2026.01. 19 本文字数：2288，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 曹璐 1月19日，内地与香港资本市场互联互通再次迎来扩容。98只"新成员"加入后，ETF互联互通（下称"ETF通"）的产品总数一举突破360只，较扩容前 激增超三成，为跨境投资者送上开年"掘金大礼包"。 其中，备受关注的中证A500ETF首次"入通"，航天卫星、高端制造、人工智能等热门主题ETF也跻身名单，进一步丰富投资选择。扩容首日，98只 ETF的全天成交额超过738亿元，近四成产品环比放量。 从长期趋势来看，"ETF通"名单自2022年以来已历经多次扩容，交易热度持续攀升。Wind数据显示，2025年北向资金通过"ETF通"投资内地资本市 场的资金量超过8000亿元，刷新历史新高；年初至1月16日的成交额也超过460亿元，环比增加明显。 对于"ETF通"的发展，嘉实基金对第一财经表示，未来相关产品扩容将呈现多维度突破，政策支持、市场需求与技术创新共同驱动其向全品类覆盖、策 略化升级、国际化延伸等方向演进。随着标的范围扩展、交易机制优化，ETF 通有望在资本市场互联互通战略中发挥更关键的作用。 29家机构分羹98席 据港交 ...

1月19日，内地与香港资本市场互联互通再次迎来扩容。98只"新成员"加入后，ETF互联互通（下 称"ETF通"）的产品总数一举突破360只，较扩容前激增超三成，为跨境投资者送上开年"掘金大礼 包"。 其中，备受关注的中证A500ETF首次"入通"，航天卫星、高端制造、人工智能等热门主题ETF也跻身名 单，进一步丰富投资选择。扩容首日，98只ETF的全天成交额超过738亿元，近四成产品环比放量。 从长期趋势来看，"ETF通"名单自2022年以来已历经多次扩容，交易热度持续攀升。Wind数据显示， 2025年北向资金通过"ETF通"投资内地资本市场的资金量超过8000亿元，刷新历史新高；年初至1月16 日的成交额也超过460亿元，环比增加明显。 对于"ETF通"的发展，嘉实基金对第一财经表示，未来相关产品扩容将呈现多维度突破，政策支持、市 场需求与技术创新共同驱动其向全品类覆盖、策略化升级、国际化延伸等方向演进。随着标的范围扩 展、交易机制优化，ETF 通有望在资本市场互联互通战略中发挥更关键的作用。 29家机构分羹98席 据港交所网站披露，1月19日，有98只ETF产品正式纳入北向沪股通和深股通，其中54只ET ...

