股价与融资融券交易 - 9月22日公司股价下跌0.61% 成交额9.87亿元 融资买入5444.64万元 融资偿还5459.38万元 融资净卖出14.74万元[1] - 融资余额23.16亿元 占流通市值0.18% 处于近一年40%分位低位水平 融券余额1206.33万元 处于近一年50%分位低位水平[1] - 融资融券总余额23.28亿元 融券余量148.93万股 当日融券卖出4.15万股 融券偿还8.96万股[1] 公司基本情况 - 公司成立于1999年11月5日 2007年11月5日上市 总部位于北京市东城区和香港金钟道[2] - 主营业务涵盖原油天然气勘探开发生产销售 石油炼制化工产品生产销售 炼油产品贸易 天然气输送销售四大板块[2] - 收入构成：炼油产品73.89% 原油45.28% 天然气39.06% 化工产品10.48% 其他业务占比6.74%[2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入14500.99亿元 同比减少6.68% 归母净利润839.93亿元 同比减少5.21%[2] - 股东户数48.24万户 较上期减少8.82% 人均流通股339297股 较上期增加9.77%[2] - A股上市后累计分红8752.80亿元 近三年累计派现2470.78亿元[3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司持股8.56亿股 较上期增加35.83万股 位列第五大流通股东[3] - 华夏上证50ETF增持1487.12万股至2.22亿股 华泰柏瑞沪深300ETF增持1693.84万股至2.02亿股[3] - 易方达上证50增强A持股1.68亿股保持不变 易方达沪深300ETF退出十大股东行列[3]

股价与融资融券交易 - 9月18日公司股价下跌2.96% 成交额20.34亿元 [1] - 当日融资买入1.51亿元 融资偿还1.23亿元 融资净买入2878.64万元 [1] - 融资余额23.17亿元 占流通市值0.17% 处于近一年40%分位低位水平 [1] - 融券卖出15.36万股 金额126.11万元 融券余量172.32万股 余额1414.75万元 处于近一年60%分位高位水平 [1] - 融资融券余额合计23.31亿元 [1] 公司基本情况 - 主营业务涵盖原油天然气勘探开发销售 新能源业务 原油炼制 化工产品生产销售 新材料业务 炼油产品销售 贸易业务 天然气输送销售业务 [2] - 收入构成：炼油产品73.89% 原油45.28% 天然气39.06% 化工产品10.48% 其他5.75% 加油站非油品销售0.90% 其他收入0.05% 管输业务0.04% [2] - 截至6月30日股东户数48.24万户 较上期减少8.82% 人均流通股339297股 较上期增加9.77% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入14500.99亿元 同比减少6.68% [2] - 归母净利润839.93亿元 同比减少5.21% [2] 分红与股东结构 - A股上市后累计派现8752.80亿元 近三年累计派现2470.78亿元 [3] - 香港中央结算有限公司持股8.56亿股 较上期增加35.83万股 [3] - 华夏上证50ETF持股2.22亿股 较上期增加1487.12万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股2.02亿股 较上期增加1693.84万股 [3] - 易方达上证50增强A持股1.68亿股 持股数量不变 [3] - 易方达沪深300ETF退出十大流通股东 [3]

股价表现 - 9月18日盘中下跌2.01%至8.29元/股 成交额10.81亿元 换手率0.08% 总市值15172.44亿元 [1] - 主力资金净流出1.76亿元 特大单买卖占比分别为12.31%和19.74% 大单买卖占比分别为16.31%和25.20% [1] - 年内股价下跌2.13% 近5日/20日/60日分别下跌2.59%/2.81%/2.70% [1] 公司业务结构 - 主营业务涵盖原油及天然气勘探开发销售、炼油化工、天然气输送销售及新能源业务 [2] - 收入构成：炼油产品73.89% 原油45.28% 天然气39.06% 化工产品10.48% 其他业务合计6.74% [2] - 所属申万行业为石油石化-炼化及贸易-炼油化工 概念板块包括中石化系、可燃冰等 [2] 财务数据 - 2025年上半年营业收入14500.99亿元 同比减少6.68% [2] - 同期归母净利润839.93亿元 同比减少5.21% [2] - A股上市后累计派现8752.80亿元 近三年累计派现2470.78亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数48.24万户 较上期减少8.82% 人均流通股增至339297股 增幅9.77% [2] - 香港中央结算有限公司持股8.56亿股 较上期增加35.83万股 [3] - 华夏上证50ETF增持1487.12万股至2.22亿股 华泰柏瑞沪深300ETF增持1693.84万股至2.02亿股 [3]

