南沙方案核心成果 - 《南沙方案》2025年第一阶段目标任务已基本完成 围绕"一基地、一平台、一门户、一高地、一标杆"五大任务取得标志性成果 [1][3] - 2024年南沙地区生产总值达2301.3亿元 2025年上半年同比增长4.5% 战略性新兴产业增加值占GDP比重提升至37.8% [18] - 研发投入强度提升至5.48% 高新技术企业总数突破1300家 年均增长21.5% 国家级专精特新"小巨人"企业数量增长近11倍至35家 [18] 科技创新产业进展 - 累计立项19个粤港澳联合科技攻关项目 香港科技大学（广州）扎根南沙 环港科大创新区加快建设 [12] - 船舶与海洋工程产业产值突破300亿元 第三代半导体形成全产业链生态 集聚超400家生物医药企业 [12] - 建成我国首艘大洋钻探船"梦想"号 启动建设首个海陆结合的国家重大科技基础设施——冷泉生态系统研究装置 [12] 对外开放与航运物流 - 广州港南沙港区2024年集装箱吞吐量2048.9万标箱 位居全球单一港区前列 开辟174条国际班轮航线 [14] - 中国企业"走出去"综合服务基地协助211家企业完成291个境外投资项目备案 形成104项服务清单 [14] - 2025年上半年外贸进出口完成1479.3亿元 同比增长17.5% 2022年以来实际利用外资336亿元 [19] 金融与规则衔接 - 广州期货交易所累计成交额约25万亿元 落地数字人民币试点场景1.1万个 [15] - 跨境贸易投资高水平开放试点累计交易金额超500亿美元 发行全国首单"碳中和"绿色债券 [15] - 15%企业所得税优惠政策累计减免税额16.2亿元 港澳居民个税优惠政策减免税额超1.2亿元 [18] 青年创业与港澳合作 - 建成15个青创基地 累计孵化港澳青创团队1178个 项目年产值30亿元 [13] - 港澳投资企业增加近1000家 新引进港澳青创团队超800个 港澳居民总数达1.1万人 [18] - 266名港澳居民免缴基本养老保险和失业保险 中山大学附属第一医院为623人次香港长者提供医疗券服务 [15] 城市发展与产业布局 - 南沙湾、庆盛枢纽、南沙枢纽3个先行启动区在营企业达5959家 [16] - 规划定位大湾区高质量发展新引擎 明确国际科技创新中心等4个核心功能 [16] - 深中通道南沙联络线加速建设 承办国际网球赛事和湾区马拉松 2025年灯会吸引71万游客 [16]

南沙粤港澳全面合作白皮书核心内容 - 《白皮书》系统总结过去三年南沙落实《南沙方案》的举措与成效 基本完成2025年第一阶段目标任务 [1][3] - 南沙战略定位为立足湾区、协同港澳、面向世界的重大战略性平台 开发开放迎来重大历史机遇 [1] - 围绕"一基地、一平台、一门户、一高地、一标杆"五大任务 推动标志性成果落地 [1][11] 大湾区建设进展 - 依托大湾区产业集群和创新要素 把握深中通道通车机遇 加强南沙与横琴、前海、河套等平台联动 [3] - 发挥南沙香港"超级联系人"和澳门"精准联系人"作用 推进基础设施"硬联通"和规则机制"软联通" [4] - 联动港澳构建与国际规则衔接的制度体系 深度参与共建"一带一路" 增强国际合作优势 [4] 科技创新产业成果 - 累计立项19个粤港澳联合科技攻关项目 港科大(广州)扎根南沙 [12] - 船舶与海洋工程产业产值突破300亿元 第三代半导体形成全产业链生态 [12] - 生物医药企业超400家 形成细胞与基因治疗、高端医疗器械等产业集群 [12] 青年创业就业平台 - 建成15个青创基地 累计孵化企业2336个 其中港澳团队1178个 [13] - 港澳青创项目年产值30亿元 带动就业7115人 [13] 对外开放门户建设 - 境外投资"南沙快线"服务600多家企业 完成291个境外投资项目备案 [14] - 南沙港区2024年集装箱吞吐量2048.9万标箱 国际航线174条 [14] - 广州期货交易所累计成交额约25万亿元 数字人民币试点场景1.1万个 [14] 城市发展标杆 - 国土规划明确4个发展定位和4个核心功能 [16] - 3个先行启动区在营企业达5959家 [16] - 2025粤港澳大湾区灯会吸引71万游客 [16] 经济发展数据 - 2024年GDP达2301.3亿元 2025上半年同比增长4.5% [19] - 战略性新兴产业占GDP比重37.8% 研发投入强度5.48% [19] - 高新技术企业超1300家 专精特新"小巨人"企业35家 [19] - 实际利用外资336亿元 2025上半年外贸进出口增长17.5% [19]

