公司股价与交易数据 - 2月2日，公司股价下跌4.51%，成交额为3.64亿元 [1] - 当日融资买入额为3382.25万元，融资偿还额为7387.30万元，融资净买入额为-4005.05万元 [1] - 截至2月2日，公司融资融券余额合计为3.46亿元，其中融资余额为3.44亿元，占流通市值的2.19%，融资余额水平超过近一年80%分位，处于高位 [1] - 2月2日融券卖出800股，金额为6.46万元，融券余量为2.53万股，融券余额为204.53万元，融券余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本业务信息 - 公司全称为苏州天准科技股份有限公司，位于江苏省苏州高新区，成立于2009年8月20日，于2019年7月22日上市 [1] - 公司主营业务为工业视觉等装备的研发、生产、销售 [1] - 主营业务收入构成为：视觉制程装备40.34%，视觉测量装备37.87%，智能驾驶方案10.93%，视觉检测装备10.85% [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为1.31万户，较上期增加18.91% [2] - 截至同期，人均流通股为14830股，较上期减少15.67% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，华夏中证机器人ETF（562500）为第六大股东，持股266.67万股，较上期增加49.71万股 [2] - 兴全趋势投资混合(LOF)（163402）为新进第七大股东，持股195.84万股 [2] - 兴全多维价值混合A（007449）为第八大股东，持股164.89万股，较上期增加16.11万股 [2] - 兴业收益增强债券A（001257）为新进第十大股东，持股140.00万股 [2] - 兴全合丰三年持有混合（009556）与博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A（023520）退出十大流通股东之列 [2] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入9.77亿元，同比增长14.79% [2] - 同期，公司归母净利润为-1516.90万元，同比减少10.98% [2] - 公司自A股上市后累计派现5.16亿元，近三年累计派现2.68亿元 [2]

公司战略与市场动态 - 保时捷中国首席执行官潘励驰表示 公司正针对多家中国智能驾驶供应商开展考察工作并同步推进相关调研 [1] - 公司对与中国智能驾驶企业的合作持开放态度 [1] 行业合作与技术趋势 - 保时捷回应了采用中国智能驾驶方案的可能性 显示出国际高端汽车品牌对中国本土智能驾驶技术的关注与评估意向 [1]

公司股价与交易表现 - 1月22日，天准科技股价上涨5.02%，报收68.99元/股，成交额达3.82亿元，换手率为3.02%，公司总市值为134.06亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 苏州天准科技股份有限公司成立于2009年8月20日，于2019年7月22日上市 [1] - 公司主营业务为工业视觉等装备的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：视觉制程装备占40.34%，视觉测量装备占37.87%，智能驾驶方案占10.93%，视觉检测装备占10.85% [1] 基金持仓情况 - 达诚基金旗下产品“达诚价值先锋灵活配置A（011030）”在第三季度重仓天准科技，持有2.02万股，持股数量与上期持平，该持仓占基金净值比例为3.45%，为基金第十大重仓股 [2] - 基于该持仓测算，1月22日该基金从天准科技股价上涨中浮盈约6.68万元 [2] 相关基金表现 - 达诚价值先锋灵活配置A（011030）基金成立于2021年5月19日，最新规模为1734.76万元 [2] - 该基金今年以来收益率为6.22%，同类排名3702/8843；近一年收益率为51.02%，同类排名1837/8096；成立以来收益率为-6.58% [2] - 该基金经理为陈染，累计任职时间1年31天，现任基金资产总规模为3.34亿元，其任职期间最佳基金回报为59.25%，最差基金回报为3.79% [3]

