公司战略转型 - 公司推出基于纯电架构打造的豪华电混专属架构浩瀚-S，并发布首款插混车型9X，标志着正式进入混动市场 [1] - 公司初期以纯电技术为核心，曾明确表态无意涉足混动车型，但去年开始开发全新电混动力技术，主要针对大型SUV和MPV车型 [1][3] - 技术转型基于技术、用车场景、用户心理等多方面考虑 [3] 产品技术亮点 - 9X基于900V高压电混架构打造，是全球混动SUV中纯电续航最长（CLTC 380km）、充电最快（SoC20%-80%仅需9分钟）、加速最快（零百加速3.1秒）的车型 [3] - 智能辅助驾驶方案采用吉利体系最高版本千里浩瀚H9方案，全球首发双英伟达Thor-U芯片，搭载5个激光雷达，面向L3级智驾方案 [3] 市场竞争策略 - 公司联合领克900、银河M9三款大六座SUV车型，形成吉利系三箭齐发格局，目标在细分市场做到前三 [4] - 领克900先行定位腰部市场，银河M9和极氪9X在不同价格段推出，形成战略协同 [4] - 今年市场上有近30款六座SUV上市，但销量高的仅少数几款 [4] 渠道整合计划 - 公司在一二线城市及已建立直营网店的三四线城市维持直营模式，空白三四线城市采用代理模式，五六线城市与领克共建渠道以降低成本 [4] - 上个月已建立10家共同渠道，本月继续推进，今年将有近100家代理渠道加入极氪网络 [4]

技术架构发布 - 公司正式公布"浩瀚-S"超级电混技术架构，首款车型为全尺寸豪华旗舰SUV极氪9X [1] - "浩瀚-S"是业内首个基于纯电架构打造的豪华电混专属架构 [1] - 该架构是全球范围内第一个全栈900伏的高压混动架构 [1] 产品性能 - 极氪9X具备6C超快充能力 [1] - 搭载全球第一套混动兆瓦电驱系统 [1] - 拥有全球混动SUV最长CLTC纯电续航达380公里 [1]

产品发布 - 长城G系列混动重卡正式上市，起售价53.66万元，搭载自研芯片级"动力大脑"与双电机DHT混动专用变速箱，动力达1050匹，油耗降低15%-25% [1] - 针对干线物流及高时效快递场景的G970车型即将上市，满足多样化需求 [3] - 公司公布与高端进口重卡对比实测数据：百公里节油8.4升，综合节油率19.8% [6] 技术优势 - 采用Hi4-G超级智能混动架构、低风阻造型、轻量化设计、智能滑行等技术实现能耗及维保成本降低 [5] - 自研"云网天行大数据管理平台"及主被动安全配置提升车队运营效率 [6] - 通过电液转向系统、智能护航等智能化配置降低司机劳动强度 [6] 市场策略 - 推出三大首销福利：前200台用户享受"不省油就退钱"、三年维保全包服务、保证三年残值不低于50% [6] - 公司定位为"二次创业"，强调长期主义发展理念 [3] - 以全链价值提升为核心，打造"老板省钱、运营省心、司机省力"的产品理念 [5] 行业背景 - 2024年商用车市场国内销量同比下降9%，货车销量下降5%，中重卡市场承压严重 [3] - 行业面临运力过剩、运价走低、购车需求抑制等挑战 [3] - 混动技术有望推动国内重卡产业升级，加速进入智能混动时代 [7][9] 产品定位 - 不局限于传统以车为中心的研发逻辑，创新性提出以人为本的产品理念 [5] - 通过新能源化、智能化、网联化实现全链价值提升 [7] - 为物流行业提供降本增效与减碳压力的解决方案 [6]

