政策影响分析 - 《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》有望推进“反内卷”进程，规范国内汽车行业价格竞争，减缓价格战 [1] - 该政策有望改善整车企业和经销商的利润率，其中近年盈利能力下滑较多的经销商有望得到更大幅度提升 [1] - 《指南》要求企业以生产成本为基础、市场供求为导向定价，并对整车销售、金融服务等环节实行全链条价格行为管理 [1] - 《指南》要求尊重汽车经销商自主定价权，遵循公平交易、平等协商的原则 [1] - 对强势的整车企业价格行为进行规范，有望改善整个产业链的价格生态 [1] - 对直接接触消费者的经销商价格行为进行规范，有望改善汽车产业链的市场形象 [1] - 结合以旧换新政策的推进，预计车企和经销商的内销业务盈利能力都有望得到一定程度的修复 [1] 投资工具介绍 - 香港汽车ETF（520720）跟踪的是港股通汽车指数（931239） [2] - 该指数从港股通范围内选取涉及整车制造、零部件及智能驾驶等新兴领域的上市公司证券作为样本 [2] - 该指数具有高研发投入和成长性特点，整车板块权重占比超过60%，展现了较强的市场弹性和国际化特征 [2] - 香港汽车ETF（520720）可通过A股账户直接交易，无需开通港股通权限 [2]

香港汽车ETF（520720）跟踪的是港股通汽车指数（931239），该指数从港股通范围内选取涉及整车制 造、零部件等业务的上市公司证券作为指数样本，重点覆盖智能驾驶和新能源汽车领域，以反映港股汽 车产业高成长性企业的整体表现。该指数兼具科创属性与市场弹性，凸显新能源汽车产业链的进攻性特 征。 华创证券指出，11月全球首搭地平线HSD及J6P车型星途ET5正式上市。星途ET5搭载的城区辅助驾驶系 统标志着中国车企拥有可规模化部署的顶级智驾底座，成为中国智能辅助驾驶体验迈向普及的关键里程 碑。该车型能以百毫秒级超低时延实现"超人反应"，较人类平均反应速度提升42%，并基于"类人思 考"的防御性驾驶策略提前规避风险。此外，文远知行和小马智行作为自动驾驶领域代表企业，其登陆 港交所及业绩表现反映出港股通汽车行业在智能化、电动化转型中的积极进展。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 ...

（文章来源：每日经济新闻） 香港汽车ETF（520720）跟踪的是港股通汽车指数（931239），该指数从港股通范围内选取涉及整车制 造、零部件及智能驾驶等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映汽车全产业链优质企业的整体表 现。指数以高研发投入和成长性为特点，整车板块权重占比超过60%，同时涵盖汽车零部件、工业金属 等细分领域，兼具市场弹性和国际化特征。 甬兴证券指出，2025年10月汽车销量约332.2万辆，环比增长3%，同比增长8.8%，其中新能源汽车销量 约171.5万辆，环比增长9.5%，同比增长20%，市占率达51.6%。新能源车价格竞争有所降温，10月降价 规模14款，较9月减少9款，市场秩序明显改善。 ...

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 英大证券指出，新能源是新发展理念的重要承载行业，宏观政策主基调力度空前。汽车类消费增速领先 石油及制品类，显示出较强的行业增长潜力。随着我国外汇储备稳步上行，人民币汇率在合理均衡水平 保持基本稳定，对A股大盘形成支撑，有利于维护金融稳定。在此背景下，港股通汽车行业有望受益于 宏观政策支持及消费增长趋势。 香港汽车ETF（520720）跟踪的是港股通汽车指数（931239），该指数从港股通范围内选取涉及整车制 造、零部件及智能驾驶等新兴领域的汽车产业相关上市公司证券作为指数样本，以反映港股市场汽车行 业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有高研发投入和成长性特点，整车板块权重占比突出，展现 了较强的市场弹性和国际化特征。 每日经济新闻 ...