诉讼案件核心 - 美国折扣零售巨头Dollar General起诉阳明海运未履行最低运量承诺（MQC），索赔1470万美元 [1] - 该案件是美国《海洋和航运改革法案》（OSRA）通过后，美国联邦海事委员会（FMC）受理的第二大单笔索赔案 [1] - 阳明海运与Dollar General签订的合同约定每周需提供不低于130%的舱位，合同期内总运量需达2226FEU（标准箱） [3] - 阳明海运实际仅完成616FEU，缺口高达414FEU，履约率仅27.7% [3] 违约影响 - 阳明海运美国代表承认"总部决策失误导致舱位不足" [3] - Dollar General被迫在高价现货市场采购舱位或放弃运输，2021-2022年跨太平洋航线现货市场价格是合同价的3-5倍 [3] - 部分商品因延误错过销售旺季，直接损失货值 [3] - Dollar General核算损失（含运费差价、仓储成本、销售损失等）达1477万美元 [3] 行业现状 - 该案件在OSRA法案通过后的FMC受理案件中位列第二，仅次于2022年3B家居对东方海外的3200万美元索赔 [3] - FMC统计显示2022-2025年受理的约50起航运纠纷案件中，60%涉及运力违约，涉案金额超1亿美元 [3] - 案件暴露了航运业长期存在的运力分配乱象 [1]

运价上涨与舱位需求 - 中美关税互降后外贸企业积压订单加速出运 5月12日以来美线订舱量持续激增 5月底舱位基本售罄 [1] - 美西航线运价达3500美元/FEU 美东航线5000美元/FEU 较月初均上涨1000美元/FEU [2] - 上海港至美西运价3275美元/FEU 至美东4284美元/FEU 较5月9日累计涨幅分别达40%和30% [2] - 快提服务船东报价高达6500美元/FEU 普通舱位存在晚开风险 [2] - 欧线运价同步上涨 上海港至欧洲基本港运价1317美元/TEU 较上期上涨14.1% [3] 运力调整与供需博弈 - 船公司紧急调配南美等航线船舶转投美线 预计6月运力将大幅回升 [3] - 部分船企正评估是否重启美线业务 此前因亏损退出 [3] - 美东航线往返周期85天 运力恢复滞后于需求爆发 短期缺口难补 [3] - 货代预计6月美西运价或达5000美元/FEU 美东或突破7000美元/FEU [3] - 积压货物集中释放推动需求激增 调减运力恢复需过程 市场短期供需失衡 [4] 行业分歧与市场预期 - 货代预计90天内运价持续上涨 外贸企业期待6月运力恢复后价格回调 [1][5] - 6月上半月船东报价已涨至6000美元/FEU以上 若订舱量继续增加将进一步上涨 [4] - 外贸企业认为前4个月运价下行 当前暴涨不可持续 持观望态度 [5] - 美线运费价格不透明 存在船东、庄家和贩子 当前运价有炒作迹象 [5] - 外贸企业担心90天窗口期后关税不确定性 接新订单趋于谨慎 [5][6] 外贸企业应对策略 - 基于出口周期长、运价高企和关税不确定性 部分企业主动放缓接单节奏 [1] - 企业需评估能否在90天内完成生产出运 以及高运价成本分担问题 [6] - 美国港口拥堵风险影响货物清关时效 进一步增加关税风险 [6] - 当前国内港口船舶增多但未达拥堵程度 反映企业观望态度 [6]

| | | | | | | 研究中心能化团队 | | 2025/6/6 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 合约 | | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 基差 | 昨日成交量 | 昨日持仓量 | | 持仓变动 | | | EC2506 EC2508 | | 1971.1 2146.3 | 0.04 -2.40 | -718.3 -893.5 | 5610 73378 | | 8760 47254 | -326 -707 | | | EC2510 | | 1356.0 | -1.95 | -103.2 | 12963 | | 24021 | 255 | | | EC2512 | | 1542.0 | -1.79 | -289.2 | 1222 | | 4394 | -57 | | | EC2602 | | 1377.0 | -1.63 | -124.2 | 430 | | 2720 | 33 | | | EC2604 | | 1205.7 | -2.70 | 47.1 | 443 | | 3365 | 42 ...

