纪要涉及的行业或者公司 公司为Marshall's，业务涉及屋顶产品、建筑产品、景观产品、水管理、即用型砂浆等领域 [3][4] 纪要提到的核心观点和论据 - **公司上半年业绩情况**：2025年上半年集团实现4%的收入同比增长，屋顶产品和建筑产品收入分别增长115%，Viridian Solar持续高速增长，Mali Roofing取得适度增长，水管理业务表现强劲，即用型砂浆业务受益于住房开发建设率的适度改善，景观产品上半年仅下降1%，较2024年下半年的11%降幅有显著改善 [3][4] - **市场现状及影响**：自5月以来市场活动水平放缓，宏观经济不确定性导致近期需求低迷，年内市场活动水平暂无改善迹象。砖块和砖石业务因维持定价纪律以保护利润率，利润预期将适度降低；景观业务受影响更大，原预期下半年活动水平提升未能实现，盈利能力预期下降。原因包括终端市场疲软与结构性产能过剩导致价格下行压力，建筑材料累积通胀使项目转向商品产品，需求从高附加值解决方案转移，且下半年需求预期降低，降低制造产量影响工厂生产效率，进而影响盈利能力 [5][6][7] - **景观业务改善计划**：景观业务绩效改善计划包括加强领导与调整组织架构、简化产品组合与提高运营效率、建立战略合作伙伴关系、推动商业和运营卓越。已部分关闭景观制造网络中的一个站点，预计年化节省约300万英镑，还将采取措施进一步降低成本和提高效率约600万英镑，总计年化收益900万英镑。对于部分无利可图的产品系列，将在下半年采取措施使其盈利或停止该产品线，预计2026年利润提升约250万英镑 [9][10] - **各业务盈利预期**：建筑产品盈利能力预期略有下降，但集团层面被屋顶业务的改善所抵消，下降是相对于预期而非上一年。景观业务全年预计接近盈亏平衡 [13][14] - **价格相关情况**：市场竞争方面，景观业务面临混凝土和进口石材的竞争，公司定价投资具有选择性。此前景观业务部分产品价格溢价超过20%不可持续，目标是将价格溢价调整至15%左右，未来将保持10 - 15%的溢价，不会与竞争对手进行低价竞争 [20][28][29] - **成本通胀情况**：今年薪资通胀约4%，国民保险缴款、国家最低工资等使成本增加300万英镑，其他投入成本通胀有通缩和通胀情况，但无重大净影响 [30] - **未来展望**：2026年成本削减计划预计带来600万英镑的利润提升，无利可图的产品系列调整预计带来250万英镑的利润增长。预计景观业务商业部分的改善计划效益将逐步显现，水管理和Viridian业务将取得进一步进展。景观业务中期仍有望实现销售回报率至少12%的目标，集团中期收入表现目标为1% - 3%，目前虽面临市场挑战，但公司正在夺回市场份额 [39][61][64] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 景观业务中商业和国内产品均受到价值工程影响，商业领域对关键砌块需求大增，公司计划将更多产能转移到东南部。景观业务订单簿在商业和国内领域都很强劲，且在商业领域赢得了规格并取代了竞争对手 [52][53][54] - 公司网络存在超过35%的闲置产能，作为市场领导者，公司正在进行网络优化，通过调整产品布局提高生产效率和运输效率，以匹配当前市场需求并保持应对市场复苏的灵活性 [41][43][44] - 公司预计全年净债务无变化，虽EBITDA生成预期下调，但将通过较低的税收支付、较低的资本支出以及管理营运资金来抵消，预计年末库存水平将降低 [47][48]

泰安市主城区排水管网更新改造工程概况 - 工程进入实施准备阶段 已由相关部门批准建设 建设资金为国有资金 项目出资比例100% 招标人为泰安市东岳城市服务有限公司 [1] - 工程建设地点位于泰安市主城区 涉及奈河 博阳路 泮河 双龙河 七里河等多区域 [1] - 主要建设内容包括改造DN600-1450雨水管网3500米 改造DN400-1200污水管网22633米 改造59处混接点 安装800套排水管网智能化终端感知设备 改建1座规模为85000立方米/日的污水提升泵站 [1] - 工程工期要求为480日历天 质量标准需符合国家或行业施工及验收规范规定的合格标准 [1] 招标范围及标段划分 - 招标范围涵盖施工图纸范围内所有相关工程及其保修 [2] - 工程划分为三个标段：一标段涉及博城路 泮河南岸等市政道路雨污水部分 二标段包含科山路 万官大街等市政道路及河道沿河污水部分 三标段涵盖南关大街 泮河大街等市政道路及河道沿河污水部分 [2] - 投标人可同时申报三个标段 但仅允许中一个标段 若同一单位在多个标段中同时排名第一 将由招标人选择其中标标段 [2] 工程招标控制价及投标信息 - 工程招标控制价总额为15088441786元 其中一标段4144213771元 二标段4898177377元 三标段6046050638元 [2] - 评标采用综合评估法 [2] - 投标人可于2025年7月17日起通过泰安市公共资源交易平台获取招标文件 [2]

