中老合作深化与中老铁路机遇 - 中老铁路构建了双向畅通的跨境供应链体系，大幅缩短运输时间并降低运输成本，使木薯干、大米等老挝农产品能便捷运往中国市场，为企业带来巨大机遇并为老挝民众带来实在的经济收益 [2] - 中老铁路通车运营为双边经贸合作搭建了便捷桥梁，其供应链互联互通强化了区域物流网络，并带动老挝的物流、仓储、旅游等行业迅速成长 [2] - 中老铁路新增中亚班列，使玉溪至老挝的国际运输进入定班、定点、定时的新阶段，该国际物流通道辐射力提升，推动中国西南地区与东南亚的经贸联系更加紧密 [1] 物流与供应链行业 - 中老铁路提升了物流效率，降低了运输成本，构建起跨境供应链体系 [2] - 供应链互联互通的持续推进，强化了区域物流网络 [2] - 未来可在智慧物流、通过数据共享提升跨境物流效率方面开展具体合作 [2] 旅游与文化教育行业 - 两国在文旅方面的合作潜能较大，期待通过丰富文化交流、互访活动及针对性经贸论坛进一步带动旅游业发展，深化双边民间往来 [1] - 职业教育可聚焦中老铁路经济带需求，推动中国职业院校与老挝相关机构共建培训项目，定向培养物流、旅游、电商等领域的双语技术人才 [1] - 在文化传承与创新领域，可通过动漫、绘本、短视频等产品形式创新演绎两国非物质文化遗产，并借助新媒体平台发起由两国青年共同参与的短视频共创计划，在数字时代凝聚共同记忆 [1] 贸易与数字经济发展 - 随着老挝数字基础设施改善，双方可在数字贸易平台、远程技术服务等方面开展合作，例如利用电商平台推广老挝特色产品，或依托云技术为当地中小企业提供数字化支持 [2] - 高等教育可注重协同研究，鼓励两国高校搭建合作平台，支持青年学者开展联合研究 [1] - 未来可不断加强两国青年学者与技术人才的交流 [1]

新航线开通与物流效率提升 - “丝路海运”新航线VTX7首航船舶平稳靠泊厦门港海天码头，该航线主要承运柬埔寨和越南胡志明市的木薯淀粉、木薯干、大米、芒果等特色农产品 [1] - VTX7航线覆盖柬埔寨西哈努克、越南胡志明等主要港口，将柬埔寨至厦门直航时间从原来的12天缩短到6天，航程效率提升约一倍，成为厦门港通往柬、越两地最快的直航航线 [2] - 新航线的开通为东南亚优质农产品进入中国市场搭建了新的“海上高速路”，标志着厦门港在共建“一带一路”互联互通、拓展东南亚航运网络上迈出新步伐 [2] 港口运营与通关服务优化 - 为保障新航线高效运行，厦门东渡边检站执勤二队启动“丝路海运”专线服务机制，实施“一船一策”精准保障，通过主动对接相关方并依托“专窗受理、优先办理、即到即检”通关模式，大幅压缩船舶在港时间，实现通关“零延误” [4] - 针对海天码头岸线长、船舶多、监管要素复杂的实际情况，边检站通过“码上办”勤务室推行线上线下一体化服务，推动警力前置、动态调整监管重点，实现对航线船舶从入境至出境的全链条、闭环式安全保障 [4] “丝路海运”平台发展概况 - “丝路海运”是中国首个以航运为主题的共建“一带一路”国际综合物流服务品牌与平台，由福建省交通运输集团、厦门港务控股集团及中远海运集团于2018年联合发起 [4] - 该平台致力于提升“21世纪海上丝绸之路”沿线港口联通效率，截至今年9月，其命名航线达148条，覆盖全球48个国家和地区的150个港口 [4]

港口运营突破 - 铁山港东港区榄根作业区1号泊位首次靠泊国际航行船舶"瑞宁9"轮 该轮载重吨53457.4吨 装载53030吨工业原材料从菲律宾抵达[1] - 榄根作业区5个泊位包含2个10万吨级和3个5000吨级泊位 设计年通过能力745万吨 于2023年12月28日开港运营[3] - 该作业区直接服务北海铁山东港产业区及玉林龙潭临港产业园 打通跨境物流"最后一公里"[3] 港口协同发展 - 东港区将与西港区、石步岭港区形成合力 转化内陆腹地为开放前沿 降低外贸物流成本并提升区域经贸合作水平[3] - 北部湾港北海港区现有开放泊位达15个 助力铁山港区获批广西首个国家进口贸易促进创新示范区[4] - 自2017年起新增13个泊位建设 货物通过能力提升超3000万吨 10万吨级散货船舶实现常态化靠泊[4] 外贸业务表现 - 2023年1-6月完成外贸货物进出口854.4万吨 连续三年同期超过850万吨[3] - 新增柬埔寨木薯干进口、首船发往泰国元明粉出口以及泰国木片进口等外贸业务[3] - 钾肥、铁矿、大豆等传统外贸货源保持稳定增长态势[3] 基础设施升级 - 集装箱船舶接卸能力跃升至6万吨级 港口迈入年吞吐量百万标箱阵营[4] - 通过能力、装卸效率和服务水平全面提升 实现"硬联通"与"软联通"双轨发展[4] - 开放平台优势持续强化 成为北部湾港对外开放和互联互通的关键节点[3][4]

