公司概况 - 公司成立于2004年4月7日，于2016年6月8日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于湖南省长沙市 [1] - 公司是国内分析仪器和智能装备领域的领先企业，具备全产业链服务能力，所属申万行业为机械设备-通用设备-仪器仪表 [1] - 公司概念板块涵盖小盘、物联网、电力物联网、核聚变、超导概念、核电等 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为4.3亿元，行业排名27/61，高于行业平均数6.55亿元和中位数3.8亿元 [2] - 主营业务构成：分析仪器业务收入1.13亿元，占比45.54%；无人化智能装备业务收入9071.33万元，占比36.46%；运维等衍生技术服务收入4479.7万元，占比18.00% [2] - 2025年三季度净利润为1.16亿元，行业排名12/61，高于行业平均数5896.7万元和中位数4066.13万元 [2] - 2025年上半年营收和净利润创历史同期新高 [5] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为35.31%，较去年同期的33.41%有所上升，高于行业平均27.43% [3] - 2025年三季度毛利率为56.42%，较去年同期的58.63%有所下降，但高于行业平均43.50% [3] 管理层与股权 - 公司实际控制人及董事长为朱先德，2024年薪酬为147.53万元，较2023年增加37.75万元 [4] - 公司总经理为朱青，2024年薪酬为105.24万元，较2023年增加30.91万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.85万，较上期减少4.50%；户均持有流通A股数量为1.09万，较上期增加4.71% [5] 业务前景与机构观点 - 公司未来主要增量来自于无人化智能装备，该产品应用于固态可燃物数智化管控，当前渗透率低，市场规模大 [5] - 公司为行业龙头，新签订单高增、在手订单充足，截至2025年6月底智能装备业务在手订单达8亿元 [5] - 新产能带来产品线量利齐升，毛利率有望提升，无人化智能装备具备横向拓展能力，非煤领域值得期待 [5] - 传统分析仪器业务上半年恢复增长，主要因下游采购需求增加；智能装备业务收入翻倍增长；运维业务有望贡献新增长动力 [5] - 中信建投预计公司2025-2026年归母净利润分别为1.85亿元、2.35亿元，维持"买入"评级 [5] - 光大证券维持预测公司2025-2026年归母净利润分别为1.84亿元、2.21亿元，新增2027年归母净利润预期为2.69亿元，维持"买入"评级 [5]

股价与交易表现 - 10月30日盘中股价下跌2.01%至20.96元/股，成交额2926.90万元，换手率0.69%，总市值43.13亿元 [1] - 当日主力资金净流出327.46万元，其中大单买入214.45万元（占比7.33%），卖出541.91万元（占比18.51%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨80.43%，近5个交易日上涨0.77%，近20日上涨1.80%，但近60日下跌14.90% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为3月7日，当日龙虎榜净买入2937.99万元，买入总额7268.98万元（占总成交额15.57%），卖出总额4330.99万元（占总成交额9.27%） [1] 公司基本面与财务状况 - 公司2025年1-9月实现营业收入4.30亿元，同比增长26.94%；归母净利润1.15亿元，同比增长47.52% [2] - 主营业务收入构成：分析仪器业务占比45.54%，无人化智能装备业务占比36.46%，运维等衍生技术服务占比18.00% [1] - A股上市后累计派现2.71亿元，近三年累计派现1.25亿元 [3] 股东结构与行业分类 - 截至9月30日，公司股东户数为1.85万，较上期减少4.50%；人均流通股10933股，较上期增加4.71% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-仪器仪表，概念板块包括小盘、物联网、电力物联网、医废处理、专精特新等 [2] 公司背景信息 - 湖南三德科技股份有限公司位于湖南省长沙高新开发区，成立于2004年4月7日，于2016年6月8日上市 [1] - 公司主营业务涉及分析仪器业务和智能装备业务的研发、制造、销售、实施及运维 [1]

每经AI快讯，三德科技（300515.SZ）10月21日在投资者互动平台表示，公司无人化智能装备产品线近 年来市场需求攀升，订单符合预期。公司第三季度具体经营数据敬请关注将于2025年10月24日披露的第 三季度报告。 （文章来源：每日经济新闻） ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.49亿元，同比增长33.44% [1] - 归母净利润0.61亿元，同比增长45.74% [1] - 基本每股收益0.31元，同比增长46.71% [1] - 营收和净利润均创历史同期新高 [1] 业务板块表现 - 分析仪器业务营收1.13亿元，同比增长7.05%，毛利率64.34%（同比下降1.18个百分点）[1] - 无人化智能装备收入0.91亿元，同比增长117.09%，毛利率46.13%（同比提升0.19个百分点）[2] - 运维服务收入0.45亿元，同比增长15.38%，毛利率73.60%（同比下降5.59个百分点）[2] 订单与市场需求 - 分析仪器订单实现两位数同比增长 [1] - 无人化智能装备新签订单创历史新高 [2] - 截至2025年6月底在手订单8亿元，大部分为无人化智能装备订单 [2] - 下游政府类市场（海关/商检/高校科研）采购需求增加 [1] - 火电/煤化工等行业新建项目增加，钢铁/冶金等行业复苏带来恢复性需求 [1] - 火电/煤炭/钢铁等行业数智化改造升级趋势确立 [2] 业务发展策略 - 将无人化智能装备运维服务产品化并向不同行业推广 [2] - 运维服务分为按需运维与承包式运维两大类 [2] - 智能装备业务经过逾十年深耕已步入收获期 [3]