公司业绩与订单情况 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润1200万元至1800万元 [2] - 2024年管道业务新签合同金额32.4亿元，同比增长0.78%，结转至以后报告期执行的合同金额为28.5亿元，同比增长26.93% [3] - 2025年2月与中国建筑第七工程局签订管材采购合同，金额2.77亿元，影响2025年至2026年业绩 [3] - 2025年3月中标引洮二期会宁县农业灌溉水源配套工程（老君片区）第007标段，联合体中标金额7165.14万元，影响2025年至2026年业绩 [3] 行业政策与市场机遇 - 国家发展改革委下达8000亿元"两重"建设项目清单，水利与市政领域为投资重点 [2] - 2023年《国家水网建设规划纲要》提出推进重大引调排水工程规划建设，加快构建国家水网主骨架和大动脉 [2] - 预计未来五年需改造城市燃气、供排水、供热等管网近60万公里，投资总需求约4万亿元 [3] - 2024年水利建设投资1.35万亿元，同比增长12.8% [4] 公司战略与市场布局 - 实施"东进南下"战略深化全国布局，已建成19个PCCP生产基地，覆盖全国主要经济区域 [4] - 新疆市场2024年新签订单10.58亿元，同比增长101.52% [4] - 中标环北部湾广东水资源配置工程4亿元标段，华南市场品牌推广成效初显 [5] - 计划加大智能管道、环保材料研发投入，契合国家"双碳"目标需求 [5] - 将深度参与国家水网骨干工程等重大项目，强化与地方政府及央企的战略合作 [5] 行业景气度与专家观点 - 公司所处行业目前处于景气周期，大项目订单上半年处于产能建设阶段，下半年进入发货周期 [2] - 专家认为管道行业将在较长时间段处于景气周期，公司在手订单充足且大订单将进入供货期，利好业绩增长 [3]

"有！" "有有有！" "这必须得有!" 在抖音、B站、快手的评论区，这些话已经成了许多网友的接头暗号。 它的出处，是一位来自辽宁的"五金男孩"：他不是传统意义上穿搭带着金属气质的"五金男孩"，而是真的在五金店卖货的@凌海市李宏五金水暖 （简称李 宏）。 他的账号没有精致滤镜，没有剧本套路，只有扳手、螺丝、水管和一句句"必须有"的承诺。但就是这样的五金店卖货的日常vlog，让粉丝直呼比追剧还上 瘾。 视频里出镜频率最高的"有"字，也被网友捕捉到，渐渐地每期评论区全是关于"有"的调侃，甚至形成了一个梗。 图片源自抖音 据了解，@凌海市李宏五金水暖 第一条视频就有180万的播放量，从4月到现在，他仅用了3个月时间，便成功起号，在抖音收获超75万粉丝。 他为啥能火？为此，克劳锐特别专访了@凌海市李宏五金水暖 。 图片源自抖音 最初，李宏拍短视频时，试过美食分享："当时拍了很久才几千个粉丝，后面看朋友拍店铺vlog，想着我自己的店也可以，照着抖音推荐机制拍了一条， 没想到就火了。" 如果说第一条视频是意外，那在克劳锐看来，真正让账号风格落地、粉丝黏性骤增的，离不开"听劝"二字。 第一条视频发布后，有粉丝留言说内容太干 ...

