市场整体表现与资金流向 - 开年以来A股市场交投炽热，截至1月14日收盘市场成交额逼近4万亿元，续创历史新高，且为连续四个交易日突破3万亿元 [2][4] - 全市场ETF总规模同步扩张，截至1月13日达到6.24万亿元，较去年年底增长2217亿元，在不到半个月的时间里增量规模已超过上月总增幅的三分之二 [2][4] - 股票型ETF是规模扩张绝对主力，年初以来规模增加超过2200亿元，其间获得超250亿元净申购资金 [4] - 科技相关细分赛道成为资金布局重点，跟踪卫星产业、传媒等主题ETF分别获得超过80亿元净流入，科技、卫星通信、港股通互联网、半导体材料设备等方向净申购也超过60亿元 [4] - 具体产品方面，广发传媒ETF、永赢卫星ETF今年以来资金净流入分别为73.21亿元、67.65亿元，另有多只产品净流入额超过30亿元 [4] - 资金涌入与行情回暖形成正向循环，超过97%的股票型ETF年内实现正收益，13只涨幅超过20%，广发传媒ETF以29.16%涨幅居首 [5] - 债券型ETF成为资金流出主要领域，年内净流出额达789.11亿元 [5] 行业格局与头部机构竞争 - 华夏基金ETF最新规模超过10082亿元，成为国内首家迈入“万亿俱乐部”的基金管理人，在全市场ETF总规模中占比达16.16% [6][7] - 易方达基金ETF管理规模超过9170亿元，与榜首差距约为910亿元，有望成为下一家万亿级管理人 [6] - 华泰柏瑞基金以6432亿元规模排名第三，与前一名差距拉大至2739亿元 [6] - 行业内仅此三家公司ETF管理规模超过5000亿元，三者合计规模达2.57万亿元，在全市场总规模中占比超过四成 [7] - 南方基金处于4000亿元阶段，嘉实基金和广发基金组成3000亿“军团” [7] - 华夏与易方达是市场上仅有的两家ETF产品数量过百的基金公司，产品数量分别为117只和115只，覆盖核心宽基、热门行业主题、境外市场等多个领域 [8] - 近一年来，华夏基金ETF规模增长3608亿元，其中1271亿元来自净申购，2412亿元来自净值增长；易方达基金同期增长3263亿元，净申购与净值增长分别为1028亿元、2321亿元 [8] - 在已布局ETF业务的58家基金公司中，有27家规模不足百亿元，其中19家规模在10亿元以下；32家公司ETF数量不足10只 [8] 行业竞争维度深化 - 行业竞争已超越单纯“规模战”，转向规范更名、分红、生态建设等多元化维度 [9] - 分红成为回馈投资者和提升产品吸引力的重要方式，ETF产品逐渐成为分红“大户” [9] - 嘉实基金于1月14日一次性发布17份基金收益分配公告，沪深300ETF华泰柏瑞披露分红方案，每10份基金份额分红1.23元，预计分红总额或达110亿元，刷新境内ETF有史以来最高单次分红纪录 [9] - 行业更名浪潮加速推进，易方达基金成为行业首家完成旗下全部ETF简称按“投资标的核心要素+ETF+管理人名称”标准格式统一命名的公司 [9] - 华夏基金启动首批38只ETF产品集中更名，博时基金旗下16只产品也有类似处理，华泰柏瑞基金、广发基金、南方基金等多家机构也已采取行动 [9] 行业发展趋势与展望 - ETF产品在未来依然有望保持高速发展，受益于公募基金在居民资产配置中渗透率提升以及越来越多投资者拥抱指数投资 [10] - ETF赛道竞争重心或将从单一规模扩张转向对基金管理人综合实力的系统性考验，贯穿于“投研—运营—服务”的全链条能力建构 [10]

