行业趋势与公司战略 - 2025年中国重卡市场累计销售114.5万辆，同比增长27%，其中出口34.1万辆，同比增长17.4% [2] - 重卡行业呈现柴油、天然气、新能源多元能源均衡发展态势，公司坚定看好其前景并布局多种技术路线 [2] - 公司将持续强化产品矩阵，构建全场景动力解决方案，并加速新能源业务战略布局 [2] - 公司将持续深耕海外市场，提升国际竞争力与品牌影响力 [3] 新能源与电力能源业务 - AI技术驱动算力基建加速，带动数据中心电力设备市场扩容，公司电力能源业务需求井喷 [4] - 公司已构建全谱系能源解决方案能力，并在国内外多个项目完成交付，市场认可度持续提升 [4] - 公司正加快纯电、燃料电池、混动等多条新能源技术路线的研发与产品落地 [5] - 公司将借助集团全产业链优势，以全面的技术布局和差异化产品推动新能源业务快速发展 [5] 股东回报与公司治理 - 公司利润结构深度优化，业绩表现和长期竞争力进一步提升 [6] - 公司通过高频次高比例现金分红和股份回购等方式提高股东回报 [6] - 公司将结合市场环境与经营需要，继续保持积极稳健的股东回报政策，并利用市值管理工具提升投资价值 [6]

SOFC业务发展规划 - 公司在SOFC领域持续深耕，通过技术创新与市场布局推动战略性新兴业务发展 [2] - 2025年11月，公司与希锂斯在电池电堆层面签订技术许可协议，公司可全面掌握电池、电堆、系统、电站的核心技术 [2] - 公司聚焦AI数据中心、工业园区等核心场景，对标国际竞品推出新一代大功率金属支撑商业化产品 [2] - 新产品在发电效率、体积功率密度、可启停次数及启动速度等方面均有显著提升 [3] - 凭借性能优势已与国内外多家头部企业达成意向合作，为规模化商用奠定基础 [3] 数据中心业务进展 - AI技术快速迭代驱动算力基建加速，推动数据中心电力设备市场快速扩容，带动公司高端发动机需求井喷 [4] - 公司凭借多种技术路线的前瞻布局及协同并进，已构建起全谱系能源解决方案能力 [4] - 公司解决方案已在国内外多个地区的项目中完成交付验收，国内外市场认可度持续提升 [4] 新能源动力总成布局 - 公司持续加快新业态、新能源、新科技业务布局，统筹推进纯电动力系统、燃料电池、混动等多条技术路线的研发与产品落地 [5] - 布局旨在灵活应对不同市场区域、不同应用场景的差异化需求 [5] - 公司将抢抓行业新能源发展机遇，借助集团全产业链优势，以全面的技术布局、差异化的产品和丰富的客户渠道资源，推动新能源业务快速发展 [5] 股东回报与公司经营 - 公司持续做好业务经营，利润结构深度优化，公司业绩表现和长期竞争力进一步提升 [6] - 公司积极通过高频次高比例现金分红、股份回购等方式提高股东回报 [6] - 后续公司将充分考虑股东诉求，结合市场环境与公司经营需要，继续保持积极稳健的股东回报政策，并充分利用好各类市值管理工具提升公司投资价值 [6]

公司发展历程与战略新阶段 - 公司成立于1997年，拥有近30年历史积淀，目前发展进入新纪元，智能化整合叠加新能源再进化标志着公司迈入新阶段 [1] - 公司研发体系由传统项目导向转为研发平台赋能，并于2025年将芜湖研发中心、大卓智驾、雄狮科技三大智能化平台整合为“智能化中心” [1] - 在纯电领域，公司发布QQ概念车以重启经典产品线；在混动领域，新品A9L采用新设计理念并成为爆款 [1] 品牌与产品矩阵 - 公司目前拥有奇瑞、捷途、iCAR、星途、智界五大国内品牌，以及Omoda、Jaecoo两大海外品牌 [1] - 主品牌奇瑞/风云通过渠道、产品、技术三管齐下发展；iCAR采用互联网运营思维并推动新品出海；捷途深耕旅行车市场并发力高端硬派市场；星途品牌聚焦新能源转型；智界品牌在改款后销量回升，后续有望扩品类 [2] - 截至2025年上半年，公司新能源车型数量多但单品销量不足；2025年下半年起，A9L上市热销标志着公司新能源进入新阶段，产品力提升且市场成绩斐然 [2] 海外市场与出海战略 - 公司海外业务布局早，目前处于体系化全面出海阶段，从过去以燃油车出口为主转向多方位、全生态的体系化出海 [3] - 2025年，公司深化海外本土生产，多家海外新增产能将投产；公司在海外拥有广泛的产能与渠道布局，并建设海外研发基地以适配不同地区需求 [3] - 公司通过O&J两大品牌深耕海外市场；在东南亚加大资源投入以打造重要基地；在欧洲市场实现本土化生产并进入高速增长阶段 [3] 财务表现与预测 - 公司近年营收高速增长，盈利能力稳定 [1] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为3014.62亿元、3616.58亿元、4107.44亿元，同比增速分别为11.70%、19.97%、13.57% [3] - 预计公司2025-2027年归属母公司净利润分别为185.97亿元、214.07亿元、254.43亿元，同比增速分别为31.6%、15.1%、18.9% [3] - 预计公司2025-2027年每股收益分别为3.20元、3.69元、4.38元 [3] 国内市场与新能源业务 - 公司混动产品销量高速增长，渗透率快速爬升，但整体新能源渗透率较行业仍低 [2] - 公司新能源业务进入新篇章，国内市场混动产品二次发力，子品牌战略清晰 [2]

