9月上市的文创酒已跌三四成，两款新品均遭滑铁卢 寒意扩至核心产品，53度飞天茅台价格接近十年前 从投资品回归消费品，液体黄金褪色 本报记者 吴越 朱高祥 鲁杰 经销商陈列的茅台酒 本报记者 吴越 摄 消费者购买的"散花飞天" 本报记者 吴越 摄 "买茅台稳赚不赔"如今打了问号，曾经的"硬通货"，正经历从投资属性到消费价值的回归。 经销商曾一伟（化名）和茅台打了十五年交道，如今，他的仓库只有几箱茅台立在角落："往年这个时 候，为迎接年底销售旺季，酒箱堆到接近房顶。现在补货都要思虑再三。" 如今，越来越多人开始重新审视茅台作为一瓶酒的本身价值。"再也不盲目投资了，茅台终究是拿来喝 的。"一位消费者感叹道。 今年1月，消费者王玮（化名）以3300多元购入茅台首款敦煌文化酒"散花飞天"。这款酒在官方平台i茅 台上的指导价为2699元，首批限量9999瓶，需要中签才有资格购买，因而一度被市场炒至12000元的高 位。然而不久，价格便断崖式回落至3000元以下。 新品遭遇"滑铁卢" 曾被奉为"只涨不跌"的限量款神话，也在破灭。 市场的寒意最终蔓延至核心产品。记者从多位经销商处获得的数据显示，53度飞天茅台的售价已从年初 ...

限量款也不再稳当，年初那批9999瓶的"散花飞天"一度被炒到12000元，一两个月后就跌回3000元以下，很多跟风者血本无归； 市场寒冬下的价值重估茅台价格跌回十年前，经销商含泪清仓，这事儿说白了就是热钱退潮、存货暴露，然后大家都被迫学会认清那瓶酒的真实面目，让人 好奇的是这场回落到底怎么来、谁先慌、谁最后被套； 接下去的细节有点扎心，也有点带刺，请往下看； 今年年初到现在，市场先是被几款"文化系列"新品热炒推高，然后狂热的人群一起涌进去买单，限量和故事被反复放大，价格被推上高峰； 到2025年上半年，热度突然散了，散到连最稳的53度飞天也从2022年3500元的批发高点一路回落到不到1700元，很多拿着配额的经销商开始觉得不妙； 仓库里，从前年年底堆满箱子的景象变成了如今空荡荡，仅剩零星几箱，是那种能听见回音的空旷感； 经销商曾一伟告诉记者，他做茅台十五年，从来没见过这种冷清，往年年底都是补货备战，现在连拿货都要掂量——这掂量不是算账，是算命； 几款新品在今年像被扔进冰水里一样上市即破发，譬如9月的"黄小溪吃晚饭"发售价2499元，现在跌到1700元左右，跌幅在30%到40%之间； 6月的"走进五国"系列3 ...

潮新闻客户端 记者 吴越 朱高祥 鲁杰 曾一伟（化名）的仓库，从未像现在这样空旷，仅有几箱茅台孤零零地立在角落。 这位与茅台打了十五年交道的经销商，望着眼前不足一米高的存货，神情复杂。 "往年这个时候，酒箱堆到接近房顶，迎接年底销售旺季。"他的声音在空旷的仓库里回荡，"现在连补货都要思虑再三。" 同样的忧虑也萦绕在消费者心头。年初购入的"散花飞天"，从被热炒的12000元高位一路跌去万元，让众多跟风者切身感受到寒意。 "再也不盲目投资了，茅台终究是拿来喝的。"一位消费者的感叹，折射出市场心态的深刻转变。 数据显示，53度飞天茅台的批发价已从2022年的3500元高位跌至如今不到1700元，跌幅超过50%。今年的新品更是上市即"破发"，跌幅高达40%。 曾经"买茅台稳赚不赔"的市场共识，在这个"寒冬"里彻底瓦解。 潮新闻记者走访市场发现，无论是今年茅台推出的文化系列新品，还是作为价格标杆的53度飞天茅台，终端价格都出现了"高台跳水"。有经销商直 言："现在的茅台价格，差不多回到了十年前的水平。" 茅台市场的"寒意"，在资深经销商曾一伟的仓库里体现得尤为明显。 往年此时，他仓库里应该堆满两三米高的茅台酒箱，来迎接 ...