公司事件 - 甬金股份实际控制人曹佩凤因涉嫌内幕交易、泄露内幕信息罪被金华市公安局取保候审，系主动投案[2][3][4] - 曹佩凤控制三个他人证券账户，在2022年11月和2023年8月公司回购计划敏感期内进行内幕交易，首次盈利55万元、第二次亏损67万元，并存在短线交易行为[6] - 浙江证监局已对曹佩凤作出行政处罚，没收违法所得55万元并罚款585万元，合计罚没640万元[6][7] 公司股权与治理 - 曹佩凤与配偶虞纪群为甬金股份控股股东及实际控制人，合计直接持股43%（截至2025年一季度）[3] - 曹佩凤曾任公司董事（2018年6月至2024年5月），现任董事长虞辰杰为其子，虞纪群为前任董事长[2][3] - 公司声明该事件仅涉及实际控制人个人，与日常经营及财务状况无关[3][4] 公司业务与市场表现 - 甬金股份主营冷轧不锈钢板卷、新能源电池外壳材料等，精密冷轧不锈钢产能规模国内领先[3] - 公司2022年8月市值峰值超150亿元，但2022年四季度后股价显著下滑，2025年7月9日市值约64亿元[6][8] - 2022-2023年公司两次推出回购计划，金额分别为5000万-1亿元和2亿-4亿元[6] 实际控制人背景 - 曹佩凤现年62岁，拥有加拿大永久居留权，其配偶虞纪群与儿子虞辰杰均为加拿大国籍[2] - 虞纪群、曹佩凤夫妇2020-2022年连续三年上榜胡润百富榜，最高财富值65亿元（2022年排名第977位）[2][6]

募集资金用途变更 - 公司拟将"基础教育管理与服务一体化云平台项目"中的17940万元募集资金变更为向控股子公司浙江尼普顿提供有息借款，用于"高校运营与服务一体化平台项目" [1] - 变更原因是基础教育项目因市场环境变化无法直接使用募集资金采购设备，而高校后勤智能化需求持续扩容 [1] - 新项目预期税后收益率最高达18% [1] 借款安排 - 借款金额不超过17940万元，年利率8%，期限至募投项目实施完毕之日 [2] - 借款到期后可续借或提前偿还，仅限于指定募投项目使用 [2] - 尼普顿其他股东未按持股比例同比例提供借款 [2] 基础教育项目现状 - 截至2025年6月30日，基础教育项目尚未使用的募集资金为22459.29万元 [3] - 项目实施方式为部署终端设备并收取服务费，但因市场环境变化，中小学要求以购置设备方式支付采购款，导致无法使用募集资金 [3] - 公司拟将项目延期至2026年12月25日 [2] 高校项目优势 - 高校数量和在校学生持续增长，后勤投入力度不断加大 [4] - 公司在智慧校园建设领域拥有庞大用户基数和深厚市场积淀 [4] - 尼普顿是专注于校园节能科技领域的运营和服务提供商 [4] 高校项目详情 - 项目总投资19940万元，建设期18个月 [5] - 将购置物联网空调、智能化热水管理系统等设备 [5] - 空调子项目税后内部收益率14.54%，投资回收期4.36年 [5] - 热水子项目税后内部收益率18.00%，投资回收期4.74年 [5]

行业标准发布 - 中国潜水救捞行业协会颁布60个行业团体标准 填补涉海涉水领域团体技术标准体系空白 [1] - 标准涵盖潜水及水下作业通用规则 潜水员健康与作业安全保障机制 潜水管理办法等 [1] - 国家标准化管理委员会2015年批准协会为可颁布团体标准的全国性社会组织 [1] 业务板块发展 - 协会形成七大业务板块 包括海陆工程 旅游潜水 应急救援 行业自律等 [1] - 开创市政工程潜水 渔业潜水 应急救援潜水 水下防腐 水下焊接等专业培训 [1] - 填补涉海涉水跨行业工程领域潜水技术培训发证服务空白 [1] 协会概况 - 中国潜水救捞行业协会成立于2008年 目前拥有1050家会员 [3] - 民政部核准为4A级全国性行业协会 [3] - 广东海事局原局长陈毕伍当选第四届理事长 [2]