市场整体表现与资金流向 - 开年以来A股市场交投炽热，截至1月14日收盘市场成交额逼近4万亿元，续创历史新高，且为连续四个交易日突破3万亿元 [2][4] - 全市场ETF总规模同步扩张，截至1月13日达到6.24万亿元，较去年年底增长2217亿元，在不到半个月的时间里增量规模已超过上月总增幅的三分之二 [2][4] - 股票型ETF是规模扩张绝对主力，年初以来规模增加超过2200亿元，其间获得超250亿元净申购资金 [4] - 科技相关细分赛道成为资金布局重点，跟踪卫星产业、传媒等主题ETF分别获得超过80亿元净流入，科技、卫星通信、港股通互联网、半导体材料设备等方向净申购也超过60亿元 [4] - 具体产品方面，广发传媒ETF、永赢卫星ETF今年以来资金净流入分别为73.21亿元、67.65亿元，另有多只产品净流入额超过30亿元 [4] - 资金涌入与行情回暖形成正向循环，超过97%的股票型ETF年内实现正收益，13只涨幅超过20%，广发传媒ETF以29.16%涨幅居首 [5] - 债券型ETF成为资金流出主要领域，年内净流出额达789.11亿元 [5] 行业格局与头部机构竞争 - 华夏基金ETF最新规模超过10082亿元，成为国内首家迈入“万亿俱乐部”的基金管理人，在全市场ETF总规模中占比达16.16% [6][7] - 易方达基金ETF管理规模超过9170亿元，与榜首差距约为910亿元，有望成为下一家万亿级管理人 [6] - 华泰柏瑞基金以6432亿元规模排名第三，与前一名差距拉大至2739亿元 [6] - 行业内仅此三家公司ETF管理规模超过5000亿元，三者合计规模达2.57万亿元，在全市场总规模中占比超过四成 [7] - 南方基金处于4000亿元阶段，嘉实基金和广发基金组成3000亿“军团” [7] - 华夏与易方达是市场上仅有的两家ETF产品数量过百的基金公司，产品数量分别为117只和115只，覆盖核心宽基、热门行业主题、境外市场等多个领域 [8] - 近一年来，华夏基金ETF规模增长3608亿元，其中1271亿元来自净申购，2412亿元来自净值增长；易方达基金同期增长3263亿元，净申购与净值增长分别为1028亿元、2321亿元 [8] - 在已布局ETF业务的58家基金公司中，有27家规模不足百亿元，其中19家规模在10亿元以下；32家公司ETF数量不足10只 [8] 行业竞争维度深化 - 行业竞争已超越单纯“规模战”，转向规范更名、分红、生态建设等多元化维度 [9] - 分红成为回馈投资者和提升产品吸引力的重要方式，ETF产品逐渐成为分红“大户” [9] - 嘉实基金于1月14日一次性发布17份基金收益分配公告，沪深300ETF华泰柏瑞披露分红方案，每10份基金份额分红1.23元，预计分红总额或达110亿元，刷新境内ETF有史以来最高单次分红纪录 [9] - 行业更名浪潮加速推进，易方达基金成为行业首家完成旗下全部ETF简称按“投资标的核心要素+ETF+管理人名称”标准格式统一命名的公司 [9] - 华夏基金启动首批38只ETF产品集中更名，博时基金旗下16只产品也有类似处理，华泰柏瑞基金、广发基金、南方基金等多家机构也已采取行动 [9] 行业发展趋势与展望 - ETF产品在未来依然有望保持高速发展，受益于公募基金在居民资产配置中渗透率提升以及越来越多投资者拥抱指数投资 [10] - ETF赛道竞争重心或将从单一规模扩张转向对基金管理人综合实力的系统性考验，贯穿于“投研—运营—服务”的全链条能力建构 [10]

港股主题ETF关注度也较高。富国港股通互联网ETF净申购额为24.75亿元，广发港股通非银ETF净申购 额为15.39亿元，汇添富港股通创新药ETF，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF等净申购额均超过11亿元。 据Choice测算，1月9日至1月13日三个交易日，权益类ETF合计净申购额为473.03亿元。 热门主题ETF备受追捧。1月9日至1月13日，广发传媒 ETF净申购额为70.64亿元，永赢卫星ETF净申购 额为49.01亿元，南方中证1000ETF净申购额为41.93亿元。此外，南方有色金属ETF，嘉实软件ETF，富 国卫星ETF等净申购额均超过20亿元。 ...

超百亿资金持续借道ETF入市。1月9日至13日，权益类ETF净申购额连续三个交易日超过120亿元，净 申购额合计超过470亿元。与此同时，1月14日，多只宽基ETF成交显著放量。除了ETF以外，多只新发 基金宣布提前结束募集。 数百亿资金持续涌入 据Choice测算，1月13日，权益类ETF净申购额为146.31亿元，这是权益类ETF净申购额连续三个交易日 超过120亿元。其中，1月12日，权益类ETF净申购额为127.14亿元，1月9日净申购额为199.58亿元。短 短三个交易日，权益类ETF合计净申购额为473.03亿元。 从具体资金流向看，热门主题ETF备受追捧。1月9日至13日，广发传媒ETF净申购额为70.64亿元，永赢 卫星ETF净申购额为49.01亿元，南方中证1000ETF净申购额为41.93亿元。此外，南方有色金属ETF、嘉 实软件ETF、富国卫星ETF等净申购额均超过20亿元。 除了借道ETF入市，场外基金热度也显著升温。 1月14日，中欧基金公告称， 截至1月12日，中欧小盘成长混合基金的资产净值已超过规模控制上限20 亿元，根据规模控制公告的规定，将对1月12日当日的有效申购申请采用比 ...