公司股价与交易表现 - 2025年1月9日盘中，公司股价上涨2.01%，报61.91元/股，总市值120.30亿元，成交额3953.29万元，换手率0.33% [1] - 当日主力资金净流入428.60万元，其中特大单买入101.20万元（占比2.56%）、卖出123.22万元（占比3.12%），大单买入1086.09万元（占比27.47%）、卖出635.48万元（占比16.07%） [1] - 公司股价年初以来上涨5.11%，近5个交易日上涨5.11%，近20日上涨13.28%，近60日上涨17.19% [1] 公司业务与行业归属 - 公司主营业务为工业视觉等装备的研发、生产、销售，收入构成为：视觉制程装备40.34%，视觉测量装备37.87%，智能驾驶方案10.93%，视觉检测装备10.85% [1] - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-其他自动化设备，概念板块包括专精特新、半导体设备、低空经济、第三代半导体、长三角一体化等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.31万户，较上期增加18.91%，人均流通股14830股，较上期减少15.67% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现多只基金，华夏中证机器人ETF（562500）为第六大股东持股266.67万股（较上期增49.71万股），兴全趋势投资混合(LOF)（163402）为新进第七大股东持股195.84万股，兴全多维价值混合A（007449）为第八大股东持股164.89万股（较上期增16.11万股），兴业收益增强债券A（001257）为新进第十大股东持股140.00万股，兴全合丰三年持有混合（009556）和博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A（023520）退出十大股东之列 [2] 公司财务与分红情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入9.77亿元，同比增长14.79%，归母净利润为-1516.90万元，同比减少10.98% [2] - 公司自A股上市后累计派现5.16亿元，近三年累计派现2.68亿元 [2] 公司基本信息 - 公司全称为苏州天准科技股份有限公司，位于江苏省苏州高新区五台山路188号，成立于2009年8月20日，于2019年7月22日上市 [1]

公司股价与交易表现 - 12月31日盘中，公司股价上涨2.07%，报58.61元/股，总市值113.89亿元，成交额6045.17万元，换手率0.54% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入112.92万元，其中特大单净买入217.75万元（占比3.60%），大单净卖出104.83万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨36.93%，近5个交易日上涨1.47%，近20日上涨9.14%，近60日上涨0.95% [1] 公司业务与行业归属 - 公司主营业务为工业视觉等装备的研发、生产、销售，收入构成为：视觉制程装备40.34%，视觉测量装备37.87%，智能驾驶方案10.93%，视觉检测装备10.85% [1] - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-其他自动化设备，所属概念板块包括半导体设备、第三代半导体、专精特新、高派息、无人驾驶等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为1.31万户，较上期增加18.91%，人均流通股为14830股，较上期减少15.67% [2] - 截至9月30日，十大流通股东中出现机构增持与新进，其中华夏中证机器人ETF持股266.67万股（较上期增加49.71万股），兴全趋势投资混合为新进股东持股195.84万股，兴全多维价值混合A持股164.89万股（较上期增加16.11万股），兴业收益增强债券A为新进股东持股140.00万股 [2] - 兴全合丰三年持有混合与博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A已退出十大流通股东之列 [2] 公司财务与分红情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入9.77亿元，同比增长14.79%，归母净利润为-1516.90万元，同比减少10.98% [2] - 公司自A股上市后累计派现5.16亿元，近三年累计派现2.68亿元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 