公司概况与历史沿革 - 公司始建于1949年，自1967年开始生产机油泵，具备丰富的行业技术沉淀，并于2016年在上海证券交易所上市 [1] - 公司是泵类产品领军企业，业务范畴已从发电机泵类产品拓展至变速器油泵、电子泵类、减速器、电机、具身智能关节模组、轻量化材料等多个领域 [1] - 公司凭借深厚的技术积累与制造实力，与国内外众多知名客户建立了长期稳定的战略配套合作关系 [1] 传统与新兴业务驱动因素 - **柴油机油泵**：柴油发电系统是数据中心的后备应急电源，机油泵为其主要成本，占比达15% [1] - **柴油机油泵**：AI技术快速发展带动算力需求爆发，数据中心建设高景气有望带动上游机油泵市场规模持续扩容 [1] - **电子泵**：随着电动汽车市场渗透率快速提升，且新能源汽车热管理系统单车价值量高于传统燃油车，作为其重要组成部分的电子泵有望持续放量 [1] 人形机器人相关业务布局 - **精密减速器**：全资子公司美湖传动已具备年产5万套精密谐波减速器、年产500万台套精密齿轮的生产能力，产品矩阵完善 [2] - **精密减速器**：子公司美湖重庆正规划建设10万套谐波减速器产能 [2] - **具身智能关节模组**：公司具备该模组全流程产品开发及量产能力，核心功能件均自研自产 [2] - **具身智能关节模组**：子公司美湖重庆正规划建设10万套关节模组产能 [2] - **轻量化材料**：控股子公司苏州莱特已实现粉末冶金零部件在杭州头部机器人厂商机器狗上的实测应用，并向多家头部机器人厂商提交样件 [2] - **轻量化材料**：控股子公司美湖诺维专注于高性能聚醚醚酮（PEEK）材料研发与精密零部件制造，赋能机器人与高端制造新赛道 [2] 财务预测与投资建议 - 预计公司2025-2027年归母公司净利润分别为1.94亿元、2.30亿元、2.86亿元，同比增长17.1%、18.6%、24.2% [2] - 公司作为油泵领域细分市场龙头，技术成熟、产品质量领先、主业增长稳健且积极拓展新能源车型 [2] - 公司受益于AIDC（人工智能数据中心）及人形机器人的新成长曲线，业绩确定性较强 [2]

公司业务布局 - 前瞻布局机器人+AI业务 推进"汽车+泛工业"双轮驱动战略[1] - 产品年产能包括机械水泵800万只 排气歧管460万只 涡壳800万只 机油泵120万只 新能源热管理部件超800万只[1] - 海外生产基地龙泰公司正处于投产阶段[1] 行业发展机遇 - 新能源车渗透率提升带动电子水泵等产品需求增长[1] - 混动汽车放量推动涡壳等产品销量上升[1] - 机器人及AI业务发展使公司有望共享新兴行业红利[1] 财务业绩预测 - 预计2025年归母净利润4.5亿元 同比增长37%[1] - 预计2026年归母净利润5.8亿元 同比增长28%[1] - 预计2027年归母净利润7.1亿元 同比增长23%[1]

公司调研概况 - 瑞达基金近期对飞龙股份进行特定对象调研及现场参观 [1] 飞龙股份业绩表现 - 2025年上半年业绩上涨主要得益于原材料价格平稳、优化产品结构和加强管理 [1] 产能布局 - 公司年产能包括机械水泵800万只、排气歧管460万只、涡壳800万只、机油泵120万只、新能源热管理部件超800万只 [1] 客户与市场 - 海外主要供应涡壳、排气歧管、机械水泵和电子水泵 客户涵盖博格华纳、康明斯等50多家 [1] - 龙泰公司承接海外订单并与通用、福特、康明斯等合作 持续开拓东南亚市场 [1] 海外业务发展 - 海外营收增长具有可持续性 [1] - 龙泰公司于2025年6月26日竣工试生产 成为公司全球化布局的首个海外智慧工厂 [1] - 海外工厂将有效规避国际贸易风险 增强供应链韧性 [1] 新业务拓展 - 公司正加速布局人形机器人业务 提供核心零部件和液冷方案 [1] 基金管理人概况 - 瑞达基金资产管理规模全部公募基金0.89亿元 排名205/210 [2] - 非货币公募基金规模0.89亿元 排名177/210 [2] - 管理公募基金数6只 排名170/210 [2] - 旗下公募基金经理2人 排名180/210 [2] 基金产品表现 - 旗下最近一年表现最佳产品为瑞达先进制造混合型发起式C 最新单位净值1.45 近一年增长83.47% [2]

公司业务与产能 - 飞龙股份2025年上半年业绩上涨主要得益于原材料价格平稳、优化产品结构和加强管理 [1] - 公司年产能包括机械水泵800万只、排气歧管460万只、涡壳800万只、机油泵120万只、新能源热管理部件超800万只 [1] - 海外主要供应涡壳、排气歧管、机械水泵和电子水泵 客户涵盖博格华纳、康明斯等50多家 [1] 海外业务布局 - 龙泰公司由中泰员工组成 已承接海外订单并与通用、福特、康明斯等合作 持续开拓东南亚市场 [1] - 龙泰公司于2025年6月26日竣工试生产 成为公司全球化布局的首个海外智慧工厂 [1] - 海外营收增长具有可持续性 海外工厂将有效规避国际贸易风险并增强供应链韧性 [1] 新业务拓展 - 公司正加速布局人形机器人业务 提供核心零部件和液冷方案 [1]