核心观点 - 公司无人化智能装备订单交付快速增加 驱动业绩高增长[1][2] - 公司是煤质分析仪器行业头部企业和唯一A股上市公司 技术实力和产品创新优势突出[2] - 火电存量机组智能化改造及新建机组落地有望持续释放无人化装备采购需求[2][3] 财务表现 - 2025H1实现收入2.49亿元 同比增长33%[2] - 2025H1归母净利润0.58亿元 同比增长48%[2] - 2025H1经营活动现金流净额1013万元 上年同期4353万元[2] - 维持2025-2027年净利润预测分别为1.84亿元 2.17亿元 2.53亿元[2] - 对应EPS分别为0.90元 1.05元 1.23元[2] 业务表现 - 分析仪器业务收入同比增长7%至1.13亿元 毛利率同比下降1.18pct至64.34%[3] - 无人化智能装备业务收入同比增长117%至0.91亿元 毛利率同比略增0.19pct至46.13%[3] - 运维及衍生技术服务收入同比增长15%至0.45亿元 毛利率同比下滑5.59pct至73.6%[3] 费用管控 - 2025H1销售费用率同比下降3.88pct至14.95%[2] - 管理费用率同比下降1.29pct至7.73%[2] - 财务费用率同比上升0.38pct至-0.14%[2] - 研发费用率同比下降4.93pct至12.88%[2] 行业动态 - 能源领域智能化 数字化加速发展 煤电转型升级积极推进[3] - 发改委 能源局提出提升机组智能运行技术水平等要求[3] - 电力集团相继做出数字化转型发展承诺 带动存量机组智能化升级需求[3] - "三个8000万"工程带动火电新增装机放量 配套分析仪器采购需求加速释放[3]

机器人 - 信测标准合资公司信测标准（苏州）机器人技术有限公司尚未产生业务收入 [1] - 高测股份应用于人形机器人灵巧手的复合钨丝腱绳已形成小批量订单 [1] - 红旗连锁机器人项目正在研发之中 [1] - 双飞集团将积极寻求与人形机器人客户的合作机会 [1] 液冷 - 华塑科技暂未与维谛技术合作开发液冷系统专用BMU方案 [1] 新能源汽车配套 - 航天电器连接器及电缆、电机等产品已应用于新能源汽车配套 [1] 鸿蒙生态 - 卓易信息BIOS产品在鸿蒙生态有布局 [1] 光模块 - 富信科技已开展应用于1.6T光模块的Micro TEC项目开发 [1] 数控机床 - 乔锋智能数控机床产品可应用于折叠屏结构件的加工 [1] 能源技术 - 艾罗能源技术与产品不涉及AIDC [1] 智能装备 - 三德科技无人化智能装备营收增长具有可持续性 需求旺盛 [1] 电源设备 - 英杰电气核聚变相关电源需求在今年下半年和明年上半年可能形成增量 [1] 铜箔产品 - 铜冠铜箔铜箔产品订单充足 产品价格将根据市场情况调整 [1]

公司业务表现 - 公司无人化智能装备需求旺盛，在手订单充盈 [1] - 报告期内无人化智能装备订单交付节奏加快，项目验收同比增加 [1] - 该业务线营收实现较大增长 [1] 行业趋势 - 火电、煤炭、钢铁等主要下游应用行业数智化改造升级趋势成立 [1] 未来展望 - 根据历史经验，下半年公司验收项目通常多于上半年 [1] - 预计无人化智能装备营收增长具有可持续性 [1]

无人化智能装备毛利率表现 - 上半年无人化智能装备毛利率达46.13% 同比有所提升 [1] - 毛利率提升主因订单充盈带来的规模效应及去年低毛利率项目拉低基数效应 [1] 毛利率改善驱动因素 - 规模效应导致成本下降 [1] - 交付周期缩短仍存在优化空间 [1] 未来毛利率预期 - 预计当前毛利率水平具有持续性及潜在改善空间 [1] - 受产品构成和属性差异影响 该业务毛利率难以达到分析仪器业务水平 [1]

业务布局 - 分析仪器产品在焦炭、生物质、固危废、水泥黑生料、重油等非煤样品检测领域有成熟应用 [1] - 无人化智能装备产品在固危废领域已实现订单落地 [1] - 其他非煤领域存在分析仪器和无人化智能装备的在研项目 [1] 技术能力 - 非煤样品分析检测技术具备长时间成熟应用经验 [1] - 智能装备产品实现无人化技术突破 [1]

公司订单情况 - 截至报告期末未履行合同对应收入金额超过8亿元 [1] - 未履行合同中大部分为无人化智能装备订单 [1] - 上半年无人化智能装备产品新签订单创历史新高 [1] 公司经营表现 - 上半年订单表现符合公司全年管理目标预期 [1]