核心事件与市场反应 - 市场监管总局依据《反垄断法》对携程涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [1] - 携程回应将积极配合调查，各项业务目前正常运行 [1] - 受调查消息影响，携程港股股价大幅下跌6.49%，报收569.5港元/股，总市值约4064亿港元（约合人民币3633.5亿元） [1] 公司市场地位与过往监管记录 - 携程在国内在线旅游市场长期占据主导地位，2024年GMV市占率高达56% [3] - 自2015年收购去哪儿后，携程系市场占有率常年维持在50%以上 [3] - 2025年8月，携程曾因可能存在的“二选一”、干预商家定价、价格欺诈等问题被贵州省市场监管局约谈 [3] - 2025年9月，郑州市市场监管局约谈携程，指出其存在对平台内经营者交易及价格进行不合理限制的问题，并下达《责令改正通知书》 [3] 公司财务状况 - 2025年前三季度，携程实现营业收入470.11亿元，归母净利润高达290.13亿元 [4] - 2025年第三季度单季净利润199亿元，同比激增192.6% [4] - 2025年第三季度经调整EBITDA为63亿元 [4] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物、短期投资等流动性资产余额达1077亿元 [4] 行业竞争格局变化 - 抖音等内容平台加速入局在线旅游，其2023年酒旅业务GMV约600亿元，2024年预计达900亿元，同比增长50% [4] - 抖音生活服务报告显示，过去一年其酒旅团购订单量同比大幅增长42% [4] - 京东于2025年正式进军酒旅赛道，推出“京东酒店PLUS会员计划”最高三年0佣金政策，并与锦江酒店达成全面战略合作 [4] 调查可能带来的行业影响 - 监管立案调查可能为新入局者（如抖音、京东）及现有竞争者（如美团、飞猪）创造更充分的竞争环境 [5] - 行业有望从“巨头垄断”向“多元竞争”转型 [5] - 公平竞争的市场环境可能为消费者带来更合理的价格和更优质的服务选择，释放长期被压抑的消费需求 [5] - 随着调查推进，在线旅游行业的竞争规则将迎来重构 [6]

行业整体趋势 - 过去一年文旅消费旺盛 抖音酒旅团购订单量同比增长42% [1] - 沉浸式旅游成为主流 用户关注点和需求更加多元 [1] - 赛事游、冰雪游、演唱会游、非遗游、小城游等细分主题火热 [1] - 苏超、鸡排哥、IP游等成为年度文旅热词 [1] 订单与消费表现 - 上海、北京、南京、成都、杭州等城市入围十大热门旅游城市 [3] - 洛阳、湖州、秦皇岛、开封、徐州等城市入围十大热门宝藏城市 [3] - 抖音景区团购订单量同比增长32% [3] - “NPC游”、“IP游”持续出圈 [3] - 南京牛首山文化旅游区、上海迪士尼度假区、北京环球度假区等成为十大热门景点 [3] 细分市场增长 - “乡村游”火热 抖音古村古镇团购订单量同比增长102% [6] - 上饶婺源篁岭景区、枣庄台儿庄古城等成为五大“乡村游”目的地 [6] - 非遗旅游愈发火热 抖音非遗酒旅相关团购订单量同比增长45% [6] - 非遗景区、美食、按摩、戏曲和展览展会是最受欢迎的非遗相关团购品类 [6] - 长沙千灯会、2025沈阳之夜等入围十大热门非遗景区景点 [6] 粉丝经济与活动驱动 - 粉丝经济持续迸发活力 草根赛事如苏超带动地域消费 [6] - 抖音演唱会团购订单量同比增长78% [6] - 上海、北京、成都、南京、大连成为热门演唱会城市 [6] - 邓紫棋上海站、五月天北京站等演唱会受用户欢迎 [6] - 抖音体育赛事曝光超626亿次 [7] - “苏超”全面带动参赛城市周末的美食、景区、商圈、夜市消费 [7] - 5月10日至10月15日 