棕榈油市场 - 马来西亚衍生品交易所毛棕榈油期价于2月26日收盘下跌，基准2605合约报价4005令吉/吨，约合1030.6美元/吨，下跌48令吉或1.2%，主要因国际原油价格走低、棕榈油出口疲软以及令吉汇率走强 [1] 大豆及豆油市场 - 芝加哥期货交易所大豆期价于2月26日收盘下跌，基准期约收低0.20%，3月期价下跌0.50美分至1147.75美分/蒲，主要因大豆出口销售疲软以及多头获利平仓 [1] - 截至2月19日，2025/26年度美国大豆销售总量为3565万吨，较去年同期的4389万吨减少18.8%，其中对华销售1066.4万吨，较去年同期的2095.0万吨减少49.1% [1] - 截至2月18日，阿根廷农户预售2025/26年度大豆535万吨，较一周前增加17万吨，销售2024/25年度大豆4380万吨，较一周前增加16万吨 [2] - 芝加哥期货交易所豆油期价于2月26日收盘上涨，基准期约收高1.8%，3月期价上涨1.03美分至61.29美分/磅，主要因美国环保署计划调整生物燃料义务分配 [2] 油菜籽市场 - 洲际交易所加拿大油菜籽期价于2月26日收盘上涨，基准期约收高0.2%，主要跟随芝加哥豆油期价走势，3月期价上涨0.9加元至680.6加元/吨 [2] 玉米市场 - 芝加哥期货交易所玉米期价于2月26日上涨，5月期价上涨3.5美分至443.5美分/蒲式耳，市场预期3月底确定的美国生物燃料政策或利好玉米市场 [3] 小麦市场 - 美国小麦期货价格于2月26日互有涨跌，CBOT软红冬麦5月期价上涨6美分至571.75美分/蒲式耳，KCBT硬红冬麦5月期价下跌2美分至562.25美分/蒲式耳，影响因素包括印度3月可能出现高温天气以及美国部分地区将出现有利降雨 [3] - 截至2月19日当周，美国2025/26年度小麦出口净销售量为24.3万吨，周环比减少16%，较四周均值减少43%，当周出口量为54万吨，周环比增长67%，较四周均值增长28% [3] - 截至2月19日，美国本年度累计出口销售小麦2284.12万吨，同比增长14.6% [3] 大米市场 - 2025/26年度前七个月，巴基斯坦大米出口额下降40.5%至13.1亿美元，主要因印度重返国际市场挤压其份额，非巴斯马蒂大米出口量从315万吨降至200万吨，巴斯马蒂大米出口量从49万吨降至44吨 [4] - 为缓解出口商压力并提高竞争力，巴基斯坦商务部于1月份发布通知，允许对价格高于750美元/吨的巴斯马蒂大米出口给予离岸价9%的退税 [4]

棕榈油价格走势 - 在春节假期市场人气低迷的情况下，棕榈油价格在亚洲早盘下跌[1] - 马来西亚衍生品交易所5月交割的毛棕榈油期货合约下跌4林吉特，至每吨4,042林吉特[1] 技术分析与预测 - 技术分析预测毛棕榈油期货可能继续走低[1] - 毛棕榈油期货的阻力位在每吨4,201林吉特，支撑位在每吨3,976林吉特[1] - 只要价格保持在每吨4,201林吉特的阻力位下方，前景就依然负面[1]

市场走势预期 - 马来西亚毛棕榈油期货开盘可能上涨 主要反映了外部植物油市场走强[1] - 芝加哥豆油期货大幅攀升 将有助于提振马来西亚毛棕榈油期货早盘表现[1] 价格驱动因素 - 特朗普政府计划在3月初敲定2026年生物燃料掺混配额 受此消息提振[1] - 马来西亚棕榈油出口改善对价格具有支持意义[1] - 1月上半月马来西亚棕榈油出口量环比增长17.5%到18.6%[1] 价格制约因素 - 国际原油期货下挫将制约大盘的上涨势头[1] - 印尼取消今年原计划推出的B50生物柴油计划将制约大盘的上涨势头[1] - 马来西亚棕榈油库存增加将制约大盘的上涨势头[1]

