核心观点 - 全球大豆贸易市场正经历一场由价格博弈驱动的供应链重塑，中国作为最大买家通过暂停采购等策略展现其议价能力 [1][3][5] 中国大豆进口市场 - 中国是全球最大大豆买家，年进口量超过1亿吨，其中约九成需求依赖进口 [1] - 国内买家近期集体暂停采购今年12月和明年1月船期的巴西大豆 [1] - 从今年5月后，中国再未从美国进口大豆，为几十年来的首次 [3] 巴西大豆贸易动态 - 巴西大豆对华报价近期一路“疯涨”，试图“坐地起价” [1] - 今年前10个月巴西八成大豆销往中国，9月份单月占比飙升至90% [3] - 中国市场的强劲需求将巴西大豆年出口量推向1.1亿吨的历史新高 [3] - 近两年巴西大豆产量创新高，但利用中国暂时依赖的窗口期肆意抬高价格 [3] 供应链格局演变 - 美国曾是中国重要豆源，年进口量一度超过3000万吨，但关税壁垒使其进口成本每吨比巴西大豆贵出好几百元 [3] - 中国正在全球范围内积极开拓多元化供应渠道，加大从阿根廷、俄罗斯等国进口大豆的力度 [5] - 国内政策鼓励增加本国大豆种植面积 [5] 博弈策略与市场预期 - 中国买家暂停采购是冷静等待巴西新季大豆上市，预期供应增加将平抑价格 [5] - 巴西豆农担心失去中国客户，正纷纷向政府施压 [5] - 中国企业在巴西大豆产业发展中提供了从育种技术到农业基础设施的广泛扶持 [3]

文章核心观点 - 美国制造业回流面临供应链断裂、成本飙升和本土产能不足等严峻挑战，关税政策未能有效实现其初衷，反而加剧了企业困境和消费者负担 [1][5][7] 关税政策影响 - 特朗普政府2025年上台后实施激进关税政策，对华产品税率最低达145%，钢铝关税加至50%，并威胁加征100%关税 [5] - 关税导致进口零部件成本大幅上升，例如金属挂钩价格从40美分飙升至80美分，企业被迫提高产品出厂价或缩减订单规模 [3][5] - 关税成本更容易转嫁给美国消费者，造成物价上涨，且政策规模、速度和覆盖范围均超过上一任期 [7] 供应链瓶颈 - 美国本土缺乏关键零部件产能，如轴承、铸铁、金属钩等基础件，供应商外迁或倒闭，企业无法找到合适的本土替代货源 [1][3][7] - Decked公司产品95%材料来自美国，但剩余5%（如球轴承）仍需从中国进口，因国内供应商存在产量小、精度不足、交货慢等问题 [3] - 基础金属部件等产能多年前已萎缩，企业面临“没得选”的困境，即使想支持本土制造也难以实现 [3][5] 企业案例与应对 - Decked公司因进口轴承关税导致成本翻倍，产品价格被迫上调，并继续依赖中国进口 [3][9] - Rapid Plastics公司因金属件关税导致成本暴增，采取压缩库存和缩小订单规模的策略应对 [5] - 部分企业尝试将采购转向越南、孟加拉国等第三国，但新关税政策扩大覆盖范围使此路径也受影响 [9] 宏观经济与行业表现 - 美国制造业活动连续六个月收缩，2025年第一季度经济下滑0.3%，制造业就业岗位减少3.3万个 [7] - 制造业面临严重劳动力短缺，2025年5月岗位空缺达414,000个，技术含量低的铸造业尤其难以吸引年轻人 [9] - 尽管有苹果、台积电等大公司投资建厂，但制造业整体投资见效缓慢，中小企业受高输入成本和严格监管挤压 [7][9] 长期挑战与解决方案 - 重振制造业需多管齐下，包括投资建厂、培训工人和简化监管，仅靠关税壁垒无法使工厂快速重建 [11][13] - 供应链重塑复杂且耗时，专家警告需数年时间，中小企业因资本少、转型慢而处境尤为艰难 [11] - 可行的路径是采取混合模式，以本土核心制造结合海外辅助，而非强行追求100%本土化 [13]