关税政策影响 - 特朗普政府推行的贸易保护主义政策使美国平均关税税率升至17.3%，为1935年以来最高水平 [1] - 若新关税生效且汽车税协议维持，美国平均关税税率将从13.3%升至15.2% [1] - 目前特朗普政府已对近45%的进口产品征收高额关税 [6] 经济影响 - 2025年关税措施将导致美国价格水平短期上涨1.8%，平均每户家庭收入损失2400美元 [6] - 若美联储反应，价格涨幅稳定1.5%，每户家庭损失2000美元 [6] - 2025年和2026年美国实际GDP增长率每年下降0.5个百分点，长期经济萎缩0.4% [7] - 2025年底美国失业率上升0.3个百分点，就业岗位减少49.7万个 [7] 行业影响 - 服装和纺织品受关税影响显著，短期内鞋类价格上涨40%，服装价格上涨38% [6] - 长期来看鞋类和服装价格分别上涨19%和17% [6] - 制造业产出增长2.1%，但建筑业萎缩3.5%，农业下降0.9% [8] 全球贸易体系 - 特朗普政府的关税壁垒可能引发全球贸易重新排序 [9] - 2025年第一季度全球商品贸易量环比增长3.6%，同比增长5.3%，但预计增速将放缓 [10] - 美国第一季度进口增长25%，第二季度前两个月仅增长1% [10] - 发达经济体2025年贸易增速预计仅为早先预测的一半 [10]

贸易保护主义政策影响 - 特朗普政府推行的全面贸易保护主义议程将美国平均关税税率推至17.3%，为1935年以来最高水平 [1][4] - 若新关税生效且汽车税协议维持，美国平均关税税率将从13.3%升至15.2% [1] - 目前特朗普政府已对近45%的进口产品征收高额关税，关税水平接近1930年《斯姆特-霍利关税法》颁布后的20% [4][7] 经济与消费者影响 - 2025年特朗普政府关税措施将导致价格水平短期内上涨1.8%，平均每户家庭收入损失2400美元 [7] - 收入分配底层家庭调整前每年损失1300美元，调整后价格涨幅稳定1.5%，每户家庭损失2000美元 [7] - 服装和纺织品价格短期内将上涨40%（鞋类）和38%（服装），长期分别上涨19%和17% [7] - 美国实际GDP增长率2025-2026年每年下降0.5个百分点，长期经济萎缩0.4% [8] - 美联储模型显示，平均关税上调12.8个百分点可能导致美国GDP在2-3年内下降1.8%，核心价格上涨1.1% [8] 劳动力市场与行业影响 - 2025年底美国失业率将上升0.3个百分点，2026年底上升0.7个百分点，就业岗位减少49.7万个 [8] - 关税令美国制造业产出增长2.1%，但建筑业产出萎缩3.5%，农业产出下降0.9% [8] - 7月非农就业人数增加7.3万人，远低于预期的11.5万，失业率升至4.2% [9] 全球贸易体系冲击 - 特朗普政府的关税壁垒可能引发全球贸易重新排序，违反WTO最惠国待遇原则 [10] - 全球商品贸易量2025年第一季度环比增长3.6%，同比增长5.3%，但增速预计放缓 [11] - 美国第一季度进口增长25%，第二季度前两个月仅增长1%，1-5月进口增长15% [11] - 4月全球货物进口量增速从3月的6.7%同比大幅下降至2.9%，美国货物进口量环比暴跌近20% [11]

外资吸引情况 - 儋州洋浦今年上半年实际利用外资25 95亿元 同比增长16% [1] 政策优势 - 海南自贸港提供零关税 低税率 简税制政策优势 [1] - 特色政策包括加工增值免关税和中国洋浦港船籍港 [1] 产业发展 - 儋州洋浦聚焦石化新材料 航运物流 国际贸易等主导产业 [1] - 通过完善产业链布局和精准招商形成产业集聚效应 [1]