报告核心观点 棕榈油 - 国际市场上，马来西亚BMD毛棕榈油期货破位下跌迹象明显，受产量增加和出口放缓影响，短线有继续下跌压力，预计寻求4000 - 4100令吉支撑，关注MPOB报告后能否站稳4000令吉 [3] - 国内市场上，大连棕榈油期货受马棕拖累下跌，短线有跌至8500元压力，关注能否在此止跌；后市可能跟随马棕止跌上扬，维持近弱远强观点 [3] 豆油 - 国内豆油供应充足、需求清淡，油厂受大豆进口成本支撑，多空并存；连豆油1月合约接近8000元，短期受该价位支撑，若CBOT大豆与豆油下跌，连豆油可能破位下跌后反弹，若未下跌则窄幅震荡后反弹 [4] 豆粕 - 大连豆粕01合约震荡走高，受进口成本和油脂板块影响，短线跟随美豆波动，需警惕获利盘导致价格回探3000元，整体上行趋势未改；现货价格在3000 - 3200元/吨区间整理 [16] 油脂油料价格信息 油脂月间及品种间价差 | 合约 | 单位 | 价格 | 今日涨跌(幅) | | --- | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 元/吨 | -50 | -4 | | Y - P 01 | 元/吨 | -636 | 24 | | P 5 - 9 | 元/吨 | 202 | -18 | | Y - P 05 | 元/吨 | -856 | 34 | | P 9 - 1 | 元/吨 | -152 | 22 | | Y - P 09 | 元/吨 | -746 | 18 | | Y 1 - 5 | 元/吨 | 170 | 0 | | Y/M 01 | / | 2.6905 | 0% | | Y 5 - 9 | 元/吨 | 92 | 0 | | Y/M 05 | / | 2.829 | 0% | | Y 9 - 1 | 元/吨 | -262 | 0 | | Y/M 09 | / | 2.6846 | 0% | | OI 1 - 5 | 元/吨 | 281 | -38 | | OI/RM 01 | / | 3.9456 | -0.58% | | OI 5 - 9 | 元/吨 | 3 | -5 | | OI/RM 05 | / | 3.9031 | 0% | | OI 9 - 1 | 元/吨 | -284 | 43 | | OI/RM 09 | / | 3.7574 | -0.82% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 元/吨 | 8664 | -1.14% | | 棕榈油05 | 元/吨 | 8722 | -1.04% | | 棕榈油09 | 元/吨 | 8586 | -0.3% | | BMD棕榈油主力 | 林吉特/吨 | 4097 | -2.61% | | 广州24度棕榈油 | 元/吨 | 8550 | -70 | | 广州24度基差 | 元/吨 | -144 | -6 | | POGO | 美元/吨 | 432.707 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 美元/吨 | -2.81 | -21.39 | [7] 豆油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 豆油01 | 元/吨 | 8110 | 0.17% | | 豆油05 | 元/吨 | 7920 | 0.57% | | 豆油09 | 元/吨 | 7840 | 0.65% | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 48.62 | -1.94% | | 山东一豆现货 | 元/吨 | 8270 | -30 | | 山东一豆基差 | 元/吨 | 172 | 40 | | BOHO（周度） | 美元/桶 | 44.654 | -10.122 | | 国内一豆 - 24度 | 元/吨 | -170 | 70 | [13] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3026 | 5 | 0.17% | | 豆粕05 | 2829 | 16 | 0.57% | | 豆粕09 | 2949 | 19 | 0.65% | | 菜粕01 | 2491 | 103 | 4.31% | | 菜粕05 | 2380 | 38 | 1.62% | | 菜粕09 | 2470 | 38 | 1.56% | | CBOT黄大豆 | 1115 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.1141 | 0 | 0% | [17] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 208 | 0 | | RM01 - 05 | 46 | -20 | | M05 - 09 | -117 | 2 | | RM05 - 09 | -90 | 4 | | M09 - 01 | -91 | -15 | | RM09 - 01 | 44 | 16 | [18][20] 豆菜粕现货及基差 | 品种 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | 豆粕日照现货 | 3040 | 20 | | 豆粕日照基差 | -1 | -7 | | 菜粕福建现货 | 2450 | 0 | | 菜粕福建基差 | 62 | 13 | | 豆菜粕现货价差 | 570 | 20 | | 豆菜粕期货价差 | 633 | 0 | [20]

行情表现 - 周一晚国内棕榈油期货2601合约收涨1.67%，报9482元/吨 [1] 库存数据 - 截至2025年第35周，全国重点地区棕榈油商业库存为61.01万吨，环比上周增加2.80万吨，增幅4.81% [2] - 库存同比去年增加1.65万吨，增幅2.77% [2] 行业动态与政策 - 锡兰种植者协会重申解除棕榈油种植禁令的呼吁，并表示现任政府积极接受提案，预计最新委员会将批准解除禁令 [2] - 印尼对美国棕榈油出口关税有望降至零，对价格构成利空 [3] - 印尼上调9月毛棕参考价至954.71美元/吨 [3] 供需基本面 - AmInvestment Bank预计毛棕榈油期货偏于下行，因产出季节性增加及投资者获利了结，支撑位看4353林吉特，阻力位看4429林吉特 [2] - 8月马来西亚棕榈油产量转降、出口增加，预计累库节奏放缓 [3] - 6月印尼棕榈油库存降至250万吨低位，前7个月毛棕及精棕累计出口同比大增10.95% [3] - 印尼及马来西亚生物柴油政策利多棕榈油消费预期，中国和印度存在采购需求 [3] 机构观点与操作建议 - 正信期货认为东南亚供需及政策仍有支撑，棕榈油短暂回调后重返9500附近，建议前期低位多单继续持有，新单逢低择机入场 [3] - 中辉期货指出基本面展望偏多，建议逢低看多思路为主，但因近日调整，继续追空需谨慎 [3]

国际棕榈油市场走势 - 马来西亚BMD毛棕榈油期货受产量增长打压 短线在4250令吉年线附近震荡[1] - 需关注期价能否有效站稳4250令吉后向上走强 否则将跌破年线支撑或趋弱至4000令吉[1] 国内棕榈油市场走势 - 大连棕榈油期货维持高位震荡 受马棕震荡调整拖累有望围绕9000元整理[1] - 关注连棕油期货能否有效站稳9000元 否则趋弱下探压力大[1] - 近期需关注20日均线得失及马棕能否站稳4250令吉[1] 豆油市场状况 - 近几日工厂成交好转 因部分市场人士看涨[1] - 现阶段工厂豆油库存继续增加 但终端需求将好转[1] - 高校开学和中秋备货将使下半月豆油库存有望减少[1] - 三大油脂中豆油价格优势明显 易替代棕油与菜油对基差报价有支撑 中长线偏强[1]