公司股价与交易表现 - 2025年1月29日，公司股价上涨5.03%，报收25.68元/股 [1] - 当日成交额为4285.67万元，换手率为1.21% [1] - 公司总市值为36.35亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为浙江大自然户外用品股份有限公司，位于浙江省台州市 [1] - 公司成立于2000年9月4日，于2021年5月6日上市 [1] - 公司主营业务为充气床垫、户外箱包、头枕坐垫等户外运动用品的研发、设计、生产和销售 [1] - 主营业务收入100.00%来自销售商品 [1] 机构股东动态 - 汇添富价值精选混合基金（519069）在2024年第三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有公司85.8万股，占流通股比例为0.61% [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金持仓单日浮盈约105.53万元 [2] 相关基金信息 - 汇添富价值精选混合基金（519069）成立于2009年1月23日，最新规模为86.03亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为3.62%，近一年收益率为30.47%，成立以来收益率为669.29% [2] - 该基金基金经理为劳杰男，累计任职时间超过10年 [3] - 劳杰男现任基金资产总规模为124.95亿元，任职期间最佳基金回报为93.07%，最差基金回报为-46.9% [3]

公司股价与交易情况 - 1月20日，浙江自然股价下跌5.09%，报收25.73元/股，成交金额为9487.52万元，换手率为2.58%，总市值为36.42亿元 [1] 公司基本信息 - 浙江大自然户外用品股份有限公司位于浙江省台州市天台县，成立于2000年9月4日，于2021年5月6日上市 [1] - 公司主营业务为充气床垫、户外箱包、头枕坐垫等户外运动用品的研发、设计、生产和销售，主营业务收入100%来自销售商品 [1] 主要流通股东动态 - 农银汇理基金旗下的农银研究精选混合（000336）在第三季度新进成为浙江自然十大流通股东，持有74.07万股，占流通股比例为0.53% [2] - 根据测算，因1月20日股价下跌，该基金当日浮亏约102.22万元 [2] 相关基金信息 - 农银研究精选混合（000336）成立于2013年11月5日，最新规模为21.36亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为5.92%，近一年收益率为26.1%，成立以来收益率为299.3% [2] - 该基金的基金经理为陈富权，其累计任职时间为12年156天，现任基金资产总规模为45.22亿元，任职期间最佳基金回报为247.18%，最差基金回报为-21.93% [3]

公司股价与交易情况 - 1月20日，浙江自然股价下跌5.09%，报收25.73元/股，成交额9538.48万元，换手率2.59%，总市值36.42亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为浙江大自然户外用品股份有限公司，位于浙江省台州市天台县平桥镇下曹村 [1] - 公司成立于2000年9月4日，于2021年5月6日上市 [1] - 公司主营业务为充气床垫、户外箱包、头枕坐垫等户外运动用品的研发、设计、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为销售商品，占比100.00% [1] 主要流通股东动态 - 汇添富基金旗下产品“汇添富价值精选混合（519069）”在三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有公司股份85.8万股，占流通股比例为0.61% [2] - 基于当日股价下跌测算，该基金持仓单日浮亏约118.4万元 [2] 相关基金信息 - “汇添富价值精选混合（519069）”基金成立于2009年1月23日，最新规模为92.65亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为3.04%，同类排名5733/8846；近一年收益率为30.91%，同类排名4136/8091；成立以来收益率为664.97% [2] - 该基金的基金经理为劳杰男，累计任职时间10年198天，现任基金资产总规模133.11亿元 [3] - 劳杰男任职期间最佳基金回报为88.9%，最差基金回报为-46.9% [3]

