经济运行基本面 - 1-5月肇庆市外贸进出口总值169.4亿元人民币，同比增长15.5%，增速位列大湾区9地市第3位、全省第3位 [2] - 出口121.3亿元增长9.2%，进口48.1亿元增长35.1%，进口增速显著高于出口 [2] 工业 - 规模以上工业增加值同比增长4.4%，制造业和电力热力燃气及水生产供应分别增长4.5%和5.2%，采矿业下降22.7% [3] - 计算机通信设备制造业（+15.1%）、电气机械制造业（+28.2%）、汽车制造业（+15.0%）是主要增长驱动力，合计拉动规上工业增加值增长3.67个百分点 [3] - 现代产业体系加速构建，先进制造业（+17.7%）、装备制造业（+21.6%）、先进装备制造业（+33.7%）增速显著高于工业整体水平 [3] 投资 - 固定资产投资同比下降7.8%，基础设施投资逆势增长17.4%，工业投资下降10.3%，房地产开发投资大幅下降42.3% [4] - 商品房销售面积79.6万平方米（-34.1%），销售额45.52亿元（-35.1%） [4] 进出口结构 - 加工贸易进出口42.2亿元（+55%），连续4个月保持50%以上增速，一般贸易进出口127.1亿元（+6.4%） [5] - 民营企业进出口106.7亿元（+20%）占比63%，外商投资企业进出口57.4亿元占比33.9% [6] - 机电产品出口58.9亿元（+14.1%）占出口总值48.6%，高新技术产品出口增长23.7%，未锻轧铜及铜材出口激增64.6% [6] - 金属原料进口34.8亿元（+53.7%）占进口总值72.3%，其中未锻轧铜及铜材进口8.7亿元（+9.6倍） [6] - 市场多元化明显，对东盟（+39.2%）、日本（+27.2%）、非洲（+200%）进出口增速突出 [6] 消费 - 社会消费品零售总额525.11亿元（+3.7%），城镇消费增速（+4.0%）快于乡村（+2.6%） [7] - 智能家电销售爆发式增长，限额以上智能家用电器类（+1022.8%）、能效1-2级商品（+363.7%）带动家电整体增长198% [7] - 公共网络零售额占比达64.4%（同比+5.4pct），文化办公用品（+90.9%）、日用品（+30.1%）增长显著 [7] 金融与物价 - 5月末本外币存款余额4138.07亿元（+11.1%），贷款余额3578.47亿元（+6.8%） [7] - 1-5月CPI同比下降0.2%，5月食品价格（-1.3%）和非食品价格（-0.7%）双降 [7]

LME金属期货涨跌互现，美元波动与中东紧张局势交织，后续价格走势如何演绎？中国铝矿砂进口大 增，未锻轧铜出口下滑，供需格局生变？ 相关链接 期货热点追踪 ...

美元走势与铜价表现 - 美元走软助推LME期铜微幅走升，三个月期铜最新上涨0.46%至每吨9,713美元 [1] - 美元指数最新跌0.1%，美元走软使以美元计价的商品对持有其他货币的投资者更便宜 [1] - 以色列与伊朗冲突导致风险厌恶情绪增加，限制了铜价涨幅 [1] 宏观经济与市场情绪 - 中东地区石油供应忧虑推升油价，高油价可能不利全球经济成长并推升通胀 [1] - 美国经济增速放缓，5月零售销售降幅高于市场预期，与关税政策调整有关 [1] - ANZ分析师指出整体市场风险厌恶情绪令基本金属承压 [1] 中国金属进出口数据 - 中国2025年5月铝矿砂及其精矿进口量1,751万吨，同比增加29.4% [1] - 中国1-5月铝矿砂及其精矿进口量8,518万吨，同比增加33.1% [1] - 中国5月未锻轧铜及铜材出口量114,171吨，同比下降23.6% [1] - 中国1-5月未锻轧铜及铜材出口量594,797吨，同比增长25.2% [1] 其他基本金属价格表现 - 三个月期铝下跌0.02%至每吨2,550美元 [2] - 三个月期锌上涨0.55%至每吨2,653美元 [2] - 三个月期铅上涨0.18%至每吨1,979.5美元 [2] - 三个月期镍微幅上涨0.24%至每吨14,960美元 [2] - 三个月期锡上涨1.11%至每吨32,625美元 [2]

| | | 撰写人：王福辉 从业资格证号：F03123381 投资咨询从业证书号：Z0019878 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 | | | | 环比 | | | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) 77,920.00 | | -180.00↓ LME3个月铜(日,美元/吨) | 9,507.00 | -26.50↓ | | 期货市场 | 主力合约隔月价差(日,元/吨) 250.00 | | -10.00↓ 主力合约持仓量:沪铜(日,手) | 153,061.00 | -10259.00↓ | | | 期货前20名持仓:沪铜(日,手) 8,104.00 | | +1294.00↑ LME铜:库存(日,吨) | 168,825.00 | -1925.00↓ | | | 上期所库存:阴极铜(周,吨) 108,142.00 | | +27437.00↑ LME铜:注销仓单(日,吨) | 66,000.00 | -450.00↓ | | | 上期所仓单:阴极铜(日,吨) 31,754.00 | | ...