公司战略转型 - 公司提出从卖酒向卖生活方式转变的战略方向 以消费者为中心加速转型[3] - 公司通过文化驱动战略升级 从产品输出向文化输出和生活方式输出转变[6] - 公司构建产品体验-沉浸品鉴-文化互动三位一体的新场景 在文化与营销间找到平衡点[10] 文化价值重塑 - 公司提出回归酒以成礼 酒以养老 酒以成欢的传统初心理念 重构酒文化价值[12] - 公司通过酒+生态 酒+文化 酒+科技 酒+旅游四大维度构建多元体验场域[6][7] - 公司发布《茅台玖章》打造三大文化IP 包括茅台酒节 红缨子高粱丰收季 茅友嘉年华[10] 产品与体验创新 - 公司在酒博会设置品鉴区 由专业品饮师引导通过品鉴四式感受风味[10] - 公司展示全系产品包括贵州茅台酒精品 飞天茅台酒 笙乐飞天 散花飞天 生肖酒 陈年酒等核心产品[7] - 公司推出贵州茅台酒黄小西吃晚饭系列文创产品 实现酒旅融合消费场景[7] 行业发展趋势 - 白酒消费呈现轻饮酒化 社交化 情感化趋势 年轻消费者更注重仪式感和文化性[9] - 行业面临价值重构挑战 需要将酒文化转向更具活力的消费场景[4][5] - 中国酒业协会强调酒文化要理论与实践结合 推动传承发展[6] 品牌传播与文化建设 - 公司通过黔酒中国行 黔酒全球行搭建文化沟通桥梁 举办茅友嘉年华 音乐节等活动[10] - 公司以一滴酒的生命史诗为叙事主线 展示从原料到杯中的完整旅程[1] - 公司践行ESG理念拓展公益版图 实现价值共创[10] 品质管理与科技赋能 - 公司坚守质量是生命之魂 通过卓越品质建立品质认同[10] - 公司展示从原粮育种 酒体研发到成品的全生命周期质量管控体系[7] - 公司将传统酿造智慧与现代科技深度融合 精益求精酿造美酒[7]

核心产品价格动态 - 25年飞天茅台原箱价格1885元/瓶 单日下跌5元 散瓶价格1860元/瓶 单日下跌10元 [1] - 24年飞天茅台原箱价格1920元/瓶 单日下跌10元 散瓶价格1890元/瓶 单日下跌10元 [1] - 散花飞天价格2960元/瓶 单日下跌40元 [2] - 蛇茅价格1990元/瓶 单日下跌5元 较年初3800元/瓶高位下跌47.63% [2] - 龙茅价格2580元/瓶 单日下跌10元 较6000元/瓶发行高位下跌57% [2] 新品表现与产品策略 - 五星70周年纪念酒价格8800元/瓶 单日上涨700元 日涨幅8.64% 较7000元发售价上涨25.71% [3] - 五星70周年纪念酒限量25568瓶 在i茅台平台上线2分钟售罄 [3] - 笙乐飞天最新批发价2070元/瓶 较3400元/瓶炒作高位跌幅超过39% [4] - 公司通过i茅台平台发售笙乐飞天 大阪世博会走进系列等多款新品 [4]

核心观点 - 茅台酒已超越单纯饮品范畴，融合金融属性、收藏稀缺性、长期增长确定性三重价值，构建起抵御市场波动的三维价值护城河 [1] - 稀缺性与时间淬炼是茅台价值放大的核心驱动力，其产能仅占中国白酒总产量0.6%，且扩产空间有限 [2] - 茅台在国际市场表现强劲，2024年海外销售收入突破50亿元大关，同比增长19.27% [5] 稀缺性与收藏价值 - 2020-2025年茅台老酒拍卖均价年复合增长率达18.7%，远超同期黄金5.3%涨幅 [2] - 2025年顶级茅台老酒拍卖成交率维持在92%高位，较2024年同期逆势提升7个百分点 [2] - 2024年产能仅5.72万吨，占中国白酒总产量0.6%，受30道工序、165个环节、5年窖藏等工艺限制扩产空间小 [2] - 30年、50年茅台年份酒价格跃升至万元级，时间价值被精确量化 [3] - 限量版产品如"散花飞天"和"笙乐飞天"融合敦煌艺术与传统工艺，形成文化内涵与稀缺性双引擎驱动 [3] 长期价值与抗风险能力 - 2025年一季度实现营收506亿元、净利润268亿元的双增长，展现强大抗风险能力 [4] - 成功将政务消费占比降至5%以下，战略重心转向高净值人群和商务消费 [4] - i茅台平台上线三年累计创收超600亿元，注册用户达7600万，直销占比大幅提升 [4] - 渠道数字化显著削减中间环节，增强对终端价格和消费者数据的掌控力 [4] 国际市场表现 - 2024年海外销售收入51.89亿元，首次突破50亿元大关，同比增长19.27% [5] - 全年出口销量超2100吨，其中高附加值茅台酒销量突破100吨（同比+40%），酱香系列酒达150吨（同比+30%） [5] - 在东南亚等新兴市场高净值人群中逐渐形成消费风潮 [5] 工艺与文化内涵 - 53度飞天茅台需一年生产周期、五年陶坛窖藏，微氧反应使酒体持续老熟 [3] - 限量产品采用莫高窟盛唐飞天元素、紫胶虫分泌物染制传统色等文化符号 [3] - 产品设计需答题满分方能参与申购，强化文化认同感 [3]