中美关税互降对航运市场的影响 - 中美关税互降后外贸企业加速出运订单 导致美线航运市场出现缺箱少柜、运力紧张的局面 [1] - 船公司临时取消舱位现象高发 货代公司面临舱位不确定性和涨价困扰 [2][3] - 海运舱位被临时取消的现象频繁发生 甚至运输途中的货物需补交上千美元涨价账单 [5] 航运市场供需矛盾 - 集装箱缺口突出 华东地区出货量与舱位缺口达20% 推高舱位价格 [7] - 船公司出现"甩柜"现象 "甩柜"舱位价格炒至3800-3900美元/FEU "保柜"舱位报价突破4500美元 [7] - 华南地区缺箱情况稍缓 但"甩柜"率高 部分中介报价超4000美元 [7] 运力紧张的原因 - 红海危机迫使船舶绕道好望角 航程延长三分之一 单船运输周期从30天延长至45天 市场运力被动"削减"30% [7] - 船公司将美线运力转移至高收益航线 4月美西航线船舶投放量同比减少15% 5月需求反弹时运力调回需20天以上 [8] - 双重出货潮挤压运力 高关税货物集中释放与货主抢占90天关税窗口期导致供需矛盾尖锐 [8] 运价波动与未来趋势 - 5月26日上海出口集装箱结算运价指数（美西航线）达1719.79 环比上涨18 9% [10] - 航运巨头调高6月对美运价 40尺柜美西运费调涨至6100美元 美东运费调涨至7100美元 旺季附加费再涨4000美元 [10] - 预计6月上旬亚洲到美国的运力将恢复到100% 6月下旬运价上涨幅度将得到控制 [11] 行业问题与建议 - 头部船公司对大客户与中小客户实行"双重合约体系" 对中小客户通过附加费突破价格限制 [5] - 建议监管部门在运价异常波动或大规模合约违约时约谈企业 要求船公司说明原因并提交合规性证明 [6]

中美关税互降以来，外贸企业正加速出运订单。 货代：订好的舱位却被取消 美线运价暴涨之下，货代公司接单接到手软，但也陷入舱位不确定性的困扰中。"之前订的便宜舱位全给收回了，现在涨价了还是不给箱子，舱位继续作废，后面 大概率还要涨价。"深圳一货代公司负责人对记者表示，近期，不少同行跟他有同样的遭遇。 广州一家货代公司负责人也表示："收到船公司通知，由于美线舱位严重爆舱，原本下的单子被取消了。"该人士表示，现在市场上多为合约舱位，下半月出售的 不少舱位都被船东回收了。 证券时报记者从货代及物流行业了解到，在近期中美关税回落、美线火爆背景下，海运舱位被临时取消的现象频频发生，甚至正在海上运输途中的货物也接到了 到港后要补交上千美元的涨价账单。 受中美官宣互降关税，外贸企业抢抓90天"窗口期"加速出货影响，美线航运市场陷入冰火两重天的复杂局面：一边是缺箱少柜、运力紧张，导致价格水涨船高； 另一边却是不少货代企业提前订好的舱位被临时取消，船公司"甩柜"现象再度高发。业内预计，随着6月中下旬运力逐渐恢复，运价的涨幅或将出现一定程度放 缓；此外，业内也呼吁有关部门加强对头部船司的市场行为管理，维护市场火热之下良好的市场秩序。 ...

中美关税政策调整影响 - 美方取消91%加征关税 暂停24%对等关税90天 保留10%关税 中方相应取消部分反制关税 [1] - 关税下调触发恐慌性囤货 上海至美西集装箱运价单周暴涨31.7% 美东线涨22% [4] - 芬太尼关税仍保留20% 但对等关税从125%降至10% 远超市场预期 [5] 航运市场供需突变 - 中国至美国集装箱日均预订量周增277% 从5709标箱飙至21530标箱 [4] - 船公司美线舱位全线排满 上海-纽约运费周涨19% 洛杉矶线涨16% [4] - 4月远东-北美航线取消49航次 5月已记录36个空白航次 [9] 运价飙升现象 - 美西线运价5月10日2347美元/FEU 13日暴涨64%至3847美元/FEU [9] - 船公司宣布6月1日运价最高达6100美元/FEU 较月初涨幅超170% [9] - 半个月内美线运价累计涨幅近200% 附加费连续加征 [10] 行业应对措施 - 赫伯罗特 万海 ONE等船公司紧急开通美线加班船 [10] - 以星航运重启ZX2美西快线 高丽海运新增美线服务 [10] - 盐田港预计本周出现严重拥堵 承担全国对美出口超25%货量 [6] 外贸企业动态 - 服装 鞋类 玩具 家具等关税敏感型商品成为抢运主力 [7] - 外贸企业面临海外设厂或转向新兴市场的战略抉择 [13] - 东南亚转口贸易成本优势暂时消失 但三个月后或再现价值 [13] 长期趋势预判 - 美国采购商分散采购渠道 东南亚 南亚订单占比提升 [13] - 东盟 南美 非洲航线运价稳中有升 成新增长点 [14] - 钢铝产品平均关税仍达73% 持续压制相关品类出口 [13]