中国稀土新规核心内容 - 中国商务部于2025年10月9日出台稀土新规，规定含0.1%中国稀土成分的设备需经审批，使用中国技术或海外工厂采用中国工艺也需报备 [1] - 新规将“技术外溢”纳入管制，即使在欧洲工厂使用中国工艺生产稀土磁体，或设备中仅混有0.1%的中国稀土成分，都必须向中国商务部申请审批 [3] 中国在全球稀土供应链中的地位 - 中国控制全球70%的稀土开采、90%的稀土分离以及93%的稀土磁体制造 [4] - 阿斯麦每台EUV光刻机内含超过3000个稀土零部件，这些零件90%的供应链依赖中国 [3] - 阿斯麦承认，即使将供应链拆解至零件级，也找不到能完全替代中国稀土技术的供应商 [4] 新规对阿斯麦供应链的直接冲击 - 阿斯麦DUV光刻机的激光器核心组件由德国蔡司供货，但蔡司的稀土磁体供应商是中国的“中科三环” [4] - 阿斯麦EUV设备的精密定位系统由日本佳能制造，但佳能的稀土磁钢供应商是中国的“宁波韵升” [4] - 新规相当于给阿斯麦套上了“自断经脉”的紧箍咒，使其供应链面临全链崩塌风险 [1][3] 对阿斯麦客户及下游产业的连锁反应 - 台积电已砍掉GaN芯片生产线，三星电子生产线稼动率发布预警，英特尔芯片产能面临延迟 [4] - 客户纷纷要求进行“稀土成分溯源”，连0.1%的微量成分都需精确到产地和工艺，相当于为每台光刻机贴上“稀土成分身份证” [4] - 欧洲企业如德国大众、宝马、西门子陷入困境，因其风电电机、新能源车电机完全依赖中国稀土磁体 [4] 欧洲各国的应对与困境 - 法国曾投入1.06亿欧元推行稀土回收计划，但回收的稀土纯度无法达到光刻机要求 [4] - 荷兰政府连夜召开紧急会议，试图推动“特定产品豁免”，但中国商务部回应“规则面前无例外，技术面前无特权” [4] - 欧洲各国陷入混乱，凸显出其对单一供应链的过度依赖 [4] 新规的战略逻辑与行业影响 - 中国此次策略逻辑与美国“外国直接产品规则”相似，是以彼之道还施彼身 [6] - 此事件标志着全球科技供应链重塑的序章，表明在科技冷战中，过度依赖单一供应链将导致被反噬 [6][7] - 企业被政治绑架、供应链被意识形态割裂，最终将损害整个产业链的每一个环节 [7]

( 图片来源：《澳华财经在线》) 【财经要闻及评论】 IMARC 2025 全球矿业盛会本月将于悉尼盛大启幕 五大洲部长级阵容齐聚 聚焦能源转型与投资新机遇 作者：ACB News 澳村牛哥（David Niu） 在能源转型与供应链重塑的关键周期中，IMARC 2025 的意义早已超越矿业本身。它所折射的是全球资 本、资源与技术力量的新一轮重组与竞合。 悉尼国际会议中心的聚光灯下，全球矿业的格局与合作趋势正在被重新定义。 与此同时，中澳新能源领域的合作，以及融合了关键矿产资源优势和坚定的减排目标的澳大利亚，向 其"未来超级资源强国"的梦想迈进的路径，也更为清晰。 新南威尔士州财政与自然资源部长 Courtney Houssos 亦将出席相关环节，介绍新州在能源安全、基础设 施建设及制造业复兴方面的最新举措。 这一高规格的政府阵容，凸显了澳大利亚在全球关键矿产与清洁能源供应链体系中不断提升的战略地 位。 IMARC首席运营官Anita Richards表示： 来自全球五大洲的能源与矿业部长、央行代表、国际投资机构及产业领袖将于2025年10月21日至23日齐 聚澳大利亚悉尼，出席2025国际矿业与资源大会暨博览 ...

稀土供应链动态 - 中国控制全球稀土产量的70%和精炼产能的90%，对美国国防及电动车等行业至关重要 [2] - 2025年6月3日中国暂停稀土出口，导致美国和欧洲工厂面临短缺及生产线关门风险 [2] - 美国采取多项措施施压，包括2025年7月拜登政府禁止中国产稀土磁铁用于国防，并计划于2027年强制执行，以及9月18日议员提议对中国稀土加征200%关税 [2][8] 中国减持美债与资产结构调整 - 中国在2025年7月单月减持美债257亿美元，持仓降至7307亿美元，为2008年12月以来最低点，单月减持幅度为近两年最猛 [3] - 自2022年4月持仓高峰1万亿美元起步，累计减持超5860亿美元，降幅达45% [3] - 中国持续调整外汇储备结构，美元资产占比从2015年的79%降至2025年6月的58%，增加黄金、非美货币及大宗商品比重 [3][4] 央行黄金储备增长趋势 - 中国央行黄金储备在2025年8月增至2298吨，较7月底增加2吨，实现连续10个月增持 [4] - 2023年至2025年间累计增持超225吨，买金节奏为每月20到30吨，以分批操作稳定市场 [4] - 黄金价格在2025年9月2日冲至每盎司3508.5美元纪录高位，受中美谈判及美联储会议影响 [4][7] 全球去美元化与多极化发展 - 欧盟于2025年7月试点欧元人民币结算，德国法国等6国在光伏设备进口中使用，印度卢比跨境支付占比从2022年1.2%升至2025年4.8% [5] - 2025年上半年全球央行净购买黄金415吨，虽较2024年同期减少21%，但43%的央行计划继续增持 [5][7] - 中国推动CIPS系统覆盖180国，并在2025年大宗商品人民币计价和结算方面取得进展，外汇储备在8月达3.3222万亿美元 [10] 美国关税政策与市场影响 - 美国在2025年4月将平均关税提至145%，稀土磁体关税达200%，导致企业成本上升，底特律电动车厂采购价格及超市消费品价格上涨 [8] - 美国大豆出口自2018年起订单近零，艾奥瓦州农场出现破产，对日韩等国的新关税政策使相关概念股当日下跌 [8] - 美国试图在澳洲加拿大建立稀土替代供应链，但专家评估重塑过程需5到10年，难以快速实现 [2][8]