沪铜产业日报 2025/5/20 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 研究员: 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建 议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发， 需注明出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | | | 撰写人：王福辉 从业资格证号：F03123381 投资咨询从业证书号：Z0019878 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) | 77,540.00 | -280.00↓ LME3个月铜(日,美元/吨) | 9,470. ...

大宗商品进口数据 农副产品 - 大豆4月进口量608万吨，1-4月累计2319万吨，同比分别下降29.1%和14.6% [1] - 食用植物油4月进口量480万吨，1-4月累计203万吨，同比分别下降2.5%和11.8% [1] - 棕榈油4月进口量16万吨，同比增长6.4%，但1-4月累计54万吨同比下降22.8% [1] - 菜子油及芥子油4月进口量18万吨，1-4月累计191万吨，同比分别增长18.4%和35.6% [1] - 食糖4月进口量13万吨，同比增长148.5%，但1-4月累计28万吨同比下降77.3% [1] - 棉花4月进口量6万吨，1-4月累计40万吨，同比分别下降82.2%和71.1% [1] 矿砂及金属 - 铁矿砂及其精矿4月进口量10314万吨，1-4月累计38836万吨，同比分别下降1.5%和5.5% [1] - 铜矿砂及其精矿4月进口量292万吨，1-4月累计1003万吨，同比分别增长25.6%和7.8% [1] - 铝矿砂及其精矿4月进口量2068万吨，1-4月累计6770万吨，同比分别增长45.4%和34.2% [2] - 未锻轧铜及铜材4月进口量44万吨，1-4月累计174万吨，同比分别增长0.2%和下降3.9% [2] - 未锻轧铝及铝材4月进口量37万吨，1-4月累计132万吨，同比分别下降3.8%和11.4% [2] 能源化工 - 煤及褐煤4月进口量3783万吨，1-4月累计15267万吨，同比分别下降16.4%和5.3% [2] - 原油4月进口量4806万吨，1-4月累计18303万吨，同比分别增长7.5%和0.5% [2] - 成品油4月进口量357万吨，1-4月累计1292万吨，同比分别下降32.9%和25.6% [2] - 天然气4月进口量未明确，1-4月累计6683万吨，同比下降9.2% [2] - 乙二醇4月进口量66万吨，1-4月累计262万吨，同比分别增长6.1%和31.3% [2] - 天然及合成橡胶4月进口量69万吨，1-4月累计287万吨，同比分别增长31.1%和23.2% [2] - 纸浆4月进口量289万吨，同比下降10.3%，但1-4月累计1253万吨同比增长1% [2] - 玻璃纤维及其制品4月进口量10171吨，1-4月累计36440吨，同比分别增长21.9%和11.4% [2]

外贸总体表现 - 前4个月河南外贸进出口2757.7亿元 同比增长29.5% 高于全国增速27.1个百分点 创历年同期新高 [1] - 出口1879.5亿元 增长44.1% 进口878.2亿元 增长6.5% 贸易顺差1001.3亿元 扩大108.6% [1] - 13个地市进出口实现正增长 郑州增长44.6% 拉高全省外贸增速26.9个百分点 [3] 贸易方式 - 加工贸易和保税物流合计进出口1552.7亿元 增长38.7% 占比56.3% 提升3.7个百分点 [2] - 加工贸易进出口907.8亿元 增长33.6% 保税物流进出口644.9亿元 增长46.7% [2] - 一般贸易进出口1192.9亿元 增长19.1% [2] 进出口主体 - 有进出口实绩企业1.04万家 同比增加10.9% 净增1021家 [2] - 进出口值超5000万元企业358家 数量同比增加29家 占全省外贸85.4% [2] - 外商投资企业进出口582.1亿元 增速达80.2% [2] 进出口市场 - 对东盟进出口352.5亿元 增长11% 对欧盟进出口329.7亿元 增长19.2% [3] - 对日本进出口199.6亿元 增速高达166.8% [3] - 对"一带一路"国家进出口1315.4亿元 增长18.5% 占比47.7% [3] - 对RCEP成员国进出口832亿元 增长36.1% 占比30.2% [3] 出口产品结构 - 机电产品出口1216.8亿元 增长68.6% 占出口总值64.7% [3] - 劳动密集型产品出口97.8亿元 微增0.2% 农产品出口50.8亿元 增长24.3% [3] - 白银出口42.9亿元 增长26.2% [3] 进口产品结构 - 机电产品进口476.4亿元 增长8.7% [3] - 未锻轧铜及铜材进口34.8亿元 增速达179.1% 原油进口32.4亿元 增长38.7% [3] - 农产品进口52.3亿元 增长31.9% [3]

