"全球Agentic AI第一股"。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，明略科技（Mininglamp Technology）于2025年11月3日正式以"2718"为股 票代码在港交所主板挂牌上市，成为"全球Agentic AI第一股"。 明略科技在本次IPO中总计发行7,219,000股A类股份。其中，香港公开发售获4452.86倍，国际发 售亦获13.93倍认购。以每股141港元的发行价计算，明略科技通过本次IPO募集超10亿港元。 首日收盘，明略科技报于每股290.6港元，较发行价上涨106.1%，市值突破400亿港元。 值得注意的是，公司此次以不同投票权（WVR）架构申请主板上市，在保障管理层战略决策稳定性 的同时，也为市场资金参与提供了更大灵活性，实现了治理与资本的平衡。根据港交所规则，WVR 主要面向高增长潜力的创新科技公司开放，通常只有各个行业中具备明显技术优势，亦或者核心竞争 力特别明显的企业才有机会获批。截至2025年10月，全港WVR上市公司仅20余家，其总市值占大 市总额不足8%，无论是从数量还是规模成长性上来 ...

来源：直通IPO；文/邵延港 港股市场来了一家AI超级独角兽。 11月3日，中国最大智能数据应用软件企业明略科技，正式在港交所主板挂牌。作为"全球Agentic AI第一股"，在招股阶段，明略科技就展现出较高人气，其 香港公开发售部分获得4452.86倍超额认购。 此次IPO，明略科技采用不同投票权架构上市，发行价为141港元/股，全球发售721.9万股，共募集资金约10.18亿港元。上市首日，明略科技开盘价为280港 元，高开98.6%。截至今日收盘，明略科技股价报301港元/股，较发行价涨113.48%，总市值434.58亿港元。 | 最高:309.8 | 今开: 280.0 | 成交量：214.27万股 | | --- | --- | --- | | 最低:272.0 | 昨收:141.0 | 成交额:6.33亿 | | 52周最高: 309.8 | 量比: 2.59 | 市盈率(动)：亏损 | | 52周最低:272.0 | 委比: -3.15% | 市盈率(静): 8630.01 | | 每股收益: -0.78 | 股息(TTM): -- | 总股本:1.44亿 | | 每股净资产:43.07 | ...

北大校友创办的AI独角兽，刚刚IPO了。 智东西11月3日报道，今日，中国企业级数据智能应用软件龙头明略科技在港交所敲钟上市。 明略科技发售价为141港元/股，全球发售净筹约为9.02亿港元（约合人民币8.26亿元）。该股开盘大涨98.58%至280港元/股。截至9点35分，其股价为301 港元/股，涨幅为113.48%，总市值为435亿港元（约合人民币398亿元）。 | | | 明略科技-W(02718.HK) | | | Q G | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 交易中 11-03 09:35:16 | | | | | | | 301.000 HKD | | | | 除 BMP 竞 : | | | | +160.000 +113.48% 应用软件 +0.93% > | | | | | | | 今 开 | 280.000 最 高 | | 305.000 | 成交量 | 117.09万股 | | | 昨 收 | 141.000 最低 | | 272.000 | 成交额 | 3.48亿 | | | 换手率 | 0.90% | 市盛TTM ...

雷递网 雷建平 11月3日 明略科技（股票代码："2718"）今日在港交所上市，发行价为141港元，发行7,219,000股，募资总额为10.18亿港元，扣非发行应付上市费用1.16亿港元， 募资净额为9亿港元。 | | | 佔於全球發售後 發售股份總數 | 佔於全球發售後 已發行股本總數 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 的自分比 | 的自分比 | 現有股東或 | | | | 獲分配的發售 | (假設超額配股權 | (假設超額配股權 | 彼等的 | | | 投資者附註 | 股份數目 | 未獲行使) | 未獲行使) | 緊密聯繫人 | | | Huang River Investment | | | | | | | Limited | 386,160 | 5.3% | 0.3% | | 是 | | 郭敏芳女士 | 1,103,320 | 15.3% | 0.8% | | 否 | | Treasure-stone Investment | | | | | | | Group Limited | 551,640 | 7.6% | 0.4% | | ...

