证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2025 年 09 月 22 日 [Table_Title] 资产配置日报：14 天投放呵护跨季 复盘与思考: [Table_Summary] 9 月 22 日，权益市场继续缩量，指数行情较为纠结。资金选择继续拥抱题材股，半导体、消费电子走 强，科创 50 大幅上涨 3.38%，大盘上涨动能相对较弱，沪深 300 上涨 0.46%、上证指数上涨 0.22%。债 市迎来修复行情，央行重启 14 天逆回购呵护跨季资金面，债市多头情绪受提振，现券收益率随之下行， 10 年、30 年国债分别回落至 1.79%、2.08%。 权益市场缩量上涨。万得全 A 上涨 0.52%，全天成交额 2.14 万亿元，较上周五（9 月 19 日）缩量 2070 亿元。当前市场多空处于比较纠结的状态，指数日内波动幅度也不大。一种可能的解释是，市场或在 等待收盘后的新闻发布会。考虑到当前的牛市行情与去年 924 之前明显不同，市场对发布会并没有很强的 预期。从结果来看，发布会主要介绍"十四五"时期金融业发展成就，没有特别超预期的增量信息，与预 期一致，整体影响有限。 市场呈现"反哑铃" ...

公司股价表现 - 盘中股价大涨超8%至35.48元 [1] - 成交额放大至55亿港元 [1] 业务合作动态 - 公司或被邀请为OpenAI首款消费级硬件产品提供扬声器模块 [1]

宏观政策 - 央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清及外汇局局长朱鹤新将出席国新办新闻发布会 介绍"十四五"时期金融业发展成就[1] 科技硬件制造合作 - OpenAI与立讯精密签署硬件制造协议 计划2026年末推出首款消费级设备[2] - 歌尔股份或被邀请为OpenAI首款硬件产品提供扬声器模块[2] 预制菜行业规范 - 国务院食安办加快推进预制菜国家标准制定 推广餐饮环节预制菜明示制度[3] 半导体与GPU产业 - 摩尔线程科创板IPO将上会 多家公司直接或间接持股或有合作[8] - GPU产业链受资本关注度提高 或将助力GPU国产替代进程[9] - 高性能计算加速芯片需求大幅增长 受AI、自动驾驶等应用驱动[9] 药品集采规则优化 - 第11批药品集采首提"反内卷"规则 不再简单选用最低报价[10] - 集采规则避免企业过度低价竞争 保障产品质量与企业合理利润空间[10] - 具有成本优势的仿制药企业有望通过合理报价中标并扩大市场份额[10] 钴供应市场变动 - 刚果(金)再次延长钴出口禁令 市场预测短期钴价或将大幅上涨[11] - 钴原料紧缺时间或延长至明年Q1 钴价后续有望加速上涨[11] 企业资本运作 - 向日葵拟购买高端半导体材料公司兮璞材料100%股权[12] - 中油工程子公司签署5.13亿美元阿联酋LNG输送管线项目EPC合同[12] - 林洋能源预中标国家电网14188.29万元计量设备采购项目[12] 股东减持动态 - 山西汾酒股东华创鑫睿计划减持不超1.33%公司股份[12] - 长亮科技董事赵伟宏计划减持不超过105万股[12] - 仲景食品股东刘红玉计划减持不超过15万股[12]