玉米价格走势 - 国内玉米期现货价格持续走强，期货主力合约触及2024年12月止跌反弹以来高点，现货贸易商出现"囤粮待涨"情绪 [1] - 进口玉米及其替代品减少改善供需关系，河南小麦最低收购价启动支撑玉米价格，部分夏播玉米产区干旱引发新季产量担忧 [1] - 生猪存栏量较高及国储猪肉收购启动有利于玉米下游需求长期稳中有升 [1] 进口玉米及替代品 - 1-4月我国谷物及谷物粉累计进口量781万吨，同比下降68.8%，其中玉米进口44万吨(同比降95.1%)，小麦106万吨(同比降83%)，高粱130万吨(同比降56.2%) [2] - 进口来源结构调整，自美国进口玉米、小麦、高粱几乎停滞，中美贸易关系及关税政策存在变数 [3] - 进口巴西玉米仍具性价比，巴西获准向我国出口玉米酒糟粕(DDGS)，2015年DDGS进口峰值达682万吨 [3][4] 国内供需结构 - 国内玉米年产量约2.9亿吨，新疆玉米连年增产降低进口依赖度 [5] - 进口木薯干数量增长，因价格优势刺激饲料企业使用，泰国、印尼等主产国加大对中国出口 [5] - 河南启动小麦最低收购价抑制小麦对玉米的饲料替代需求，强化玉米供需趋紧态势 [6] 产区与种植情况 - 河南、河北、山东等地夏播玉米受高温干旱影响，水利设施较差地区苗情一般 [8] - 东北春播玉米种植时间普遍推迟7-15天，种植面积可能下降，大豆种植面积扩大 [9][10] - 东北地区玉米种植面积和总产量大幅提高概率较低，新季产量关键看天气 [10] 下游需求 - 生猪养殖业保持较高能繁母猪存栏量，6月11日启动1万吨中央储备冻猪肉收储 [11] - 河南生猪、肉鸡养殖业发达，玉米就地转化率提高，稳定农民种粮收入 [11] - 玉米深加工企业处于亏损状态，开机率持续低位，需求难明显提升 [12] 市场预期 - 小麦最低收购价启动导致"小麦囤库、玉米惜售"格局，强化价格看涨预期 [7] - 玉米价格上行空间有限，因库存国产玉米、进口玉米及国产稻谷可适时投放市场 [12]

市场表现 - 6月12日港股收盘恒生指数下跌1 36%报24035 38点 木薯资源股价上涨12 64%至0 098港元/股 成交量18万股 成交额1 58万港元 振幅14 94% [1] - 最近一个月木薯资源累计涨幅0% 今年以来累计跌幅2 25% 跑输恒生指数21 47%的涨幅 [2] 财务数据 - 截至2024年9月30日 公司营业总收入4 05亿元 同比减少47 54% 归母净利润-815 04万元 同比减少155 09% [2] - 毛利率7 58% 资产负债率63 63% [2] 行业估值 - 食物饮品行业市盈率TTM平均值23 55倍 行业中值8 41倍 木薯资源市盈率-0 37倍 行业排名第88位 [3] - 可比公司市盈率：其他原生态牧业4 25倍 第一太平5 09倍 正乾金融控股5 43倍 威扬酒业控股5 51倍 椰丰集团5 54倍 [3] 公司背景 - 亚洲木薯资源控股为国际综合性木薯干供应商 1984年成立 2003-2014年为泰国最大木薯干出口商及中国最大供应商 [4] - 泰国与中国双边木薯贸易占全球三分之二 公司占两国贸易额30%以上 [4] - 业务覆盖东南亚采购 仓储 船运物流 中国销售 客户包括燃料乙醇 食用酒精及化工企业 [4] - 运营泰国9个仓库码头 柬埔寨 老挝 越南设分公司 中国5城市设分支机构 [4] - 木薯干淀粉含量达67%以上 高于泰国标准65% 首创"365日开放收购政策"保障供应链稳定 [4]