核心观点 - 国内两大晶圆厂中芯国际、华虹公司第二季度销售收入均实现同比高两位数增长，盈利能力大幅提升 [2] - 两家公司产能利用率大幅提升，中芯国际接近满产，华虹公司产能利用率超过100% [2][9] - 两家公司第三季度营收指引乐观，华虹公司预计第三季度销售收入约在6.2亿美元至6.4亿美元之间 [20] 第二季度营收表现 - 中芯国际第二季度销售收入为22.09亿美元，环比下降1.7%，同比增长16.2% [4] - 中芯国际第二季度毛利为4.5亿美元，环比下降11.1%，同比大幅上升69.7% [4] - 中芯国际第二季度毛利率为20.4%，环比下降2.1个百分点，同比提升6.5个百分点 [4] - 华虹公司第二季度销售收入5.661亿美元，同比增长18.3%，环比增长4.6% [6] - 华虹公司第二季度毛利率为10.9%，同比提升0.4个百分点，环比提升1.7个百分点 [6] - 华虹公司母公司拥有人应占利润为800万美元，同比上升19.2%，环比上升112.1% [6] 产能利用率 - 中芯国际第二季度产能利用率为92.5%，环比增长2.9个百分点，同比提升7.3个百分点 [10] - 华虹公司第二季度产能利用率达到108.3%，环比今年第一季度的102.7%、同比2024年第二季度的97.9%均有提升 [12] - 华虹公司产能利用率创下近几个季度以来的新高 [12] 营收构成 - 中芯国际在工业和汽车的收入占比持续增长，第二季度占比为10.6%，第一季度、2024年第二季度分别为9.6%、8.1% [15] - 中芯国际消费电子业务营收占比持续提升 [15] - 华虹公司第二季度闪存产品、超级结及MOSFET产品、电源管理产品市场需求旺盛 [15] - 华虹公司模拟与电源管理业务收入同比增长59.3%，占比从21.1%提升至28.5% [16] 第三季度展望 - 华虹公司预计第三季度销售收入约在6.2亿美元至6.4亿美元之间 [20] - 华虹公司预计第三季度毛利率约在10%至12%之间 [20] - 华虹公司无锡新12英寸产线稳步推进产能爬坡，将实现从产能规模到技术生态的全面升级 [20]