一个行业的里程碑事件，往往诞生于市场的狂热时刻。 A股市场开年交投炽热，单日成交额接连刷新历史纪录，连续四日突破3万亿元创历史新高，ETF市场也 在同步扩张。Wind数据显示，截至1月13日，全市场ETF总规模达6.24万亿元，半月激增2217亿元，卫 星、传媒、半导体等科技赛道成为资金青睐的重要方向。 在此浪潮中，国内首家万亿级ETF管理人正式诞生，行业格局迎来里程碑式跨越，不过紧随其后的第二 名规模差距不足千亿。从竞相规范产品名称、分红回馈投资者，到深耕细分赛道与构建服务生态，头部 机构间的ETF"军备竞赛"已远远超越单纯的份额争夺。 2026.01.14 本文字数：3055，阅读时长大约5分钟 作者 |第一财经 曹璐 A股交投炽热，ETF吸金不止 开年以来，A股市场表现火热，上证指数突破4100点后进入震荡走势，但交易热情丝毫不减，单日成交 额屡创历史新高。数据显示，截至1月14日收盘，市场成交额逼近4万亿元，续创历史新高，这也是成交 额连续四个交易日突破3万亿元。 作为资金入场核心通道之一，ETF市场仍保持"吞金兽"姿态。Wind数据显示，截至1月13日，全市场 ETF总规模达到6.24万亿元，较去年 ...

文章核心观点 - 国内ETF市场在A股交投炽热的背景下快速扩张，总规模已达6.24万亿元，并诞生了首家万亿级管理人，行业竞争已从单纯规模争夺转向产品规范、分红、生态建设等多维度综合实力的比拼[3] A股市场与ETF整体表现 - A股市场开年交投炽热，单日成交额连续四日突破3万亿元，并于1月14日逼近4万亿元，续创历史新高[3][5] - 全市场ETF总规模截至1月13日达6.24万亿元，较去年年底激增2217亿元，扩张节奏显著加快[3][6] - 股票型ETF是规模扩张主力，年初以来规模增加超2200亿元，其间获得超250亿元净申购资金[6] - 超过97%的股票型ETF年内实现正收益，13只涨幅超过20%，广发传媒ETF以29.16%的涨幅居首[7] - 债券型ETF成为资金流出的主要领域，年内净流出额达789.11亿元[8] 资金流向与热门赛道 - 科技相关细分赛道成为资金布局重点，跟踪卫星产业、传媒等主题ETF分别获得超80亿元的净流入[6] - 科技、卫星通信、港股通互联网、半导体材料设备等方向同样有超60亿元的净申购[6] - 具体产品方面，广发传媒ETF、永赢卫星ETF今年以来资金净流入分别为73.21亿元和67.65亿元，多只产品净流入额超30亿元[6] 行业格局与马太效应 - 华夏基金ETF规模超过10082亿元，成为国内首家迈入“万亿俱乐部”的基金管理人，在全市场占比16.16%[10] - 易方达基金以超9170亿元规模紧随其后，与榜首差距约910亿元，华泰柏瑞基金以6432亿元排名第三[10] - 仅三家公司的ETF管理规模超过5000亿元，三者合计规模达2.57万亿元，在全市场总规模中占比超四成[10] - 华夏与易方达是仅有的两家ETF产品数量过百的基金公司，分别有117只和115只，覆盖核心宽基、行业主题、境外市场等多个领域[11] - 近一年来，华夏基金ETF规模增长3608亿元（净申购贡献1271亿元，净值增长贡献2412亿元），易方达增长3263亿元（净申购贡献1028亿元，净值增长贡献2321亿元）[11] - 在58家布局ETF业务的基金公司中，有27家规模不足百亿元，其中19家规模在10亿元以下，32家公司ETF数量不足10只[12] 行业竞争新维度 - 分红成为回馈投资者和提升产品吸引力的重要方式，ETF产品逐渐成为分红“大户”[14] - 沪深300ETF华泰柏瑞披露分红方案，每10份分红1.23元，预计分红总额或达110亿元，刷新境内ETF有史以来最高单次分红纪录[14] - 行业更名浪潮加速推进，易方达基金成为首家完成旗下全部ETF简称按标准格式统一命名的公司，华夏、博时等多家头部机构也已采取行动[15] - 标准化的命名有助于投资者快速识别产品核心特征，降低筛选成本，并强化头部公司品牌效应[15] 行业未来展望 - ETF产品在未来依然有望保持高速发展，受益于公募基金在居民资产配置中渗透率的提升以及指数投资理念的普及[15] - 行业竞争重心或将从单一规模扩张转向对基金管理人“投研—运营—服务”全链条综合实力的系统性考验[16]