中国关键矿产出口管制措施 - 中国自2023年7月起对镓和锗实施出口管制，并于2024年12月3日起禁止向美国出口镓、锗和锑 [2][8][10] - 中国在关键矿产领域占据主导地位，全球镓产量占比94%，锗占比83%，锑产量占比56%至63% [2][4] - 管制措施被视为对美国技术限制的对等反制，此前中国已对石墨、稀土加工技术、钨、铋、钼、铟等实施控制 [10] 管制措施对供应链与价格的直接影响 - 锑出口量下降97%，价格从2024年初的1万美元/吨飙升至年底的3万美元/吨以上，2025年上半年甚至触及5万美元/吨 [8] - 镓出口在管制初期几近停滞，后续供应持续紧张 [2] - 部件价格平均上涨5.2%，其中镓合同价格年涨幅达41.8%，锗为16.1% [14] 对美国国防工业与关键系统的影响 - 美国国防部评估显示，其1900种武器系统中的80000个部件依赖锑、镓、锗、钨或碲，这些矿产中国均占主导，影响78%的军备 [8] - 民兵III导弹和阿利·伯克驱逐舰81%的锑部件来自中国供应链 [8] - 155毫米炮弹月产量目标从2023年的2.8万发提升至2025年底的10万发面临材料短缺拖累 [8] - 智库CSIS分析指出，锑管制对国防和电子产业冲击显著 [10] 美国应对措施与多元化努力 - 美国国防部拨款数十亿美元用于本土矿业投资，如在爱达荷州勘探金锑矿，并在阿拉斯加、内华达建新矿 [12] - 国际采购转向越南、澳大利亚、塔吉克斯坦，但运输成本高导致价格翻倍 [12] - 回收率仅18%，远不能满足需求 [12] - 欧盟和英国将锑列为战略物资，推动供应多元化 [12] 全球市场与地缘政治背景 - 全球军费在2023年达到2.4万亿美元，较前一年增长7% [10] - 美国2023年军售额增长16%，达到2380亿美元 [6] - 锑全球储量约187万吨，年消耗量约13万吨，中国探明储量44.8万吨，占全球24% [4][6] - 地缘政治博弈凸显供应链脆弱性，矿产成为战略武器 [14]

硬折扣模式的核心吸引力在于，它精准契合了当前消费者对"极致性价比"的普遍追求，从而成为线下流 量和新消费习惯的重要入口。 --------------- 硬折扣超市正悄然崛起，日渐成为零售赛道上的新风口。 9月25日，京东折扣超市全国第六家门店在河北固安尚品爱购城市广场开业。此前8月，京东折扣超市首 店落子河北涿州，而后宿迁4店同开，首日就涌入了30万人。7月以来，美团旗下的折扣超市快乐猴在杭 州连开两店；超盒算NB在江浙沪10城17家同开，目前已有近300家门店…… "有潜力的硬折扣市场、消费者追求高性价比的理性消费态度，以及电商平台对于差异化发展和线上线 下协同发展的追求，是众多电商开始布局的主要原因。"百联咨询创始人庄帅向中青报·中青网记者表 示。 尽管互联网平台纷纷布局硬折扣领域，但庄帅指出，即便算上奥乐齐已开的77家门店，国内硬折扣市场 的门店总数依旧有限，且区域分布高度集中在江浙沪地区，"当前中国的硬折扣业态还处于萌芽状态， 只能作为传统超市业态的一种补充，而非替代。" 什么是硬折扣超市 近期备受关注的折扣超市，大多属于硬折扣超市，核心特点是绝对低价，而绝对低价源于极致效率。 "硬折扣是相对于软折 ...