天准转债发行规模 8.72 亿元，建议积极申购，首日目标价 129 - 134 元，转股溢价率预计在 38% - 43%区间，首日打新中签率预计在 0.0035% - 0.0057%附近 [3][19][20] 根据相关目录分别进行总结 天准转债打新分析与投资建议 转债基本条款分析 - 天准转债发行方式为优先配售和网上发行，债项和主体评级 AA -，发行规模 8.72 亿元，初始转股价格 55.73 元，12 月 12 日转债平价 93.74 元，纯债价值 93.02 元，博弈条款正常，债券发行规模、流动性一般，评级尚可，债底保护性好，机构入库不难，一级参与无异议 [2][14] 新债上市初期价格分析 - 公司主要产品为工业视觉装备，发行募集资金用于相关研发及产业化项目，可提升市场竞争力和保持技术领先地位 [3][18] - 参考佳力转债、弘亚转债，结合市场环境及平价水平，天准转债上市首日转股溢价率预计在 38% - 43%区间，对应首日上市目标价在 129 - 134 元附近 [3][19] 转债打新中签率分析 - 截至 2025 年 9 月 30 日，前两大股东持股比例合计 42.82%，前十大股东持股比例合计 64.67%，假设老股东配售比例为 43% - 65%，留给市场的规模为 3.08 亿 - 4.99 亿元，假定网上有效申购数量为 877 万户，打满计算中签率在 0.0035% - 0.0057%附近 [4][20] 正股基本面分析 公司主营业务及所处行业上下游情况 - 天准科技是视觉装备平台企业，服务电子、半导体、新汽车等工业领域，提供高端视觉装备产品，可提升客户竞争优势，推动智能工业生态链融合创新 [21] - 机器视觉产业链上游包含核心硬件和软件，中游包括应用系统和视觉设备，下游主要为各行业产线综合解决方案供应商终端行业 [22] 公司经营情况 - 2022 年至 2025 年前三季度公司营业收入分别为 15.89 亿、16.48 亿、16.09 亿和 9.77 亿元，分别同比增长 25.6%、3.7%、 - 2.38%和 14.79%，主营业务收入占比超 99%，其他业务收入主要为零星销售及租赁业务收入，2024 年原材料销售收入减少致其他业务收入下降 [24] - 2022 年至 2025 年前三季度公司综合毛利率分别为 40.55%、41.66%、41.17%和 35.61%，净利率分别为 9.57%、13.06%、7.74%和 - 1.56%，呈下降态势，主要因视觉制程装备、智能驾驶方案收入占比上升等因素 [28] - 2022 年至 2025 年前三季度公司期间费用合计分别为 2.41 亿、2.55 亿、2.73 亿和 2.14 亿元，期间费用率分别为 15.17%、15.44%、16.95%和 21.92%，逐年上升；研发费用分别为 2.42 亿、2.31 亿、2.51 亿和 1.73 亿元，占营收比例分别为 15.22%、13.99%、15.57%和 17.69%，有小幅波动，研发投入规模及占比高 [30][32] - 2022 年至 2025 年前三季度公司应收款项分别为 6.01 亿、5.93 亿、7.06 亿和 5.53 亿元，占营收比重分别为 37.84%、35.99%、43.87%和 28.3%（已年化处理），大幅波动；应收账款周转率分别为 2.91 次/年、2.76 次/年、2.48 次/年和 2.07 次/年（已年化处理），逐年下降 [37][38] - 2022 年至 2025 年前三季度公司归母净利润分别为 1.52 亿、2.15 亿、1.25 亿和 - 0.15 亿元，同比增速分别为 13.4%、41.46%、 - 42.05%和 - 10.98%，盈利能力波动较大 [41] 公司股权结构和主要控股子公司情况 - 截至 2025 年 9 月 30 日，青一投资为第一大股东，持股 4800 万股，比例 24.72%，宁波准智为第二大股东，持股 3491 万股，比例 17.98%，前两大股东持股比例合计 42.82%，前十大股东持股比例合计 64.67%；青一投资为控股股东，徐一华先生为实际控制人，一致行动人合计控制发行人 57.79%表决权 [44] 公司业务特点和优势 - 天准科技是视觉装备平台企业，提供工业视觉装备产品，具有技术创新、知识产权保护机制、人才培养等竞争优势 [49] 本次募集资金投向安排 - 募集资金扣除发行费用后，4 亿元用于工业视觉装备及精密测量仪器研发及产业化项目，建设期 2 年，建成后年均营业收入 77,865.71 万元，投资内部收益率（税后）13.13%，税后静态投资回收期 7.69 年 [51] - 2.78 亿元用于半导体量测设备研发及产业化项目，建设期 3 年，建成后年均营业收入 44,928.96 万元，投资内部收益率（税后）12.26%，税后静态投资回收期 7.63 年 [52][53] - 1.94 亿元用于智能驾驶及具身智能控制器研发及产业化项目，建设期 2 年，建成后年均营业收入 80,315.22 万元，投资内部收益率（税后）13.98%，税后静态投资回收期 8.3 年 [53]