文章核心观点 - 2026年开年以来，中国科技股在A股、港股和美股市场显著走强，吸引资金大举流入相关ETF，多家外资机构认为中国科技板块长期成长逻辑稳固，多个细分领域具备显著投资价值 [1][2][4] 市场表现与资金流向 - A股市场申万计算机和申万电子行业指数今年以来分别上涨14.13%、5.7% [2] - 恒生科技指数今年以来上涨6.41% [2] - 美股市场阿里巴巴、百度今年以来分别上涨13.46%、16.53%，显著跑赢同期上涨2.12%的纳斯达克指数 [2] - 永赢卫星ETF、国泰半导体设备ETF和富国卫星ETF今年以来分别获得47.9亿元、30.14亿元和28.24亿元资金净流入 [1][2] - 招商卫星产业ETF、嘉实软件ETF、华夏航空航天ETF均获得10亿元以上资金净流入 [1][2] - 富国港股通互联网ETF和华泰柏瑞恒生科技ETF今年以来分别获得27亿元、21.74亿元资金净流入 [1][2] - 华夏恒生科技指数ETF、天弘恒生科技ETF均获得10亿元以上资金净流入 [1][2] - 工银瑞信港股通科技30ETF、易方达恒生科技ETF均获得近10亿元资金净流入 [2] - 美股市场景顺中国科技ETF资产规模为30.61亿美元，较去年12月底的28.18亿美元增长8.64% [3] - 美股市场中国海外互联网ETF资产规模为83.75亿美元，相较于去年底的80.17亿美元增长4.47% [3] - 美股市场两倍做多阿里巴巴ETF资产规模为523.31万美元，相较于去年底的463.17万美元增长近13% [3] 外资机构观点与看好领域 - 外资机构认为中国科技产业的长期成长逻辑较为稳固，科技股行情有望在2026年延续 [4] - 随着技术迭代持续推进与产业生态不断完善，科技板块各子行业均呈现边际向好的发展态势 [5] - 叠加PPI有望逐步回正、企业营收端修复动能持续增强的背景，2026年科技板块整体盈利水平或将较2025年实现更为显著的增长 [5] - 除了AI核心主线外，机器人、自动驾驶、商业航天等科技子领域在2026年有望迎来产业拐点或阶段性走强 [5] - AI对各行业的改造是“嵌入式、沉浸式”的，未来3年至5年将深刻重塑企业的业务流程与产品形态 [5] - AI板块核心公司估值对应2026年处于合理区间，尚未触及泡沫区间，在看多市场的背景下，未来这类龙头公司市盈率有望继续抬升 [5] - AI应用端正呈现“润物细无声”的渗透特征，细分场景潜力巨大 [6] - 智能眼镜赛道在解决续航与舒适度问题后，有望实现“解放双手”，进而催生多领域应用落地 [6] - 自动驾驶等场景同样具备高增长潜力 [6]