外资利用情况 - 儋州洋浦上半年实际利用外资25 95亿元 同比增长16% [1][2] 政策优势 - 海南自贸港建设启动以来 儋州洋浦作为核心发展区域 充分利用"零关税 低税率 简税制"政策优势 [2] - 特色政策包括"加工增值免关税"和"中国洋浦港"船籍港 打造极具竞争力的投资环境 [2] 产业发展 - 儋州洋浦聚焦石化新材料 航运物流 国际贸易等主导产业 [2] - 通过完善产业链布局 开展精准招商 形成产业集聚效应 [2]

市场表现 - 8月1日上证指数跌0.37%收报3559.95点 恒生指数跌1.07%收报24507.81点 [1] - 中远海发A股报2.47元跌幅0.8% H股报1.17港元平盘报收 AH溢价率达129.79%位居AH股溢价率第15位 [1] 公司概况 - 公司为中远海运集团旗下核心产业 专门从事航运物流产融运营 总部设在上海 成立于1997年 为香港、上海两地上市公司 [1] - 业务聚焦航运物流产业主线 以集装箱制造、集装箱租赁及航运租赁为核心 以投资管理为支撑 实现产融投一体化发展 [1] 业务亮点 - 集装箱制造业务涵盖国际标准干货箱、冷藏箱及特种箱 设计年产能超140万TEU位居世界第二 客户包括全球知名班轮公司和租箱公司 [1] - 公司深化租造协同 以科技创新和绿色低碳转型为抓手提升竞争力 目标打造世界一流物流装备科技企业 [1] 概念解析 - AH股指同时在A股和港股上市的公司 AH溢价率越高表明H股相对A股越便宜 [2]

制度型开放政策推进 - 国务院印发《全面对接国际高标准经贸规则推进中国（上海）自由贸易试验区高水平制度型开放总体方案》，在上海自贸试验区试点80条措施，目前已基本落地[1] - 国务院将77条试点措施向更大范围复制推广，其中34条推广到其他自贸试验区，43条推广到全国[2][7] - 上海自贸试验区通过"80条"聚焦航运便利化，优化国际中转集拼运作模式，带动洋山港国际中转集拼货物比例从12.6%提升到18.6%[3][4] 贸易效率提升 - 洋山特殊综合保税区实施"区港一体化"模式，结合"一线径予放行"政策，汽车滚装船通关时间节省约一天半，通关效率提升50%以上[2] - 国际中转集拼业务整体作业时间减少50%，2024年完成3万标箱的国际集拼业务[3] - 2024年1-5月上海自贸试验区进出口总值超9000亿元，占全国自贸试验区进出口总值比重超26%[3] 数字贸易发展 - 上海制定金融、贸易、航运三个领域的数据跨境流动负面清单，降低企业合规成本[5] - 2024年上海数字贸易进出口达1095.3亿美元，同比增长4.9%[5] - 实施数字身份跨境认证与电子识别措施，实现外籍游客"大额刷卡、小额扫码、现金兜底"的支付便利化全覆盖[6] 未来发展方向 - 支持数字人民币创新应用等措施推广到相关自贸试验区，优化电子支付服务等措施推广到全国[6] - 推动电信、互联网、医疗等领域有序扩大开放，加大市场准入压力测试力度[7]

张坤持仓分析 - 截至2025年二季度末，张坤管理的四只基金总规模维持在550.47亿元，其中易方达亚洲精选上半年回报达15.38%，超越基准4.34% [1] - 二季度十大重仓股依次为腾讯控股(9.79%)、阿里巴巴-W(9.49%)、五粮液(9.10%)、泸州老窖(9.03%)、贵州茅台(8.99%)等，前十大合计占净值75.03% [3] - 京东健康新晋前十并获5.03%仓位配置，顺丰控股获4.94%加仓，腾讯控股遭减持但仍保持9.79%的第一大持仓地位 [2][3] - 持仓公司近3月表现分化：京东健康涨幅达33.61%，中国海洋石油涨14.35%，而山西汾酒下跌15.55% [3] - 坚持持有商业模式出色、行业格局清晰的优质公司，对国内经济长期韧性持乐观态度，认为人均GDP提升空间巨大 [3][4] 朱少醒持仓分析 - 富国天惠精选成长混合基金二季度规模235.44亿元，股票仓位达94.05%，前十大重仓股占净值34.98% [5][7] - 上半年A/B类份额回报1.07%超越基准0.93%，C类回报0.67%超越基准0.53% [6] - 二季度新进杰瑞股份(2.23%)、广东宏大(2.16%)、蓝晓科技(2.14%)，宁波银行(5.93%)和春风动力(4.60%)获增持 [6][7] - 持仓个股近3月表现突出：春风动力涨40.21%，杰瑞股份涨30.36%，宁德时代涨21.23% [7] - 偏好具备良好企业基因和治理结构的公司，认为当前A股估值在长周期中具有吸引力，权益资产风险收益比优异 [8] 行业观点 - 张坤优化科技与金融行业结构，强调市场经济力量、个体能动性及科技进步将驱动经济持续增长 [3][4] - 朱少醒观察到创新药及新消费板块表现亮眼，成长性溢价重获关注，认为贸易冲突影响可能被政策对冲 [7] - 两位基金经理均强调长期投资视角，张坤关注公司竞争力在经济下行期的巩固情况，朱少醒注重收集具有远大前景的优秀公司 [4][8]