智通财经APP获悉，明略科技-W(02718)首挂上市，公告显示，每股定价141港元，共发行721.90万股股 份，每手40股，所得款项净额约9.02亿港元。截至发稿，涨98.58%，报280港元，成交额2.81亿港元。 公开资料显示，作为中国领先的数据智能应用软件公司，明略科技的主要数据智能产品及解决方案涵盖 营销和营运智能，涉及在线及线下场景，其致力于通过大模型、行业特定知识和多模态数据，改变企业 营销、营运战略设计和决策程序。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的总收入计，明略科技是中国 最大的数据智能应用软件供货商。 从收入结构来看，明略科技的产品和解决方案主要可以分为三大板块，即营销智能、营运智能及行业 AI解决方案。具体而言，营销智能类产品主要包括秒针系统、金数据以及基于腾讯生态系统的私域工 具(微伴助手)。其中，秒针系统是其最早推出、也是明略科技收入的主要组成部分，由媒体支出优化软 件、社交媒体管理软件和用户增长软件三个细分产品组成；微伴助手则是基于腾讯生态系统的私域工 具，可以帮助企业通过企业微信和微信管理私域及公域客户互动。 ...

自2025年8月4日港股新股定价新规实施以来，显著的赚钱效应让打新成为了市场焦点。在8月4日至10月22日内，共计上市24家公司，仅有2家破发，且上市 首日涨幅超100%的企业高达10家，占比高达41.66%。 这让打新热度空前高涨，金叶国际集团(08549)更是以超1.1万倍认购创下历史纪录。在如此火爆的新股行情下，中国最大的数据智能应用软件提供商明略科 技-W(02718)的招股情况让投资者格外关注。了解到，明略科技已于10月28日结束招股，公开发售超额认购3399倍，预期股份将于2025年11月3日(星期一)上 午九时正开始在香港联交所买卖。 此外，明略科技引入多位基石投资者，进一步锁定发售股份的流通。观察到，明略科技在此次IPO中引入了七大基石投资者，该等基石投资者将合计认购约 5900万美元(约4.6亿港元)的股份，占本次发售股份的约45.1%(若超额配授权未获行使)。 其中，腾讯作为明略科技最大外部股东亦参与了此次基石投资，其通过Huang River Investment Limited认购了约38.62万股股份，约占此次发售股份数量的约 5.3%，腾讯持有明略科技股份的比例达到25.96%。同 ...

自2025年8月4日港股新股定价新规实施以来，显著的赚钱效应让打新成为了市场焦点。在8月4日至10月22日内，共计上市24家公司，仅有2家破发，且上市 首日涨幅超100%的企业高达10家，占比高达41.66%。 这让打新热度空前高涨，金叶国际集团(08549)更是以超1.1万倍认购创下历史纪录。在如此火爆的新股行情下，中国最大的数据智能应用软件提供商明略科 技-W(02718)的招股情况让投资者格外关注。智通财经APP了解到，明略科技已于10月28日结束招股，公开发售超额认购3399倍，预期股份将于2025年11月3 日(星期一)上午九时正开始在香港联交所买卖。 在此次IPO中，明略科技计划全球发售721.9万股A类股份，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权。发售价定为每股141港元，每 手40股，入场费约5696.88港元。 上市后实际流通筹码仅约2.745%，E-2轮投资者仍亏损 从明略科技在招股阶段的诸多动作，不难看出其对于上市后股价维稳的强烈需求。首先，明略科技在此次IPO中采用了"丐版发行"，公司全球发售721.9万股 A类股份仅占完成发行后总股本的5%。"丐版发行"于香 ...