江苏抖音团购销售额同比增长68% [7] 内容与个体影响力 - 用户更加关注市井烟火 平台“烟火气”相关内容同比增长30% 分享次数同比增长226% [11] - 平凡个体成为城市或家乡代言人 例如“鸡排哥”带动景德镇文旅消费 [11] - 受“鸡排哥”热度影响 景德镇国庆假期抖音团购订单量同比增长83% 其中酒店旅游类核销订单量增长113% [11] - 抖音鸡排炸串团购订单量同比增长56% [11] 平台策略与举措 - 平台全年推出“跟着苏超游江苏”、“发现宝藏小城”、“夏日美食节”等城市或主题营销活动 [11] - 平台推出“抖音生活冰雪季”、“来南方过冬”等季节大促活动 [11] - 平台推出“安心”服务和保障 连接线上优质内容、商家产品和消费者 [11] - 平台举措旨在丰富用户线下消费体验 助力商家线下生意 将“流量”转变为经济增量 全方位激发区域本地消费和文旅消费 [11]

行业整体趋势：文旅消费旺盛，沉浸式与主题旅游成主流 - 过去一年，抖音酒旅团购订单量同比增长42% [1][24] - 沉浸式旅游成为主流，用户关注点和需求更加多元，赛事游、冰雪游、演唱会游、非遗游、小城游等主题旅游火热 [1][24][26] - 平台推出“心动榜酒店”，上榜酒店订单量同比增长152%，平台整体酒店民宿订单量同比增长63% [1][24] 城市与目的地表现：热门与宝藏城市并行，景区与乡村游双增长 - 上海、北京、成都、郑州、杭州等入围十大热门旅游城市 [4][30] - 洛阳、湖州、秦皇岛、开封、徐州等入围十大热门宝藏城市 [4][30][31] - 抖音景区团购订单量同比增长32% [4][33] - “乡村游”火热，抖音古村古镇团购订单量同比增长102% [4][33] - 上饶婺源篁岭景区、枣庄台儿庄古城、石家庄龙泉古镇、江门赤坎·广东华侨国际旅游度假区、盘锦黑风关古镇旅游区成五大“乡村游”目的地 [4][37][41][43][45][46] 热门景点与IP：主题公园与NPC/IP游持续出圈 - 万岁山武侠城、河头老街·大唐百戏园、上海迪士尼度假区、北京环球度假区、郑州银基动物王国、上海海昌海洋公园、河南宝泉旅游区、清明上河园、南京牛首山文化旅游区、重庆动物园成为十大热门景点 [4][6][37] - “NPC游”、“IP游”持续出圈 [4] 非遗旅游：消费品类多元化，增长显著 - 非遗旅游愈发火热，抖音非遗酒旅相关团购订单量同比增长45% [4][47] - 非遗景区、美食、按摩、戏曲和展览展会是最受用户欢迎的非遗相关团购品类 [4][49] - 长沙千灯会、2025沈阳之夜、司徒小镇、成都·千灯之夜等入围十大热门非遗景区景点 [4][52] 粉丝与赛事经济：演唱会与草根赛事驱动消费 - 粉丝经济持续迸发活力，抖音演唱会团购订单量同比增长78% [17][55] - 上海、北京、成都、南京、大连成热门演唱会城市 [17][55][56][57] - 邓紫棋上海站、五月天北京站、华晨宇佛山站等演唱会受用户欢迎 [17][58] - 抖音体育赛事曝光超626亿次，获赞超7.7亿次，累计分享超2亿次 [17][59] - “苏超”全面带动参赛城市周末的美食、景区、商圈、夜市消费，5月10日至10月15日，江苏抖音团购销售额同比增长68% [17][59] - “汉超”揭幕赛前后3天，武汉抖音团购消费环比增长55% [59] - 第十五届全运会期间，2025全运会话题播放量超26亿次，超6万家商家拉动大湾区城市消费25亿元，同比增长125% [59][60] 烟火经济与个体影响力：内容与个人带动区域消费 - 平台“烟火气”相关内容同比增长30%，分享次数同比增长226% [17][61] - 平凡个体成为城市或家乡代言人，例如“鸡排哥”带动景德镇文旅消费 [17][61] - 