三德科技成立于2004年4月7日，于2016年6月8日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于湖南省长 沙市。该公司是国内分析仪器和智能装备领域的领先企业，具备全产业链服务能力。 资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度三德科技资产负债率为35.31%，较去年同期的33.41%有所上升，高于行业平 均27.43%。从盈利能力看，当期毛利率为56.42%，较去年同期的58.63%有所下降，但高于行业平均 43.50%。 董事长朱先德薪酬147.53万元，同比增加37.75万元 公司控股股东为湖南三德投资控股有限公司，实际控制人是朱先德。董事长朱先德，1964年出生，毕业于 国防科技大学计算机应用专业，本科学历，高级工程师。1984 - 1993年就职于电子工业部韶光电工厂， 1993年创建长沙三德科技开发公司，后历经多职，2013年7月至今任三德科技董事长，2024年薪酬147.53万 元，较2023年的109.78万元增加37.75万元。总经理朱青，1987年出生，硕士研究生学历。2011年毕业于新 加坡国立大学电子工程专业，2012年获美国达特茅斯学院工程管理硕士学位。2 ...

股价与交易表现 - 10月30日盘中股价下跌2.01%至20.96元/股，成交额2926.90万元，换手率0.69%，总市值43.13亿元 [1] - 当日主力资金净流出327.46万元，其中大单买入214.45万元（占比7.33%），卖出541.91万元（占比18.51%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨80.43%，近5个交易日上涨0.77%，近20日上涨1.80%，但近60日下跌14.90% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为3月7日，当日龙虎榜净买入2937.99万元，买入总额7268.98万元（占总成交额15.57%），卖出总额4330.99万元（占总成交额9.27%） [1] 公司基本面与财务状况 - 公司2025年1-9月实现营业收入4.30亿元，同比增长26.94%；归母净利润1.15亿元，同比增长47.52% [2] - 主营业务收入构成：分析仪器业务占比45.54%，无人化智能装备业务占比36.46%，运维等衍生技术服务占比18.00% [1] - A股上市后累计派现2.71亿元，近三年累计派现1.25亿元 [3] 股东结构与行业分类 - 截至9月30日，公司股东户数为1.85万，较上期减少4.50%；人均流通股10933股，较上期增加4.71% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-仪器仪表，概念板块包括小盘、物联网、电力物联网、医废处理、专精特新等 [2] 公司背景信息 - 湖南三德科技股份有限公司位于湖南省长沙高新开发区，成立于2004年4月7日，于2016年6月8日上市 [1] - 公司主营业务涉及分析仪器业务和智能装备业务的研发、制造、销售、实施及运维 [1]

大会核心信息 - 第十届中国分析仪器学术大会（ACAIC 2025）将于2025年11月6日至8日在陕西西安斯瑞特国际大酒店举办 [7] - 大会主题为“AI赋能 创新转型”，旨在深入探讨人工智能对分析仪器性能提升、功能拓展、应用开发及研发流程的影响 [2] - 预计参会规模不少于500人，涵盖政府部门负责人、科研院所专家、企业代表及科技投资人等 [7] 会议日程与议程亮点 - 11月7日举行大会开幕式及报告，11月8日设置九个专题论坛，同期举办仪器及部件展览 [8][25] - 大会报告嘉宾包括徐宗本院士（大模型原理及其赋能模式）、李景虹院士（面向生命健康的智能生物分析化学）等顶尖学者 [25] - 专题论坛覆盖AI+质谱、热分析与联用仪器、生物医学光学成像、色谱技术、科技成果转化等前沿领域 [28][32][40][47][49] 行业趋势与创新焦点 - AI技术深度融入正驱动分析仪器创新进入新阶段，聚焦硬件生态重塑与应用范式变革 [2][28] - 多个论坛探讨国产仪器技术提升与替代路径，如质谱、色谱、流式细胞仪等关键设备的自主研发进展 [26][30][43] - 科技成果转化论坛将解读行业发展趋势，并进行优秀项目路演，连接创新与产业资本 [49][51] 参会与合作详情 - 注册收费标准为会员1800元/人、非会员2800元/人、学生1000元/人，食宿交通自理 [9] - 合作机构包括西安交通大学、清华大学、中国科学院等高校及科研单位，以及海能未来技术集团等企业 [20][24] - 支持媒体包括仪器信息网、分析测试百科等专业平台，提供行业传播与交流支持 [24]

Ho t r e c r u itme n t p o siti o n s 天美 研发项目主管 上海-25k-35k ·13薪 特别提示 微信公众号机制调整，请点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 仪粉e r们，长假袭来，正是静下心来更新简历寻找新工作机会的好时机，所以国庆假期8天，小编每天会为大家推荐一 些优质岗位，不要错过哦！ 今天是第七期： 高薪仪器研发职位专场 。 销售精英，热招职位 任职要求： 本科及以上学历，电子、固件、仪器仪表等相关专业；精通数字电路、模拟电路或固件开发，熟悉各类 元 件 性 能 及 应 用 设 计 。 熟 悉 电 路 设 计 相 应 的 软 件 ， 熟 悉 模 拟 电 路 设 计 、 实 验 、 工 艺 。 熟 悉 或 了 解 单 片 机 、 ARM 、 CPLD等的开发和Altium Des igner开发工具。会用C写底层Firmware者优先。较好的英语听、说、读、写能力， 有对外合作项目沟通能力优先。有研发团队及项目管理经验。 上海凯来 研发项目经理（LIBS方向） 上海-20k-30k ·14薪 任 职要求 ： ...