行业趋势与市场格局 - 中国新能源汽车市场电动化转型深化，混动车型成为衔接燃油与纯电的关键赛道，市场竞争日趋激烈 [1] - 混动车型市场渗透率持续提升，用户基盘从早期技术尝鲜群体扩展至家庭用户、长途通勤者等大众群体 [1] - 用户对混动产品的需求从“解决续航焦虑”转向“兼顾全场景体验” [1] 混动技术挑战与用户需求 - 现有混动技术和产品弊端显露，部分车型为追求低油耗牺牲了加速性能与驾驶平顺性 [1] - 混动车型不应为了节能而失去汽车本应有的性能和良好体验 [1] - 中国消费者需要一套完美混合动力解决方案，需兼顾低成本、省油、高性能 [2] 奇瑞的混动技术理念与解决方案 - 完美混合动力系统由三部分构成：高效的混动专用发动机、混动专用变速箱、混动专用电池管理系统 [2] - 技术核心目标是构建“性能与节能兼顾”的高性能混动系统 [2] - 公司对混动技术探索起步早，2001年便开启混动技术从0到1的研发征程，奠定技术先发优势 [2] 奇瑞的技术积累与历史里程碑 - 2005年组建“国家节能环保汽车工程技术研究中心”，系统掌握新能源汽车核心技术、标定与试验验证能力 [2] - 2008年奇瑞A5 BSG、ISG混合动力轿车成功服务北京奥运会，体现技术领先性 [2] - 通过多年研发投入和技术积累，已构建起较为完善的混动技术体系 [3] 奇瑞的未来规划与市场表现 - 根据规划，2025年公司将推出39款混动产品，加速推动高性能混动技术普及 [3] - 凭借“节能与性能兼顾”的产品特性，多款混动车型在海外市场持续获得认可，出口表现亮眼 [3] - 2025年1-7月份公司累计出口汽车669,360辆，继续保持中国车企出口第一，平均每27秒有一辆车走向海外 [3]

公司战略与定位 - 公司定位为混合动力技术领域的先驱与领导者，是中国开发混动技术最早、技术最优、板块增幅最快、搭载车型最多的车企 [1] - 公司坚持“油电协同”与多技术路线并重，涵盖燃油、纯电、插混、增程、氢能，并致力于将混动技术与增程、氢能、绿色合成燃料等技术融合，为全球市场提供解决方案 [4][5] - 公司提出“四个可”发展理念，即追求可持续的绿色发展、用户可承受的价格、可信赖的安全、可放心的续航里程 [3] - 公司宣布2025年将推出39款混动产品，包括HEV 3款、PHEV 28款、REEV 8款，覆盖奇瑞、捷途、星途、iCAR、OMODA丨JΛECOO、智界等多个品牌 [1] 技术研发与成果 - 公司混动技术开发历史可追溯至24年前（2001年），2004年与英国里卡多、德国FEV合作开发BSG、ISG混动系统，2008年其第一代混动技术搭载于奇瑞A5亮相北京奥运会，成为中国首个成功开发轿车平台混动系统的车企 [1] - 公司构建了混动技术“三驾马车”：对核心技术的全链条掌控、以安全为底线定义行业标准、携手全球伙伴共建开源生态 [5] - 公司依托内燃机技术优势，开发出专用混合动力发动机、3挡11速DHT变速箱，其鲲鹏超能混动C-DM获得“中国心十佳”和“世界十佳混动”奖项 [6] - 在节能层面，依托46.5%热效率新一代混动发动机和93%综合效率混动箱的组合，实现油耗进入“2时代” [7] - 在性能层面，推出2.0TGDI混动专用发动机、鲲鹏混动DHT230和DHT280变速箱，实现全球混动最高功率280kW、全球混动最高电机转速24000rpm [7] - 在智能与安全层面，独创行驶域一体化智控平台，智云融合技术铸就10大安全防护，并拥有全球5大数据中心800+数据诊断能力 [7] - 公司已完成鲲鹏动力在燃油、混动、纯电、氢能四位一体的全域动力布局 [6] 市场表现与增长 - 2025年第一季度，集团累计销售汽车620,025辆，同比增长17.1%，创历史季度销量新高 [2] - 2025年第一季度，奇瑞汽车累计销售590,533辆，同比增长18.8% [2] - 2025年第一季度，新能源车累计销售163,458辆，同比增长171.8% [2] - 2025年第一季度，累计出口汽车255,465辆，持续保持中国汽车出口第一 [2] - 截至2025年3月底，集团全球累计汽车用户超过1,630万人，其中海外用户超过470万人 [2] - 混动板块已成为公司国际市场最大的增长极，产品在115个国家销售，艾瑞泽8、Jaecoo 7等混动产品在英国、西班牙、意大利等发达国家上市即热销 [3] - 公司表示混动也是国内市场最大的增长极，并宣布2025年是公司新能源领域的“不客气之年” [3] 行业合作与开源计划 - 公司宣布混动技术开源计划，成为行业内第一家混动技术开源的企业，构建“开放开源-技术共研-人才共育”三位一体的全链条孵化体系 [8] - 公司联合中国汽车标准化研究院发布《奇瑞汽车全球混动技术标准宣言》，倡议共筑中国混动技术共同体，推动建立更高标准 [8] - 公司透露正与一些海外百年老店车企洽谈，对方准备大批量选用其混动系统，并准备立项开发F1赛车用的混动小发动机 [3]