市场整体表现与资金流向 - A股市场开年交投炽热，单日成交额接连刷新历史纪录，连续四日突破3万亿元，截至1月14日市场成交额逼近4万亿元续创历史新高 [2][3] - 全市场ETF总规模同步扩张，截至1月13日达到6.24万亿元，较去年年底增长近2217亿元，在不到半个月的时间里增量规模已超过上月总增幅的三分之二 [2][3] - 股票型ETF是规模扩张绝对主力，年初以来规模增加超过2200亿元，其间获得超250亿元净申购资金 [3] - 科技相关细分赛道成为资金布局重点，跟踪卫星产业、传媒等主题ETF分别获得超过80亿元的净流入，科技、卫星通信、港股通互联网、半导体材料设备等方向净申购也超过60亿元 [3] - 具体产品方面，广发传媒ETF、永赢卫星ETF今年以来资金净流入分别为73.21亿元、67.65亿元，南方有色金属ETF等多只产品净流入额也超过30亿元 [4] - 资金涌入与行情回暖形成正向循环，超过97%的股票型ETF年内实现正收益，13只涨幅超过20%，广发传媒ETF以29.16%的涨幅居首 [4] - 债券型ETF成为资金流出的主要领域，年内净流出额达789.11亿元 [5] 行业竞争格局与马太效应 - 华夏基金ETF最新规模超过10082亿元，成为国内首家迈入“万亿俱乐部”的基金管理人，在全市场ETF总规模中占比达到16.16% [6] - 易方达基金ETF管理规模超过9170亿元，与榜首差距约为910亿元，华泰柏瑞基金以6432亿元规模排名第三 [6] - 行业内仅三家公司的ETF管理规模超过5000亿元，三者合计规模达2.57万亿元，在全市场总规模中占比超过四成，行业资源向头部集中趋势显著 [6] - 华夏基金与易方达基金的产品数量分别为117只和115只，是市场上仅有的两家产品数量过百的基金公司，产品矩阵多元且完备 [7] - 近一年来，华夏基金ETF规模增长3608亿元，其中1271亿元来自净申购，2412亿元来自净值增长；易方达基金同期增长3263亿元，净申购与净值增长分别为1028亿元、2321亿元 [7] - 在已布局ETF业务的58家基金公司中，有27家规模不足百亿元，其中19家规模在10亿元以下，32家公司ETF数量不足10只，中小管理人面临严峻挑战 [8] 行业竞争维度深化 - 行业竞争已超越单纯规模战，转向规范更名、分红、生态建设等多元化维度 [9] - 分红成为回馈投资者和提升吸引力的重要方式，ETF产品逐渐成为分红“大户”，例如沪深300ETF华泰柏瑞每10份基金份额分红1.23元，预计分红总额或达110亿元，刷新境内ETF有史以来最高单次分红纪录 [9] - 行业更名浪潮加速推进，易方达基金成为行业首家完成旗下全部117只ETF简称按标准格式统一命名的公司，华夏基金、博时基金等多家机构也已采取行动 [9] - 标准化命名有助于投资者快速识别产品核心特征，降低筛选成本，并进一步强化头部公司品牌效应 [10] - 行业竞争重心或将从单一规模扩张转向对基金管理人综合实力的系统性考验，贯穿于“投研—运营—服务”的全链条能力建构 [10][11]

文章核心观点 - 2026年开年以来，中国科技股在A股、港股和美股市场显著走强，吸引资金大举流入相关ETF，多家外资机构认为中国科技板块长期成长逻辑稳固，多个细分领域具备显著投资价值 [1][2][4] 市场表现与资金流向 - A股市场申万计算机和申万电子行业指数今年以来分别上涨14.13%、5.7% [2] - 恒生科技指数今年以来上涨6.41% [2] - 美股市场阿里巴巴、百度今年以来分别上涨13.46%、16.53%，显著跑赢同期上涨2.12%的纳斯达克指数 [2] - 永赢卫星ETF、国泰半导体设备ETF和富国卫星ETF今年以来分别获得47.9亿元、30.14亿元和28.24亿元资金净流入 [1][2] - 招商卫星产业ETF、嘉实软件ETF、华夏航空航天ETF均获得10亿元以上资金净流入 [1][2] - 富国港股通互联网ETF和华泰柏瑞恒生科技ETF今年以来分别获得27亿元、21.74亿元资金净流入 [1][2] - 华夏恒生科技指数ETF、天弘恒生科技ETF均获得10亿元以上资金净流入 [1][2] - 工银瑞信港股通科技30ETF、易方达恒生科技ETF均获得近10亿元资金净流入 [2] - 美股市场景顺中国科技ETF资产规模为30.61亿美元，较去年12月底的28.18亿美元增长8.64% [3] - 美股市场中国海外互联网ETF资产规模为83.75亿美元，相较于去年底的80.17亿美元增长4.47% [3] - 美股市场两倍做多阿里巴巴ETF资产规模为523.31万美元，相较于去年底的463.17万美元增长近13% [3] 外资机构观点与看好领域 - 外资机构认为中国科技产业的长期成长逻辑较为稳固，科技股行情有望在2026年延续 [4] - 随着技术迭代持续推进与产业生态不断完善，科技板块各子行业均呈现边际向好的发展态势 [5] - 叠加PPI有望逐步回正、企业营收端修复动能持续增强的背景，2026年科技板块整体盈利水平或将较2025年实现更为显著的增长 [5] - 除了AI核心主线外，机器人、自动驾驶、商业航天等科技子领域在2026年有望迎来产业拐点或阶段性走强 [5] - AI对各行业的改造是“嵌入式、沉浸式”的，未来3年至5年将深刻重塑企业的业务流程与产品形态 [5] - AI板块核心公司估值对应2026年处于合理区间，尚未触及泡沫区间，在看多市场的背景下，未来这类龙头公司市盈率有望继续抬升 [5] - AI应用端正呈现“润物细无声”的渗透特征，细分场景潜力巨大 [6] - 智能眼镜赛道在解决续航与舒适度问题后，有望实现“解放双手”，进而催生多领域应用落地 [6] - 自动驾驶等场景同样具备高增长潜力 [6]

卫星产业市场表现与资金流向 - 近期卫星领域表现强劲，相关ETF持续获得资金净流入，截至1月7日，永赢卫星ETF和招商卫星产业ETF今年以来均获得10亿元以上资金净流入，富国卫星ETF和易方达卫星ETF分别获得9.65亿元、3.85亿元资金净流入 [1] - 拉长时间线至2026年1月7日，2025年四季度以来永赢卫星ETF获得52.57亿元资金净流入，招商卫星产业ETF和富国卫星ETF分别获得16.27亿元、12.2亿元资金净流入 [1] - 截至1月7日，永赢卫星ETF规模为82.4亿元，招商卫星产业ETF为27.23亿元，富国卫星ETF和广发卫星ETF规模均超过10亿元 [1] 产业发展驱动因素 - 近期卫星板块的强势表现是关键技术突破、国家战略指引、产业需求爆发、市场资金认可等多重因素共同作用的结果 [2] - 政策层面，2025年以来工业和信息化部支持“手机直连卫星”等新模式规模应用，目标到2030年发展卫星通信用户超千万，并向多家运营商颁发卫星互联网牌照 [2] - 制造与发射环节加速发展，低轨卫星进入密集发射期，中国星网连续发射低轨卫星且发射间隔大幅缩短，为全球通信网络奠定硬件基础 [2] - 2025年6月，科创板第五套标准修订明确将商业航天纳入适用范围，后续有望迎来火箭发射、卫星制造等领域企业上市热潮 [2] 机构调研与公司动态 - 