据媒体报道，美国政府正在评估一项新计划，目标是大幅降低美国对海外生产半导体的依赖，并推动国 内制造、重塑全球供应链。政策目标要求芯片公司在美国生产的半导体数量，与其客户从海外生产商进 口的数量相等。 知情人士透露，若企业长期未能维持1:1比例，将被迫缴纳关税。特朗普曾经表示，在美国加码投资的 科技公司可避免近乎100%的半导体关税。然而，要求国内产能与进口数量匹配，比单纯扩大投资更具 挑战性，因为海外芯片价格往往更低，供应链调整不易，而提升美国产能亦需要时间。 知情人士表示，新规定下，若企业承诺在美国生产100万颗芯片，则会获得相应的额度，使其在新厂尚 未建成前，仍可进口同等数量而不需支付关税。政策初期可能会给予一定的宽限，让企业有时间调整并 逐步扩增美国产能。 白宫发言人Kush Desai表示，美国不能依赖进口的半导体产品，这些产品对国家和经济安全至关重要。 他补充指出："除非政府正式公告，否则任何有关我们政策制定的报道都应被视为推测。" 报道指出，此流程可能对苹果在内的大型科技公司构成挑战，因为这些公司进口的产品包含来自全球各 地的多种芯片，未来可能需要持续追踪所有芯片产地，并与芯片制造商合作，使美国和 ...

中欧班列运力受阻现状 - 中欧班列因俄乌冲突面临前所未有的运力困境，开行数量锐减，运输成本飙升，部分线路被迫停摆 [1] - 战争阴云导致保险公司大幅提高货物运输保费，许多物流企业因难以承受成本而重新评估运输路径 [5] - 尽管部分线路仍在通行，但总体运输能力已显著收缩，运营企业正通过更改路径、提升装卸效率维持服务 [15] 欧洲反应冷静的原因 - 中欧贸易长期呈现中国对欧盟的巨额顺差，班列运力受阻客观上为双方提供了审视贸易流动与调整供应链布局的战略窗口期 [3] - 欧盟正积极推动贸易路径多元化，如开拓途经中亚和南高加索地区的中间走廊等新兴路线，以降低对单一运输走廊的依赖 [7] - 欧洲企业界重新调整供应链，部分制造商将产能向更接近欧洲市场的区域迁移，另一些企业则提高在欧盟本土的生产规模 [7] 地缘政治博弈影响 - 美国通过外交和经济手段向欧洲盟友施压，旨在压缩俄罗斯财政收入，并以此向中国传递战略信号 [4] - 作为中欧班列进入欧盟的关键枢纽，波兰关闭边境通道的举措折射出欧盟整体在复杂局势下的立场倾向 [4] - 欧盟内部对华政策分歧由来已久，但随着地缘政治紧张升级，采取强硬对华路线的意见正逐渐占据上风 [4][12] 替代方案与企业应对 - 在海运和空运等传统替代性物流方案成本更高、时效更长的背景下，它们仍扮演关键角色，维持中欧商品贸易基本畅通 [5] - 商业领域更侧重实际效能，不少企业已通过多元化运输方案缓解压力，整体贸易环境的可预测性比单一通道运营状况更为重要 [12] - 俄罗斯在西方制裁压力下，将重心更多地放在深化与中国的双边经贸合作，而非仅仅依赖跨境转运服务 [8] 长期发展趋势与挑战 - 中欧班列的长期发展将取决于地缘政治走向、国际贸易格局重塑以及技术瓶颈突破等众多变量的动态交互 [17] - 欧盟市场内部的结构性转变，如消费趋势变化、绿色法规及制造业布局调整，正重塑中欧之间的货物流向和商品种类 [10] - 技术性挑战如轨道规格差异、清关文件不统一、物流信息共享机制缺失等，亟待多边协作来解决 [12]

墨西哥的"第一枪"：一场关于供应链重塑的博弈 引言： 2024年4月22日，墨西哥联邦公报上的一则法令，如同一声遥远的炮响，悄然拉开了新一轮中美博弈的序幕。法令内容是临时提高544项税目的关税，税率范 围从5%至50%不等，其指向明确：针对与墨西哥未签署自由贸易协定的国家，而中国，无疑是首当其冲的经济体。此举的官方说辞是"为应对不公平竞争、 保护国内制造业"，有效期直至2026年4月。 风向渐变：墨西哥的政策转向 然而，这并非孤立事件。次年（2025年）9月，墨西哥政府又主动与中方沟通，提出进一步上调涉车关税的意向。尽管墨西哥方面强调此举"并非针对特定国 家"，但市场普遍将其解读为配合北美地区"去风险"及"反绕道"的趋势，是其在全球地缘政治格局变化下，对自身经济战略的一次审慎调整。 深层考量：地缘与规则的交织 那么，墨西哥究竟是否有足够的底气，既承接来自美国的产业转移，又能承受来自中国的对等反制？答案的关键，深埋在地缘经济与国际规则的微妙平衡之 中。 对美国而言，墨西哥拥有得天独厚的地理优势，是其"近岸制造"战略的天然延伸。紧密的物流、同源的法律体系、高度一体化的供应链，以及《美墨加协 定》（USMCA）框架 ...