政策总体目标 - 到2027年消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [1] - 到2030年供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升 [1] 重点任务方向：加速新技术新模式创新应用 - 聚焦智能网联新能源汽车、智能家居、消费电子、现代纺织、食品、绿色建材等重点行业，开展双百典型创新应用专项活动，打造百个标志性产品、百家创新企业 [3] - 围绕高性能纤维、绿色印染、造纸、家电、电池、日化、生物医药、生物制造等消费品工业领域，建设一批中试验证平台 [3] 重点任务方向：扩大特色和新型产品供给 - 大力发展休闲和运动产品，加强多功能智能化体育健身器材、冰雪和户外运动装备等优质产品供给，发布体育优品推广目录 [3] - 推动健康产品创新发展，支持企业加强保健食品、特殊医学用途配方食品等特殊膳食食品研发，培育认定一批优势传统食品产区和地方特色食品产业 [3] - 扩大历史经典名品影响力，支持工艺美术、文房四宝、丝绸、茶叶、中药等历史经典产业发展，发布历史经典产业消费名品及消费地图 [4] - 拓展多元兴趣消费供给，支持企业孵化本土知识产权（IP），创新设计文创产品、动漫周边商品等，发展品牌授权 [4] 相关公司业务契合点 - 浙江自然主要从事充气床垫、户外箱包等户外运动用品研发生产，掌握多项关键工艺技术，形成独特垂直一体化产业链，产品销售至欧洲、北美洲、大洋洲等发达地区 [4] - 诺邦股份为差异化水刺无纺布龙头企业，坚持卷材+制品+品牌同步发力，技术升级引领差异化突围 [4] - 创源股份核心业务为文教休闲和运动健身板块，构建多元化产品矩阵，打造“IP+科技+文创”产品，开启国际国内双循环发展格局 [5] - 盘龙药业深耕中药行业，拥有盘龙七片等多个独家品种，聚焦品牌一体化商业和中药饮片、配方颗粒协同创新升级 [5] - 喜悦智行是可循环包装细分领域龙头企业，推行“整体包装解决方案”服务模式，并通过租赁运营模式降低使用门槛 [5]

公司基本情况 - 公司成立于2000年9月4日，于2021年5月6日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为浙江省台州市 [1] - 公司是全球知名户外运动用品制造商，核心业务涵盖充气床垫、户外箱包、头枕坐垫等产品的研发、设计、生产和销售 [1] - 公司具备垂直一体化产业链的差异化优势 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为8.18亿元，在行业中排名第7位，行业平均营收为6.84亿元，行业中位数为3.88亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.83亿元，在行业中排名第1位，远超行业平均净利润2349.4万元和行业中位数3555.48万元 [2] - 主营业务收入全部来自销售商品，金额为6.85亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为10.80%，低于去年同期的15.70%，且远低于行业平均的30.49% [3] - 2025年三季度公司毛利率为34.00%，虽略低于去年同期的35.30%，但显著高于行业平均的23.75% [3] 管理层与股权结构 - 公司董事长兼总经理为夏永辉，2024年薪酬为91.34万元，较2023年增加20.64万元 [4] - 公司控股股东为上海扬大企业管理有限公司，实际控制人为夏永辉和陈甜敏 [4] 股东结构变化与机构动向 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.1万户，较上期减少1.60%，户均持有流通A股数量为1.27万股，较上期增加1.62% [5] - 汇添富价值精选混合和农银研究精选混合新进成为公司第七和第九大流通股东，持股分别为85.80万股和74.07万股 [5] 券商盈利预测与业务亮点 - 天风证券预计公司2025至2027年归母净利润为2.5亿元、3.3亿元、4.1亿元，对应市盈率分别为15倍、11倍、9倍 [5] - 业务亮点包括利用AI赋能研发与生产，加速数智化战略落地，并加快越南、柬埔寨、摩洛哥等海外产能布局以优化供应链 [5][6] - 公司从传统户外床垫拓展至新能源车精致轻奢露营生活方式，并加强水上用品和保温箱包市场拓展 [5] - 浙商证券预计公司2025至2027年实现收入12.7亿元、18.7亿元、24.0亿元，增速分别为27%、47%、29% [6] - 水上用品通过越南基地生产享受关税红利，保温箱包切入市场规模巨大的保温箱领域，是未来利润重要来源 [6]

公司股价与基本面 - 10月15日公司股价上涨5.08%至25.86元/股，成交额5134.37万元，换手率1.45%，总市值36.61亿元 [1] - 公司成立于2000年9月4日，于2021年5月6日上市，主营业务为充气床垫、户外箱包、头枕坐垫等户外运动用品的研发、设计、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入100%来自销售商品 [1] 基金持仓情况 - 西部利得量化优选一年持有期混合A（010779）二季度持有公司股票5.07万股，占基金净值比例0.46%，为第八大重仓股 [2] - 该基金最新规模2.27亿元，今年以来收益40.6%，近一年收益55.35%，成立以来收益48.97% [2] - 基于持仓测算，该基金在10月15日因公司股价上涨浮盈约6.34万元 [2] 基金经理信息 - 西部利得量化优选一年持有期混合A的基金经理为翟梓舰，累计任职时间1年361天，现任基金资产总规模15.47亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为55.06%，最差基金回报为41.97% [3]

