CFO姜平先生曾带领公司团队完成多轮融资和两次重大收购，还拥有领导多家企业进行战略投资的丰富经验。 明略科技于10月23日起至10月28日招股，预计2025年11月3日在港交所挂牌上市，中金公司独家保荐。 *公众号后台回复"明略科技"获取完整招股书。 据招股书，明略科技是中国领先的数据智能应用软件公司。依托公司的核心技术和行业洞察力，公司提供数据智能产品及解决方案，涵盖营销和营运智 能，涉及在线及线下场景。 公司致力于利用大模型、行业特定知识及多模态数据，转变企业的营销及营运战略设计和决策程序。 截至2025年6月30日，公司已为135家《财富》世界500强企业提供服务，客户涵盖零售、消费品、食品及饮料、汽车、3C、化妆品及母婴用品等行业。 明略科技的成功建立在公司的创新和主要专有技术之上，尤其是在数据智能、企业知识图谱和数据隐私领域。公司的技术已获得广泛认可。 截至2025年6月30日，公司拥有2,322项专利及596项专利申请，并获得逾460项国内和国际奖项。具体而言，截至2025年6月30日，公司拥有1,296项发明专 利，涵盖数据智能、企业知识图谱及数据隐私等领域。 明略科技的产品和解决方案可以分为三 ...

投资评级与建议 - 报告给予IPO专用评分5.3分，建议申购 [12] 核心观点 - 报告研究的具体公司是中国最大的数据智能应用软件供应商，行业处于高速发展阶段，公司有望享受市场增长红利 [1][4] - 公司经营状况向好，2025年上半年首次实现营运利润610万元人民币，经调整净利润为2490万元人民币 [2] - 公司估值对应过往近12个月的PS为12.7倍，高于行业可比公司，反映了市场对其业绩增长的期待 [12] 公司业务概览 - 公司主营业务是提供数据智能产品及解决方案，核心为营销智能与营运智能两大板块 [1] - 公司客户交叉销售率较高，2023-2024年跨业务线交叉销售率从11.9%提升至19.7%，跨多种产品交叉销售率维持在86%以上 [1] 财务表现 - 2022-2024年及2025年上半年收入分别为12.69亿元、14.62亿元、13.81亿元、6.44亿元，2025年上半年恢复增长 [2] - 2022-2024年营运亏损持续收窄，2025年上半年实现营运利润610万元人民币，首次扭亏为盈 [2] 行业状况及前景 - 中国数据智能应用软件开发市场规模从2020年的169亿元人民币增长至2024年的327亿元人民币，复合年增长率为17.9% [3] - 预计该市场规模到2029年将达到675亿元人民币，2024-2029年复合年增长率为15.6% [3] - 营销智能和营运智能细分市场2020-2024年复合年增长率分别为20.6%和23.4% [3] 优势与机遇 - 按2024年总收入计，报告研究的具体公司是中国最大的数据智能应用软件供应商，具备头部优势 [1][4] - 行业整体处于高速发展阶段，市场前景广阔 [4] 弱项与风险 - 行业竞争激烈，公司面临国内同行及全球科技公司的竞争压力 [5] - 竞争核心围绕技术研发、行业知识、数据获取、品牌及客户服务展开 [5] 招股信息与资金用途 - 招股时间为2025年10月23日至10月28日，上市交易时间为11月3日 [6] - 引入7名基石投资者，合计认购金额不超过约5900万美元，占国际发售部分比例为45.1% [10] - 假设发售价141.0港元，募集资金净额约9.02亿港元，计划用于技术研发、产品开发、营销推广及营运资金 [11]

公司概况 - 明略科技是中国领先的数据智能应用软件公司，成立于2006年，总部位于上海，主要提供涵盖营销和营运智能的数据智能产品及解决方案 [1] - 按2023年总收入计，公司是中国最大的数据智能应用软件供货商 [1] - 公司于2024年6月10日再次向港交所递交上市招股书，拟在香港主板上市，此前曾于2024年11月29日递表失效 [1] 股东结构 - 腾讯通过三家实体共持有公司约26.96%股份，为公司最大股东 [2] - 其他明星股东包括红杉中国、快手等 [2] 产品与业务 - 公司产品和解决方案分为三大板块：营销智能、营运智能及行业AI解决方案 [2] - 营销智能产品包括秒针系统、金数据及基于腾讯生态的微伴助手 [3] - 营运智能产品包括智能门店营运系统和行业知识图谱及营运大模型 [3] - 行业AI解决方案提供定制化数据管理及分析服务 [3] 客户基础 - 截至2024年12月31日，公司营运智能产品和解决方案已部署在超过20,000家餐厅和46,000多家线下零售店 [4] - 已为135家财富世界500强公司提供服务，覆盖多个行业 [4] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为12.69亿元、14.62亿元及13.81亿元，2024年同比微降5.54% [5] - 2022-2024年净利润分别为16.38亿元、3.18亿元及0.079亿元，逐年下滑 [5] - 2022-2024年经调整亏损净额分别为10.99亿元、1.74亿元及4511.3万元 [5] - 2022-2024年研发费用分别为7.51亿元、4.81亿元及3.53亿元，占收入比例分别为59.2%、32.9%及25.6% [6] - 2022-2024年毛利率分别为53.2%、50.1%及51.6% [6] 行业前景 - 2023年中国数据智能应用软件市场规模为303亿元，近五年复合增速20.4% [7] - 预计2028年行业规模将达到713亿元，复合增速18.7% [7] - 营销智能和运营智能市场规模复合增速分别为20.4%及23.9% [7] 政策环境 - 中国政府出台多项政策推动数字化转型，包括《「十四五」数字经济发展规划》等 [9] 技术优势 - 公司是中国首批采用AIoT、AIOps和服务多模态大语言模型技术的公司之一 [10] - 按2023年收入计算，公司市场份额为4.4%，高于第二名2.3个百分点 [10] - 在营销智能和运营智能市场份额分别为8.9%和13.1% [10] - 截至2024年12月31日，公司拥有2,177项专利及926项专利申请 [10] - 拥有1,167项发明专利，涵盖多个技术领域 [10]