9月10日，中国领先的工业供应链技术与服务企业京东工业与韩国最大的分析仪器制造商SCINCO国际业务达成战 略合作，SCINCO旗下领先的分析仪器将全面入驻京东工业自营业务，京东工业成为SCINCO中国市场新品首发渠 道，依托SCINCO专业产品研发和解决方案能力和京东工业数实一体工业供应链技术服务能力，共同提升企业科 研部门和高校院所等科研机构分析仪器采购体验，推动实验室用品行业供应链降本增效。SCINCO国际CEO金南 勋、中国区总经理金永旻以及京东工业相关负责人出席战略签约仪式。 SCINCO成立于1990年，是韩国最大的分析仪器制造商，也是全球分析仪器行业的重要参与者。公司始终秉持"为 客户提供最优质的产品和服务"的理念，专注于设计、开发、制造高精度分析仪器，提供多样化的定制化解决方 案，并依托对科学仪器领域的独到见解满足不同客户需求。近年来，SCINCO经过不断进行自身改进与开发，增 添了许多新的革新的产品，并把产品出口到全世界60多个国家，为全球客户提供高性能的科学仪器。 京东工业是京东集团旗下的工业供应链技术与服务企业，长期服务工业制造领域供应链数智化转型，已成为中国 领先的工业供应链技术与服务 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.49亿元，同比增长33.44% [1] - 归母净利润0.61亿元，同比增长45.74% [1] - 基本每股收益0.31元，同比增长46.71% [1] - 营收和净利润均创历史同期新高 [1] 业务板块表现 - 分析仪器业务营收1.13亿元，同比增长7.05%，毛利率64.34%（同比下降1.18个百分点）[1] - 无人化智能装备收入0.91亿元，同比增长117.09%，毛利率46.13%（同比提升0.19个百分点）[2] - 运维服务收入0.45亿元，同比增长15.38%，毛利率73.60%（同比下降5.59个百分点）[2] 订单与市场需求 - 分析仪器订单实现两位数同比增长 [1] - 无人化智能装备新签订单创历史新高 [2] - 截至2025年6月底在手订单8亿元，大部分为无人化智能装备订单 [2] - 下游政府类市场（海关/商检/高校科研）采购需求增加 [1] - 火电/煤化工等行业新建项目增加，钢铁/冶金等行业复苏带来恢复性需求 [1] - 火电/煤炭/钢铁等行业数智化改造升级趋势确立 [2] 业务发展策略 - 将无人化智能装备运维服务产品化并向不同行业推广 [2] - 运维服务分为按需运维与承包式运维两大类 [2] - 智能装备业务经过逾十年深耕已步入收获期 [3]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 预计2025-2027年归母净利润分别为7.51亿元/8.67亿元/9.43亿元 对应PE为15倍/13倍/12倍 [9][11] 核心观点 - 公司作为中国工业自动控制系统装置制造业领军企业 通过品类拓展和国产替代持续提升市场份额 同时出海业务有望成为新增长极 [2][6] - 央企国机集团控股后将在研发、产品和渠道方面形成多元协同 助力公司成长为世界一流仪表企业 目标成为中国的艾默生 [2][9] 公司概况与市场地位 - 公司是国家重点布局的全国三大仪器仪表基地之一 产品覆盖温度、压力、物位、流量四大物理参数测量 形成智能调节阀、智能执行机构等七大类产品体系 [6][17] - 2024年营业收入达75.92亿元 同比增长2.4% 2016-2024年复合增速11.1% 2020-2024年复合增速15.6% [17] - 归母净利润2016-2024年CAGR达25.2% 2020-2024年CAGR达19.5% 盈利增速快于营收 [17] - 工业自动化仪表及控制装置业务占营业收入80%以上 智能变送器销售量占比最高 [19][22] 财务表现与运营能力 - 毛利率稳定在33%-35%区间 期间费用率从2019年27.8%降至2024年23.9% [25] - 研发费用率稳定在7.1%左右 累计建成46条智能生产线、7个数字化车间和3个智能工厂 [23][25] - 持有横河川仪40%股权 该联营企业贡献公司合营联营企业投资收益的90%以上 [29][35] 市场空间与竞争格局 - 2024年中国仪器仪表制造业营业收入突破万亿元 其中自动化仪表占比超40% [7][42] - 控制阀行业2024年前50名销售总额391亿元 国产化率不足50% [49][52] - 压力变送器2024年中国市场规模60.8亿元 公司2019年市占率5.6% [56][59] - 全球变送器市场空间超100亿美元 流量计全球市场规模持续增长 [54][63] 发展战略与产品布局 - 对标全球龙头艾默生 持续拓展产品品类 2024年在高性能涡街流量计、核电调节阀等产品取得技术突破 [7][70] - 具备系统集成及总包服务能力 提供仪器仪表+自动化控制系统综合解决方案 [71][74] - 下游应用覆盖石油化工、冶金、电力等领域 前五大客户销售占比16.05% 客户分散度高 [75][78] 行业机遇与增长动力 - 石油化工、核电、煤化工等行业保持较高景气度 2025年乙烯项目进入投产高峰 [87][88] - 2019-2025年累计核准56台核电机组 核电投资保持高位 [92][93] - 中东市场资本开支扩大 沙特阿美2025年资本开支指引520-580亿美元 [94][99] 央企协同与出海战略 - 国机集团控股后合计获得29.91%表决权 旗下拥有350多个驻外机构和70余国工程交付能力 [9][114][125] - 国机仪器仪表集团短期聚焦工业自动化仪表 中长期向科学仪器领域延伸 [9][117] - 借助国机集团旗下中工国际等工程公司 加速拓展"一带一路"沿线市场 [9][126]

