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千亿炼化巨头现近二十年首亏,规模扩张“后遗症”显现?
搜狐财经· 2025-06-06 16:15
公司财务状况 - 截至2025年第一季度末,公司总负债为1765.03亿元,其中有息负债规模超1400亿元,资产负债率从2024年末的81.66%攀升至82.17%[1][11] - 2024年归母净利润亏损22.97亿元,同比下滑420.33%,扣非净利润亏损26.54亿元,同比下滑1322.44%,为近二十年来首次亏损[2][7] - 2025年第一季度营收同比下降17.50%至303.09亿元,归母净利润同比增长38.19%至3.41亿元[2] 行业环境 - 2023年化工全行业利润总额同比下降20.7%,2024年再次下降8.8%,行业亏损面超过70%[1] - 2024年石油和化工行业营收增长2.1%至16.28万亿元,但利润总额下降8.8%至7897.1亿元,炼油板块整体亏损[8] - 国际油价持续下滑,2025年布伦特原油期货均价同比下降8.3%至74.98美元/桶,WTI油价一度跌破60美元/桶[2] 业务表现 - 2024年三大业务板块中,其他石化及化工新材料营收同比下降6.04%至804.2亿元,炼油产品营收同比下降4.05%至278.6亿元,涤纶丝营收同比增长13.52%至260.52亿元[8] - 公司存货压力显著,2024年计提存货跌价损失7.1亿元,2022-2024年累计达39.2亿元,2025年第一季度库存仍高达221.67亿元[10] - 公司通过"油头""煤头""气头"三种烯烃制取工艺实现原料多元化布局,拥有1600万吨/年炼化一体化装置等核心产能[12] 资本运作与负债 - 2021-2024年投资性现金流净流出超1000亿元,上市以来累计募资约1823亿元(直接融资407亿元,间接融资1415亿元)[10] - 2024年财务费用同比增长39.49%至48.74亿元,其中短期借款利息支出同比增长99.42%至1.56亿元[10] - 2025年第一季度短期借款同比增长24.3%至582.86亿元,一年内到期非流动负债同比增长51.15%至213.18亿元,长期借款达621.88亿元[11] 市场表现 - 公司股价从2021年9月高点41.3元/股跌至2025年6月的8.42元/股,跌幅达80%,市值从超2500亿元缩水至557亿元[2] - 实际控制人缪汉根、朱红梅夫妇财富从2023年480亿元缩水至2025年270亿元[1] - 横向对比显示,2024年公司在四大民营炼化企业中归母净利润下滑幅度最大且唯一亏损,恒力石化以70.44亿元净利润居首[9]
能化策略报告:聚酯走访:海宁、绍兴下游厂商近况-20250430
东海期货· 2025-04-30 20:38
行 业 研 究 投资咨询业务资格: 证监许可[2011]1771号 分析师: 从业资格证号:F03089928 投资咨询证号:Z0019740 电话:021-80128600-8622 邮箱:wangyil@qh168.com.cn 分析师 冯冰 从业资格证号:F3077183 投资咨询证号:Z0016121 电话:021-80128600-8616 邮箱:fengb@qh168.com.cn 东 海 策 略 2025年4月30日 [聚Tab酯le_T走itle访] :海宁、绍兴下游厂商近况 ——能化策略报告 投资要点: HTTP://WWW.QH168.COM.CN 1 / 11 请务必仔细阅读正文后免责申明 [table_main] 能 源 化 工 王亦路: 关税影响:以外销为主的企业目前在积极应对,企业部分下游受影响严重。直接涉美订单 基本都仍处在停滞中,部分企业积极寻找南美等替代市场,但短期效果极为有限,非美订 单最近反而较好(以东南亚为主)。除非看到关税扭转,否则五一企业可能会有多放假降 停工考虑。所以5月负反馈或许仍有部分发酵空间,而上游化纤厂近期也较为忌惮终端开 工5月大幅下行,后期可能会有进一 ...
三维股份2024年营收突破50亿元,多元化战略打开成长空间
全景网· 2025-04-28 20:33
公司业绩表现 - 2024年实现营业收入51.53亿元,同比增长32.31%,创历史新高 [1] - BDO相关业务实现营收16.93亿元,同比增长超12倍,成为业绩增长主要动力 [1] - 2024年经营活动产生的现金流量净额达3.81亿元,同比增长23.78% [3] - 2025年一季报显示,当季实现营业收入10.62亿元,归属于上市公司股东的净利润0.25亿元,呈现企稳回升态势 [4] BDO一体化项目 - BDO一体化项目已形成年产30万吨BDO、36万吨电石产能 [2] - 电石总产量33.70万吨,BDO总产量19.77万吨,产能-产量转化率处于行业较高水平 [2] - 与晓星集团、仪征化纤等多家龙头企业建立稳定合作关系,产品应用于氨纶、工程塑料、新能源汽车及可降解塑料领域 [2] - 通过热电联产、电石尾气制氢、乙炔回收措施降低生产成本,未来将进一步拓展BDO上游产业链并布局兰炭项目 [2] 传统业务发展 - 2024年计提商誉减值损失1.12亿元,主要系轨道交通业务营收下滑所致 [3] - 橡胶制品业务实现营收13.49亿元,保持平稳发展,获得4项产品发明专利和两项省级科学技术成果鉴定 [3] - 聚酯化纤业务积极布局高附加值的车用丝领域,切入新能源汽车供应链 [3] 未来发展规划 - 重点推进产业链延伸发展,提高资源统筹能力,加强技术和管理创新降本 [4] - 深化与高校科研合作,加强大客户开发和管理,创新营销模式 [4] - 加快产业链资源整合,打造绿色产业生态圈,壮大经济规模 [4]