公司概况与定位 - 公司是中国领先的数据智能应用软件公司，提供涵盖营销和营运智能的数据智能产品及解决方案 [4] - 公司致力于利用大模型、行业特定知识及多模态数据转变企业的营销及营运战略设计和决策程序 [4] - 截至2025年6月30日，公司已为135家《财富》世界500强企业提供服务，客户覆盖零售、消费品、食品饮料、汽车、3C、化妆品及母婴用品等行业 [5] 技术与产品实力 - 公司的成功建立在数据智能、企业知识图谱和数据隐私等领域的创新和专有技术之上 [6] - 截至2025年6月30日，公司拥有2,322项专利及596项专利申请，并获得逾460项国内和国际奖项，其中发明专利1,296项 [6] - 公司产品分为三大板块：营销智能（如秒针系统、金数据、微伴助手）、营运智能（如智能门店营运系统）及为金融、制造等行业定制的行业解决方案 [6][7] 市场与行业前景 - 中国数据智能应用软件市场预计将从2024年的327亿元人民币增至2029年的675亿元人民币，复合年增长率为15.6% [7] 财务表现 - 公司总收入于2022年、2023年、2024年、截至2024年及2025年6月30日止六个月分别为12.69亿元、14.62亿元、13.81亿元、5.65亿元以及6.44亿元人民币 [7] - 毛利率于相应期间分别为53.2%、50.1%、51.6%、50.6%及55.9% [8] - 研发开支于相应期间分别为7.51亿元、4.81亿元、3.53亿元、1.74亿元及1.50亿元人民币 [8] - 公司于2022年、2023年、2024年录得净利润16.38亿元、3.18亿元、790万元，而于截至2024年及2025年6月30日止六个月分别录得净亏损9870万元及2.04亿元 [8] - 截至2025年6月30日止六个月录得营运利润610万元，实现扭亏为盈 [8] 上市与股权结构 - 公司于2025年10月23日至10月28日招股，预计2025年11月3日在港交所挂牌上市，中金公司独家保荐 [3] - 计划发行7,219,000股A类股份，其中香港公开发售721,920股，国际发售6,497,080股，不设回拨机制 [3] - IPO引入7名基石投资者，累计认购不超过5900万美元（约4.59亿港元），包括腾讯、弘卓资本等现有股东及新投资者 [3] - 以每股141港元发行价计算，公司IPO市值为203.57亿港元，募资规模超10亿港元 [3] - 腾讯通过相关实体共持有公司股份约26.96%，为公司最大股东 [9] 核心管理团队 - 吴明辉先生（43岁）为公司执行董事、董事长、首席执行官兼首席技术官，负责整体战略规划、管理、产品设计及技术创新 [10] - 姜平先生（42岁）为公司联合创始人、执行董事、总裁兼首席财务官，负责整体战略规划及管理、财务运营、法律与合规 [10][12] - 姜平先生拥有深厚技术背景，曾带领团队完成多轮融资和两次重大收购，2024年薪酬为635.6万元人民币 [13]

上市概况与市场环境 - 明略科技于10月23日至28日进行公开招股，预计11月3日在港交所主板挂牌上市，发行约721.9万股，发行价为每股141港元，集资规模最高约10.2亿港元 [2] - 公司采用不同投票权架构上市，以确保管理层及公司经营的稳定性 [2] - 港股科技新股市场表现强劲，今年以来超过九成半首日录得升幅，反映市场对人工智能应用概念热情高涨 [2] - 港股市场进入减息周期，医药及科技板块气氛转旺，有利于高估值新股融资 [4] 财务表现与盈利能力 - 公司收入在去年经历短期调整至13.81亿人民币后，今年上半年强势回升至6.44亿人民币，按年增长14% [2] - 公司成功扭亏为盈，上半年录得营运利润614万元人民币，经调整营运利润达到2,688万元人民币 [2] - 公司毛利率表现卓越，自2022年以来持续超过50%，今年上半年毛利率由上年同期的50.6%提升至55.9%，为历年高位 [3] - 收入上升与成本下降表明公司技术投入进入收成期，人工智能应用迎来商业化转捩点 [3] 业务构成与客户基础 - 公司两大主营业务为营销智慧和营运智能，今年上半年分别贡献收入3.54亿及2.69亿人民币，按年增长9.7%和16.8% [3] - 营销智能业务下的“秒针系统”上半年收入为3.2亿人民币，增长10.9%，多年来稳占该业务九成收入 [3] - 营运智能业务主要针对线下门店，提供对话式智慧方案、员工管理、供应链及设备管理等服务 [3] - 公司拥有强大的客户基础，坐拥135间财富500强企业客户，覆盖零售、消费品、食品饮料、汽车、3C、化妆品、母婴用品等多个行业 [3] 投资亮点与增长前景 - 新股发行获得中金公司作为独家保荐人，并由腾讯系黄河投资领衔的7位基石投资者合计认购4.59亿港元，为估值提供支撑 [2] - 公司股东包括红杉中国、淡马锡等知名投资机构 [2] - 公司于2025年成功推出针对企业市场的大模型产品线DeepMiner，在中国大模型应用发展的背景下，前景被看好 [4] - 公司业务聚焦于B2B场景的人工智能应用，体现了业务的务实性和独特稀缺性 [3]