股价表现与资金流向 - 9月16日盘中下跌2.12%至6.46元/股 成交金额4233.78万元 换手率0.18% 总市值232.73亿元 [1] - 主力资金净流出671.72万元 特大单卖出665.30万元占比15.71% 大单买卖规模均超740万元 [1] - 年内股价涨3.61% 近5日跌3.73% 近20日涨6.78% 近60日涨7.67% [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务收入构成：涤纶丝45.28% 炼油产品24.58% 化工产品9.93% 供应链服务7.17% 切片6.27% PTA5.36% PIA1.41% [1] - 所属申万行业为石油石化-炼化及贸易-炼油化工 概念板块含增持回购/MSCI中国/新材料/一带一路/融资融券 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数4.05万户较上期减少4.93% 人均流通股90100股较上期增加5.19% [2] - 十大流通股东中申万宏源证券持股6857.94万股 较上期减少267.09万股 [3] 财务业绩与分红 - 2025年上半年营业收入559.60亿元同比减少13.59% 归母净利润2.27亿元同比减少47.32% [2] - A股上市后累计派现56.17亿元 近三年累计派现5.04亿元 [3] 公司基本信息 - 成立于1996年8月13日 上市于1997年3月28日 注册地址浙江省杭州市萧山区 [1] - 主营业务涵盖石化行业投资、有色金属、建材机电、货运代理及进出口业务 [1]

股价与融资融券交易 - 9月11日股价下跌0.34% 成交额17.26亿元 融资净买入5860.87万元 融资余额23.02亿元占流通市值0.16% 处于近一年30%分位低位水平 [1] - 同日融券卖出2000股金额1.75万元 融券余量188.47万股余额1645.34万元 处于近一年70%分位较高水平 融资融券总余额23.18亿元 [1] 公司基本面概况 - 主营业务涵盖油气勘探开发销售 炼油化工产品生产销售 天然气输送销售及新能源业务 营收构成中炼油产品占比73.89% 原油45.28% 天然气39.06% 化工产品10.48% [2] - 2025年上半年营业收入14500.99亿元同比减少6.68% 归母净利润839.93亿元同比减少5.21% [2] - 股东户数48.24万较上期减少8.82% 人均流通股339297股较上期增加9.77% [2] 股东结构与分红情况 - A股上市后累计派现8752.80亿元 近三年累计派现2470.78亿元 [3] - 香港中央结算有限公司持股8.56亿股较上期增持35.83万股 华夏上证50ETF增持1487.12万股至2.22亿股 华泰柏瑞沪深300ETF增持1693.84万股至2.02亿股 [3] - 易方达上证50增强A持股1.68亿股保持不变 易方达沪深300ETF退出十大流通股东行列 [3]

股价与融资融券交易 - 9月5日公司股价下跌1.00% 成交额13.83亿元 融资买入9793.43万元 融资偿还1.28亿元 融资净流出2986.94万元[1] - 融资余额22.60亿元 占流通市值0.16% 处于近一年20%分位低位水平[1] - 融券卖出32.72万股 金额291.21万元 融券余量253.21万股 余额2253.57万元 处于近一年90%分位高位水平[1] 公司基本情况 - 主营业务涵盖原油天然气勘探开发销售 新能源业务 炼油化工产品生产销售 天然气输送销售及贸易业务[2] - 收入构成中炼油产品占比73.89% 原油45.28% 天然气39.06% 化工产品10.48% 其他业务合计约6.74%[2] - 上市日期2007年11月5日 总部位于北京市东城区及香港金钟道[2] 股东结构与财务表现 - 股东户数48.24万户 较上期减少8.82% 人均流通股339297股 较上期增加9.77%[2] - 2025年上半年营业收入14500.99亿元 同比减少6.68% 归母净利润839.93亿元 同比减少5.21%[2] - A股上市后累计派现8350.15亿元 近三年累计分红2438.90亿元[3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司持股8.56亿股 较上期增持35.83万股 位列第五大流通股东[3] - 华夏上证50ETF增持1487.12万股至2.22亿股 华泰柏瑞沪深300ETF增持1693.84万股至2.02亿股[3] - 易方达上证50增强A持股1.68亿股不变 易方达沪深300ETF退出十大流通股东名单[3]

业绩表现 - 2024年上半年营收1486.29亿元同比下降7.83% 归母净利润6.02亿元同比下降29.82% [1] - 第二季度营收736.54亿元同比下滑8.12% 归母净利润1368.28万元同比暴跌95.52% 环比下降97.67% [2] - 2022-2024年营收增速从57.91%放缓至0.42% 归母净利润连续三年下降累计降幅达174.53% [3] 业务板块分析 - 炼油产品营收524.06亿元同比下降12.42% 化工产品营收607.42亿元 两大板块合计营收占比76.13% [4] - 芳烃产品价差大幅收窄 纯苯理论毛利同比下降710元/吨 PX理论毛利同比下降1037元/吨 [5] - 子公司中金石化上半年亏损6.33亿元 主因燃料油和石脑油原料成本波动及下游需求疲软 [5] 财务压力 - 资产负债率达75.12%高位 短期借款462.74亿元与一年内到期负债419.26亿元同比分别增长4.65%和38.39% [7] - 货币资金148.93亿元同比减少22.53% 短期资金缺口达733.07亿元 长期借款1166.31亿元 [7] - 上半年投资活动现金流净额-160.6亿元 购建固定资产支付现金155.77亿元 [6] 战略转型 - 推进高性能树脂、高端新材料等项目建设 三大项目预算总额1629亿元 在建工程余额528.08亿元 [6] - 通过浙石化4000万吨/年炼化一体化项目向新能源材料、高端聚烯烃等高附加值领域转型 [2][6] - 拟收购沙特阿美SASREF炼厂50%股权并参与扩建 加速全球产能布局 [7]

