在研制快舟系列液氧甲烷运载火箭，其可重复使用技术试验箭已于2024年完成垂直起降试验 [4] - 公司在可重复使用火箭的研制进度上落后于蓝箭航天以及航天八院 [4] 资本市场进程 - 2025年以来，商业航天公司密集冲刺IPO [4] - 科工火箭曾有上市计划，并入选了湖北省“科创板种子”企业名单，但实际进程落后于同行 [4]

股权转让交易核心信息 - 中国航天三江集团有限公司在北京产权交易所挂牌转让其持有的航天科工火箭技术有限公司29.5904%股权 转让底价为329985.00万元（约33亿元）[1][2] - 若交易完成 航天三江的持股比例将从56.4347%降至26.8443% 交易条件要求受让方在交易后为公司办理名称变更 且不得再以中国航天科工集团有限公司子企业名义开展经营活动[3] - 此次股权转让信息披露期为2025年12月31日至2026年1月29日 不少于20个工作日 项目编号为G32025BJ1000988[2] 公司财务与经营状况 - 公司2024年营收为6380.78万元 净亏损约1.80亿元 2025年1月至11月营收为6735.65万元 净亏损约1.36亿元[5] - 截至2025年11月30日 公司总资产为30.33亿元 总负债为4.72亿元[5] - 公司成立于2016年2月 是中国首家以商业模式开展研发和应用的专业化火箭公司 当前在役火箭主要为固体火箭“快舟一号甲”和“快舟十一号”[5] 行业竞争与产品力对比 - 国内商业航天领域竞争激烈 科工火箭主打的固体火箭发射市场面临多家民营公司的竞争 包括中科宇航的力箭一号、星河动力的谷神星一号、星际荣耀的双曲线一号和东方空间的引力一号[5] - 从产品运载能力对比 “快舟一号甲”近地轨道运载能力为450公斤 “快舟十一号”为1.5吨 而竞争对手力箭一号达到2吨 引力一号甚至达到6.5吨[5] - 为满足低轨巨型互联网星座部署需求 商业火箭技术正向大运力、可重复使用方向演进 这对以固体火箭为主的科工火箭构成挑战[5] 公司技术研发与资本进程 - 公司正在研制快舟系列液氧甲烷运载火箭 其可重复使用技术试验箭已于2024年完成垂直起降试验 但该技术进度落后于蓝箭航天以及航天八院[6] - 2025年以来商业航天公司密集冲刺IPO 科工火箭也曾有上市计划并入选湖北省“科创板种子”企业名单 但实际进程落后于同行[6]

交易核心信息 - 航天科工火箭技术有限公司29.5904%的股权正以约32.99亿元人民币的底价挂牌转让 [1] - 以此计算，科工火箭的整体估值约为112亿元人民币 [1][2] - 交易完成后，公司将失去“航天科工”身份，且新标的企业名称不得再使用“航天科工”字样及相关无形资产 [1][3] - 该项目不接受联合受让，意味着需要一个单一买方来完成这笔超过30亿元人民币的交易 [3] 公司背景与股权结构 - 科工火箭成立于2016年，是我国首家采用商业模式开展研发应用的火箭公司，注册资本约8.59亿元人民币 [2] - 转让前，控股股东中国航天三江集团有限公司（航天科工集团全资子公司）持有科工火箭56.43%股权 [2] - 转让29.5904%股份后，航天三江集团的持股比例将降至26.84%，控股权随之转移 [2] - 公司成立至今完成两轮融资：2017年A轮融资12亿元人民币，2022年B轮融资15.85亿元人民币 [2] 业务与运营表现 - 公司常态化发射的产品主要包括快舟一号甲和快舟十一号两型固体运载火箭 [3] - 快舟一号甲主要为300千克级低轨小卫星提供发射服务，快舟十一号拥有1吨的太阳同步轨道运载能力和1.5吨的近地轨道运载能力 [3] - 2025年，公司共完成三次成功发射任务 [3] - 快舟一号甲已累计执行29次飞行，快舟十一号完成4次飞行，科工火箭目前已成为国内商业航天发射成功次数最多的企业 [3] 财务状况 - 公司持续处于亏损状态：2024年营收6380.78万元人民币，净亏损1.8亿元人民币 [3] - 2025年前11个月营收6735.65万元人民币，净亏损收窄至约1.36亿元人民币 [3] - 截至2025年11月底，公司总资产约30.33亿元人民币，负债4.72亿元人民币 [3] 潜在买方与行业背景 - 市场传闻将买方指向了四川国资 [4] - 2025年9月，四川省科技创新投资有限责任公司公告需选聘财务顾问为某商业火箭发射项目并购提供服务 [4] - 四川是中国航天重要战略基地，是国内唯一能够实现从火箭研发、制造到发射全流程在省内闭环的省份 [4] - 四川省计划到2030年，全省航天产业规模要突破1000亿元人民币，并重点招引卫星、火箭研发制造领域的链主企业 [4]

公司股权转让与估值 - 航天科工火箭技术有限公司29.5904%的股权正以约32.99亿元人民币的底价挂牌转让[4] - 此次转让使公司整体估值达到约112亿元人民币[5] - 交易完成后，控股股东中国航天三江集团有限公司的持股比例将从56.43%降至26.84%，控股权将转移[5] - 该项目不接受联合受让，需要一个单一买方来完成这笔超过30亿的交易[6][7] - 新标的企业名称不得再使用“航天科工”字样及相关无形资产[6] 公司历史与融资情况 - 公司成立于2016年，是我国首家采用商业模式开展研发应用的火箭公司，注册资本约8.59亿元[5] - 公司是航天科工集团引入社会资本的央企试点项目[5] - 公司至今完成两轮融资：2017年A轮融资12亿元，2022年B轮融资15.85亿元[5] 公司业务与运营表现 - 公司常态化发射产品包括快舟一号甲和快舟十一号两型固体运载火箭[6] - 快舟一号甲主要为300千克级低轨小卫星提供发射服务[6] - 快舟十一号拥有1吨的太阳同步轨道运载能力和1.5吨的近地轨道运载能力[6] - 2025年公司共完成三次成功发射任务[6] - 快舟一号甲已累计执行29次飞行，快舟十一号完成4次飞行[6] - 公司已成为国内商业航天发射成功次数最多的企业[6] 公司财务状况 - 2024年公司营收6380.78万元，净亏损1.8亿元[6] - 2025年前11个月营收6735.65万元，净亏损收窄至约1.36亿元[6] - 截至2025年11月底，公司总资产约30.33亿元，负债4.72亿元[6] 潜在收购方与行业背景 - 市场传闻将潜在买方指向四川国资[8] - 2025年9月，四川省科技创新投资有限责任公司公告需选聘财务顾问为某商业火箭发射项目并购提供服务[8] - 四川是中国航天重要战略基地，是国内唯一能够实现从火箭研发、制造到发射全流程在省内闭环的省份[8] - 2024年，成德绵自凉航空航天集群入围工信部国家先进制造业集群名单[8] - 四川省计划到2030年，全省航天产业规模突破1000亿元，并重点招引卫星、火箭研发制造领域的链主企业[8]