核心观点 - 公司无人化智能装备订单交付快速增加 驱动业绩高增长[1][2] - 公司是煤质分析仪器行业头部企业和唯一A股上市公司 技术实力和产品创新优势突出[2] - 火电存量机组智能化改造及新建机组落地有望持续释放无人化装备采购需求[2][3] 财务表现 - 2025H1实现收入2.49亿元 同比增长33%[2] - 2025H1归母净利润0.58亿元 同比增长48%[2] - 2025H1经营活动现金流净额1013万元 上年同期4353万元[2] - 维持2025-2027年净利润预测分别为1.84亿元 2.17亿元 2.53亿元[2] - 对应EPS分别为0.90元 1.05元 1.23元[2] 业务表现 - 分析仪器业务收入同比增长7%至1.13亿元 毛利率同比下降1.18pct至64.34%[3] - 无人化智能装备业务收入同比增长117%至0.91亿元 毛利率同比略增0.19pct至46.13%[3] - 运维及衍生技术服务收入同比增长15%至0.45亿元 毛利率同比下滑5.59pct至73.6%[3] 费用管控 - 2025H1销售费用率同比下降3.88pct至14.95%[2] - 管理费用率同比下降1.29pct至7.73%[2] - 财务费用率同比上升0.38pct至-0.14%[2] - 研发费用率同比下降4.93pct至12.88%[2] 行业动态 - 能源领域智能化 数字化加速发展 煤电转型升级积极推进[3] - 发改委 能源局提出提升机组智能运行技术水平等要求[3] - 电力集团相继做出数字化转型发展承诺 带动存量机组智能化升级需求[3] - "三个8000万"工程带动火电新增装机放量 配套分析仪器采购需求加速释放[3]

财务表现 - 2025年上半年营收5.96亿元 同比增长3.70% [2] - 归母净利润6197.41万元 同比增长25.51% [2] 业务战略 - 构建"智能装备+智慧运维+数智应用"三智一体综合解决方案 [2] - 聚焦环境监测、碳监测碳计量、工业过程分析领域 [2] - 2025年下半年将落实"深耕客户价值 实现高质量发展"经营战略 [3] - 以利润为中心 贯彻经营管理"两条主线"和"12项重点工作" [3] - 通过整合业务管理结构优化资源配置 做精主营业务并打造新增长极 [3] 技术实力 - 形成光谱学、色谱学、质谱学等五大核心技术平台 [2] - 拥有数据采集子站和仪器物联网两个基础软件平台 [2] - 持续开展技术研发与科技创新 快速推动新产品上市 [2] 行业环境 - 现代化产业体系建设与数字中国建设加速推进 [2] - 数字技术与实体经济融合推动产业高端化、智能化、绿色化发展 [2] - 现代化生态环境监测体系加快建立 提供更多仪器仪表应用场景 [2] - 生态环境监测行业进一步扩容 [2] - 公司具备丰富产品储备和市场沉淀 面临良好发展空间 [2]

公司业绩表现 - 分析仪器营收同比增长7.05% [1] - 上半年分析仪器订单实现两位数同比增长 [1] 营收增长驱动因素 - 下游政府类市场（海关、商检、高校科研）采购需求增加推动控股子公司三德环保营收恢复性增长 [1] - 火电/煤化工等行业新建项目有所增加 [1] - 钢铁、冶金等部分下游行业复苏带来恢复性需求 [1] 行业动态 - 火电/煤化工行业新建项目增加 [1] - 钢铁、冶金行业呈现复苏态势 [1]