港股打新市场概况 - 近期港股打新市场热度有所降温，上一波新股（聚水潭和广和通）的孖展总额为5000亿港元 [1] - 近期新股认购数据显示，滴普科技超购7590倍，孖展资金2721亿港元，申购人数23.9万；剑桥科技超购340倍，孖展资金1586亿港元，申购人数20.8万；八马茶业超购2684倍，孖展资金1220亿港元，申购人数16.9万；三一重工超购53倍，孖展资金663亿港元，申购人数11.6万 [2] 明略科技招股信息 - 公司名称明略科技-W (02718 HK)，所属行业为软件服务，招股日期为10月23日至10月28日 [3] - 总发行721 9万股，其中10%为公开发售，90%为国际配售，采用分配机制B [3] - 招股价141港元，每手40股，公司市值203 57亿港元，市盈率4028倍，最小申购金额5697港元 [3] - 预计10月30日公布中签结果，11月3日上市，保荐人为中金，设有绿鞋机制，7家基石投资者合计认购占比45% [3] 公司业务概况 - 明略科技成立于2006年，是一家数据智能应用软件公司，提供涵盖营销和营运智能的产品及解决方案，利用大模型和行业知识改变企业决策程序 [4] - 截至2025年6月30日，公司已为135家财富世界500强企业提供服务，客户覆盖零售、消费品、食品饮料、汽车、3C、化妆品等多个行业 [4] - 按2024年总收入计，明略科技是中国最大的数据智能应用软件供应商 [4] 财务表现分析 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为12 69亿、14 62亿和13 81亿元人民币，净利润分别为16 38亿、3 18亿和794 9万元人民币 [5] - 2025年上半年营收达6 44亿元人民币，较2024年同期的5 65亿元增长13 9% [6] - 2025年上半年营运利润为614万元人民币，实现扭亏为盈（2024年同期亏损8452万元），经调整运营利润为2688万元人民币 [6] - 优先股等金融工具按公允价值计入负债，其变动计入损益，上市后优先股转换为普通股将消除这一会计影响 [6] 收入结构分析 - 公司收入主要来自营销智能和营运智能两大业务板块 [7] - 2025年上半年，营销智能业务收入3 54亿元人民币，占总营收55%；营运智能业务收入2 69亿元人民币，占比41 7% [7][8] - 营销智能核心产品秒针系统是中国领先的营销智能软件，2024年媒体平台覆盖广度排名第一，2025年上半年收入3 16亿元，占该业务收入的89 2% [8] - 营运智能业务主要面向线下场景，提供智能门店运营系统服务 [8] 融资历史与估值 - 公司在一级市场完成27轮融资，吸引腾讯、红杉、淡马锡等头部机构投资 [9] - 2024年1月最后一轮融资的投后估值为15亿美元（约116 6亿港元），此次发行市值203 6亿港元，较最后一轮融资估值上涨74% [9] 行业前景与竞争格局 - 中国数据智能应用软件市场规模预计从2024年327亿元人民币增长至2029年675亿元人民币，年复合增长率15 6% [10] - 按2024年收入计，明略科技以3 8%的市场份额位居行业第一，领先优势明显 [10] - 对比同业，港股第四范式市值281亿港元，市销率5 3倍；A股汉得信息市值170亿元人民币，市销率5 3倍；A股鼎捷数智市值136亿元人民币，市销率5 8倍；明略科技市销率13 5倍 [10] 本次IPO细节 - 本次IPO发行股份占全部股份的5%，按招股价141港元计算，募资10 18亿港元 [10] - 7名基石投资者合计认购4 6亿港元，剩余流通盘5 58亿港元 [10] - 公司采用同股不同权结构（股票后缀“W”），上市183天后才可纳入港股通 [11] - 腾讯既是公司大股东，也是基石投资人，可能吸引市场资金关注 [11] 申购预测与中签率 - 目前孖展22倍，预计最终超购3000倍，甲乙组各9023手 [12] - 按25万人申购估算，一手中签率约1%，甲组需全部抽签 [12] - 按2万人申购乙组估算，申购2500手（乙组第7档）可能中签一手 [13]