捐赠事件概述 - 控股股东青一投资进行公益捐赠，合计捐赠股份市值超4.33亿元及现金800万元，专项用于苏州地区教育事业与AI领域青年科技人才培养 [1] - 向苏州市教育发展基金会捐赠公司无限售流通股160万股（占总股本0.82%）及现金160万元 [1] - 向苏州市李政道教育和科学基金会捐赠公司无限售流通股640万股（占总股本3.29%）及现金640万元 [1] - 以公告日股票收盘价54.1元/股计算，捐赠的800万股股票市值达4.33亿元 [1] 捐赠资金用途 - 捐赠苏州市教育发展基金会的款项用于奖励苏州优秀教师及教育领域突出贡献者 [1] - 捐赠苏州市李政道教育和科学基金会的款项定向支持AI理论与应用、AI安全与伦理方向的青年科技人才培养 [1] 捐赠后股权结构与影响 - 本次捐赠后，青一投资仍持有天准科技4000万股股份，占总股本20.58%，依旧为公司控股股东 [2] - 捐赠不会导致公司控股股东、实际控制人发生变更，也不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [2] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度，公司实现营业收入9.77亿元，同比增长14.79% [2] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的净利润亏损1516.9万元，同比下降10.98% [2] 业绩变动原因 - 亏损原因包括新签订单显著增长，人员扩张导致薪酬及费用同步增加 [2] - 受收入结构变化、光伏硅片检测分选设备毛利率同比下降影响，公司整体毛利率有所下滑 [2] 公司主营业务 - 天准科技主营工业视觉装备，核心产品涵盖视觉测量装备、视觉检测装备、视觉制程装备及智能驾驶方案等 [2]

股价表现与资金流向 - 11月11日盘中股价上涨2.04%，报54.08元/股，总市值105.09亿元 [1] - 当日成交金额2106.83万元，换手率0.20%，主力资金净流入12.42万元 [1] - 今年以来股价累计上涨26.35%，近5个交易日、20日、60日分别上涨4.91%、3.80%、5.13% [1] 公司基本业务 - 公司主营业务为工业视觉等装备的研发、生产、销售 [1] - 主营业务收入构成为：视觉制程装备40.34%，视觉测量装备37.87%，智能驾驶方案10.93%，视觉检测装备10.85% [1] - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-其他自动化设备，概念板块包括人形机器人、具身智能、机器视觉等 [1] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入9.77亿元，同比增长14.79%，归母净利润为-1516.90万元，同比减少10.98% [2] - 截至2025年9月30日，股东户数为1.31万，较上期增加18.91%，人均流通股14830股，较上期减少15.67% [2] - A股上市后累计派现5.16亿元，近三年累计派现2.68亿元 [2] 机构持仓变动 - 华夏中证机器人ETF（562500）为第六大流通股东，持股266.67万股，较上期增加49.71万股 [2] - 兴全趋势投资混合(LOF)（163402）为新进第七大流通股东，持股195.84万股 [2] - 兴全多维价值混合A（007449）为第八大流通股东，持股164.89万股，较上期增加16.11万股 [2] - 兴业收益增强债券A（001257）为新进第十大流通股东，持股140.00万股 [2] - 兴全合丰三年持有混合（009556）和博时上证科创板人工智能ETF（023520）退出十大流通股东之列 [2]

