2025年Q2财务业绩 - 公司实现收入5.66亿美元 环比增长4.6% 同比增长18.3% 主要得益于晶圆出货量上升 [1] - 归母净利润0.08亿美元 环比大幅增长112.1% 同比增长19.2% 环比增长主要由于毛利率优化、外汇损失收敛、财务费用下降及政府补贴上升 [1] - 晶圆季出货量130.5万片等效八英寸晶圆 环比增长6.0% 同比增长18.0% [1] - 产能利用率达108.3% 环比提升5.6个百分点 同比提升10.4个百分点 [1] - 毛利率10.9% 环比提升1.7个百分点 同比提升0.4个百分点 主要受益于产能利用率提升及平均销售价格上涨 部分被折旧成本上升抵消 [1] - 模拟与电源管理业务营收1.61亿美元 环比增长17.8% 同比增长59.3% BCD工艺产品呈现供不应求态势 需求达公司原先预期的两倍 [1] 2025年Q3业绩指引 - 公司预期Q3收入6.2-6.4亿美元 中值环比增长11.3% 同比增长19.7% 显著高于彭博一致预期的6.03亿美元 [2] - Q3毛利率指引10%-12% 高于彭博一致预期的9.3% [2] - 收入增长动力来自与"China-for-China"战略客户如意法半导体的合作项目下半年开始贡献收入 Fab 9新厂产能逐步释放以及BCD业务收入持续增长 [2] - 毛利率超预期主要因公司自Q2起实施提价 效应将在下半年持续显现 部分产品计划下半年提价个位数百分比 集中于12英寸和IC平台业务 [2] 产能与战略进展 - Fab 9新厂产能处于爬坡阶段 虽带来折旧成本压力 但通过提价策略有效对冲了对毛利率的影响 [2] - "China-for-China"战略持续推进 与欧洲客户合作深化 为下半年收入提供新增长点 [2][3] - 公司产能利用率持续高位运行 Q2达108.3% 显示强劲的产能消化能力 [1] 长期盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为24.17亿美元、30.04亿美元、32.49亿美元 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.87亿美元、1.82亿美元、2.47亿美元 [3] - 预计2025-2027年摊薄每股收益分别为0.05美元、0.10美元、0.15美元 [3] - 基于2026年每股净资产给予1.5倍市净率 按1美元兑7.85港元汇率测算 目标价44.43港元 维持买入评级 [3]

华虹半导体2025年第二季度财报核心观点 - 公司二季度实现销售收入5.661亿美元，同比增长18.3%，环比增长4.6% [2] - 毛利率10.9%，同比上升0.4个百分点，环比上升1.7个百分点 [2] - 归母净利润800万美元，同比增长19.2%，环比增长112.1% [2] - 基本每股盈利0.005美元，同比增长25%，环比增长150% [2] - 公司表示在全球贸易及晶圆代工市场波动的背景下，聚焦核心竞争力提升初见成效 [3] 财务表现 - 销售收入5.661亿美元，其中8吋晶圆销售2.323亿美元，12吋晶圆销售3.338亿美元 [4] - 毛利率10.9%，经营开支9791.7万美元，其他收入净额1060.2万美元 [3] - 税前损失2570.4万美元，同比改善23.0%，环比改善53.6% [3] - 净利润率-5.8%，同比改善2.9个百分点，环比改善3.8个百分点 [3] - 付运晶圆130.5万片(8吋等值)，同比增长18.0%，环比增长6.0% [3] 收入结构分析 按产品类别 - 晶圆销售收入5.41076亿美元，占总收入95.6%，同比增长19.4% [5] - 其他收入2498.9万美元，占总收入4.4%，同比下降0.8% [5] 按晶圆尺寸 - 8吋晶圆收入2.323亿美元，占比41.0%，同比下降5.4% [6] - 12吋晶圆收入3.33757亿美元，占比59.0%，同比大增43.2% [6] 按地域 - 中国收入4.69674亿美元，占比83.0%，同比增长21.8% [7] - 北美收入5300.7万美元，占比9.4%，同比增长13.2% [7] - 亚洲其他地区收入2864.7万美元，占比5.0%，同比下降1.2% [7] - 欧洲收入1473.7万美元，占比2.6%，同比下降14.2% [7] 运营数据 - 产能利用率108.3%，同比上升10.4个百分点，环比上升5.6个百分点 [7] - 末月产能44.7万片8吋等值晶圆 [7] - 付运晶圆130.5万片(8吋等值)，同比增长18.0%，环比增长6.0% [7] 技术平台表现 - 嵌入式非易失性存储器收入1.41158亿美元，同比增长2.9% [9] - 独立式非易失性存储器收入2760.3万美元，同比增长16.6% [9] - 功率器件收入1.66713亿美元，同比增长9.4% [9] - 逻辑及射频收入6858.9万美元，同比增长8.0% [9] - 模拟与电源管理收入1.61154亿美元，同比大增59.3% [9] 制程工艺进展 - 65nm及以下先进工艺收入1.25537亿美元，同比增长27.4% [10] - 90nm及95nm节点收入1.45447亿美元，同比大增52.6% [10] - 0.11μm及0.13μm收入6401.1万美元，同比下降6.8% [10] - 0.35μm及以上收入2.00837亿美元，同比增长9.7% [10] 终端应用市场 - 消费电子收入3.5737亿美元，占比63.1%，同比增长19.8% [11] - 工业及汽车收入1.2915亿美元，占比22.8%，同比增长16.7% [11] - 通信收入7163.8万美元，占比12.7%，同比增长20.4% [11] - 计算收入790.7万美元，占比1.4%，同比下降21.5% [11] 公司战略定位 - 全球领先的特色工艺纯晶圆代工企业 [11] - 专注于嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理和逻辑与射频等特色工艺技术 [11] - 秉持"8英寸+12英寸"、先进"特色IC+Power Discrete"发展战略 [11]