核心观点 - 奥迪、奔驰、宝马等跨国豪华车企集体推迟电动化转型计划，重新重视燃油车和混动技术 [4][6][12] - 中国新能源汽车市场崛起是促使这一转变的关键因素 [4][8] - 传统车企电动车型销量占比低（10%-17%），难以支撑全面转型 [10][11] - 混动技术成为新战略方向，预计2030年全球市场将形成纯电、混动、燃油三分天下的格局 [15][17][18] 战略调整 - 奥迪放弃2033年停售内燃机计划，延长Q7燃油版生产至2027年 [4][12] - 奔驰继续开发内燃机平台，暂停EQ品牌新车型 [12] - 宝马重启增程式电动系统开发 [16] - 车企采取"燃油+混动+纯电"并行策略，奥迪计划2025年推出10款插混车型 [15] 市场表现 - 奔驰2023年纯电销量18.5万辆（占比10%），奥迪16.4万辆（10%），宝马42.7万辆（17%） [10] - 宝马在中国市场纯电车型占比15%（约10万辆） [11] - 2024年5月中国新能源车渗透率维持在50%，燃油车仍占半壁江山 [13] 技术路线 - 混动市场份额已达40%，预计2025年插混份额将从30%提升至40% [17] - 混动发动机热效率达46%以上，电机功率密度超7000W/kg，较2020年提升近50% [18] - 专家预测2030年全球市场格局：纯电30%、混动30%、燃油40% [18] 行业趋势 - 欧盟环保法规和中国新能源车爆发（2021年渗透率突破10%）曾推动车企电动化承诺 [6] - 当中国新能源渗透率突破50%后，车企反而开始回调战略 [7] - 麦肯锡测算全面电动化需投入年营收15%-20%的资金，传统车企负担沉重 [11]

战略调整 - 奥迪宣布放弃原定2033年停售内燃机车型计划，同时搁置2026年前停止研发新一代内燃机的想法[1] - 梅赛德斯-奔驰、沃尔沃、宝马等跨国汽车巨头集体推迟电动化目标，重回燃油车赛道[2] - 传统豪华车企曾在2021年集体高调宣布"拥抱电动化"，但四年后风向改变，当新能源渗透率突破50%后反而开始反思与回调[2] 市场表现 - 奔驰去年纯电车销量18.5万辆，占比约10%；奥迪纯电销量16.4万辆，占比约10%；宝马纯电销量42.7万辆，占比17%[3] - 宝马去年在中国交付约71万辆车，其中纯电车型占15%，约10万辆出头；奥迪和奔驰未公布在中国市场的电动汽车销量数据[3] - 新能源渗透率在中国市场保持在50%左右，油车还有近一半的市场生存空间[5] 转型挑战 - 麦肯锡测算全面电动化转型需持续投入相当于车企年营收15%-20%的资金，对多数传统车企构成沉重负担[4] - 电动业务占比尚未突破关键的20%门槛，强行切换增长引擎会动摇根基[3] - 在中国市场，BBA的电动汽车销量表现很难与中国本土新能源品牌形成有效竞争[3] 技术路线 - 奥迪计划在2025年推出10款插电混动车型，覆盖A3、A6、Q5等主力产品线，2035年前保持燃油、混动、纯电三条技术路线并行[9] - 奔驰正为中国市场筹备一款"油电同驱、超长续航"的插电混动产品[9] - 宝马将重启增程式电动系统开发，丰田计划把汉兰达、赛那变成"中国工程师主导"的增程车[11] 行业趋势 - 2024年纯电、插混、增程的市场份额分别为60%、30%、10%，混动市场份额达40%[11] - 中国科学院院士预测2025年插混市场份额有望从30%提升至40%，增程维持在10%[11] - 业内专家预测2030年全球市场或形成纯电、混动、燃油分别占据"30%、30%、40%"的格局[12]