行业背景与市场地位 - 家装管道作为城市供水系统的关键环节，直接影响居民用水安全与稳定性，是保障饮用水卫生的最后防线[2] - 中国城镇化率达67%，2024年全国商品房待售面积达7.5亿平方米，超半数省份将"好房子"建设列入2025年重点工作[6][7] - 全国需改造老旧小区17万个，涉及40亿平方米建筑面积，其中管道老化问题突出[7] - 公司在家装管道市场管道销额、销量(吨)、服务家庭数、营销网点数均居全国第一[2] 技术突破与标准引领 - 90年代国内普遍使用寿命仅8-12年的镀锌钢管，公司1996年从德国引进技术后研制出寿命达50年的铝塑复合管材，推动行业标准升级[9] - 2000年成立行业首个管道研究所，获得美国NSF、欧盟CE等五大国际认证，2008年成为全球第一大铝塑管生产商[11] - 全国8大生产基地占地超3000亩，拥有800多台注塑机及700多台加工设备，年产能达数十亿米[11] - 主参编国家/行业标准110余项，包括GB/T 18742.2-2017等核心标准[13] 产品创新与服务升级 - 推出全屋活水管路系统解决死水滞留问题，PP-R瓷芯抗菌管抗菌率达99.9%[17] - 2002年首创管路检测验收服务，后升级为"日丰安全卫士"体系，提供50年双质保承诺[17][19] - 服务覆盖微信/电话/小程序预约，每服务一户捐赠1元用于公益助学[19] 品牌战略与社会价值 - 与范志毅达成跨界合作，强化专业坚守的品牌形象[24] - 将隐蔽工程品质与民生改善直接关联，实现从"中国制造"到"中国智造"的转型[24] - 通过技术标准与服务体系重构行业竞争维度，形成3000亩生产基地的规模壁垒[11][14]

政策环境与行业机遇 - 国家发改委下达8000亿元"两重"建设项目清单，水利与市政领域为重点投资方向，包括大中型灌区改造、引调水工程及城市地下管网建设等 [2] - 1.3万亿元超长期特别国债中8000亿元直接支持"两重"建设，基建投资增速有望突破6% [2] - 2024年全国水利建设投资达1.35万亿元创历史新高，未来五年地下管网改造总投资需求约4万亿元 [2] 公司市场布局与产能优势 - 公司实施"东进南下"战略，设立19个预应力钢筒混凝土管(PCCP)生产基地覆盖全国主要经济区域 [3] - 塑料管材年产能达16.5万吨，西北地区市场占有率领先 [3] - 新疆市场2024年新签订单10.58亿元同比增长101.52%，华南市场品牌推广初见成效 [3] 技术创新与研发实力 - 公司为国内PCCP行业唯一实现100%工序自主生产的企业，产品耐腐蚀、高承压性能领先行业 [3] - 研发智能监测管道应用于跨区域调水工程，实现管网运行数据实时传输与风险预警 [3] - 主导制定多项国家标准，累计取得20余项科技成果登记，获大禹科学技术奖等行业权威奖项 [3] 未来发展战略 - 加速填补空白市场提升全国份额，加大智能管道、环保材料研发投入满足"双碳"目标需求 [4] - 深度参与国家水网骨干工程等重大项目，强化与地方政府及央企合作 [4] - 机构分析认为基建投资增速有望维持高位，管道行业将长期处于景气周期 [4]

水资源管理创新模式 - 公司贯彻"四水四定"原则，构建"三水联供"体系和"一张水网"建设，重构油田开发与水资源管理协同模式[1] - "三水联供"解决方案整合常规水、非常规水和采出水，通过跨区域统筹和技术创新构建全链条用水保障体系[1] - 2023年至今累计保障油田开发用水近700万立方米，节水400多万立方米，助力多家单位获评省级节水型企业[1] 三水联供体系实施 - 统筹协调东营市、滨州市、德州市等地常规水、非常规水及采出水，绘制用水保障水源分布图[1] - 采用管线开口、干渠输送、罐车运输等方式多元化供水，满足不同用水需求[1] - 探索"水务公司+供水分公司+开发单位"三方联合体运营模式，提升区域合规水源保障能力[2] - 2023年以来为12家开发单位、近170口油井提供用水保障服务[2] 一张水网建设成果 - 推进城市与油田供水协同，构建多水源保供、多水厂联供、大环网供水的城市供水格局[3] - "一库两管线"工程建成投运，形成辛安水库、纯化水库联供耿井水厂模式[3] - 建成仙河水厂海孤DN800玻璃钢管线，实现黄河北仙河—孤岛—河口联通供水[3] - 东营主城区六个水厂联供格局已形成[3] 专业化水务服务 - 提供水平衡测试、管网检漏、用水管理、DMA等"水管家"服务[5] - 协助石化总厂完成省级节水标杆企业创建，协助多家单位完成省级节水型企业创建[5] - 《孤岛采油厂管网漏损治理合同节水管理项目》入选水利部典型案例[5] - 2024年累计为油田节水231万立方米[5] 技术平台建设 - 承接建设的油田水资源管控平台即将投入使用，可动态监控水资源、精准管控能效指标[6] - 为11家直属单位编制计量、管网改造方案[5] - 采用市政供水、采出水、再生水、微咸水等多种水源解决开发单位用水难题[4]