公司基本情况 - 公司成立于2009年8月20日，于2019年7月22日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内机器视觉行业的领先企业，专注于工业视觉装备的研发、生产、销售 [1] - 公司所属申万行业为机械设备 - 自动化设备 - 其他自动化设备，涉及具身智能、DeepSeek概念等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入9.77亿元，在行业25家公司中排名第6，高于行业平均数7.26亿元和中位数5.01亿元 [2] - 主营业务构成中，视觉制程装备收入2.41亿元占比40.34%，视觉测量装备收入2.26亿元占比37.87% [2] - 2025年三季度公司净利润为-1522.03万元，行业排名19/25，低于行业平均数4453.89万元和中位数916.06万元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为51.38%，高于去年同期的48.63%，且高于行业平均的35.98% [3] - 2025年三季度公司毛利率为35.61%，虽低于去年同期的39.41%，但仍高于行业平均的33.21% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.31万，较上期增加18.91% [5] - 户均持有流通A股数量为1.48万，较上期减少15.67% [5] - 十大流通股东中，华夏中证机器人ETF持股266.67万股，相比上期增加49.71万股 [5] - 兴全趋势投资混合(LOF)为新进股东，持股195.84万股，兴全多维价值混合A持股164.89万股，相比上期增加16.11万股 [5] 业务发展亮点 - 公司成为英伟达Jetson Thor平台合作伙伴，开发基于相关平台的域控制器，产品覆盖多种L4应用场景，并于8月发布人形机器人第三代控制器产品星智007 [6] - PCB业务有LDI+AOI+CO激光钻孔三大产品布局，2025年上半年收入增长超50% [6] - 半导体业务明场缺陷检测+套刻量测双轮驱动，参股公司和子公司均有进展 [6] - 2025年上半年智能驾驶方案、消费电子和PCB领域业务高速增长 [6] - 半导体领域取得重大突破，明场检测设备获客户正式订单 [6] - 智能驾驶稳步推进，具身智能控制器显著增长，2025年上半年已获头部人形机器人批量订单 [6] 机构盈利预测 - 申万研究所预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.53亿元、2.06亿元、2.54亿元 [6] - 山西证券预计公司2025-2027年归母公司净利润分别为1.7亿元、1.8亿元、2.0亿元 [6]

千里科技的战略定位与吉利支持 - 吉利控股集团董事长李书福高度认可并支持印奇，将其视为关键合作伙伴 [2] - 吉利通过转让力帆科技19.91%的股份使印奇入主，后公司更名为千里科技 [2] - 极氪和吉利研究院近千名员工合并至千里科技，以第三方供应商身份服务吉利智驾板块 [2] - 公司业务涵盖L2+至L4级智能驾驶方案、智能座舱和Robotaxi三大场景 [2][7] - 公司的愿景超越单一汽车领域，旨在成为AI大脑、操作系统和新的AI终端平台 [2] 千里科技的团队整合与技术路线 - 团队融合被视为"神来之笔"，强调AI原生基因与强大工程化能力的结合 [4] - 整合后团队规模近2000人，致力于打造从L2到L4的整体解决方案 [6][7] - 技术路线上，坚持L2+到L4为同一技术栈，以利于数据复用和大规模迭代 [18] - 提出"含模量"概念，指智驾系统中模型、规则、地图的比例 [10][12] - 认为当前市场主流智驾厂商的"含模量"不足50%，行业标杆水平为80%-90% [13] - 公司目标在未来六个月内将自身"含模量"提升至80%-90%的水平 [14] 千里科技对智驾技术发展的判断 - 断言以大模型为驱动、纯视觉为核心的方案是智能驾驶的终极方案 [16][17] - 认为传感器选择应务实，未来智驾系统将采用复合传感器以确保安全 [17] - 指出当前智驾领域所用模型相比ChatGPT等大语言模型落后两个数量级 [21] - 强调算力和数据是当前最大挑战，但车端算力提升和大模型端侧应用是明确趋势 [21] - 认为智能驾驶解决方案提供商需提供完整的软硬一体方案以控制成本和体验 [22] 千里科技的商业化与竞争格局展望 - 预计从明年开始，智驾AI解决方案将形成规模化的商业收入 [8] - 规划在未来18个月内，Robotaxi业务达成明确的KPI [8] - 明年座舱产品预计进入从0到1的阶段 [8] - 公司定位为开放的第三方平台，战略核心包括开放性商业联盟和国际化市场 [25][29] - 目标在全球智驾领域达到"三分天下有其一"的份额 [29] - 预测中国智驾市场将呈现头部化格局，最终仅存几家主要供应商 [28] - 认为OEM与解决方案公司需形成深度数据链接，超越传统甲乙方关系 [26]