零跑汽车交付量突破80万辆 - 零跑汽车累计交付量突破80万辆，2026款零跑C16正式上市并开启全国交付，定位为"超舒适智能长续航SUV" [1][5] - 零跑汽车在3~5月连续三个月稳居造车新势力月销量冠军，并蝉联1月~5月中国新势力品牌累计出口销量冠军 [1] - 零跑汽车全球门店突破1500家，5月交付45067台，同比增长超148%，创单月交付新高 [1] - 按照当前销售态势，零跑汽车有望于今年年内达成百万销量里程碑目标 [1] 吉利电混系统引入AI技术 - 吉利汽车发布行业首个基于AI场景引擎的动力域智能体——星睿AI云动力2 [2] - 该技术使电混系统能够主动"思考"，根据不同场景为用户匹配最优动力策略 [2] - 吉利雷神AI电混2 [2] - 2020年~2023年中国混动汽车销量增长10倍，2024年混动汽车销量达514 [2] - 吉利在混合动力系统控制技术方面的专利授权量达161件，位居行业前列 [2] 众泰汽车面临退市风险 - 众泰汽车因缺乏运营资金影响，整车业务未能复工复产，今年以来无整车生产 [3] - 公司仅完成14台阿尔及利亚订单的发运与销售确认 [3] - 若2025年不能复工复产，公司将面临财务风险、经营危机和退市风险 [3] 别克E5推出"零自燃"承诺 - 上汽通用别克推出新别克纯电E5，官方一口价14 [4] - 新车提供"零自燃"承诺，交付之日起一年内因三电质量问题发生自燃并达到报废标准的，公司将赔付同等配置新车 [4] 奇瑞推出燃油车艾瑞泽8 PRO新品 - 奇瑞推出艾瑞泽8PRO新品，定位为能上赛道的家用轿车 [7] - 艾瑞泽8序列上市33个月以来，全球销量已突破40万辆 [7] 新能源汽车行业趋势 - 新能源汽车行业竞争白热化，车企梯队加速分化 [1] - 新势力车企需通过规模化实现自我造血能力才能在市场上生存 [1] - 燃油车仍有一定市场空间，大型车企采取多元化路线有助于加强经营韧性 [7]

吉利雷神AI电混2.0技术突破 - 公司发布雷神AI电混2.0技术 包含雷神EM-i AI电混、雷神EM-P AI电混及雷神醇氢EF等多条技术路线 实现节能、性能、安全等多方面升级 [1] - 新技术通过AI实现预知路况、智能研判和主动决策 吉利银河A7实测百公里馈电油耗低至2.49L 较传统混动系统降低30%以上 [1] - 雷神AI电混2.0在堵车工况下能耗更低 可延长发动机保养里程50%以上 动力电池寿命提高15% [2] 混动技术市场格局变化 - 自主车企加速混动领域布局 长城、比亚迪、奇瑞等发布自研技术 阿维塔、小鹏等新势力也开始进入该领域 [3] - 中国混动车市场销量从2020年到2023年增长10倍 2024年销量达725.2万辆 占新能源汽车市场40%份额 [3] - 2025年插混和增程车型预计将占新能源汽车市场近50%份额 [3] 中国混动技术海外拓展 - 2025年第一季度中国品牌汽车在欧洲注册量同比增长78%至15万辆 市场份额达4.5% 其中插混车型销量同比激增368% [4] - 雷神超级电混技术已搭载在吉利银河、领克、沃尔沃、雷诺等10余款车型上 成为多个国际品牌首选的中国电混技术 [6] - 日系品牌仍占据全球80%混动市场份额 丰田与雷克萨斯2025年一季度在欧洲售出2.59万辆插混车型 同比增长155% [6]

行业竞争与公司战略 - 长城汽车董事长魏建军公开批评行业价格战、过度宣传和零公里二手车等乱象，强调"求是"对行业健康发展的重要性 [2] - 公司承认前几年在新能源转型和智能化发展上节奏把握不足，步伐不够稳健 [2] - 5月公司整体销量10.2万辆，同比增长11.8%，除欧拉外所有子品牌均实现同比增长 [2][3] - 魏牌作为战略高端品牌，经历8年战略摇摆后通过产品焕新找到发展路径，5月销量6161辆同比大增115% [4] 产品表现与细分市场 - 哈弗品牌5月销量57693辆同比增长22.58%，累计销量259031辆增长2.79% [3] - 坦克品牌5月销量20900辆增长2.82%，但累计销量82089辆下降8.77% [3] - 欧拉品牌表现疲软，5月销量1961辆暴跌67.34%，累计10625辆下降58.69% [3] - 魏牌高山系列定位家用MPV新赛道，高山8和高山9分别定价30.98万和35.38万元，上市24小时锁单超5900辆 [5][6][8] - 高山系列首周销量1514辆，在30-40万新能源MPV细分市场排名第二，仅次于腾势D9 [8] 产品技术与设计创新 - 高山系列基于纯电平台开发，采用共轨座椅系统实现灵活空间组合，标配冰箱、显示屏等配置 [6] - 内饰采用NAPPA真皮和椰壳纤维地毯等环保材料，座椅经过七轮水洗处理 [7] - 针对家庭用户优化设计，包括365mm踏板高度、双台阶结构和分段式B柱扶手 [7] - 配备Coffee Pilot Ultra辅助驾驶系统，支持不依赖高精地图的点到点导航 [7] - 搭载Hi4混动技术，百公里加速5.7秒，兼容92号汽油，兼顾性能与经济性 [9][10] 研发体系与渠道变革 - 公司研发支出从2014年25.72亿元增至2024年92.84亿元，构建覆盖全产业链的"森林生态"体系 [10] - 2023年底试水直营模式，初期整合魏牌和坦克品牌，目前已在全国建成430家用户中心 [10][11] - 计划2024年将魏牌门店拓展至600家，覆盖200+城市，直营渠道聚焦品牌形象建设 [10][11] - 直营模式面临运营成本压力，一季度财报显示现金流承压部分源于直营体系建设投入 [11] - 公司强调直营门店的核心是建立用户信任而非单纯销售，销售人员定位为"产品体验官" [11]