公司股价表现 - 10月15日公司股价上涨5.08%至25.86元/股 [1] - 当日成交额达5134.37万元，换手率为1.45% [1] - 公司总市值为36.61亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为浙江大自然户外用品股份有限公司，位于浙江省台州市 [1] - 公司成立于2000年9月4日，于2021年5月6日上市 [1] - 主营业务为充气床垫、户外箱包、头枕坐垫等户外运动用品的研发、设计、生产和销售 [1] - 主营业务收入100%来自销售商品 [1] 机构持仓情况 - 海富通改革驱动混合基金（519133）于二季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有公司45.85万股，占流通股比例为0.33% [2] - 基于10月15日股价表现，该基金持仓单日浮盈约57.31万元 [2] 相关基金表现 - 海富通改革驱动混合基金最新规模为29.14亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为42.54%，在同类8161只基金中排名第1180位 [2] - 近一年收益率为33.13%，在同类8015只基金中排名第2090位 [2] - 自2016年4月28日成立以来，累计收益率为303.87% [2] - 该基金基金经理周雪军累计任职时间超过13年，现任基金资产总规模为62.23亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为318.3%，最差基金回报为-33.19% [3]

投资评级 - 浙江自然（605080 SH）获得"优于大市"评级，目标价上调至28 1-31 6元，对应2025年16-18倍市盈率 [1][4][6][34] 核心观点 - 2025年上半年公司收入同比增长14 2%至6 9亿元，归母净利润同比大幅增长44 5%至1 46亿元，但扣非归母净利润同比仅增长7 2%至1 33亿元，毛利率同比下降2 1个百分点至35 1% [1] - 第二季度受关税政策扰动影响，收入增速显著放缓至0 7%，归母净利润同比下降20 1%，毛利率同比下滑5 1个百分点至31 1% [2] - 三季度订单恢复正常发货，延迟订单已完成交付，充气床垫主业预计稳健增长，同时公司积极拓展新能源汽车客户及新产品线 [3] - 公司通过股权激励设定积极目标，预计2024-2026年收入和扣非净利润复合增速分别达41%和48% [33] 财务表现 - 2024年营业收入同比增长21 7%至10 02亿元，净利润同比增长41 7%至1 85亿元 [5][38] - 预计2025-2027年营业收入分别为12 63亿元、16 39亿元和20 98亿元，同比增长26%、29 8%和28% [5][29] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2 48亿元、3 13亿元和3 83亿元，同比增长34 2%、26 2%和22 1% [5][34] - 2025年上半年营业利润率同比提升4 3个百分点至24 5%，归母净利率同比提升4 5个百分点至21 2% [1] 业务发展 - 充气床垫业务2024年收入5 86亿元，预计2025-2027年收入分别为6 74亿元、7 95亿元和9 36亿元，毛利率维持在45% [29][32] - 户外箱包业务受益于柬埔寨产能释放，2024年收入2 04亿元，预计2025-2027年收入大幅增长至2 96亿元、4 29亿元和5 80亿元，毛利率从21 5%提升至25% [29][32] - 水上用品及其他业务2024年收入1 34亿元，预计2025-2027年收入快速增长至2 07亿元、3 21亿元和4 82亿元，毛利率稳定在15% [29][32] - 公司已与国内知名车企及特斯拉合作车载床垫业务，并加强水上用品和保温箱包的市场拓展 [3] 盈利预测调整 - 上调2025-2026年盈利预测，2025年归母净利润从2 1亿元上调至2 48亿元，2026年从2 3亿元上调至3 13亿元 [4][29][34] - 毛利率预期小幅下调，2025-2027年综合毛利率分别为33 7%、32 9%和31 7%，主要因新产品收入占比提升 [29][31] - 费用率保持稳定，预计2025-2027年销售费用率2 2%/2 1%/2 1%，管理费用率6 5%/6 4%/6 4% [31] 行业与估值 - 公司处于纺织制造行业，主要生产TPU材质户外运动用品 [1][6] - 当前市盈率21 6倍（2024年），预计2025年降至16 1倍，低于部分可比公司如牧高笛（20 7倍） [5][35] - 公司总市值39 91亿元，流通市值39 57亿元，近3个月日均成交额98 54百万元 [6]

