新订单与业务拓展 - 公司近期获得国内新能源车企关键金属结构件定点开发通知书，预计生命周期总销售金额约8.1亿元，2026年第三季度逐步量产 [1][2] - 2025年1月至今合计获得定点开发通知书销售金额约28.23亿元，客户包括新能源车企、飞行汽车公司和碳陶刹车盘客户 [1][2][3] - 7月连续斩获多笔订单，涉及关键金属结构件和碳陶刹车盘，预计销售额分别为9.7亿元、2.35亿元、2.2亿元和超1亿元，均将于2026年第二至第三季度量产 [3] 研发与技术积累 - 2020年至2024年研发投入累计达4.36亿元，占总营收比例维持在3.84%至5.45%之间 [1][6] - 截至2024年末拥有262项专利（含37项发明专利），2024年转产856种产品（新能源零部件占568种） [1][6] 新能源业务发展 - 2024年新能源零部件销售收入3.86亿元（同比+24.52%），营收占比从2023年12.80%提升至17.49% [5] - 已与近30家车企建立新能源业务合作关系 [1][5] 产能与项目建设 - 首次公开发行和非公开发行募投项目已全部结项，剩余资金投入年产20亿件汽车高强度紧固件生产线二期建设 [3] - 新工厂自动化程度高，具备承接更多中大型总成件能力，为产能放量奠定基础 [2] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为18.35亿元、24.22亿元、22.07亿元，净利润1.1亿元、1.09亿元、1.14亿元，2024年企稳回升 [5] - 2025年第一季度营收4.23亿元（同比-27.82%），净利润679万元（同比-84.87%），主因客户销量不佳及募投项目产能爬坡 [5] - 2020-2024年总资产从24.25亿元增至32.94亿元（+35.84%），2025年Q1资产负债率14.29%（同比-4.65pct） [6]

财务表现 - 2024年营业收入22.07亿元，同比下降8.88% [1] - 归属净利润1.14亿元，同比增长4.08% [1] - 扣非净利润1.01亿元，同比增长3.37% [1] 新能源业务 - 新能源业务销售收入3.86亿元，占营收17.49% [4] - 新增77家客户，包括11家主机厂和66家二级配套客户 [4] - 与本田、大众、通用等车企保持稳定合作 [4] - 燃油车与新能源车共用产品销售收入9.03亿元，占营收40.92% [4] 多元化布局 - 碳陶刹车系统进入量产阶段，应用于国内新兴汽车品牌 [5] - 光伏控制模块金属构成件批量交付13家客户 [5] - 储能及电池包领域40多款金属结构件进入量产 [5] - 人形机器人用行星滚柱丝杠样品已生产，加大研发投入 [5] 募投项目进展 - 武汉汽车冲焊件生产基地建设项目已结项 [7] - 年产20亿件汽车高强度紧固件生产线建设项目（一期）已结项 [7] - 轻量化汽车铝部件智能化生产基地项目剩余资金投入二期紧固件项目 [7]

业绩表现 - 2024年营业收入22.07亿元，同比-8.88%，归母净利润1.14亿元，同比+4.08%，扣非归母净利润1.01亿元，同比+3.37% [1] - 2025年一季度营业收入4.23亿元，同环比-27.82%/-22.90%，归母净利润0.07亿元，同环比-84.87%/-71.35%，扣非归母净利润0.03亿元，同比-91.69%，环比-80.56% [1] - 2025年一季度毛利率12.07%，同环比-1.7pct/-3.15pct，归母净利率1.61%，同环比-6.06pct/-3.54pct [5] 业务结构 - 新能源业务收入3.86亿元，占比17.49%，燃油车与新能源共用产品收入9.03亿元，占比40.92% [2] - 新增客户77家，其中主机厂客户11家，二级配套客户66家，与本田、大众、通用等主流车企保持稳定合作 [2] 盈利能力 - 2024年毛利率13.49%，同比+0.76pct，冲焊件毛利率7.03%，同比+0.87pct，紧固件毛利率24.47%，同比-0.55pct [4] - 2024年期间费用率9.34%，同比+0.57pct，2025年一季度期间费用率12.43%，同环比+4.38pct/+2.1pct [4][5] 产能布局 - IPO募投项目"汽车冲焊件（武汉）生产基地建设项目"和非公开发行项目"汽车冲焊件（广清产业园）生产基地建设项目（一期）"等已全部结项 [5] - 募投项目投产后将完善产能布局，提升生产规模和对客户的综合配套服务能力 [5] 财务预测 - 下调2025-2026年营收预测至26.2/30.1亿元（原30.1/34.7亿元），预计2027年营收34.7亿元，同比增速+19%/+15%/+15% [6] - 下调2025-2026年归母净利润至1.5/1.9亿元（原2.4/3.0亿元），预计2027年归母净利润2.5亿元，同比增速+30%/+26%/+32% [6] - 2025-2027年对应PE为32/26/19倍 [6] 资产负债表 - 2024年资产总计32.94亿元，负债率17.17%，2025E负债率升至25.13% [7] - 2024年经营性现金流3.7亿元，2025E降至3.07亿元，2026E回升至11.28亿元 [7] - 2024年ROE 4.17%，2027E提升至7.47% [7]