公司业务与产品布局 - 公司的ADAS主动感知清洗系统是在相关领域的前瞻性布局 [2] - 部分客户已陆续进入该系统的定点环节 [2] 产能与生产计划 - 针对已定点项目 公司将根据投产进度陆续配置气液混合式清洗系统产能 [2] - 配置的产能规模为25万套/年 [2] 市场前景与增长动力 - 在未来高级别自动驾驶领域 公司上述产品会有较好的市场前景 [2] - 该产品有望成为公司未来重要增长动力之一 [2]

公司业务与产品进展 - 公司的ADAS主动感知清洗系统属于前瞻性布局，部分客户已陆续进入定点环节 [1] - 针对已定点项目，公司将根据投产进度陆续配置气液混合式清洗系统产能，规模为25万套/年 [1] - 该产品在未来高级别自动驾驶领域有较好的市场前景，有望成为公司未来重要增长动力之一 [1]

公司业务与战略布局 - 公司主要从事车用电机技术与流体技术产品的研发、生产与销售，致力于成为全球领先的汽车电机技术解决方案供应商 [2] - 业务规划为四大单元：电机技术领域（电机业务、电动模块业务）与流体技术领域（驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务） [2] - 主生产基地在宁波，并在清远、沈阳、武汉、美国、泰国设立外部生产基地以贴近客户 [3] - 战略核心是夯实现有业务，实现电机业务“1+N”总成化发展，并优化清洗业务的客户结构与盈利水平 [8] 新产品与产能规划 - 针对ADAS主动感知清洗系统，部分客户已进入定点环节，公司将配置气液混合式清洗系统产能25万套/年 [6] - 泰国工厂一期以清洗泵、电机等部件为主，二期将拓展至主动感知清洗系统、热管理系统等总成类部件 [5] 研发与新赛道拓展 - 在人形机器人和工业自动化领域加强研发投入，重点方向包括谐波磁场电机技术和新型磁性材料，并已取得相关专利 [4] 财务与成本管理 - 毛利率受市场情况、业务结构、汇率及原材料价格等多重因素影响，短期内可能出现波动 [7] - 汽车产业链存在较大的成本改善压力，公司将通过提升成本优势与核心竞争力来保持毛利率的稳定 [7][8]

产能配置计划 - 公司将根据相关定点情况安排气液混合式清洗系统的投产进度 [1] - 计划配置的产能为25万套/年 [1] - 部分产能将投放于泰国生产基地 [1] 投资者关注点 - 投资者关注公司年初提及的25万套传感器主动清洗产品是否已投产 [3] - 投资者询问若未投产的具体原因 [3]

财务表现 - 25Q1营收2.03亿元，同比下滑16.04% [1] - 归母净利润0.42亿元，同比下滑35.48% [1] - 毛利率32.22%，同比下降4.57个百分点，环比下降0.28个百分点 [2] - 净利率20.61%，同比下降6.21个百分点，环比上升1.17个百分点 [2] - 期间费用率11.33%，同比上升3.48个百分点，环比上升1.25个百分点 [2] 业务分析 - 传统清洗业务持续承压，25Q1未改善 [2] - 电机业务因客户账期逾期问题暂缓供货，导致短期下滑 [2] - 滚筒电机产品进入量产爬坡周期，应用场景涵盖汽车、工业自动化及人形机器人 [3] - 泰国和美国生产基地陆续投产，推动全球化布局 [3] - 已获得Waymo、美团等客户的ADAS清洗系统批量定点项目 [3] - 规划配置气液混合式清洗系统产能25万套/年 [3] 增长驱动 - 谐波磁场电机技术与人形机器人定制化需求匹配，有望成为第三增长曲线 [3] - 预计2025~2027年营收分别为11.0亿元、12.7亿元、14.7亿元，年复合增速约15% [4] - 同期归母净利润预计为2.3亿元、2.7亿元、3.2亿元，年复合增速约15% [4] - 当前股价对应2025~2027年PE分别为27.5倍、23.5倍、19.9倍 [4] 战略布局 - ADAS清洗系统加速渗透，增量车型定点项目有望持续增加 [3] - 通过全球化生产基地提升供应链韧性 [3] - 新产品放量及定点项目落地将贡献业绩增量 [4]

公司经营情况 - 2025年一季度营业收入20,283.21万元，较上年24,158.93万元下降16.04%，净利润4,180.08万元，较上年6,478.89万元下降35.48% [3] - 2024年一季度毛利率36.79%，四季度降至32.5%，2025年一季度为32.22%，环比相对稳定 [3] 业务板块情况 传统清洗业务 - 传统清洗业务板块依旧承压，一季度未缓解 [3] - 坚持稳健经营，把控应收账款风险，谨慎选择项目及客户，控制长账期业务规模 [3] - 持续拓展客户群体，与新兴势力客户保持合作 [4] 电机业务 - 电机业务短期下滑，因部分客户账期逾期长，暂缓供货，后续会恢复正常 [3] 泰国工厂业务 - 泰国工厂设备调试顺利，部分客户验厂完成，进入投产爬坡期 [5] - 资产负担轻，产能扩张稳健，订单需求充分，有望带来新增长动力 [5] ADAS主动感知清洗系统业务 - 取得Waymo、美团等客户批量定点项目 [6] - 配置气液混合式清洗系统25万套/年产能，部分在泰国生产，产能布局依客户需求调整 [6] 机器人业务 - 与部分海外客户交流，自制样件并完成实物交流，需定制化匹配 [6] - 今年加速拓展国内客户，摸排主机厂策略，参加行业展会展示成果 [6] 谐波磁场电机技术业务 - 已应用于物流系统滚筒电机产品，进入量产爬坡期 [6] - 人形机器人领域定制方案获客户积极反馈，有望成第三大增长曲线 [6] - 车用电机领域拓展稳步推进，但量产规模少 [6] 其他情况 - 2024年对美国直销业务占整体业务约2.7%，关税上涨影响小 [7] - 已在泰国、美国等地布局产能，将优化产能布局和发展策略 [7]