受“鸡排哥”热度影响，景德镇国庆假期抖音团购订单量同比增长83%，其中酒店旅游类核销订单量增长113%，景点门票订单增长101%，住宿订单增长111% [61] - 抖音鸡排炸串团购订单量同比增长76% [61] - “苏超”赛场广告带动东哈·东北街边烧烤小店搜索量同比增长3074倍，环比增长732倍 [62][63] 平台营销举措：主题与季节活动激发消费 - 平台全年推出“跟着苏超游江苏”、“发现宝藏小城”、“夏日美食节”等城市或主题营销活动 [21] - “跟着苏超游江苏”活动期间（7月16日至9月14日），带动江苏消费超135亿元，同比增长49% [67] - “发现宝藏小城”活动覆盖超100个城市，线上热点话题观看超百亿次，助力超百万个城市商家销售超336亿元 [69] - “夏日美食节”带动北京团购订单量同比增长40%，销售额同比增长80% [72] - “乐活上海”活动上线1个月，助力相关商家交易环比增长31% [73] - 平台发起季节大促，如“抖音生活冰雪季”（支付GMV突破250亿元）、“抖音生活洗浴季”、“来南方过冬”等 [21][75][77][79] - “来南方系列”活动实现支付规模超200亿元，覆盖商家超5万个 [79] 平台服务与治理：提升体验与规范市场 - 平台推出“安心”服务和保障，为消费者解决酒店到店无房、商家不接待等问题 [21][80] - 针对冰雪季等活动，平台推出“安心玩乐”、“安心住”、“安心游”系列保障计划 [81] - 平台严打违规行为，例如封禁387个“帅哥/美女带团游北京”违规招徕类账号，处置14466条相关视频 [82] - 平台处置“暑期度假线路低价游”中的1491个违规商家和14152个违规直播间，下架6151个违规商品 [83][84]

行业整体趋势 - 文旅消费旺盛 抖音平台酒旅团购订单量同比增长42% [1] - 沉浸式旅游成为主流 用户关注点和需求更加多元 [1] - 平台整体酒店民宿订单量同比增长63% [1] 热门消费目的地与景点 - 上海 北京 成都 郑州 杭州入围十大热门旅游城市 [3] - 洛阳 湖州 秦皇岛 开封 徐州入围十大热门宝藏城市 [3] - 抖音景区团购订单量同比增长32% [3] - “NPC游” “IP游”持续出圈 万岁山武侠城 上海迪士尼度假区等成为十大热门景点 [3] 细分旅游市场表现 - “乡村游”火热 抖音古村古镇团购订单量同比增长102% [4] - 上饶婺源篁岭景区 枣庄台儿庄古城等成五大“乡村游”目的地 [4] - 非遗旅游愈发火热 抖音非遗酒旅相关团购订单量同比增长45% [4] - 非遗景区 美食 按摩 戏曲和展览展会是最受欢迎的非遗相关团购品类 [4] 粉丝经济与事件驱动消费 - 粉丝经济持续迸发活力 抖音演唱会团购订单量同比增长78% [7] - 上海 北京 成都 南京 大连成热门演唱会城市 [7] - 抖音体育赛事曝光超626亿次 [7] - “苏超”草根赛事全面带动参赛城市周末的消费 2024年5月10日至10月15日 江苏抖音团购销售额同比增长68% [7] 内容生态与个体影响力 - 用户更加关注市井烟火 平台“烟火气”相关内容同比增长30% 分享次数同比增长226% [7] - 平凡个体成为城市或家乡代言人 例如“鸡排哥”带动景德镇文旅消费 [7] - 受“鸡排哥”热度影响 景德镇国庆假期抖音团购订单量同比增长83% 其中酒店旅游类核销订单量增长113% [7] - 抖音鸡排炸串团购订单量也同比增长56% [7] 平台策略与活动 - 平台全年推出“跟着苏超游江苏”“发现宝藏小城”“夏日美食节”等城市或主题营销活动 [8] - 平台推出“抖音生活冰雪季”“来南方过冬”等季节大促活动 [8] - 平台推出“安心”服务和保障 连接线上内容 商家产品和消费者 旨在将“流量”转变为经济增量 [8]