马赫动力技术突破 - 公司在黑龙江漠河-40℃极寒环境下成功测试马赫电混PHREV车型，车辆在极端低温下保持优秀续航和动力输出，静置12小时后仍能在0.6秒内启动[1] - 马赫动力发动机为行业首个热效率突破45%的混动专用发动机，在-40℃环境下冷启动时间比国际竞品快30%[3] - 马赫动力采用四项颠覆性技术：可变截面涡轮增压技术提升增压效率7%，低压冷却EGR率突破30%，全球首创高压四次喷射技术实现毫秒级燃油雾化，184克超轻活塞降低机械能量损失[3] 电池低温解决方案 - 公司针对新能源车低温续航问题提出三大独创方案：新型保温材料实现整体保温，电池脉冲自加热技术使低温充电时间降低40%，AI能量分配策略可自动启动"求生模式"精准分配剩余电能[4] 研发成果与行业地位 - 马赫动力系列产品累计获得五座"中国心"十佳发动机奖和"世界十佳电驱动"证书[7] - 公司已累计申报650项专利，研发团队保持每3天诞生1项发明的创新速度[7] - 该动力链技术完全自主，正在重塑全球混动技术竞争格局[7]

公司表现与战略布局 - 2025年一季度累计销售新车172,461辆，同比增长9.6%，3月销售71,025辆，同比增长22.3%，成为少数正增长的合资车企[1] - 电动化车型销售87,476辆，占比51%，同比增长27%，高端车型销售101,466辆，占比59%，同比增长39%[3] - 以"拥抱创新，共赢未来"为主题，展示战略布局与前沿技术，涵盖轿车、SUV、MPV和纯电等多领域[12][16] 全新普拉多产品力 - 搭载2.4T双擎混动系统，综合功率243kW，峰值扭矩630N·m，低速脱困能力较燃油版提升37%，百公里亏电油耗10L，较老款降低30%[6][7] - 基于TNGA-F平台打造，配备SDM电控稳定杆分离装置、托森LSD可锁止中央差速器，旗舰VX版为"双托森"配置[7] - 推出四款车型（穿越者版、旅居者版、都市版、旗舰VX版），覆盖越野发烧友至都市新贵群体[8] 智能化与营销创新 - 搭载Toyota Space智慧空间和Toyota Pilot智能驾驶辅助系统，支持"人、车、家"生态连接，提升复杂路况识别与主动避险能力[8][15] - 推出"时光焕新计划"，车龄每年补贴递增1000元，最高置换补贴3万元，置换成本降低30%，打破"购买即贬值"模式[9][11] 新能源与智能驾驶进展 - 纯电车型bZ5定位"丰田超感时空舱"，价格区间13万-16万元，配备9个SRS气囊、五重电池防护及544Tops算力芯片，支持30余项智能驾驶功能[13][15] - 与Momenta合作升级Toyota Pilot系统，联合华为、腾讯、百度打造Toyota Space智慧空间，实现跨车型技术推广[15] 行业竞争与市场趋势 - 硬派越野市场从进口垄断转向国产竞争，需求从单一越野性能转向"可城可野"全场景适用性[6] - 长城坦克300、比亚迪方程豹等国产车型推动市场多元化，新能源与智能化技术成为竞争焦点[6][16]