部分卫星相关上市公司迎来基金公司密集调研，截至1月8日，2025年四季度以来，紫光国微、盛邦安全、通宇通讯分别获得38家、24家和22家基金公司调研，移远通信、科翔股份、华菱线缆、万通发展等公司均获得10家以上基金公司调研 [2] - 机构调研关注公司在商业航天领域的布局，以紫光国微为例，公司表示商业航天是其重点关注方向，其回读刷新芯片、存储器、总线接口等系列产品正陆续导入且进展良好 [3] 行业前景与机构观点 - 机构普遍认为卫星产业仍有较大发展空间，中长期投资价值显著 [1] - 朱雀三号成功入轨标志着中国商业航天长期面临的大运力供给不足问题得到关键性解决，卫星通信组网进程预计有望大幅加速 [3] - 后续火箭可回收试验、手机直连卫星、卫星物联网、太空算力等应用落地有望带来板块情绪大幅提振，三大运营商大规模资本开支值得期待，产业或已处于爆发前夜 [3] - 卫星产业在政策与产业双轮驱动下，有望开启新发展阶段并带来中长期投资机遇 [3]

有色金属板块ETF资金流入与市场观点 - 2026年开年以来，有色金属板块持续活跃，带动相关ETF产品规模显著攀升[1] - 截至1月7日，万家工业有色ETF规模突破100亿元，达到101.86亿元，加入百亿规模俱乐部[1][3] - 南方有色金属ETF、华夏有色金属ETF、大成有色ETF规模分别为245.84亿元、85.46亿元、59.4亿元[3] - 年初以来，南方有色金属ETF、华夏有色金属ETF、大成有色ETF、万家工业有色ETF分别获得23.9亿元、14.42亿元、9.32亿元、6.46亿元资金净流入[3] - 机构认为，有色金属板块受益于供需格局改善与全球“再工业化”趋势[1] - 国泰基金观点：近期有色板块表现较好，主要受地缘冲突增加资源品供给不确定性，以及铜、铝、镍等基本金属面临供应矛盾支撑价格上升的影响[3] - 万家工业有色ETF基金经理观点：延续美国经济软着陆预期，市场期待流动性宽松和财政发力拉动需求，铜铝供给侧明年依然有很强硬约束，交易逻辑将从供给侧过渡到需求复苏[3] - 万家基金长期观点：需求端，AI革命带动全球制造业需求快速增长，叠加全球产业链重构和“再工业化”趋势，有望进一步提振工业金属需求[4] - 万家基金长期观点：供给端，全球矿业巨头资本开支仍处于缓慢回升阶段，中长期供需缺口存在，地缘政治、环保等因素加剧供应链紧张，强化工业金属长期配置价值[4] 商业航天板块ETF资金流入与市场观点 - 商业航天板块成为市场亮点，1月8日永赢卫星ETF上涨6.2%，在全市场ETF中排名首位，富国卫星ETF、万家航天航空ETF、广发卫星ETF、易方达卫星ETF等均涨逾5%[6] - 今年以来，多只商业航天领域ETF涨幅均超过10%[6] - 截至1月7日，永赢卫星ETF规模达到82.4亿元，招商卫星产业ETF规模为27.23亿元，富国卫星ETF和广发卫星ETF规模均超过10亿元[1][6] - 截至1月7日，永赢卫星ETF和招商卫星产业ETF年初以来均获得10亿元以上资金净流入[6] - 拉长时间看，去年四季度以来，永赢卫星ETF获得52.57亿元资金净流入，期间该ETF涨幅为48.24%[6] - 机构认为，商业航天板块在政策支持与产业突破的双重驱动下进入了加速发展期[1] - 永赢卫星ETF基金经理观点：近期商业航天板块利好消息密集释放，政策支持落地、行业标杆企业IPO推进与地缘冲突下的战略价值凸显形成共振，板块关注度持续升温[6] - 永赢卫星ETF基金经理展望：2026年将成为中国商业航天产业加速发展的元年，未来一年板块事件催化密集，行情的高度和持续性有望超预期[6]