行业前景与市场趋势 - 全球露营装备市场规模持续扩张，中国露营经济核心市场规模2024年达1334亿元人民币，预计2025年突破2483.2亿元人民币，带动整体市场规模达1.44万亿元人民币 [3] - 中国户外运动线上消费规模2024年消费人次约2亿，消费金额达3000亿元人民币，行业呈现从休闲活动向健身、文化、社交等多维度拓展的趋势 [3] - 国家政策支持户外运动产业发展，提出到2025年户外运动产业总规模达3万亿元人民币的目标，推动汽车改装、房车露营等领域规范有序发展 [3] 公司财务表现 - 营业收入同比增长14.22%，达6.85亿元人民币（685,479,494.96元），上年同期为6.00亿元人民币（600,143,165.53元） [2] - 归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长44.53%，达1.46亿元人民币（145,586,882.61元），上年同期为1.01亿元人民币（100,732,426.29元） [2] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长75.16%，达1.16亿元人民币（116,266,255.40元），主要因销售收入增长及营运资金周转效率提升 [2][7] 业务与产品布局 - 主营业务涵盖充气床垫、户外箱包、头枕坐垫、水上用品等户外运动用品，采用TPU薄膜及面料复合技术、聚氨酯软泡发泡技术等核心工艺 [4][5] - 垂直一体化产业链模式实现从原材料到制成品的全过程自控自制，具备成本、质量和交期综合优势 [5][6] - 客户包括迪卡侬、SEA TO SUMMIT、REI等全球知名品牌，覆盖专业户外运动品牌、大型商超及新能源车企等多类型客户 [5][10] 技术创新与研发投入 - 研发费用同比增长30.16%，达2129.56万元人民币（21,295,617.24元），主要因公司为保持技术领先优势加大投入 [7] - 将AI技术深度融入业务，开发3D模拟插件革新设计模式，引入Octopus AI平台优化力学分析，提升研发质效 [6] - 在基础材料、产品、自动化设备三大方向发力，聚焦TPU复合箱包面料、低密度高回弹海绵等关键项目 [6] 资产与运营效率 - 货币资金同比增长113.07%，达3.86亿元人民币（385,595,007.10元），主要因收入增长及库存占用资金减少 [8] - 存货同比下降42.76%，至1.66亿元人民币（165,756,141.76元），反映运营效率提升及销售规模扩大 [8] - 应收账款同比增长66.37%，达3.13亿元人民币（313,060,457.50元），主要因信用期内应收账款余额增加 [8] 战略发展与产能布局 - 加速海外产能布局以应对国际环境变化，优化供应链配置并增强抗风险能力，境外资产占比达15.66% [5][9] - 投资设立新加坡瑞波私人有限责任公司（持股65%），拓展国际化经营 [9] - 从传统户外产品向新能源车精致露营生活方式延伸，加强水上用品和保温箱包市场拓展 [5]

公司股价表现 - 8月25日股价下跌5.01%至29.19元/股 [1] - 当日成交额1.41亿元 换手率3.39% [1] - 总市值41.33亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为户外运动用品研发设计生产销售 包括充气床垫 户外箱包 头枕坐垫等 [1] - 气床产品占比58.48% 箱包产品占比20.37% [1] - 枕头坐垫占比6.95% 其他业务占比13.34% [1] 机构持股情况 - 景顺长城消费精选混合A类(010104)一季度新进十大流通股东 持有87万股 [2] - 该基金持股占流通股比例0.61% [2] - 当日该基金持仓浮亏约133.98万元 [2] 相关基金业绩 - 景顺长城消费精选混合A类最新规模11.17亿元 [2] - 今年以来收益6.82% 同类排名6149/8259 [2] - 近一年收益23.73% 同类排名5102/8023 [2] - 成立以来亏损24.03% [2] 基金经理信息 - 基金经理邓敬东累计任职5年104天 管理规模18.72亿元 [3] - 任职期间最佳回报47.9% 最差回报-25.56% [3] - 基金经理刘苏累计任职13年245天 管理规模125.07亿元 [3] - 任职期间最佳回报129.48% 最差回报-25.56% [3]