2025年前4个月中国货物贸易进出口情况 - 前4个月货物贸易进出口总值14.14万亿元人民币，同比增长2.4% [1] - 出口8.39万亿元，增长7.5%；进口5.75万亿元，下降4.2% [1] - 4月份进出口总值3.84万亿元，增长5.6% [2] - 4月份出口2.27万亿元，增长9.3%；进口1.57万亿元，增长0.8% [2] 进出口贸易方式 - 一般贸易进出口9.05万亿元，增长0.6%，占外贸总值64% [3] - 加工贸易进出口2.54万亿元，增长6.6%，占18% [3] - 保税物流方式进出口2.04万亿元，增长7% [3] 主要贸易伙伴 - 东盟为第一大贸易伙伴，贸易总值2.38万亿元，增长9.2% [4] - 欧盟为第二大贸易伙伴，贸易总值1.78万亿元，增长1.1% [4] - 美国为第三大贸易伙伴，贸易总值1.44万亿元，下降2.1% [4] - 对共建"一带一路"国家进出口7.25万亿元，增长3.9% [4] 民营企业进出口 - 民营企业进出口8.05万亿元，增长6.8%，占外贸总值56.9% [5] - 民营企业出口5.47万亿元，增长8.1%，占出口总值65.1% [5] - 民营企业进口2.58万亿元，增长4.2%，占进口总值45% [5] 出口商品结构 - 机电产品出口5.04万亿元，增长9.5%，占出口总值60.1% [6] - 自动数据处理设备及其零部件出口4587.1亿元，增长5.6% [6] - 集成电路出口4051.5亿元，增长14.7% [6] - 汽车出口2649.8亿元，增长4% [6] 进口商品情况 - 铁矿砂进口3.88亿吨，减少5.5%，均价每吨710.4元，下跌17.8% [7] - 原油进口1.83亿吨，增加0.5%，均价每吨3936.7元，下跌8% [7] - 煤进口1.53亿吨，减少5.3%，均价每吨569.6元，下跌22.2% [7] - 机电产品进口2.23万亿元，增长5.7% [7] 其他重要数据 - 高技术产品进出口1.52万亿元，增长7.4% [9] - 民营企业拉动同期整体进出口增长3.7个百分点 [9] - 对周边国家进出口5.1万亿元，增长5.1% [9]

大宗商品进口情况 - 铁矿砂进口量3.88亿吨，同比减少5.5%，进口均价每吨710.4元，同比下跌17.8% [1] - 原油进口量1.83亿吨，同比增加0.5%，进口均价每吨3936.7元，同比下跌8% [1] - 煤进口量1.53亿吨，同比减少5.3%，进口均价每吨569.6元，同比下跌22.2% [1] - 天然气进口量3899.4万吨，同比减少9.2%，进口均价每吨3318.3元，同比下跌6.1% [1] - 大豆进口量2319万吨，同比减少14.6%，进口均价每吨3283.2元，同比下跌15% [1] - 成品油进口量1292.2万吨，同比减少25.6%，进口均价每吨4381.8元，同比上涨1.6% [1] 工业原材料进口情况 - 初级形状塑料进口量952.5万吨，同比减少1.1%，进口均价每吨1.05万元，同比下跌0.5% [1] - 未锻轧铜及铜材进口量174.2万吨，同比减少3.9%，进口均价每吨6.9万元，同比上涨8.5% [1] 机电产品进口情况 - 机电产品进口金额2.23万亿元，同比增长5.7% [1]

出口表现分析 - 3月出口同比增速录得12.4%，较1-2月回升超10个百分点，环比增速高于近5年中位数，指向出口较强 [1] - 出口回升主因基数大幅走低（去年基数下降超14个百分点）、抢出口和春节前置影响 [2] - 数量因素拉动出口上行，价格拖累增加，劳动密集型产品数量拉动显著回升，电子和机械价格拖累增加 [4] 地区与品类表现 - 新兴市场出口增幅更高：非洲（37.5%）、拉丁美洲（23.3%）、"一带一路"国家（15.1%）和俄罗斯（1.9%）增幅均超10个百分点 [6] - 发达经济体出口增速相对较低：美国（8.8%）、欧盟（9.9%） [6] - 劳动密集型产品因抢出口拉动显著：鞋靴（10%）、服装（9.3%）和纺织（16.5%）增幅均超15个百分点 [9] - 机械行业表现分化：灯具照明装置（24.3%）、通用机械设备（25.3%）和汽车零配件（12.7%）同比增幅超10个百分点 [9] 进口表现分析 - 3月进口同比增速为-4.3%，较1-2月上升超4个百分点，环比增速高于近5年均值 [11] - 进口回升主因低基数和国内需求改善，东盟（10%）、RCEP（-1.4%）和"一带一路"（-1.8%）国家进口增幅超4个百分点 [11] - 能源类产品进口回落明显：成品油（-28.7%）、煤（-30.2%）和天然气（-20.5%）降幅超5个百分点 [13] - 电子产品进口分化：自动数据处理设备（131.7%）增幅显著，超75个百分点 [13] 未来出口展望 - 中美关税已达顶峰，对美出口或通过转口贸易应对，催生抢出口现象，出口整体将回落，年中或探底 [15] - 4月初对等关税计划或是阶段高点，随着美国与各国贸易逆差收窄，税率可能调降 [15] - 美国政策反复显示其难以承受关税影响，中美贸易合作空间仍存 [15] 贸易顺差变化 - 3月贸易顺差为1026.4亿美元，较1-2月减少678.8亿美元 [15]