安卓厂商兼容苹果生态的战略转变 - 核心观点：安卓厂商（vivo、OPPO、小米等）主动兼容苹果生态（iOS/Mac），通过文件互传、通知流转等功能吸引苹果用户，但高端化突破仍依赖华为 [2][5][10] - 具体举措： - vivo X200系列支持与Mac双向互传、与iPhone电话/短信通知流转 [2] - 小米澎湃OS 2.0实现与苹果设备文件互传及Keynote文档查看 [5] - OPPO "0+互联"App支持与iPhone互传文件/视频/图片 [5] 市场格局与竞争态势 - 苹果地位： - 2024年中国市占率15.6%（第三），800美元以上高端市场占比60% [7][8] - 但2024Q1-2025Q1出货量连续下滑（同比-6.6%至-9%）[12][13] - 安卓厂商表现： - 小米2025Q1出货量同比+39.9%（18.6%市占率），20%新增用户来自iPhone [13][14] - 华为高端市场市占率从12%（2022）升至29%（2024），蚕食苹果份额（同期苹果从75%降至54%）[19] - OPPO/vivo高端市场无显著增长，主力仍为中低端机型（小米2024年手机均价1138元）[19][22] 行业背景与挑战 - 市场瓶颈： - 中国智能手机出货量连续三年停滞（2022-2024年2.71亿~2.86亿台）[15] - 创新尝试（折叠屏/AI手机）规模有限：折叠屏2024年出货仅917万台，AI手机未引发换机潮 [15][18] - 战略反思： - 安卓厂商从"挑战苹果"转向"成为苹果用户第二部手机"，降低迁移成本 [9][22] - 互联互通功能暂未显著提升高端市场份额，需解决用户对安卓高端机型认可度问题 [10][19]

文章核心观点 小米逆袭关键在于造车运动中传统业务无一失位，“人车家全生态”战略产生“乘数效应”，2024年财报亮眼，但AI能力未完全兑现，未来增长或取决于AI投入带来的确定性 [4][5][6][34][38] 分组1：小米逆袭原因及财报表现 - 小米逆袭重要因素是造车，关键原因是传统业务无一失位，“人车家全生态”战略有“乘数效应” [4][5][6] - 2024年小米集团总收入3659亿元，同比增长35%；经调整净利润272亿元，同比增长41.3%，两项指标创历史新高 [7] - 智能手机业务全球出货量1.69亿台，同比增长15.7%，是2024年全球手机出货量三强中唯一正增长品牌 [8] - 智能汽车业务总收入328亿元，全年总交付量13.68万台，超10万台目标 [9] - IoT与生活消费产品业务首次突破千亿规模，达1041亿元，同比增长30%，空调、冰箱、洗衣机出货量创历史新高 [10] - 财报发布前小米当日股价收于57.65元，较去年年报发布日上涨约347% [11] 分组2：各业务具体情况 智能汽车业务 - 2024年智能电动汽车等创新业务经调整净亏损62亿元，每辆SU7亏损约4.53万元，但亏损在可接受范围 [14] - 小米汽车亏损收窄，期内毛利率从14.7%上升到20.4%，理想状态下今年下半年可实现盈利 [15] - 汽车业务季度内亏损7亿元时，小米集团第四季度净利润达83.16亿元，同比增长69.4%，高于预估 [15] 智能手机业务 - 2024年四季度“手机×AIoT”分部收入923亿元，同比增长26.1%，手机业务收入513亿元，同比增长16%，毛利率环比提升0.3个百分点至12% [17] - 2024年全年小米手机ASP为1138.2元，同比增长5.2%，第四季度达1202.4元创历史新高 [17][18] - 小米15 Ultra开售当天中国市场销量比上代同期增长超50%，海外市场预售销量比上代同期增长超100% [19] IoT及生活消费品业务 - 2024年小米空调出货量超680万台，同比增速超50%；冰箱出货量超270万台，同比增速超30%；洗衣机出货量超190万台，同比增速超45% [20] - 关注度低的产品在第四季度用22.5%的总收入占比，贡献超智能手机的毛利润 [21] - 2025年小米大家电进入“出海元年”，计划5年开1万家小米之家，3至4年让国际收入再翻一倍 [21] 分组3：小米战略布局特点 - 智能手机市场格局不稳定，预计2025年品牌走向分化，小米目标是每年提高1个点市占率，发展稳扎稳打 [23][24] - 2024年小米集团研发支出241亿元，同比增长25.9%，2025年预计达300亿元，研发费用涨幅合理，运营费用可控 [24][25] - 小米秉持“该省省、该花花”原则，智能家电工厂今年下半年交付，一期聚焦空调品类，将完成“人车家全生态战略”上下游生态闭环 [26][28] 分组4：小米未来挑战与机遇 - 小米AI能力未完全兑现，澎湃OS 2.0正式版上线晚，AI生态联动不足，但技术储备不弱 [34] - 小米“智能手机×AIoT”基本盘强大，截至2024年12月31日，AIoT平台连接IoT设备数达9.04亿，拥有5件及以上连接设备用户1830万，同比增长26.1% [35] - 若小米拿出横跨“人车家”的系统级AI方案，对友商是降维打击 [36] - 今年小米300亿研发费用中至少四分之一投入AI领域，增长或取决于为AI带来的“确定性” [37][38]