核心观点 - 抖音生活服务发布的《2025文旅数据报告》显示，过去一年文旅消费旺盛，平台通过内容、营销活动与商家联动，成功将线上流量转化为线下消费增量，沉浸式、多元化旅游成为主流趋势 [1][21] 文旅消费整体趋势 - 抖音酒旅团购订单量同比增长42% [1][24] - 沉浸式旅游成为主流，赛事游、冰雪游、演唱会游、非遗游、小城游等多元化需求火热 [1][24] - 平台推出“心动榜酒店”，上榜酒店订单量同比增长152% [1][24] - 平台整体酒店民宿订单量同比增长63% [1][24] 热门城市与目的地 - 十大热门旅游城市：上海、北京、成都、郑州、杭州、西安、南京、深圳、广州、长沙 [4][27] - 十大热门宝藏城市：洛阳、湖州、秦皇岛、开封、徐州、常州、威海、大连、无锡、泰安 [4][27][29] - 抖音景区团购订单量同比增长32% [4][30] - “NPC游”、“IP游”持续出圈，万岁山武侠城、上海迪士尼度假区、北京环球度假区等成为十大热门景点 [4][30][31][32][36] - “乡村游”火热，抖音古村古镇团购订单量同比增长102% [4][30] - 五大热门“乡村游”目的地：上饶婺源篁岭景区、枣庄台儿庄古城、石家庄龙泉古镇、江门赤坎华侨国际旅游度假区、盘锦黑风关古镇旅游区 [4][7][8][9][10][11][12][13][14] 细分领域消费表现 - 非遗旅游火热，抖音非遗酒旅相关团购订单量同比增长45% [4][41] - 最受欢迎的非遗相关团购品类TOP5：非遗景区、非遗美食、非遗按摩、非遗戏曲、非遗展览展会 [4][41] - 十大热门非遗景区景点包括长沙千灯会、2025沈阳之夜、司徒小镇、成都·千灯之夜等 [4][43] - 演唱会经济升温，抖音演唱会团购订单量同比增长78% [17][44] - 五大热门演唱会城市：上海、北京、成都、南京、大连 [17][44][45] - 受用户欢迎的演唱会包括邓紫棋上海站、五月天北京站、华晨宇佛山站等 [17][48] - 体育赛事经济火热，抖音体育赛事曝光超626亿次，获赞超7.7亿次，累计分享超2亿次 [17][50] - “苏超”全面带动参赛城市周末消费，5月10日至10月15日，江苏抖音团购销售额同比增长68% [17][50] - 第十五届全运会期间，2025全运会话题播放量超26亿次，超6万家商家拉动大湾区城市消费25亿元，同比增长125% [51] 平台营销活动与效果 - 平台推出“跟着苏超游江苏”活动，7月16日至9月14日带动江苏消费超135亿元，同比增长49% [56] - “发现宝藏小城”活动覆盖超100个城市，线上热点话题观看超百亿次，助力超百万个城市商家销售超336亿元 [57] - “夏日美食节”活动带动北京团购订单量同比增长40%，销售额同比增长80% [59] - “乐活上海”系列活动上线1个月，助力相关商家交易环比增长31% [61] - “抖音生活冰雪季”活动支付GMV突破250亿元 [62] - “来南方系列”活动实现支付规模超200亿元，覆盖商家超5万个 [64] 个体与烟火经济带动效应 - 平台“烟火气”相关内容同比增长30%，分享次数同比增长226% [17][52] - “鸡排哥”走红带动景德镇文旅消费，其国庆假期抖音团购订单量同比增长83%，其中酒店旅游类核销订单量增长113%，景点门票订单增长101%，住宿订单增长111% [17][52] - 受“鸡排哥”热度影响，抖音鸡排炸串团购订单量同比增长76% [17][52] - 一家作为“苏超”赞助商的街边烧烤小店，其抖音搜索量在周末两天同比增长3074倍，环比增长732倍 [53] - “烟火成都”联动超6000家商家、1600万用户参与，带动线上支付交易额超66亿元 [55]