首席点评 - 美国10年期国债收益率跌穿200日均线至4.35%，连续第四个交易日下跌，20年期和30年期美债收益率分别跌至4.9%和4.91%附近 [1] - 郑商所丙烯期货首批上市合约挂牌基准价为6350元/吨 [1] - 焦煤夜盘收涨超6.3%，纯碱、玻璃、焦炭涨超3%，铁矿石涨0.7% [1] 重点品种：股指 - 美国三大指数上涨，建筑材料板块领涨，银行板块领跌，市场成交额1.73万亿元 [2] - 7月18日融资余额减少19.90亿元至18891.67亿元 [2] - 高息低波的银行板块在当前低利率环境下表现优异，成为资金配置选择 [2] - A股中长期投资性价比较高，中证500和中证1000受科创政策支持具有成长性，上证50和沪深300更具防御价值 [2] 重点品种：焦煤 - 高炉日均铁水产量单周环比回升2.63万吨，为近几周最大回升幅度 [3] - 钢厂及焦化厂焦煤库存连续4周回升至1720万吨，累计回升149.76万吨 [3] - 全国523家炼焦煤矿精煤库存连续第四周下降至339.07万吨，累计下降160.08万吨 [3] - 北方安监环保可能升级导致煤炭供应受限，价格仍有上涨空间，预计8月下旬后见顶 [3] 重点品种：黄金 - 金银走强，8月1日关税大限前避险需求升温，美元和美债收益率走弱提供上行驱动 [4] - 美国CPI反弹导致短期降息预期降温，特朗普政府尝试通过新美联储主席人选影响市场预期 [4] - 中国央行持续增持黄金，长期驱动仍存支撑，但价位较高上行迟疑 [4] - 白银受工业品提振表现偏强，需警惕特朗普威胁兑现风险 [4] 当日主要新闻 - 惠誉将美国2025年25%行业前景展望下调至"恶化"，因不确定性增加、经济增长放缓和利率长期高位 [5] - 中国7月LPR连续第二个月持平，1年期3.0%，5年期以上3.5%，符合市场预期 [6] - 6月全社会用电量8670亿千瓦时同比增长5.4%，1-6月累计用电量48418亿千瓦时同比增长3.7% [7] 金融品种 - 国债长端显著下跌，10年期国债活跃券收益率上行至1.674%，央行公开市场净回笼555亿元 [10] - 二季度GDP同比增长5.2%，工业增加值、出口、金融数据好于预期，消费、投资增速回落 [10] - 房地产投资增速降幅扩大，二手住宅价格环比回落，稳地产政策预期增强 [10] 能化品种 - 原油SC夜盘下跌1.2%，美国商业原油库存下降386万桶至4.22162亿桶 [11] - 甲醇夜盘上涨0.79%，国内装置开工负荷71.09%，沿海库存83.55万吨环比上涨4.9万吨 [12] - 橡胶上涨，产区降雨影响割胶，青岛库存持续增长，需求端支撑偏弱 [13] 黑色品种 - 铁矿石需求有支撑，全球发运减量，港口库存去化快，下半年发运量预计增长 [18] - 钢材供应端压力逐步体现，库存延续去化，出口保持强劲，钢价震荡偏强 [19] - 焦煤焦炭价格刺激下游补库，钢厂及焦化厂焦煤库存回升至1720万吨 [21] 农产品 - 豆菜粕震荡下行，美国与印尼达成贸易协议降低大豆关税，提振美豆出口需求 [22] - 油脂偏弱运行，印度6月棕榈油进口环比激增60%至955683吨，需求支撑价格 [23] 航运指数 - 集运欧线10合约收于1592.7点下跌2.35%，SCFIS欧线为2400.5点较上期下跌0.9% [24] - 马士基8月1日起上调欧线长协PSS，HPL维持大柜3535美元，CMA降价至4145美元 [24]