投资评级 - 维持"强推"评级 目标价13.53元 [2] 核心财务表现 - 2025年上半年实现收入1486.29亿元 同比-7.83% 实现归母净利润6.02亿元 同比-29.82% [2] - 2025年Q2实现营收736.54亿元 同比-8.12% 环比-1.76% 实现归母净利润0.14亿元 同比-95.52% 环比-97.67% [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为23.01亿元/42.56亿元/52.91亿元 同比增速217.6%/85.0%/24.3% [2][7] - 当前市值对应2025-2027年PE分别为42x/23x/18x PB维持在2.2倍左右 [2][7] 业务板块分析 - 炼油产品毛利率22.59% 同比+4.02pct 化工产品毛利率12.08% 同比-2.64pct [7] - PTA毛利率0.30% 同比+1.44pct 聚酯化纤薄膜毛利率1.50% 同比+0.16pct [7] - 子公司浙石化实现净利润21.32亿元 同比+1.02亿元 中金石化亏损6.33亿元 同比增亏4.23亿元 [7] - 海南逸盛实现净利润0.01亿元 同比-1.11亿元 [7] 成本与盈利结构 - 2025年Q2销售毛利率12.62% 同比+1.90pct 环比-1.33pct [7] - 销售净利率0.59% 同比-0.13pct 环比-1.05pct [7] - 税金及附加占营收比例提升1.81pct至8.53% [7] 产能建设进展 - 在建工程余额528亿元 较一季度末增加26亿元 [7] - 永盛科技25万吨功能性聚酯薄膜扩建项目已全部投产 聚酯薄膜年产能达43万吨 位居国内前四 [7] - 盛元二期50万吨差别化纤维项目积极推进中 [7] - 140万吨乙烯及下游化工装置工程进度达97% [7] - 荣盛新材料项目已开工 推动向下游延伸产业链 [7] 行业环境与政策 - OPEC退出减产导致2025年Q2原油均价68美元/桶 同比-20.11% 环比-10.26% [7] - 工信部发布实施新一轮石化等重点行业稳增长工作方案 [7] - 炼化行业未来走向减量置换和延长产业链两个方向 [7] - 减量置换目标为20年以上产能及200万吨/年以下炼能 [7] 估值与投资建议 - 给予公司2025年3倍PB估值 对应目标价13.53元 [7] - 总市值975.97亿元 流通市值914.69亿元 [3] - 每股净资产4.29元 资产负债率75.12% [3]

公司股价表现 - 9月2日盘中下跌2.14%至6.41元/股 成交额8186.98万元 换手率0.35% 总市值230.93亿元 [1] - 主力资金净流出1867.18万元 其中特大单卖出554.57万元占比6.77% 大单卖出1892.48万元占比23.12% [1] - 今年以来股价涨2.81% 近5日跌1.23% 近20日涨7.01% 近60日涨6.92% [1] 资金流向与股东结构 - 股东户数4.05万户 较上期减少4.93% 人均流通股90100股 较上期增加5.19% [2] - 申万宏源证券为第七大流通股东 持股6857.94万股 较上期减少267.09万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入559.60亿元 同比减少13.59% [2] - 归母净利润2.27亿元 同比减少47.32% [2] 业务结构与行业属性 - 主营业务收入构成：涤纶丝45.28% 炼油产品24.58% 化工产品9.93% 供应链服务7.17% 切片6.27% PTA5.36% PIA1.41% [1] - 所属申万行业为石油石化-炼化及贸易-炼油化工 [2] - 概念板块包括MSCI中国 一带一路 增持回购 回购增持再贷款 融资融券 [2] 分红历史 - A股上市后累计派现56.17亿元 [3] - 近三年累计派现5.04亿元 [3]

股价与融资融券交易 - 9月1日公司股价下跌0.11% 成交额11.42亿元[1] - 当日融资买入1.26亿元 融资偿还8507.35万元 融资净买入4104.05万元[1] - 融资余额23.38亿元占流通市值0.17% 处于近一年40%分位低位水平[1] - 融券余量184.93万股 融券余额1610.74万元 处于近一年70%分位高位水平[1] 公司基本情况 - 主营业务涵盖油气勘探开发、炼油化工、销售贸易及天然气输送销售[2] - 收入构成：炼油产品73.89% 原油45.28% 天然气39.06% 化工产品10.48%[2] - 上半年营业收入14500.99亿元同比减少6.68% 归母净利润839.93亿元同比减少5.21%[2] - 股东户数48.24万较上期减少8.82% 人均流通股339297股增加9.77%[2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现8350.15亿元 近三年累计派现2438.90亿元[3] - 香港中央结算持股8.56亿股较上期增加35.83万股[3] - 华夏上证50ETF持股2.22亿股增加1487.12万股 华泰柏瑞沪深300ETF持股2.02亿股增加1693.84万股[3] - 易方达上证50增强A持股1.68亿股不变 易方达沪深300ETF退出十大股东[3]