中国科技板块市场表现与资金流向 - 2026年开年以来，A股、港股和美股市场的中国科技股显著走强，吸引资金大举流入 [1] - 截至1月13日，申万计算机和申万电子行业指数今年以来分别上涨14.13%、5.7% [2] - 截至1月13日，恒生科技指数今年以来上涨6.41% [2] - 截至1月12日，美股市场中阿里巴巴、百度今年以来分别上涨13.46%、16.53%，显著跑赢同期上涨2.12%的纳斯达克指数 [2] A股科技ETF资金净流入 - 截至1月12日，永赢卫星ETF、国泰半导体设备ETF和富国卫星ETF分别获得47.9亿元、30.14亿元、28.24亿元资金净流入 [2] - 截至1月12日，招商卫星产业ETF、嘉实软件ETF、华夏航空航天ETF均获得10亿元以上资金净流入 [2] 港股科技ETF资金净流入 - 截至1月12日，富国港股通互联网ETF和华泰柏瑞恒生科技ETF今年以来分别获得27亿元、21.74亿元资金净流入 [2] - 截至1月12日，华夏恒生科技指数ETF、天弘恒生科技ETF均获得10亿元以上资金净流入 [2] - 截至1月12日，工银瑞信港股通科技30ETF、易方达恒生科技ETF也均获得近10亿元资金净流入 [2] 美股中国科技ETF规模增长 - 截至1月12日，景顺中国科技ETF资产规模为30.61亿美元，相较于去年12月底的28.18亿美元增长8.64% [4] - 截至1月9日，中国海外互联网ETF资产规模为83.75亿美元，相较于去年年底的80.17亿美元增长4.47% [5] - 截至1月9日，两倍做多阿里巴巴ETF的资产规模为523.31万美元，相较于去年年底463.17万美元增长近13% [6] 外资机构观点：长期成长逻辑与盈利前景 - 多家外资机构认为，在技术迭代加速、盈利增长可期的背景下，中国科技板块长期成长逻辑稳固 [1] - 外资机构认为，随着技术迭代的持续推进与产业生态的不断完善，科技板块各子行业当前均呈现边际向好的发展态势 [8] - 叠加当前PPI有望逐步回正、企业营收端修复动能持续增强的宏观背景，2026年科技板块整体盈利水平或将较2025年实现更为显著的增长 [8][9] 外资机构看好的细分领域 - 机器人、自动驾驶、商业航天、智能眼镜等多个细分领域具备显著的投资价值 [1] - 机器人、自动驾驶、商业航天等科技子领域在2026年有望迎来产业拐点或阶段性走强 [9] - AI对各行业的改造是“嵌入式、沉浸式”的，未来3-5年将深刻重塑企业的业务流程与产品形态 [9] - AI板块核心公司估值对应2026年处于合理区间，尚未触及泡沫区间，在看多市场的背景下，未来这类龙头公司市盈率有望继续抬升 [9] - 智能眼镜赛道在解决续航与舒适度问题后，有望实现“解放双手”，进而催生多领域应用落地 [9] - 自动驾驶等场景同样具备高增长潜力 [9]

卫星产业市场表现与资金流向 - 近期卫星领域表现强劲，相关ETF持续获得资金净流入，截至1月7日，永赢卫星ETF和招商卫星产业ETF今年以来均获得10亿元以上资金净流入，富国卫星ETF和易方达卫星ETF分别获得9.65亿元、3.85亿元资金净流入 [1] - 拉长时间线至2026年1月7日，2025年四季度以来永赢卫星ETF获得52.57亿元资金净流入，招商卫星产业ETF和富国卫星ETF分别获得16.27亿元、12.2亿元资金净流入 [1] - 截至1月7日，永赢卫星ETF规模为82.4亿元，招商卫星产业ETF为27.23亿元，富国卫星ETF和广发卫星ETF规模均超过10亿元 [1] 产业发展驱动因素 - 近期卫星板块的强势表现是关键技术突破、国家战略指引、产业需求爆发、市场资金认可等多重因素共同作用的结果 [2] - 政策层面，2025年以来工业和信息化部支持“手机直连卫星”等新模式规模应用，目标到2030年发展卫星通信用户超千万，并向多家运营商颁发卫星互联网牌照 [2] - 制造与发射环节加速发展，低轨卫星进入密集发射期，中国星网连续发射低轨卫星且发射间隔大幅缩短，为全球通信网络奠定硬件基础 [2] - 2025年6月，科创板第五套标准修订明确将商业航天纳入适用范围，后续有望迎来火箭发射、卫星制造等领域企业上市热潮 [2] 机构调研与公司动态 - 部分卫星相关上市公司迎来基金公司密集调研，截至1月8日，2025年四季度以来，紫光国微、盛邦安全、通宇通讯分别获得38家、24家和22家基金公司调研，移远通信、科翔股份、华菱线缆、万通发展等公司均获得10家以上基金公司调研 [2] - 机构调研关注公司在商业航天领域的布局，以紫光国微为例，公司表示商业航天是其重点关注方向，其回读刷新芯片、存储器、总线接口等系列产品正陆续导入且进展良好 [3] 行业前景与机构观点 - 机构普遍认为卫星产业仍有较大发展空间，中长期投资价值显著 [1] - 朱雀三号成功入轨标志着中国商业航天长期面临的大运力供给不足问题得到关键性解决，卫星通信组网进程预计有望大幅加速 [3] - 后续火箭可回收试验、手机直连卫星、卫星物联网、太空算力等应用落地有望带来板块情绪大幅提振，三大运营商大规模资本开支值得期待，产业或已处于爆发前夜 [3] - 卫星产业在政策与产业双轮驱动下，有望开启新发展阶段并带来中长期投资机遇 [3]